2022年度中国游戏产业年会圆满举办，游戏行业社会、科技价值日益凸显
　　由国家新闻出版署主管，广东省新闻出版局、中共广州市委宣传部支持，中国音数协、广州市黄埔区人民政府、广州开发区管委会主办，中国音数协游戏工委、中共广州市黄埔区委宣传部等多方承办的2022年度中国游戏产业年会，于2023年2月12至14日在广州黄埔区圆满举行。作为国内游戏行业最高规格的产业活动，我们从本届年会观察到：1）会议规模、参会人数较往年显著提升，行业热度呈现明显回暖态势；2）未成年人守护、文化传承等社会责任仍是重要议题；3）“游戏再认知”、“游戏+”等讨论游戏在科技、数字经济、艺术等领域多元产业价值的论坛成为新关注点。
　　本届游戏产业年会热度显著提升，游戏行业“奋进十年路，再搏新征程”
　　中国音像与数字出版协会第一副理事长、中国音数协游戏工委主任委员张毅君对第一财经记者表示，本届年会报名人数超2,700人，显著高于往年的约1,500人，通过报名渠道参会报道人数超2,400人，较往年至少翻了一番,本届产业年会热度较往年显著提升。张毅君还在发言中指出，2022年中国游戏行业受到新冠疫情等影响，多项市场指标下滑明显，产业处于承压蓄力阶段。但另一方面，行业健康规范水平持续提升，游戏企业不断拓展海外市场，游戏技术持续创新发展，游戏产品更注重中华文化内涵。
　　未成年人保护工作取得阶段性成功，数字内容产业企业展现社会责任担当
　　第十三届全国政协委员、中国音像与数字出版协会理事长孙寿山在大会发言中指出，游戏行业各企业严格遵规自律，重视未成年人保护工作，推动批准运营的游戏已实现100%接入防沉迷实名认证系统，游戏适龄提示团体标准也已覆盖头部肩部游戏企业95%的在运营产品，超过80%的家长和90%的未成年人认可现阶段防沉迷成效。本届年会中，游戏责任论坛、游戏产业研究院社会价值研究中心年度论坛等分论坛从多维度探讨游戏企业社会责任担当，多家游戏企业分享企业在繁育多元正向社会价值的案例经验。
　　游戏探索数字技术创新与应用，反哺外部产业创新
　　数字技术的进步持续提升中国游戏产品质量及核心竞争力，技术创新的外溢效应及游戏对科技的促进价值也愈发显著。孙寿山理事长表示，十年间行业聚焦数字技术，在数字引擎、图像渲染、云计算、虚拟现实、动作捕捉、数字人等方面的研发投入连年增长，部分专项技术已经达到世界领先水平，催生出云游戏、AR/VR游戏等新业态、新模式。截至目前，游戏行业对芯片、高速通信网络、AR/VR产业的科技进步贡献率分别提高到14.9%、46.3%、71.6%。中宣部出版局副局长杨芳也提出，今年中宣部将实施“网络出版技术创新发展计划”，重点推动网络游戏底层技术创新及新业态拓展应用。
　　23年游戏行业复苏可期，关注估值业绩双击机会
　　我们认为近年来，游戏已成为激发文化消费潜力、助力数字经济发展的强劲引擎，游戏在数字技术创新应用、弘扬传统文化、多元产业赋能方面同样发挥了重要作用，产业高质量发展仍是最重要目标。我们认为2023年行业复苏或有望提速：1）版号的提质增量将助力行业供给端持续改善；2）22年中国游戏市场规模下滑主要因人均付费下降，23年用户付费有望在经济环境复苏及供给端优化下有所恢复；3）行业监管趋稳下，板块估值也有望得到进一步提振。我们建议关注行业边际修复节奏变化及龙头企业重点产品上线进度及表现，把握估值业绩双击机会。
　　风险提示：行业政策变动风险，产品上线进度及表现不及预期，海外市场竞争加剧。
　　

研究报告全文：证券研究报告传媒从游戏产业年会看行业发展新趋势华泰研究传媒增持维持2023年2月15日中国内地动态点评研究员朱珺2022年度中国游戏产业年会圆满举办游戏行业社会科技价值日益凸显SACNoS0570520040004zhujun016731htsccomSFCNoBPX711861063211166由国家新闻出版署主管广东省新闻出版局中共广州市委宣传部支持中国音数协广州市黄埔区人民政府广州开发区管委会主办中国音数协游研究员周钊戏工委中共广州市黄埔区委宣传部等多方承办的2022年度中国游戏产业SACNoS0570517070006zhouzhaohtsccom年会于年月至日在广州黄埔区圆满举行作为国内游戏行SFCNoBQA910861056793958202321214业最高规格的产业活动我们从本届年会观察到1会议规模参会人数研究员吴晓宇较往年显著提升行业热度呈现明显回暖态势2未成年人守护文化传SACNoS0570522100002wuxiaoyuhtsccom承等社会责任仍是重要议题3游戏再认知游戏等讨论游戏在科8675523993324技数字经济艺术等领域多元产业价值的论坛成为新关注点行业走势图本届游戏产业年会热度显著提升游戏行业奋进十年路再搏新征程中国音像与数字出版协会第一副理事长中国音数协游戏工委主任委员张毅传媒沪深300君对第一财经记者表示本届年会报名人数超人显著高于往年的约270011500人通过报名渠道参会报道人数超2400人较往年至少翻了一番6本届产业年会热度较往年显著提升张毅君还在发言中指出2022年中国游戏行业受到新冠疫情等影响多项市场指标下滑明显产业处于承压蓄力13阶段但另一方面行业健康规范水平持续提升游戏企业不断拓展海外市19场游戏技术持续创新发展游戏产品更注重中华文化内涵26Feb-22Jun-22Oct-22Feb-23未成年人保护工作取得阶段性成功数字内容产业企业展现社会责任担当资料来源Wind华泰研究第十三届全国政协委员中国音像与数字出版协会理事长孙寿山在大会发言中指出游戏行业各企业严格遵规自律重视未成年人保护工作推动批准运营的游戏已实现100接入防沉迷实名认证系统游戏适龄提示团体标准也已覆盖头部肩部游戏企业95的在运营产品超过80的家长和90的未成年人认可现阶段防沉迷成效本届年会中游戏责任论坛游戏产业研究院社会价值研究中心年度论坛等分论坛从多维度探讨游戏企业社会责任担当多家游戏企业分享企业在繁育多元正向社会价值的案例经验游戏探索数字技术创新与应用反哺外部产业创新数字技术的进步持续提升中国游戏产品质量及核心竞争力技术创新的外溢效应及游戏对科技的促进价值也愈发显著孙寿山理事长表示十年间行业聚焦数字技术在数字引擎图像渲染云计算虚拟现实动作捕捉数字人等方面的研发投入连年增长部分专项技术已经达到世界领先水平催生出云游戏ARVR游戏等新业态新模式截至目前游戏行业对芯片高速通信网络ARVR产业的科技进步贡献率分别提高到149463716中宣部出版局副局长杨芳也提出今年中宣部将实施网络出版技术创新发展计划重点推动网络游戏底层技术创新及新业态拓展应用23年游戏行业复苏可期关注估值业绩双击机会我们认为近年来游戏已成为激发文化消费潜力助力数字经济发展的强劲引擎游戏在数字技术创新应用弘扬传统文化多元产业赋能方面同样发挥了重要作用产业高质量发展仍是最重要目标我们认为2023年行业复苏或有望提速1版号的提质增量将助力行业供给端持续改善222年中国游戏市场规模下滑主要因人均付费下降23年用户付费有望在经济环境复苏及供给端优化下有所恢复3行业监管趋稳下板块估值也有望得到进一步提振我们建议关注行业边际修复节奏变化及龙头企业重点产品上线进度及表现把握估值业绩双击机会风险提示行业政策变动风险产品上线进度及表现不及预期海外市场竞争加剧免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1传媒免责声明分析师声明本人朱珺周钊吴晓宇兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到华泰及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据有关该方面的具体披露请参照本报告尾部本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人无论整份或部分等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并需在使用前获取独立的法律意见以确定该引用刊发符合当地适用法规的要求同时注明出处为华泰证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记中国香港本报告由华泰证券股份有限公司制作在香港由华泰金融控股香港有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发华泰金融控股香港有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题请与华泰金融控股香港有限公司联系免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2传媒香港-重要监管披露华泰金融控股香港有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员有关重要的披露信息请参华泰金融控股香港有限公司的网页httpswwwhtsccomhkstockdisclosure其他信息请参见下方美国-重要监管披露美国在美国本报告由华泰证券美国有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发华泰证券美国有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局FINRA的注册会员对于其在美国分发的研究报告华泰证券美国有限公司根据1934年证券交易法修订版第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释对本研究报告内容负责华泰证券美国有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管FINRA分析师的注册资格可能不属于华泰证券美国有限公司的关联人员因此可能不受FINRA关于分析师与标的公司沟通公开露面和所持交易证券的限制华泰证券美国有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司任何直接从华泰证券美国有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士应通过华泰证券美国有限公司进行交易美国-重要监管披露分析师朱珺周钊吴晓宇本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员董事或顾问分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益本披露中所提及的相关人士包括FINRA定义下分析师的家庭成员分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬包括源自公司投资银行业务的收入华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或其高级管理层董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券或任何相关投资头寸并可能不时进行增持或减持该证券或投资因此投资者应该意识到可能存在利益冲突评级说明投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力含此期间的股息回报相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数具体如下行业评级增持预计行业股票指数超越基准中性预计行业股票指数基本与基准持平减持预计行业股票指数明显弱于基准公司评级买入预计股价超越基准15以上增持预计股价超越基准515持有预计股价相对基准波动在-155之间卖出预计股价弱于基准15以上暂停评级已暂停评级目标价及预测以遵守适用法规及或公司政策无评级股票不在常规研究覆盖范围内投资者不应期待华泰提供该等证券及或公司相关的持续或补充信息免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3传媒法律实体披露中国华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91320000704041011J香港华泰金融控股香港有限公司具有香港证监会核准的就证券提供意见业务资格经营许可证编号为AOK809美国华泰证券美国有限公司为美国金融业监管局FINRA成员具有在美国开展经纪交易商业务的资格经营业务许可编号为CRD298809SEC8-70231华泰证券股份有限公司南京北京南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼邮政编码210019北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层邮政编码100032电话862583389999传真862583387521电话861063211166传真861063211275电子邮件ht-rdhtsccom电子邮件ht-rdhtsccom深圳上海深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼邮政编码518017上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼邮政编码200120电话8675582493932传真8675582492062电话862128972098传真862128972068电子邮件ht-rdhtsccom电子邮件ht-rdhtsccom华泰金融控股香港有限公司香港中环皇后大道中99号中环中心58楼5808-12室电话852-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