上周传媒行业（申万）上涨1.79%，居市场第2位，跑赢沪深300。ChatGPT引爆AIGC概念股，关注AIGC渗透各行各业。上周ChatGPT概念火爆，多只AIGC概念股大幅上涨。相比此前传统的内容产出模式，AIGC具有高效率、低成本的特点，AIGC的应用有望助力企业实现降本增效。版号常态化发放，看好游戏市场回暖。本月版号数量较上月少一个，但整体比去年多。在版号常态化发行下，我们看好高质量游戏供给增长带动需求增长，预计2023年游戏产业规模将有所回升。
　　投资要点：
　　游戏：1）2月87款游戏版号发放。此次共有7个客户端游戏，1个游戏机switch游戏，其余皆为移动游戏。腾讯和网易两大龙头连续4次获得版号。2）2023年1月中国手游发行商全球收入排行榜出炉。2023年1月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近22亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入40%。3）ChatGPT引爆AIGC概念股，多家游戏厂商布局。东财AIGC概念指数今年来涨幅已经超过31%，同花顺AIGC概念指数收涨26.90%。A股游戏股中天娱数科、昆仑万维、奥飞娱乐均有倾向布局AIGC领域，而过去几年腾讯和网易也进行了多次AIGC领域的探索。4）国产VR游戏《Contractors》Quest单平台收入超1000万美元。国产VR游戏取得如此佳绩，将给VR开发者带来信心，激励VR产业发展。5）2022全球手游营销报告：头部广告主半数以上是国产手游。6）《王者荣耀》在中国境外首次发布将登陆巴西。
　　互联网：1）1月网络剧备案：单月31部近4年最低。2023年1月，在广电总局“重点网络影视剧信息备案系统”中登记且符合重点网络原创视听节目制作相关规定的网络剧共31部661集，数量为近四年来最低。题材上，现实题材占比77%；剧集数上，24集项目有12部，12集项目有5部，以往12、24集体量作品垄断趋势被稀释缓解。2）《流浪地球2》成中国影史票房榜第10名。3）腾讯视频电视剧业务分享会：升级合作模式，共创优质内容。
　　投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展；2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：聚集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC催化。
　　风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。
　　

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告传媒行TableTitleTableIndustryRank业强于大市维持研ChatGPT引爆AIGC概念87款游戏获版号究TableReportTypeTableReportDate传媒行业周观点0206-02122023年02月14日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现上周传媒行业申万上涨179居市场第2位跑赢沪深300传媒沪深300ChatGPT引爆AIGC概念股关注AIGC渗透各行各业上周ChatGPT概念5火爆多只AIGC概念股大幅上涨相比此前传统的内容产出模式AIGC0具有高效率低成本的特点AIGC的应用有望助力企业实现降本增效-5版号常态化发放看好游戏市场回暖本月版号数量较上月少一个但-10行-15业整体比去年多在版号常态化发行下我们看好高质量游戏供给增长带动-20需求增长预计2023年游戏产业规模将有所回升-25周-30投资要点-35观游戏12月87款游戏版号发放此次共有7个客户端游戏1个游数据来源聚源万联证券研究所点戏机switch游戏其余皆为移动游戏腾讯和网易两大龙头连续4次获得版号22023年1月中国手游发行商全球收入排行榜出炉相关研究TableReportList2023年1月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100合春暖花开迎复苏创新应用现价值计吸金近22亿美元占本期全球TOP100手游发行商收入403春节档票房影史第二行业强复苏可期ChatGPT引爆AIGC概念股多家游戏厂商布局东财AIGC概念指数七部影片角逐春节档电影业有望迎兔年开门红今年来涨幅已经超过31同花顺AIGC概念指数收涨2690A股游戏股中天娱数科昆仑万维奥飞娱乐均有倾向布局AIGC领域而过去几年腾讯和网易也进行了多次AIGC领域的探索4国产VR游戏ContractorsQuest单平台收入超1000万美元国产VR游戏取得如此佳绩将给VR开发者带来信心激励VR产业发展52022全证球手游营销报告头部广告主半数以上是国产手游6王者荣券耀在中国境外首次发布将登陆巴西研互联网11月网络剧备案单月31部近4年最低2023年1月在广电总局重点网络影视剧信息备案系统中登记且符合重点网络究原创视听节目制作相关规定的网络剧共31部661集数量为近四年来报最低题材上现实题材占比77剧集数上24集项目有12部告12集项目有5部以往1224集体量作品垄断趋势被稀释缓解2流浪地球2成中国影史票房榜第10名3腾讯视频电视剧业务分享会升级合作模式共创优质内容投资建议顺应政策的严监管环境推动行业改革把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求1游戏看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展2影视院线电影行业将迎来复苏影院创新服务带来新收入重点关注龙头院线个股3影视剧集聚集市场提质分析师TableAuthors夏清莹减量建议关注拥有较强内容打造能力的个股4广告营销梯执业证书编号S0270520050001媒仍为2023年核心赛道重点关注梯媒个股推荐关注影院广告等线电话075583228231邮箱xiaqy1wlzqcomcn下渠道复苏5元宇宙政策加码相关技术快速发展建议关注AIGC催化风险因素政策环境变化消费复苏不及预期市场竞争加剧创新3646技术应用不及预期商誉减值风险TablePagehead证券研究报告传媒start正文目录1传媒行业周行情回顾311传媒行业涨跌情况312传媒行业估值与交易热度413个股表现与重点个股监测52传媒行业周表现回顾621游戏622影视院线83行业新闻与公司公告931行业及公司要闻932公司重要动态及公告114投资建议125风险提示13图表1申万一级行业指数周涨跌幅3图表2申万一级行业指数涨跌幅年初至今3图表3传媒各子行业周涨跌情况4图表4传媒各子行业涨跌情况年初至今4图表5申万传媒行业估值情况2014年至今4图表6申万传媒行业周成交额情况5图表7申万传媒行业周涨跌前105图表8申万传媒行业年涨跌前106图表9重点跟踪个股行情6图表10中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107图表11游戏行业中重度游戏买量Top10排行近一周7图表12新游预约Top5排行iOS安卓8图表13电影周票房及环比增速变动情况8图表14上周票房榜单含服务费9图表15传媒行业股东拟增减持情况11图表16传媒行业大宗交易情况11图表17传媒行业限售解禁情况未来三个月内11图表18传媒行业股权质押情况12第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn214TablePagehead证券研究报告传媒1传媒行业周行情回顾11传媒行业涨跌情况上周传媒行业申万上涨250居市场第2位跑赢沪深300上周沪深300下跌085创业板指数下跌135传媒行业跑赢沪深300指数335pct跑赢创业板指数385pct图表1申万一级行业指数周涨跌幅资料来源iFinD万联证券研究所年初至今传媒行业申万跑赢指数传媒行业申万累计涨幅1164沪深300上涨606创业板指数上涨845传媒行业跑赢沪深300指数558pct跑赢创业板指数319pct图表2申万一级行业指数涨跌幅年初至今资料来源iFinD万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn314TablePagehead证券研究报告传媒上周传媒所有板块均有上涨年初至今影视院线板块有所下跌其余各板块均呈上涨趋势上周传媒六大板块股指均有所上升游戏涨幅最大上涨464年初至今影视院线板块有所下跌其余各子板块均呈上涨趋势游戏板块涨幅最大上涨2159图表3传媒各子行业周涨跌情况图表4传媒各子行业涨跌情况年初至今资料来源iFinD万联证券研究所资料来源iFinD万联证券研究所12传媒行业估值与交易热度估值低于6年均值水平从估值情况来看SW传媒行业PETTM估值有所回升上涨至2346x距离6年均值水平2797X尚有16以上修复空间图表5申万传媒行业估值情况2014年至今资料来源iFinD万联证券研究所交易热度较上周上涨5个交易日中申万传媒行业总成交额为191018亿元平均每日成交额38204亿元日交易额较上个交易周上涨2069第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn414TablePagehead证券研究报告传媒图表6申万传媒行业周成交额情况资料来源iFinD万联证券研究所13个股表现与重点个股监测上周板块总体上行上涨个股过7成148只个股中上涨个股数为109只下跌个股数为33只上涨个股比例为7365图表7申万传媒行业周涨跌前10资料来源iFinD万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn514TablePagehead证券研究报告传媒图表8申万传媒行业年涨跌前10资料来源iFinD万联证券研究所重点跟踪的6只股票有5只股票上涨1只股票下跌其中新媒股份涨幅最大为564图表9重点跟踪个股行情证券代码证券简称总市值亿元周涨跌幅收盘价元300770SZ新媒股份97375644214603444SH吉比特2650537036881002624SZ完美世界284401311466002027SZ分众传媒98207029680300413SZ芒果超媒646330293455300251SZ光线传媒23205-294791注区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价复权方式为前复权资料来源iFinD万联证券研究所2传媒行业周表现回顾21游戏腾讯光与夜之恋开启情热至深活动QQ炫舞版本更新热度重燃从海内外游戏畅销榜的厂商来看腾讯系游戏占据5席网易占据2席梦趣游戏灵犀互娱阿里米哈游各占1席第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn614TablePagehead证券研究报告传媒图表10中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10资料来源七麦数据万联证券研究所注截至2023年2月12日买量方面闲鱼之王榜单第1雷霆游戏一念逍遥位居第5图表11游戏行业中重度游戏买量Top10排行近一周资料来源DataEye万联证券研究所注截至2022年2月12日新游预约方面以闪亮之名居iOS端预约榜首崩坏星穹轨道居Android端预约榜首鹅鸭杀同时上榜iOS端Android端预约榜TOP5第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn714TablePagehead证券研究报告传媒图表12新游预约Top5排行iOS安卓资料来源TapTap万联证券研究所注截至2023年2月12日22影视院线票房数据上周票房表现环比下降据猫眼专业版数据第6周上周26-212票房为943亿元同比下降60环比下降62图表13电影周票房及环比增速变动情况资料来源猫眼专业版万联证券研究所注票房含服务费流浪地球2持续火热票房占比3134满江红排名第二深海位居第三新片上映黑豹2累计想看人数达2279万人第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn814TablePagehead证券研究报告传媒图表14上周票房榜单含服务费排名排片影片名上周票房万元票房占比豆瓣评分涉及上市公司中国电影猫眼娱乐阿里影1流浪地球22956121313482业万达影视华策影视华谊兄弟上海电影横店影视中国电影欢喜传媒猫眼娱2满江红2515096266772乐光线传媒3深海993367105373中国电影光线传媒华强方特中国电影横店影4熊出没伴我熊芯9308759877视华策影视5黑豹279846984755中国电影6无名74594479167中国电影博纳影业7交换人生17076018158阿里影业中国电影光线传媒8风再起时13499014364博纳影业猫眼娱乐9阿凡达水之道12557013379中国电影爱奇艺中国电影上海电影10中国乒乓之绝地反击601990647光线传媒猫眼娱乐资料来源猫眼专业版万联证券研究所注截至2023年2月12日19103行业新闻与公司公告31行业及公司要闻游戏行业动态2月87款游戏版号发放2月10日国家新闻出版署发布2023年2月份国产网络游戏审批信息共87款游戏获批比上月少1个此次共有7个客户端游戏1个游戏机switch游戏其余皆为移动游戏继连续三个月获得版号后腾讯和网易两大龙头在此次又有收获包括网易客户端游戏梦幻西游时空及腾讯子公司王者万象棋获得了版号此外阿里旗下灵犀互动吉比特旗下雷霆互动4399中青宝电魂网络中国移动咪咕互动以及心动网络也有版号在列国家新闻出版署ChatGPT引爆AIGC概念股多家游戏厂商布局近期美国人工智能实验室OpenAI旗下语言生成模型ChatGPT在科技及游戏圈掀起一阵狂热之风ChatGPT所代表的AIGC赛道火爆出圈与之相对应的概念股持续上涨东财AIGC概念指数今年来涨幅已经超过31同花顺AIGC概念指数收涨2690A股游戏股中天娱数科昆仑万维奥飞娱乐在投资者互动平台上皆称有AIGC领域的相关布局而过去几年腾讯和网易也进行了多次AIGC领域的探索游戏陀螺2023年1月中国手游发行商全球收入排行榜出炉2023年1月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100合计吸金近22亿美元占本期全球TOP100手游发行商收入40腾讯网易米哈游灵犀互娱三七互娱位列榜单前五SensorTower国产VR游戏ContractorsQuest单平台收入超1000万美元2月6日国内VR游戏开发商穴居人工作室CavemanStudio制作的Contractors在MetaQuest单平台的收入已经突破1000万美元Contractors是一款军事竞技性的VR射击第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn914TablePagehead证券研究报告传媒游戏支持最多4名玩家联机合作体验包括丧尸模式生存模式在内的多种玩法模式本作目前获得的用户评价为Quest平台4355分5882人次Steam平台好评率842674人次国产VR游戏取得如此佳绩将给VR开发者带来信心激励VR产业发展VR陀螺2022全球手游营销报告头部广告主半数以上是国产手游移动营销分析平台SocialPeta最近公布的一份报告显示尽管受到IDFA变化全球监管趋严以及全球经济陷入衰退等诸多因素影响手游营销在2022年仍然保持了增长2022全年每个季度都有超过37万个手游广告主而且每个季度都保持了稳定增长同比增幅达到175报告显示超过90的广告主每季度都有新的广告创意发布其中第四季度有4万个广告主发布了新广告素材占比超过94值得注意的是中国游戏公司在海外市场报告内容不包括中国大陆数据的广告投放可圈可点2022全球广告投放前十的游戏当中半数以上都是国产手游甚至在Top50当中中国发行商的游戏占比超过了60SocialPeta王者荣耀在中国境外首次发布将登陆巴西近期王者荣耀海外版HonorofKings已经在巴西地区上架AppStoreGooglePlay和三星GalaxyStore应用商店开启预约游戏初期提供葡萄牙语和英语两个语种虽然HonorofKings目前暂未公布正式发布时间但其在巴西AppStore的显示的发布时间为3月20日考虑到该时间为游戏开启预约时苹果要求开发商的必填项3月20日是否为最终发布日期暂不清楚还需等待腾讯正式公布发布时间GameLook互联网行业动态1月网络剧备案单月31部近4年最低2023年1月在广电总局重点网络影视剧信息备案系统中登记且符合重点网络原创视听节目制作相关规定的网络剧共31部661集数量为近四年来最低题材上现实题材占比77剧集数上24集项目有12部12集项目有5部以往1224集体量作品垄断趋势被稀释缓解广电总局流浪地球2成中国影史票房榜第10名2月12日流浪地球2票房超过红海行动的3651亿元成为中国影史票房榜第10名随着该电影的排片率超过满江红流浪地球2与其他电影的单周票房差距也逐步拉大预计最终将达到40亿票房网易新闻腾讯视频电视剧业务分享会升级合作模式共创优质内容2月7日腾讯公司多名高管出席会议并就行业新格局合作新模式内容赛道运营指标等行业关心的热门话题与影视剧行业上下游合作伙伴进行了充分探讨通过本次分享会腾讯视频进一步明确了作为在线视频平台的姿态和价值观强化了合作模式与细节强调将基于共创与服务全面推进内容合作与合作伙伴紧密携手共同发展多元合作模式共创优质内容最终实现共赢未来腾讯视频第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1014TablePagehead证券研究报告传媒32公司重要动态及公告股东增减持图表15传媒行业股东拟增减持情况拟变动数占持有公证券简称最新公告日期方案进度变动方向股东名称股东类型量上限司股份比万股例北京市文化创意产业投资基金管实际控制文投控股2023211进行中减持202336202362理有限公司-北京人文创定增基金资料来源iFinD万联证券研究所大宗交易上周传媒板块发生的大宗交易共计约043亿元具体披露信息如下图表16传媒行业大宗交易情况名称交易日期价格成交量万股成交额万元智度股份202329534500026700智度股份202329534375020025智度股份202329534375020025利欧股份20232918930005670三七互娱2023292142100021420智度股份202327537400021480智度股份202327537320017184智度股份202327537400021480智度股份202327537600032220智度股份202327537600032220天舟文化2023273581637558623掌趣科技202327338441514923风语筑202327137610000137600总计429570资料来源iFinD万联证券研究所限售解禁图表17传媒行业限售解禁情况未来三个月内证券名称解禁日期解禁数量万股占总股本比例解禁股份类型易点天下2023-02-2046089098首发一般股份荣信文化2023-03-0810888129首发一般股份天娱数科2023-03-171224927740定向增发机构配售股份返利科技2023-03-2025194383452定向增发机构配售股份值得买2023-03-27559004股权激励限售股份兆讯传媒2023-03-2834478172首发战略配售股份凡拓数创2023-03-3013208129首发一般股份资料来源iFinD万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1114TablePagehead证券研究报告传媒股权质押图表18传媒行业股权质押情况名称出质人质权人质押股数万股起始日期截止日期上海加游企业管理合游族网络林漓183164782023-02-07伙企业有限合伙上海加游企业管理合游族网络林小溪183164772023-02-07伙企业有限合伙上海加游企业管理合游族网络林芮璟183164782023-02-07伙企业有限合伙北京中关村科技融资引力传媒罗衍记30000002023-01-032023-12-19担保有限公司资料来源iFinD万联证券研究所4投资建议顺应政策的严监管环境推动行业改革把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求传媒行业全年行情表现不佳行业估值PE-TTM年末有所回升但仍然处于历史低位有较大修复空间随着疫情防控放开支持性和规范性政策陆续出台引导产业发展消费娱乐市场复苏Z世代需求引领剧集综艺游戏领域的内容质量提高及创新市场热度亟待回暖1游戏板块版号发放为行业注入新活力电子竞技打开新市场游戏版号恢复正常发放出海业务的稳步发展以及疫情政策优化后消费需求的逐步复苏游戏行业景气度有望持续恢复随着电竞成为杭州亚运会正式项目加之元宇宙web30等新兴技术持续为电竞行业赋能电竞市场仍有较大的发展空间建议关注上游内容授权中游电竞赛事和内容制作下游直播平台等相关领域公司2影视院线板块疫情政策优化助力行业回暖优质影片蓄势待发疫情政策优化2023年电影行业明显复苏2023年春节档票房在历年春节档中排名第二随着后续暑期档国庆档各优质影片的定档落地将带领影视院线市场持续回暖建议关注核心出品方及影视院线相关头部公司3影视剧集板块剧集市场提质减量综艺市场寻求新方向在各大视频平台注重增效的战略下2022年国剧热度不减全年爆款数量也有所增加涌现了多部高口碑精品口碑带动播放指数上行提质为热度攀升的核心要素视频平台剧场化持续加码优质剧集更受观众青睐而综艺赛道综N代热度依然领跑市场小而美的综艺模式受到认可垂直市场进一步细分4广告营销板块消费复苏有望带动行业回暖随着疫情防控政策的优化线下消费场景的人流量逐步恢复对应场景下的线下广告需求也会得到复苏梯媒有着用户必经人流量大的特点预计2023年仍为核心价值赛道此外影院广告等线下渠道复苏具备较大的弹性5元宇宙政策助推产品落地AIGC快速发展政策持续加码相关技术快速发展多项成果应用落地目前元宇宙已经诞生了虚拟人数字藏品AIGC等多个领域的应用AIGC人工智能技术生成内容被认为是继UGC用户生成内容PGC专业生产内容之后的新型内容生产方式目前已在电商影视游戏娱乐等多个传媒互联网的细分领域进行应用建议关注涉及虚拟人AI内容建设ARVR硬件产业链ARVR内容生态建设相关公司第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1214TablePagehead证券研究报告传媒5风险提示政策环境变化消费复苏不及预期市场竞争加剧创新技术应用不及预期商誉减值风险第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1314TablePagehead证券研究报告传媒end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo本报告仅供万联证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1414