本报告导读：
　　2023年2月国产网络游戏版号发放，腾讯网易连续四个月拿到版号；漫威电影回归内地院线，有望助力电影行业回暖。
　　摘要：
　　上周传媒（申万）指数上涨2.37%，位居31个行业第2名，强于创业板指（下跌1.1%）、深证成指（下跌0.54%）、上证中小（下跌0.12%）、沪深300（下跌0.6%）、上证指数（下跌0.07%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、博纳影业、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。
　　二月版号发放，腾讯和网易连续四个月登榜。2022年2月10日国家新闻出版署发布2023年2月国产网络游戏审批信息，共87款获批。网易《梦幻西游：时空》和腾讯《王者万象棋》获得版号，两大龙头已连续四个月有所斩获。其他重点游戏包括心动网络端游《香肠派对》、吉比特《封神幻想世界》、畅游时代《新天龙八部》、灵犀互娱《春秋玄奇》；中手游、三七的《城主天下》；电魂网络《卡噗拉契约》等。自2022年4月重新下发版号后，版号数量呈现上升趋势，从2022年12月至今每月发放的版号数量均超过80个，版号发放望回归常态化。当前游戏板块估值性价比凸显，随着2023年重点游戏持续上线，行业景气度有望回正，上市公司EPS有望上修。推荐标的：三七互娱、恺英网络、腾讯控股、中手游、吉比特、心动公司、完美世界等；受益标的：冰川网络、网易、宝通科技、电魂网络、创梦天地等。
　　漫威电影重回内地大银幕，进口电影助力院线回暖。时隔三年半，美国漫威影业制作的超级英雄系列电影重回内地大银幕。2019年6月28日，《蜘蛛侠：英雄远征》在内地上映，总票房14.2亿元，此后直至2023年2月6日均没有漫威电影登陆大银幕。2023年2月7日《黑豹2》晚于北美3个月在内地上映，标志着漫威电影的回归，另一漫威影片《蚁人与黄蜂女》定档2023年2月17日，同步北美上映，漫威电影在内地上映的节奏有望恢复正常。此前于2019年4月24日上映的漫威电影《复仇者联盟4：终局之战》在内地收获票房42.5亿元，位列历史票房榜前十。而在进口电影正常上映的年份，其票房占大盘的比例通常高于35%，且进口电影通常在非热门档期上映，对国产电影的挤出效应有限，对电影大盘的促进作用明显。以漫威为代表的进口电影将为内地电影市场回暖贡献重要力量。受益标的：万达电影、中国电影等。
　　风险提示：技术发展不及预期，商业化拓展低于预期，版权纠纷等。
　　
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo传播文化业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230212上次评级增持腾讯网易再获版号漫威电影重回银幕TablesubIndustry细分行业评级行传媒行业周报2023年第6期业陈筱分析师陈俊希分析师李芓漪研究助理周021-38675863021-38032025021-38038428chenxiaogtjascomchenjunxigtjascomliziyigtjascom报证书编号S0880515040003S0880520120009S0880121080005本报告导读2023年2月国产网络游戏版号发放腾讯网易连续四个月拿到版号漫威电影回归相关报告TableDocReport内地院线有望助力电影行业回暖AIGC迎巨头加码望成内容生产引擎摘要20230206Damus横空出世去中心化社交顺势而TableSummary上周传媒申万指数上涨237位居31个行业第2名强于创兴20230206业板指下跌11深证成指下跌054上证中小下跌012ChatGPT加速AIGC出圈商业能力初显20230205沪深300下跌06上证指数下跌007细分板块龙头景气春节档观影需求显著回暖游戏买量升持续建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会推荐标温20230128的恺英网络三七互娱吉比特完美世界心动公司博纳影业观影热情回归疫后复苏博得开门红20230128芒果超媒等以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股快手泡泡玛特哔哩哔哩等二月版号发放腾讯和网易连续四个月登榜2022年2月10日国家证新闻出版署发布2023年2月国产网络游戏审批信息共87款获批券网易梦幻西游时空和腾讯王者万象棋获得版号两大龙头研已连续四个月有所斩获其他重点游戏包括心动网络端游香肠派究对吉比特封神幻想世界畅游时代新天龙八部灵犀互娱春秋玄奇中手游三七的城主天下电魂网络卡噗拉契约报等自2022年4月重新下发版号后版号数量呈现上升趋势从2022告年12月至今每月发放的版号数量均超过80个版号发放望回归常态化当前游戏板块估值性价比凸显随着2023年重点游戏持续上线行业景气度有望回正上市公司EPS有望上修推荐标的三七互娱恺英网络腾讯控股中手游吉比特心动公司完美世界等受益标的冰川网络网易宝通科技电魂网络创梦天地等漫威电影重回内地大银幕进口电影助力院线回暖时隔三年半美国漫威影业制作的超级英雄系列电影重回内地大银幕2019年6月28日蜘蛛侠英雄远征在内地上映总票房142亿元此后直至2023年2月6日均没有漫威电影登陆大银幕2023年2月7日黑豹2晚于北美3个月在内地上映标志着漫威电影的回归另一漫威影片蚁人与黄蜂女定档2023年2月17日同步北美上映漫威电影在内地上映的节奏有望恢复正常此前于2019年4月24日上映的漫威电影复仇者联盟4终局之战在内地收获票房425亿元位列历史票房榜前十而在进口电影正常上映的年份其票房占大盘的比例通常高于35且进口电影通常在非热门档期上映对国产电影的挤出效应有限对电影大盘的促进作用明显以漫威为代表的进口电影将为内地电影市场回暖贡献重要力量受益标的万达电影中国电影等风险提示技术发展不及预期商业化拓展低于预期版权纠纷等请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1腾讯网易再获版号漫威电影重回银幕311二月版号发放腾讯和网易连续四个月登榜312漫威电影回归大银幕进口影片望带动院线回暖42一周行业及公司要闻721互联网元宇宙722游戏83传媒上市公司公告84行业主要数据更新95风险提示13请务必阅读正文之后的免责条款部分2of14行业周报1腾讯网易再获版号漫威电影重回银幕上周传媒申万指数上涨237位居31个行业第2名强于创业板指下跌11深证成指下跌054上证中小下跌012沪深300下跌06上证指数下跌007细分板块龙头景气持续建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会推荐标的恺英网络三七互娱吉比特完美世界心动公司博纳影业芒果超媒等以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股快手泡泡玛特哔哩哔哩等11二月版号发放腾讯和网易连续四个月登榜2022年2月10日国家新闻出版署发布2023年2月国产网络游戏审批信息共87款获批涵盖腾讯网易吉比特等网易梦幻西游时空和腾讯王者万象棋获得版号两大龙头已连续四个月有所斩获其他重点游戏包括心动网络端游香肠派对吉比特封神幻想世界畅游时代新天龙八部灵犀互娱春秋玄奇中手游三七的城主天下电魂网络卡噗拉契约等图1网易客户端游戏梦幻西游时空获版号图2腾讯旗下王者万象棋获得版号资料来源梦幻西游官网资料来源腾讯游戏版号数量维持高位版号常态化趋势明显自2022年4月重新下发版号后版号数量呈现上升趋势从2022年12月至今每月发放的版号数量均超过80个版号发放望回归常态化当前游戏板块估值性价比凸显随着2023年重点游戏持续上线行业景气度有望回正上市公司EPS有望上修推荐标的三七互娱恺英网络腾讯中手游吉比特心动公司完美世界等受益标的冰川网络网易宝通科技电魂网络创梦天地等请务必阅读正文之后的免责条款部分3of14行业周报图3版号恢复发放后数量呈现上升趋势1600138314001184120010008006977276004848个月4008个月未发放版号未发放版号164166200848687456067697370848887019051907190919111913191519171919192119231925192719291931193319351937193919411943194519471949195119531955195719591961196319651967196919711973197519771979198119831985198719891991199319951997199920012003200520072009201120132015201720192021-----------------------------------------------------------77777777777777777777777777777777777777777777777777777777777数据来源国家新闻出版署国泰君安证券研究12漫威电影回归大银幕进口影片望带动院线回暖时隔三年半美国漫威影业制作的超级英雄系列电影重回内地大银幕2019年6月28日蜘蛛侠英雄远征在内地上映总票房1417亿元此后直至2023年2月6日均没有漫威电影登陆大银幕2023年2月7日黑豹2晚于北美3个月在内地上映标志着漫威电影的回归另一漫威影片蚁人与黄蜂女定档2023年2月17日同步北美上映漫威电影在内地上映的节奏有望恢复正常图4美国漫威影业的黑豹2蚁人与黄蜂女登陆内地院线资料来源猫眼专业版以漫威为代表的的进口电影对内地票房有较大贡献相关发行公司及院请务必阅读正文之后的免责条款部分4of14行业周报线板块有望受益2019年4月24日上映的漫威电影复仇者联盟4终局之战在内地收获票房425亿元位列历史票房榜前十而根据灯塔专业版的数据在进口电影正常上映的年份其票房占大盘的比例通常高于35且进口电影通常在非热门档期上映对国产电影的挤出效应有限对电影大盘的促进作用明显以漫威为代表的进口电影将为内地电影市场回暖贡献重要力量表12020年以前进口片以20左右的数量占比贡献35以上的票房占比国产占比国产片数量进口片数量进口片票房其他影片数量其他影片票房片票房201474160718632573682015791635182360270520167815542094451001201773953323746624012018750631216367340220197766202233790101202082580517019405012021885790108210070020228497811512190000资料来源灯塔专业版国泰君安证券研究此外待映影片积极定档电影产业复苏趋势强劲国产影片风再起时长空之王等均已定档待定档影片中超能一家人前任4英年早婚平原上的火焰等热度高涨充足的储备电影和引进恢复正常促进电影市场迎来加速复苏推荐标的博纳影业受益标的万达电影中国电影等表2多部高期待值影片已经定档上映影片类型导演主演参与出品发行的上市公司时间可不可以不要离开王子鸣爱情剧情陈乔恩贾冰卢靖姗-2月我萧飞14日何蓝逗蔡凡熙王耀不能流泪的悲伤爱情唐家辉中国电影猫眼娱乐庆中国乒乓之绝地反邓超俞剧情运动邓超孙俪许魏洲中国电影上海电影等2月击白眉17日蚁人与黄蜂女量佩顿里保罗路德伊万杰琳莉科幻冒险中国电影子狂潮德莉3月3犯罪动作郭富城任达华林家断网黄庆勋横店影视日剧情栋3月雷霆沙赞众神之奇幻冒险大卫桑扎克瑞莱维亚瑟安其中国电影17日怒动作德伯格3月铃芽之旅动画新海诚-中国电影24日4月1杨皓宇艾丽娅蒋奇宇宙探索编辑部喜剧科幻孔大山中国电影万达电影华谊兄弟等日明请务必阅读正文之后的免责条款部分5of14行业周报4月7喜剧动作龙马精神杨子成龙刘浩存郭麒麟阿里影业横店影视中国电影日剧情长空之王剧情动作刘晓世王一博胡军周冬雨阿里影业中国电影博纳影业4月惊天救援剧情灾难彭顺杜江王千源佟丽娅-28日亭东影业博纳影业投资中国电影人生路不熟喜剧剧情易小星乔杉范丞丞马丽横店影视4月黄景瑜白百何王丽检察风云剧情犯罪麦兆辉文投控股猫眼娱乐29日坤5月章若楠吴昱翰吴彦请别相信她喜剧爱情杨沅翰猫眼娱乐20日姝6月崔睿刘消失的她悬疑犯罪朱一龙倪妮文咏珊上海电影22日翔喜剧奇幻超能一家人宋阳艾伦沈腾陶慧中国电影横店影视阿里影业动作前任4英年早婚爱情喜剧田羽生韩庚郑恺于文文华谊兄弟平原上的火焰爱情犯罪张骥周冬雨刘昊然梅婷猫眼娱乐黄景瑜王一博钟楚维和防暴队动作剧情李达超万达电影曦张智霖古天乐吴镇暗杀风暴犯罪悬疑邱礼涛爱奇艺宇犯罪悬疑任素汐刘敏涛李传回廊亭来牧宽猫眼娱乐爱情缨中国儒意猫眼娱乐中国电影横店待定保你平安剧情喜剧大鹏大鹏李雪琴马丽影视热烈剧情大鹏黄渤王一博中国儒意中国电影动作科幻本维特吴京杰森斯坦森蔡巨齿鲨2深渊-冒险利书雅倒数说爱你爱情奇幻林孝谦陈飞宇周也赵小棠万达电影刘浩存宋威龙卜冠念念相忘青春爱情刘雨霖亭东影业博纳影业投资今犯罪悬疑张小斐李鸿其惠英拯救嫌疑人张末猫眼娱乐横店影视剧情红剧情悬疑绑架游戏张哲彭昱畅胡冰卿姚橹-犯罪资料来源猫眼专业版国泰君安证券研究表3推荐公司估值表股价更新至2月11日股价市值EPS元PE-代码简称元亿元2022E2023E2024E2022E2023E2024E评级001330SZ博纳影业1053144740080430531316324491987增持002624SZ完美世界146628440074077093198119041576增持002555SZ三七互娱216948105133173197163112541101增持002517SZ恺英网络86418598052066079166213091094增持002605SZ姚记科技160966061214717313411095930增持002027SZ分众传媒68098207028041048242916591417增持300413SZ芒果超媒34556463309712144356228792399增持请务必阅读正文之后的免责条款部分6of14行业周报301102SZ兆讯传媒40878174122168229335024331785增持300280SZ紫天科技18883060226264303835715623增持603444SH吉比特3688126505188623052781195616001326增持605168SH三人行112111136972998129315571123867增持300364SZ中文在线12128847017021026712957714662增持0772HK阅文集团336334923129155174261421661928增持9992HK泡泡玛特199228137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