研究报告全文：广告12月2022全年低位收官1Q23信心渐复2023-02-16行业动态行业近况根据CTR2022年广告市场含互联网站刊例花费同降118其中12月同降180降幅较11月扩大75ppt环比恢复增长增速64我们判断部分受益于年节前置但整体行业在2022年末仍有压力评论梯媒12月表现尚稳部分行业在电梯海报投放有所加量电梯LCD全年广告刊例花费同增36增幅较111月增加01ppt电梯海报同增43增幅较111月减少07ppt广告主行业方面1电梯LCD全年刊例花费前四分别为饮料食品衣着家居用品112月增幅较111月均有所回落药品排名第五112月增幅较111月继续攀升增加227ppt2电梯海报全年刊例花费前四为饮料商业及服务性行业酒精类饮品食品其中酒精类饮品及食品112月增速均较111月增长分别约4119ppt此外交通娱乐及休闲等行业亦有一定恢复广告主品牌方面12月单月电梯LCD新品牌达18个环比基本持平存量客户上君乐宝投放略有回暖112月在电梯LCD广告花费同比增幅较111月提升382ppt线上广告12月受热点事件拉动但整体仍承压线上广告方面12月世界杯等热点事件对广告主投放起到部分拉动效果但由于多地处于疫情感染阶段扰动经济复苏进程线下商务往来亦受到制约广告业务继续承压2022全年维度根据AppGrowing游戏文化娱乐行业广告主占据移动广告投放数Top2占比分别为167154综合电商工具应用广告主投放则同比明显下降与所属行业降本增效趋势一致1Q23有所恢复但春节提前淡季略长于以往2Q23建议关注广告主需求复苏展望1Q23我们认为当前广告主广告代理仍在观望外部环境好转进程预算释放有待品牌自身销售端出现明显好转或政策端进一步发力促进经济活力展望2Q23我们建议关注季度内618购物节等节点消费品复苏及投放节奏持续关注消费需求复苏进展以及广告主预算调整信号估值与建议维持覆盖公司盈利预测和评级我们认为线下媒体疫后复苏弹性可期短期估值已有一定修复后续关注广告主经营实质性回暖带来的需求复苏中长期行业整体预期向好核心关注广告预算分配变化逻辑长期关注分众传媒线下人流恢复及宏观经济复苏长期看品牌广告价值空间兆讯传媒客运恢复带动广告需求复苏微博社交媒体龙头风险宏观经济景气度恢复低于预期盈利修复进展较慢行业竞争加剧行业政策变化