中国企业信贷持续好转，推动制造业复苏。中国调整宏观政策以支撑经济，企业中长期贷款持续提升。1月企业中长期贷款人民币35,000亿元，同比增加66.7%，创历史新高。在国家政策的支持下，本轮企业中长期贷款的提升主要由制造业推动。我们认为工业自动化设备或将进入上行周期，我们看好机床行业、注塑机行业、压铸机行业的机会。
　　国家政策支持力度加大，中国机器人产业将蓬勃发展。中国对机器人产业的支持力度不断加大，工业机器人及服务机器人产业有望快速发展。1月中国发布《机器人+应用行动实施方案》，加快推动机器人的各项应用。近期ChatGPT带动了市场对人工智能的关注，具备先进人工智能技术的人形机器人将在未来获得更广泛的应用。
　　新能源汽车渗透率继续提升，我们继续看好一体化压铸行业。尽管中国1月汽车销量有所下滑，但新能源汽车渗透率继续提升。中国新能源汽车产业发展迅速，主机厂和零部件供应商对新技术、新工艺的投入较为积极，带动了中国市场对一体压铸方案的需求。我们认为汽车制造商对超大型压铸机的需求将维持强劲。
　　风险因素：经济复苏不及预期。
　　

研究报告全文：股票Research研究TableBasicInfoEquitySectorReportMachinerySector中文版AlexBai白舸行业报告机械行业Chineseversion85225097202gebaigtjascomhk15February2023TableMainInfoBi-WeeklyUpdateContinuedOptimismAbouttheRecoveryoftheManufacturingIndustrytheRobotIndustryisUsheringin行业Opportunities双周报继续看好制造业复苏机器人行业迎来机遇报Chinasenterprisecreditcontinuedtoimprovedrivingtherecoveryof告SectorReportthemanufacturingindustryChinaadjustedmacropoliciestosupporttheTableInvestInfoeconomyandmedium-andlong-termloanstoenterprisescontinuedtoRatingOutperformincreaseInJanuarymedium-andlong-termloansofenterprisesreachedMaintainedRMB35000billionanincreaseof667YoYhittingarecordhighWith评级跑赢大市维持supportfromnationalpoliciestheincreaseinmedium-andlong-termloanstoenterprisesinthisroundwasmainlydrivenbythemanufacturingindustryHangSengCompositeIndustryIndex-WebelievethatindustrialautomationequipmentmayenteranupwardcycleIndustrialsvsHangSengIndexandweareoptimisticabouttheopportunitiesinthemachinetoolindustry恒生综合行业指数-工业vs恒生指数injectionmoldingmachineindustryanddie-castingmachineindustry100ofreturnWiththestrengtheningofnationalpolicysupportChinasrobot00industrywillflourishChinassupportfortherobotindustrycontinuesto100证increaseandindustrialrobotandservicerobotindustriesareexpectedto告developrapidlyInJanuaryChinareleasedtheRobotApplicationAction200券PlantoacceleratethepromotionofvariousapplicationsofrobotsChatGPT300研报hasdriventhemarketsattentiontoartificialintelligencerecentlyand400究究humanoidrobotswithadvancedartificialintelligencetechnologywillbemore500ResearchReportwidelyusedinthefuture报研Thepenetrationrateofnewenergyvehiclescontinuedtoincreaseand600告Feb-22May-22Aug-22Nov-22Feb-23券weareoptimisticaboutthesingle-piecedie-castingindustryAlthoughEquityHSIIndexHSCIINIndexChinasautosalesfellinJanuarythepenetrationrateofnewenergy证vehiclescontinuedtoincreaseChinasnewenergyautomobileindustryisSourceHangSengIndexGuotaiJunanInternationaldevelopingrapidlyVehiclemanufacturersandpartssuppliersareactivelyinvestinginnewtechnologiesandprocesseswhichhasdrivendemandforsingle-piecedie-castingsolutionsintheChinesemarketWebelievethatTaautomobilemanufacturerdemandforultra-largedie-castingmachineswillbleremainstrongLeftMRiskfactorsEconomicrecoverymaybeweakerthanexpectedargi中国企业信贷持续好转推动制造业复苏中国调整宏观政策以支撑经济企业中长期n贷款持续提升1月企业中长期贷款人民币35000亿元同比增加667创历史新高在国家政策的支持下本轮企业中长期贷款的提升主要由制造业推动我们认为工业机自动化设备或将进入上行周期我们看好机床行业注塑机行业压铸机行业的机会械行国家政策支持力度加大中国机器人产业将蓬勃发展中国对机器人产业的支持力度不业断加大工业机器人及服务机器人产业有望快速发展1月中国发布机器人应用行动实施方案加快推动机器人的各项应用近期ChatGPT带动了市场对人工智能的关MachinerySector注具备先进人工智能技术的人形机器人将在未来获得更广泛的应用新能源汽车渗透率继续提升我们继续看好一体化压铸行业尽管中国1月汽车销量有所下滑但新能源汽车渗透率继续提升中国新能源汽车产业发展迅速主机厂和零部件供应商对新技术新工艺的投入较为积极带动了中国市场对一体压铸方案的需求我们认为汽车制造商对超大型压铸机的需求将维持强劲风险因素经济复苏不及预期SeethelastpagefordisclaimerPage1of3带动了中国市场对一体压铸方案的需求中国新能源汽车制造商对超大型压铸机保持强劲需求技术的人形机器人将在未来获得更广泛的应用月中国发布国家政策支持力度加大中国机器人产业将蓬勃发展长期贷款的提升主要由制造业推动落地对中长期贷款提供支撑在自主可控政策指引下企业信贷端延续回升势头推动制造业复苏请见尾页免责声明制造业享有我们认为工业自动化设备或将进入上行周期的竞争格局稳定龙头企业将继续受益于一体化压铸解决方案渗透率的提高减税机器人降费等政策支持应用行动实施方案1月企业中长期贷款我们对中国制造业变强中国压铸机企业已经与多个中国主机厂和供应商展开合作供应超大型压铸机及配套服务加快推动机器人的各项应用近期我们看好机床行业注塑机行业压铸机行业的机会在技术升级达到人民币中国新能源汽车产业发展迅速中国对机器人产业的支持力度不断加大工业机器人及服务机器人产业有望快速发展所带来的投资机会持乐观态度35000亿元同比增加逆全球化背景下国内机械行业自主可控必要性增强年末多项政策ChatGPT主机厂和零部件供应商对新技术新工艺的投入较为积极667带动了市场对人工智能的关注具备先进人工智能创历史新高在国家政策的支持下本轮企业中TablePageHeader及国产替代的趋势下中国先进MachineryPagePage压铸机行业2Sectorofof31in1MargTable2ginMarbleTaSectorReportMachinerySector机械行业15February2023请见尾页免责声明TableCompanyRatingDefinition领牌规定发布公布可供使用情况或使用会违反适用的法律或规例或会令国泰君安或其集团公司在此等管辖范围内受制于任何注册或及当中治和经济的某些主观假定和判断而做出预见性陈述因此可能具有不确定性投资者应明白及理解投资证券及投资产品之目的交易策略国泰君安集团的资产管理部和投资业务部可能会做出与本报告的推荐或表达的意见不一致的投资决策商或从事自营投资于该股票国泰君安或其集团公司有可能会与本报告涉及的公司洽谈投资银行业务或其它业务网址电话香港中环皇后大道中本研究报告并非针对或意图向任何属于任何管辖范围的市民或居民或身处于任何管辖范围的人士或实体发布或供其使用而此等报告中的资料力求准确可靠但国泰君安并不对该等数据的准确性和完整性作出任何承诺报告中可能存在的一些基于对未来政国泰君安的销售员交易员和其它专业人员可能会向国泰君安的客户提供与本研究部中的观点截然相反的口头或书面市场评论或本研究报告内容既不代表国泰君安证券免责声明利益披露事项评级区间参考基准行业评级标准评级区间参考基准个股评级标准654321202受雇于国泰君安或其集团公司或与其有联系的个人没有担任本研究报告所评论的发行人的高级人员国泰君安或其集团公司没有为本研究报告所评论的发行人进行庄家活动国君安或其集团公司并未持有本研究报告所评论的发行人的市场资本值除分析员或其有联系者分析员或其有联系者85225093wwwgtjacomhk泰君安或其集团公司在现在或过去泸州银行的风险在决定投资前如有需要投资者务必向其各自专业人士咨询并谨慎抉择跑输大市中性跑赢大市评级卖出减持中性收集买入评级国泰君安证券66香港恒生指数香港恒生指数至至181801983HK01983-个月个月9118181香港号新纪元广场低座并未持有并未担任传真有限公司版权所有不得翻印顺丰房托8522509本研究报告所评论的发行人的任何财务权益本研究报告所评论的发行人的高级人员或公司行业基本面良好超过相对表现或行业基本面不理想小于或行业基本面中性-或行业基本面良好超过相对表现或公司行业基本面不理想小于或公司行业基本面不理想-或公司行业基本面中性-或公司行业基本面良好502191HK0219155155香港12-7793至--27至至个月内没155515至15有限公司楼55-5晋商银行有与国泰君安本研究报告所评论的发行人存在投资银行业务的关系02558HK02558的推荐意见也并不构成所涉及的个别股票的买卖或交易之要约1郑州银行或以上的财务权益例如06196HK06196TablePageHeader配售代理牵头经辨人保荐人包销及远大医药00512HK00512外国泰MachineryPagePage3Sectorofof3in1MargTable2ginMarbleTaSectorReportMachinerySector机械行业15February2023