去年先后推出的政策性金融工具、结构性货币政策工具，较好弥补了财政缺口，推动全年基建投资同比逆势上升11.5%。考虑到去年以来政策性金融工具和基建项目开工建设的延续性、大量前置发行的专项债，以及四季度疫情对施工的扰动和延迟，我们认为，2023年年初基建投资将继续保持10%-15%的高增速，实物工作量有望实现更加显著的提升。
　　▍政策和项目：政策支持，项目充足，开工稳步进行。去年4月份召开的中央财经委员会会议提出全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系。去年12月份国务院印发的《扩大内需战略规划纲要》，充分强调基建对于扩大内需的重要作用，明确提及加强交通、能源、水利、物流等基础设施的建设，并对新型基础设施进行系统布局。除了政策支持以外，项目开工也稳步推进，据国家发改委，政策性开发性金融工具两批次共计7399亿元资金已全部投放完毕，支持的2700多个项目全部开工建设。
　　▍专项债：专项债是基建投资最重要的支撑之一，2022年上半年基建的高速增长，得益于专项债的大规模发行。今年各个省份提前批专项债额度达到了2.19万亿元，达到2022年新增专项债额度的60%，同比增长50%。这一额度是历史上提前批专项债额度的最高值，也是提前批额度比例的上限。如果考虑专项债发行到基建投资的时滞，专项债对一季度的支持力度一般，但对整个上半年的支撑较强。
　　▍政策性金融工具及商业银行配套融资：去年6月开始，国家先后提出的调增政策性银行信贷额度以及创设政策性开发性金融工具等举措有效为重大项目提供资本金，与商业银行贷款一起为基建投资提供了大量融资，是接力专项债支撑下半年基建投资高增长的重要工具，这一点在去年四季度体现的尤为突出。从1月份信贷的表现中可以推断，准财政工具及商业银行配套融资在年初延续强劲，为各地的重大基础设施建设项目保驾护航.
　　▍结构性货币政策工具：央行新设立8项结构性货币政策工具，并延续实施3项阶段性工具，聚焦重点领域。从央行新设以及延续部分阶段性工具的举措来看，现阶段结构性货币工具重点支持基础设施等领域，注重与准财政工具的联动。2022年9-11月份PSL大幅净投放6300亿元，实现了两年半以来的首次净投放。现有的结构性工具结存额度将进一步有力支持交通物流等基建项目的开工建设，发挥基建拉动经济的作用。
　　▍预计2023年一季度基建将继续保持10%-15%的增长。根据我们估算，专项债对于基建投资的影响与四季度大致相同，从1月的信贷数据看，今年年初政策性开发性金融工具和银行配套融资对基建的支持力度仍保持强劲。以此估算，我们认为年初基建投资将延续10%-15%的高速增长。
　　▍2023年上半年基建实物工作量预计将有更加显著的提升。虽然基建投资增速难以向上大幅突破，但是受疫情的影响，去年四季度的部分基建投资未能在当季转化为项目的施工建设，这些投资有望延迟到今年上半年逐步转化为实物工作量。因此，较快的基建投资增速叠加去年四季度的基建投资项目逐步落地，上半年实物工作量预计将会出现更高的增长，或将带动基建相关产业链的需求。

研究报告全文：基建投资能否保持强劲债市启明系列2023216中信证券研究部核心观点去年先后推出的政策性金融工具结构性货币政策工具较好弥补了财政缺口推动全年基建投资同比逆势上升115考虑到去年以来政策性金融工具和基建项目开工建设的延续性大量前置发行的专项债以及四季度疫情对施工的扰动和延迟我们认为2023年年初基建投资将继续保持10-15的高增速实物工作量有望实现更加显著的提升政策和项目政策支持项目充足开工稳步进行去年4月份召开的中明明央财经委员会会议提出全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系去FICC首席分析师S1010517100001年12月份国务院印发的扩大内需战略规划纲要充分强调基建对于扩大内需的重要作用明确提及加强交通能源水利物流等基础设施的建设并对新型基础设施进行系统布局除了政策支持以外项目开工也稳步推进据国家发改委政策性开发性金融工具两批次共计7399亿元资金已全部投放完毕支持的2700多个项目全部开工建设专项债专项债是基建投资最重要的支撑之一2022年上半年基建的高速增长得益于专项债的大规模发行今年各个省份提前批专项债额度达到了彭阳219万亿元达到2022年新增专项债额度的60同比增长50这一FICC分析师额度是历史上提前批专项债额度的最高值也是提前批额度比例的上限如S1010521070001果考虑专项债发行到基建投资的时滞专项债对一季度的支持力度一般但对整个上半年的支撑较强政策性金融工具及商业银行配套融资去年6月开始国家先后提出的调增政策性银行信贷额度以及创设政策性开发性金融工具等举措有效为重大项目提供资本金与商业银行贷款一起为基建投资提供了大量融资是接力专项债支撑下半年基建投资高增长的重要工具这一点在去年四季度体现的章立聪尤为突出从1月份信贷的表现中可以推断准财政工具及商业银行配套融资管与利率债首席资在年初延续强劲为各地的重大基础设施建设项目保驾护航分析师结构性货币政策工具央行新设立8项结构性货币政策工具并延续实施3S1010514110002项阶段性工具聚焦重点领域从央行新设以及延续部分阶段性工具的举措来看现阶段结构性货币工具重点支持基础设施等领域注重与准财政工具的联动2022年9-11月份PSL大幅净投放6300亿元实现了两年半以来的首次净投放现有的结构性工具结存额度将进一步有力支持交通物流等基建项目的开工建设发挥基建拉动经济的作用预计2023年一季度基建将继续保持10-15的增长根据我们估算专周成华项债对于基建投资的影响与四季度大致相同从1月的信贷数据看今年年FICC分析师初政策性开发性金融工具和银行配套融资对基建的支持力度仍保持强劲以S1010519100001此估算我们认为年初基建投资将延续10-15的高速增长2023年上半年基建实物工作量预计将有更加显著的提升虽然基建投资增速难以向上大幅突破但是受疫情的影响去年四季度的部分基建投资未能在当季转化为项目的施工建设这些投资有望延迟到今年上半年逐步转化为实物工作量因此较快的基建投资增速叠加去年四季度的基建投资项目逐步落地上半年实物工作量预计将会出现更高的增长或将带动基建相关产业链的需求证券研究报告请务必阅读正文之后第37页起的免责条款和声明债市启明系列2023216目录政策支持项目充足开工稳步进行4资金端专项债前置政策性金融工具支持延续4专项债4政策性金融工具及商业银行配套融资5央行结构性货币政策工具7基建投资增长预测9市场回顾及观点12可转债市场回顾12可转债市场周观点12风险因素12股票市场13转债市场13请务必阅读正文之后的免责条款和声明2债市启明系列2023216插图目录图1农发行金融工具投向6图2进出口银行金融工具投向6图3国开行基础设施科技创新信贷投放增多6图4基建投资同比逆势上升7图52022年准财政力度大幅增加7图6PSL出现两年半以来首次净投放9图72021年2月15日至2023年2月15日公开市场操作和到期监控11图82017年1月1日至2023年2月15日流动性投放和回笼统计11图92023年2月15日人民币对各币种汇率当前值相对于前一日值变化百分比11表格目录表1历年提前批专项债额度以及发行情况5表22022年政策性开发性金融工具使用情况5表3结构性货币政策工具情况表截至2022年12月末8表4各项结构性工具使用进度截至2022年12月末8表5基建投资及专项债发行情况10表6市场概况13表7行业涨跌幅榜13表8规模风格指数涨跌幅13表9可转债市场13表10可转债个券涨跌幅情况13表11可转债正股涨跌幅情况24请务必阅读正文之后的免责条款和声明3债市启明系列20232162022年在疫情及海外局势动荡影响下经济下行压力增大税收收入下滑拖累财政收入未及年初预期财政支出受到一定限制在这样的大背景下政府先后提出的调增政策性银行信贷额度以及创设政策性开发性金融工具等举措有效地为重大项目提供充足资本金使得基建投资逆势增长成为稳投资稳增长的主要动力2023年基建投资是否还能维持较高增速本文将从以下角度详细分析政策支持项目充足开工稳步进行基建逆周期发力托底内需政策支持态度十分清晰回顾2022年尽管国内经济受到疫情的扰动严重但基建始终保持了较高的增长在我国近年来面临经济发展三重压力的局面下基建投资作为逆周期的稳定器得到了政策的关注和支持去年4月份召开的中央财经委员会会议对基础设施建设做出了战略部署强调提出全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系去年12月份国务院印发的扩大内需战略规划纲要中对于基建投资的描述篇幅也较大除充分强调了基建对于扩大内需的重要作用以外明确提及加强交通能源水利物流等基础设施的建设并对新型基础设施进行系统布局1月发改委例行新闻发布会上固定资产投资司司长罗国三指出要扩大有效投资政策效能在基础设施领域逐步释放推动有效投资重要项目加快开工建设促进基础设施投资克服疫情等不利影响持续企稳回升可以看出政策对于基建投资的支持态度十分清晰基建项目储备较为充足开工稳步进行中今年以来各地纷纷公布重大项目的投资计划从项目计划中可以看出2023年基建项目储备较为充足其中基建类项目保持较高占比开工情况也较为乐观根据基建通大数据截至2月12日已经有9个省份发布了2023年的重大项目投资计划总投资额为215万亿元以福建省为例福建确定了2023年省重点项目1580个其中在建重点项目达到1409个根据新华社报道河南开工一批建设项目1271个总投资16万亿元年度目标6896亿元陕西2023年计划组织实施重大基础设施项目71个总投资7199亿元同比增长27年度投资1355亿元同比增长728整体来看各地今年基建项目储备充足投资力度较大基建持续增长的预期较为明确资金端专项债前置政策性金融工具支持延续城投公司自身造血能力下降净融资规模日益萎缩自2021年15号文以来城投债的发行情况不容乐观根据Wind统计2021年城投债净融资规模为234万亿元2022年城投债净融资规模为112万亿元同比下降52新增专项债政策性金融工具及商业银行配套贷款成为基建投资的主要增量来源专项债专项债将继续支撑2023年基建稳增长专项债是基建投资最重要的支撑2022年上半年基建的高速增长得益于专项债的大规模发行因此专项债的发行额度是市场关注的重点截至目前全国31个省份都已经公开了2023年的预算报告并在报告中披露了监请务必阅读正文之后的免责条款和声明4债市启明系列2023216管部门下达的专项债提前批额度统计显示今年提前批专项债总额度达到了219万亿元即为2022年新增专项债额度的60同比增长50这一额度是历史上提前批专项债额度的最高值同时60也是人大授权提前批额度比例的上限从这两个数字可以看出今年政府仍然希望各地加快节奏前置发行专项债尽快实现实物工作量继续有力支撑基建投资稳增长预计专项债发行节奏与2022年相似专项债提前批额度创历史新高体现了政府对今年基建投资的支持力度今年基建前置发力的形势明晰根据发行债券的实际情况来看2022年1月全国专项债发行总额为4844亿元今年1月份各省发行专项债总额为4912亿元与去年的发行规模基本持平考虑到1月春节会对专项债发行造成一定影响今年专项债的前置程度可能比去年还要略强根据历史经验全年的专项债额度将在两会公布而提前批的额度一般都会在第一季度到半年之间完成表1历年提前批专项债额度以及发行情况提前批额度万亿占上年度总额比例全年额度万亿完成提前批额度月份20190816002155月20201004653753月20211774723658月20221464003655月952023219600400E5月E资料来源Wind中信证券研究部估算政策性金融工具及商业银行配套融资政策性开发性金融工具为2022年基建增长的重要支撑去年六月国务院首次推出了3000亿元政策性开发性金融工具用于加大金融对于重大项目的支持力度补充项目资本金帮助投资尽快形成实物工作量之后仅不到两个月国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的接续政策措施又增加了3000亿元额度在两批各3000亿元额度的基础上三大政策行先后设立了农发基础设施基金国开基础设施基金以及进银基础设施基金分别完成了24594256以及684亿资金投放合计实现了近7400亿元政策性开发性金融工具的使用支持了超过2700个重大项目的建设同时去年三大政策行增调8000亿元信贷额度以支持基础设施建设稳住基建投资增长表22022年政策性开发性金融工具使用情况投放完成时间资金投放规模亿元项目数量个第一期8月26日2100国开行936第二期三季度末1500656第一期8月20日900农发行1677第二期10月12日1559第一期--进出口行114第二期10月12日684资料来源国家开发银行中国农业发展银行中国进出口银行中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明5债市启明系列2023216政策性开发性金融工具主要用于交通水利等基础设施以及市政产业园等领域国家发改委数据显示截至2022年11月底三大政策行两批共7399亿元金融工具支持的2700多个项目已全部开工建设具体来看农发基础设施基金主要支持市政和产业园项目建设占比超过一半其次是水利交通以及职业教育项目分别占比148以及5进银基础设施基金向港口机场铁路公路等交通基础设施领域投放基金462亿元占比超过三分之二向能源基础设施领域投放65亿元占比近10向物流基础设施领域投放35亿元占比51图1农发行金融工具投向图2进出口银行金融工具投向项目数量个占比右轴规模亿元占比右轴1000600050080009008005000450700070040004006006000500300035040030050003002000250400020010001002000000300015020001005010000000交通基础设施能源基础设施物流基础设施资料来源中国农业发展银行中信证券研究部资料来源中国进出口银行中信证券研究部受金融工具撬动作用影响政策性银行信贷向基础设施科技创新等领域倾斜国家开发银行最新数据显示2022年全年发放基础设施贷款14万亿元发放科技创新和基础研究专项贷款1160亿元同比增长641支持项目279个前三季度发放能源贷款4069亿元同比增长260受金融工具导向及撬动作用影响国开行贷款向基础设施建设科技创新绿色环保等领域倾斜图3国开行基础设施科技创新信贷投放增多20212022450040003500300025002000150010005000能源领域贷款亿元科技创新和基础研究专项贷款亿元资料来源国家开发银行中信证券研究部注能源贷款为前三季度数据请务必阅读正文之后的免责条款和声明6债市启明系列2023216金融工具效果显著带动基建投资逆势上升部分准财政工具有望向常态化使用转变继续推动基建投资受卖地收入同比减少232影响全年政府性基金收入同比减少206政府性基金支出承压国家通过政策性金融工具等准财政工具替代财政发力保障稳投资目标实现2022年国开行农发行以及进出口银行新增贷款分别为106105以及056万亿元合计达267万亿元同比增加618政策性银行对宏观经济的增量刺激规模远超往年在大幅增加的贷款额度以及7399亿元用作基建项目资本金的政策性金融工具的共同推动下全年基础设施建设投资同比逆势上升1152023年为加快经济复苏部分准财政工具有望得以延续用以推动专项债等资金的顺利使用为各地的重大基础设施建设项目保驾护航发挥基建对经济的拉动作用图4基建投资同比逆势上升图52022年准财政力度大幅增加亿元国有土地使用权出让收入政策性银行贷款政策性金融工具作资本金全国政府性基金收入40000基建投资3500030300007399202500010020000-1015000-2026700-301000020428-401650050000202020212022资料来源Wind中信证券研究部资料来源三大政策性银行中信证券研究部央行结构性货币政策工具2022年央行新设立了8项结构性货币政策工具并延续实施3项阶段性工具聚焦重点领域2022年央行新设立了科技创新普惠养老交通物流设备更新改造收费公路民企债券融资保交楼等8项阶段性结构性货币政策工具2023年1月央行宣布延续实施碳减排支持工具支持煤炭清洁高效利用专项再贷款交通物流专项再贷款等三项结构性货币政策工具其中碳减排支持工具覆盖范围扩大纳入部分地方法人金融机构和外资金融机构从央行的举措来看现阶段结构性货币工具重点支持基础设施科技创新以及绿色环保等领域注重与准财政工具的联动作用请务必阅读正文之后的免责条款和声明7债市启明系列2023216表3结构性货币政策工具情况表截至2022年12月末利率1年期工具名称支持领域发放对象实施期激励比例农商行农合行农信社支农再贷款涉农领城1999至今2村镇银行长期性工城商行农商行农合行支小再贷款小微企业民营企业2014至今2具村镇银行民营银行具有贴现资格的银行业金再贴现涉农小微和民营企业2008至今26个月融机构普惠小微贷款支持工普惠小微企业地方法人金融机构2022年-2023年6月末2激励具棚户区改造地下管廊重开发银行农发行进出口抵押补充贷款240点水利工程走出去银行21家全国性金融机构部清洁能源节能减排碳减碳减排支持工具分外资金融机构和地方法2021年-2024年末175排技术人金融机构支持煤炭清洁高效利煤炭清洁高效利用煤炭开工农中建交开发银行进2021年-2023年末175用专项再贷款发利用和储备出口银行科技创新再贷款科技创新企业21家全国性金融机构2022年4月起175浙江江苏河南河北工农中建交开发银行进2022年4月-2024年4普惠养老专项再贷款175阶段性工江西试点普惠养老项目出口银行月具道路货物运输经营者和中2022年5月-2023年6交通物流专项再贷款工农中建交邮储农发行175小微物流含快递企业月设备更新改造专项再制造业社会服务领域和中21家全国性金融机构2022年9月-2022年末175贷款小微企业个体工商户普惠小微贷款减息支16家全国性金融机构地普惠小微企业2022年第四季度1激励持工具方法人金融机构收费公路贷款支持工收费公路主体21家全国性金融机构2022年第四季度05激励具民企债券融资支持工2022年11月-2025年民营企业专业机构175具II10月末2022年11月-2023年3保交楼贷款支持计划保交楼项目工农中建交邮储0月末资料来源中国人民银行中信证券研究部新设工具额度充足短期内额度或难进一步提升截至2022年12月末当年新设的结构性货币政策工具使用进度均未及一半其中交通物流民企债券融资支持工具保交楼贷款支持计划等工具额度剩余较多我们预计2023年将优先利用现存额度助力交通物流等基础设施建设表4各项结构性工具使用进度截至2022年12月末工具名称额度亿元余额亿元使用进度支农再贷款76006004790长期性工具支小再贷款1640014171864再贴现70505583792普惠小微贷款支持工具400213533抵押补充贷款31528碳减排支持工具80003097387阶段性工具支持煤炭清洁高效利用专项再贷款3000811270科技创新再贷款40002000500普惠养老专项再贷款400718交通物流专项再贷款1000242242请务必阅读正文之后的免责条款和声明8债市启明系列2023216工具名称额度亿元余额亿元使用进度设备更新改造专项再贷款2000809405普惠小微贷款减息支持工具0收费公路贷款支持工具0民企债券融资支持工具II500000保交楼贷款支持计划2000000资料来源中国人民银行中信证券研究部PSL两年半以来首次净投放2022年9-11月份抵押补充贷款PSL大幅净投放6300亿元实现了两年半以来的首次净投放随后2个月出现了净回笼图6PSL出现两年半以来首次净投放亿元40003000200010000-1000-2000资料来源Wind中信证券研究部基建投资增长预测2023年年初基建投资有望保持10-15的增长从资金端来看第一1月的信贷数据强劲增长多数为基建和制造业贷款贡献意味着今年年初政策性开发性金融工具和银行配套融资对基建的支持力度仍保持强劲有望延续去年四季度的力度第二根据财政部公布的债券发行信息我们对一季度投向基建的政府债进行测算考虑政府债到基建投资的时滞2023年一季度用于基建的新增专项债额度预计比2022年一季度少增4500亿元左右专项债少增的规模占去年一季度基建投资规模的比重与去年四季度大致相当对基建投资增速的拖累或大致相同综合上述两个因素今年一季度基建投资增速相比于去年四季度可能持平或略高因此我们认为年初基建投资将继续保持高速增长增速或在10-15的区间请务必阅读正文之后的免责条款和声明9债市启明系列2023216表5基建投资及专项债发行情况基建投资总值基建投资增速新发专项债投入基建的新增专项债多增亿元部分亿元亿元21年四季度54547-2871116822年一季度3103710488798877722年二季度616658647064455622年三季度56424145616028643522年四季度6126112313277-789123年一季度10-15E4352-4446资料来源Wind财政部中信证券研究部估算和预测注测算假设当月发行的地方新增债会滞后2个月投入实际使用比如今年一季度专项债投入基建规模的测算是根据去年1112月和今年1月的发行情况估算的2023年上半年基建实物工作量预计将有更加显著的提升虽然基建投资增速难以向上大幅突破但是受疫情的影响去年四季度的部分基建投资未能在当季转化为项目的施工建设这些投资有望延迟到今年上半年逐步转化为实物工作量因此较快的基建投资增速叠加去年四季度的基建投资项目逐步落地上半年实物工作量预计将会出现更高的增长或将带动基建相关产业链的需求资金面市场回顾2023年2月15日银存间质押式回购加权利率涨跌互现隔夜7天14天21天和1个月分别变动了365bps449bps142bps1529bps和655bps至192201212237和23国债到期收益率涨跌互现1年3年5年10年分别变动011bp057bp-005bp和004bp至217922543126945和289182月15日上证综指下跌039至328049深证成指下跌025至1206438创业板指下跌-070至254720央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕2023年2月15日人民银行开展4990亿元中期借贷便利MLF操作和2030亿元公开市场逆回购操作充分满足了金融机构需求当日有6410亿元逆回购和3000亿元MLF到期实现流动性净回笼2390亿元流动性动态监测我们对市场流动性情况进行跟踪观测2017年开年来至今流动性的投与收增量方面我们根据逆回购SLFMLF等央行公开市场操作国库现金定存等规模计算总投放量减量方面我们根据2020年12月对比2016年12月M0累计增加1601066亿元外汇占款累计下降811716亿元财政存款累计增加986866亿元粗略估计通过居民取现外占下降和税收流失的流动性并考虑公开市场操作到期情况计算每日流动性减少总量同时我们对公开市场操作到期情况进行监控请务必阅读正文之后的免责条款和声明10债市启明系列2023216图72021年2月15日至2023年2月15日公开市场操作和到期监控亿元资料来源Wind中信证券研究部图82017年1月1日至2023年2月15日流动性投放和回笼统计亿元资料来源Wind中信证券研究部图92023年2月15日人民币对各币种汇率当前值相对于前一日值变化百分比050040030020010000-010-020-030-040资料来源Wind中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明11债市启明系列2023216市场回顾及观点可转债市场回顾2月15日转债市场中证转债指数收于40870点日下跌037可转债指数收于186047点日上涨008可转债预案指数收于159025点日上涨008平均转债价格13905元平均平价为10373元479支上市交易可转债除1支停牌122支上涨2支横盘354支下跌其中智能转债2000华亚转债1090和山石转债494领涨明泰转债-417科伦转债-274和宏川转债-222领跌472支可转债正股186支上涨10支横盘276支下跌其中万兴科技1300深圳新星998和永安行智能自控997领涨密尔克卫-431鸿路钢构-407和科沃斯-398领跌可转债市场周观点上周转债市场跟随正股小幅下跌但转债市场成交量有所回升多个新券上市上周公布了1月金融数据尽管1月信贷开门红但结构依旧偏弱市场或对经济修复的强度存在分歧表现为近期板块轮动与主题投资较为活跃市场进入数据真空期政策博弈可能重回台前市场行情轮动加快随着外资流入的边际放缓市场阶段性回归存量博弈视角此时可以关注中小市值正股对应的转债标的有望获得短期更高的超额收益重点可以关注几条主线一是消费复苏方向同时增加关注短期价格压力较大的养殖行业二是宽信用经济修复下的地产产业链和金融板块三是成长类的标的围绕高端制造新材料半导体创新药等题材四是大炼化稀土金属造纸等周期板块从转债本身来看目前股性估值已经回升至20以上但市场估值水平尚不构成压力当前正股市场走势结构性差异拉大主题投资活跃的行情下中小市值正股对应的转债更具有弹性此阶段可以进一步细分择券尤以正股高弹性转债低溢价率标的为首选高弹性组合建议重点关注爱迪转债大元转债立昂转债博汇转债伯特转债福22转债华宏转债美联转债南航转债龙净转债稳健弹性组合建议关注敖东转债赛轮转债合力转债科伦转债小熊转债一品转债苏银转债欧22转债禾丰转债东材转债风险因素市场流动性大幅波动宏观经济增速不如预期无风险利率大幅波动正股股价超预期波动请务必阅读正文之后的免责条款和声明12债市启明系列2023216股票市场表6市场概况代码简称收盘价日变化成交额亿000001SH上证指数328049-039357622399001SZ深证成指1206438-025579687399300SZ沪深300412369-052219856399005SZ中小板指791850-03763386399006SZ创业板指254720-070233090000016SH上证50275234-08948614资料来源Wind中信证券研究部表7行业涨跌幅榜每日涨幅前五板块日涨跌幅每日跌幅前五板块日涨跌幅每日涨幅前五板块计算机中信289房地产中信-165计算机中信通信中信256交通运输中信-138通信中信传媒中信181消费者服务中信-117传媒中信电子中信150非银行金融中信-116电子中信综合中信042医药中信-113综合中信资料来源Wind中信证券研究部表8规模风格指数涨跌幅名称日涨跌幅名称日涨跌幅大盘价值-076大盘成长-051中盘价值-077中盘成长-057小盘价值-046小盘成长-029资料来源Wind中信证券研究部转债市场表9可转债市场名称收盘价日变化中证转债指数41023-002等权可转债指数185904033可转债预案指数158903011资料来源Wind中信证券研究部表10可转债个券涨跌幅情况名称简称收盘价元涨跌幅成交额百万128070SZ智能转债188342000498941127079SZ华亚转债169681090318087118007SH山石转债13872494204869113600SH新星转债1265443688273128091SZ新天转债20700415147574113582SH火炬转债2319841150337123116SZ万兴转债13130371286509请务必阅读正文之后的免责条款和声明13债市启明系列2023216名称简称收盘价元涨跌幅成交额百万128145SZ日丰转债13950348113893123083SZ朗新转债2270029945853113609SH永安转债1181028627839123131SZ奥飞转债1317628248782123031SZ晶瑞转债3876028125713123105SZ拓尔转债238302281026956123077SZ汉得转债13738228107882123153SZ英力转债1231820737742123164SZ法本转债1519019815334123096SZ思创转债1054219831750123166SZ蒙泰转债142991938480123121SZ帝尔转债1472917851635127080SZ声讯转债20700157384707123140SZ天地转债139351574374123157SZ科蓝转债127801519073123059SZ银信转债124661461234118030SH睿创转债1455014540231111011SH冠盛转债1408514311350113594SH淳中转债130421306764123022SZ长信转债141811292873127021SZ特发转21377312734143118024SH冠宇转债127031275181123078SZ飞凯转债1545012525653110090SH爱迪转债149301217670127007SZ湖广转债14597120141126123025SZ精测转债149461168266111012SH福新转债1379811211651128078SZ太极转债1841011172735128076SZ金轮转债1430011050683123054SZ思特转债1414010730942110055SH伊力转债2082410540334123156SZ博汇转债148900993072128082SZ华锋转债1660009981902113598SH法兰转债1674409863566113649SH丰山转债1372709410353127074SZ麦米转2129000946472113537SH文灿转债3727109033681110087SH天业转债116200892113118021SH新致转债135540858481113591SH胜达转债1316408521837118013SH道通转债1420908446617128106SZ华统转债2155908016171118029SH富淼转债130460799266123150SZ九强转债123550774803113628SHN晨丰转114810702223请务必阅读正文之后的免责条款和声明14债市启明系列2023216名称简称收盘价元涨跌幅成交额百万123034SZ通光转债2728006630895113597SH佳力转债1306406612671110062SH烽火转债1098106614190123015SZ蓝盾转债2514906451432113622SH杭叉转债1473206013814123127SZ耐普转债126600581580123061SZ航新转债127400581264110068SH龙净转债1776105524168110044SH广电转债207000545555113615SH金诚转债2582205225385110079SH杭银转债1176005220319113621SH彤程转债146260526467123138SZ丝路转债128350514622113661SH福22转债139110484043123085SZ万顺转2157400484337128140SZ润建转债189000489043113545SH金能转债126470475710113639SH华正转债118110456031118012SH微芯转债138420456045113643SH风语转债1327304310099123165SZ回天转债125330411581127006SZ敖东转债123500418258110058SH永鼎转债119810411106111010SH立昂转债130450396618127064SZ杭氧转债156200378243123038SZ联得转债135850363497123100SZ朗科转债11930034941113504SH艾华转债149750334258123012SZ万顺转债184600333209128083SZ新北转债128330321531127004SZ模塑转债1731803211597128114SZ正邦转债94240324494123143SZ胜蓝转债1394403290598127036SZ三花转债1439503112381128053SZ尚荣转债143100283215113016SH小康转债3272502622339128017SZ金禾转债184700256188113569SH科达转债106410241614110052SH贵广转债1936302258925113625SH江山转债124570228990123122SZ富瀚转债118600211094127024SZ盈峰转债109900182752128075SZ远东转债1267001816129123154SZ火星转债131510167924110045SH海澜转债113100163160请务必阅读正文之后的免责条款和声明15债市启明系列2023216名称简称收盘价元涨跌幅成交额百万113664SH大元转债148440142175123082SZ北陆转债11389014783123167SZ商络转债12928014607123101SZ拓斯转债11660012802110091SH合力转债150280129013113042SH上银转债105350093025127044SZ蒙娜转债116560093332127028SZ英特转债130100093535113030SH东风转债126360093153128085SZ鸿达转债110440091114127068SZ顺博转债118850091843127047SZ帝欧转债101180081416128030SZ天康转债239400071389123089SZ九洲转2132020062388118000SH嘉元转债114350051711111001SH山玻转债11941005362113593SH沪工转债11352005157128131SZ崇达转210898004489113535SH大业转债113290031572128056SZ今飞转债136600037973128033SZ迪龙转债130000034553110059SH浦发转债1059200248733128118SZ瀛通转债11302002617123135SZ泰林转债152630024097127031SZ洋丰转债113120021148127051SZ博杰转债11177000725113011SH光大转债1047100039575123029SZ英科转债137660000000113530SH大丰转债123380002026127018SZ本钢转债112900002639123173SZ恒锋转债20400000222503128079SZ英联转债15048-00111162123170SZ南电转债12790-0022465128026SZ众兴转债11600-002683113584SH家悦转债10455-002414127050SZ麒麟转债12877-0035538113656SH嘉诚转债11980-003313113606SH荣泰转债11159-003233113037SH紫银转债10194-004814110088SH淮22转债11960-0041934127041SZN弘亚转11068-005238128062SZ亚药转债10820-0061367128144SZ利民转债12473-00617142113549SH白电转债11721-0062176123099SZ普利转债12751-0072603请务必阅读正文之后的免责条款和声明16债市启明系列2023216名称简称收盘价元涨跌幅成交额百万118018SH瑞科转债12400-009465110047SH山鹰转债12339-0092908113056SH重银转债9741-0106511110063SH鹰19转债12346-0102759128124SZ科华转债10170-010413123050SZ聚飞转债12338-011761113561SH正裕转债12775-011555113596SH城地转债9733-0112103127034SZ绿茵转债10612-0121058127067SZ恒逸转211318-0121044113644SH艾迪转债11861-0125757113578SH全筑转债9993-013595128136SZ立讯转债11124-0132062113652SH伟22转债11486-014471113062SH常银转债11701-01410325113045SH环旭转债11800-0153503128122SZ兴森转债13085-015838113573SH纵横转债11985-016724113634SH珀莱转债14371-0162744123129SZ锦鸡转债11710-0161248123106SZ正丹转债11481-016307113021SH中信转债11074-016786123049SZ维尔转债10708-018339128128SZ齐翔转214000-0181155123004SZ铁汉转债11090-018846113601SH塞力转债11030-019547123052SZ飞鹿转债13860-020416128063SZ未来转债11910-020671128137SZ洁美转债13970-0203280113605SH大参转债11368-020710128100SZ搜特转债9265-020945127063SZ贵轮转债12872-0203928113532SH海环转债11237-0211123128138SZ侨银转债11713-021255113602SH景20转债11955-021800113629SH泉峰转债12998-0212907128039SZ三力转债12250-0221085128035SZ大族转债10858-0221212128014SZ永东转债11654-0222043110072SH广汇转债9627-0232375128129SZ青农转债9965-0232500123115SZ捷捷转债11900-0231150128125SZ华阳转债10850-024233123076SZ强力转债10480-024201110080SH东湖转债11648-0243947请务必阅读正文之后的免责条款和声明17债市启明系列2023216名称简称收盘价元涨跌幅成交额百万113013SH国君转债10513-0245853123117SZ健帆转债11060-024095127066SZ科利转债12187-0254611113053SH隆22转11700-0257712127039SZ北港转债11961-025487127019SZ国城转债11870-0251249127022SZ恒逸转债11000-0254637128041SZ盛路转债29246-0254920113050SH南银转债11882-02510573113577SH春秋转债13134-025429110085SH通22转债12503-02614297127015SZ希望转债10868-027253127046SZN百润转12522-0271919127042SZ嘉美转债11678-0273555123107SZ温氏转债12765-0276535127054SZ双箭转债11790-0281240113575SH东时转债14359-0282857113574SH华体转债11673-028237113043SH财通转债10600-0281625123072SZ乐歌转债13009-028763113619SH世运转债12316-028918111005SH富春转债13194-0294437113049SH长汽转债12125-0304138128071SZ合兴转债11864-03110762127026SZ超声转债11682-031505128034SZ江银转债11538-0321522113624SH正川转债10819-032154118010SH洁特转债10942-033799110073SH国投转债10411-0333770123093SZ金陵转债12181-033753113033SH利群转债10723-0331017113604SH多伦转债10844-0341253113017SH吉视转债11330-0352748113608SH威派转债10812-035678123048SZ应急转债12120-0351553113044SH大秦转债11000-03624211118008SH海优转债12921-0361785123151SZ康医转债11916-0361752123090SZ三诺转债13079-036861113024SH核建转债11402-0361050127005SZ长证转债11060-0366033123147SZ中辰转债13152-0372158128127SZ文科转债10886-0371475118015SH芯海转债12768-0372833128044SZ岭南转债12662-03721217请务必阅读正文之后的免责条款和声明18债市启明系列2023216名称简称收盘价元涨跌幅成交额百万113589SH天创转债9850-038286123163SZ金沃转债12850-0393566113054SH绿动转债10566-0392713123134SZ卡倍转债13327-03911504113064SH东材转债13980-0392156113659SH莱克转债12289-039343111009SH盛泰转债12577-039555123035SZ利德转债12400-0402460128108SZ蓝帆转债10145-0411040123128SZ首华转债10183-042888113052SH兴业转债10226-04318511113055SH成银转债12003-0433850127071SZ天箭转债12256-0441262127025SZ冀东转债10922-044500113654SH永02转债14577-0445960123144SZ裕兴转债12595-0441335113505SH杭电转债11521-044536113653SH永22转债13332-0441932123087SZ明电转债12188-045924113057SH中银转债12086-0459827127061SZ美锦转债11120-0452575128123SZ国光转债11443-045330123132SZ回盛转债11756-045511113526SH联泰转债12968-045616123056SZ雪榕转债10950-045305127027SZ靖远转债12244-0464443110082SH宏发转债11313-046728113633SH科沃转债11040-047724128095SZ恩捷转债26018-0479396113610SH灵康转债11172-047391128042SZ凯中转债12749-0473238113039SH嘉泽转债13656-0472055123130SZ设研转债12816-0471135128109SZ楚江转债12280-0471727127073SZ天赐转债12600-0484349113046SH金田转债10799-0491027113527SH维格转债11972-0501234123136SZ城市转债11861-0502938113576SH起步转债10774-050351110076SH华海转债11243-0501894113524SH奇精转债11974-051510123126SZ瑞丰转债11300-051209113646SH永吉转债14022-0512395113627SH太平转债10700-051579110064SH建工转债11334-052895请务必阅读正文之后的免责条款和声明19债市启明系列2023216名称简称收盘价元涨跌幅成交额百万113061SH拓普转债13541-0522079127060SZ湘佳转债12270-0533404123124SZ晶瑞转210980-053537111003SH聚合转债12832-053646110081SH闻泰转债11000-0535439127062SZ垒知转债11945-053918113542SH好客转债11400-0541180113063SH赛轮转债13481-0557907128116SZ瑞达转债10700-055836128074SZ游族转债11400-0561959113637SH华翔转债12488-057500123146SZ中环转211712-057892123002SZ国祯转债11474-057368123065SZ宝莱转债11907-058402128135SZ洽洽转债11930-058592128049SZ华源转债12654-05913931123104SZ卫宁转债11700-060825127017SZ万青转债11500-061629123148SZ上能转债19940-06118566128081SZ海亮转债12900-0613961127049SZ希望转211558-0624698110092SH三房转债12055-0623586128090SZ汽模转212820-0621068118023SH广大转债12253-0621319113626SH伯特转债22714-0628544128066SZ亚泰转债11617-0621682128036SZ金农转债13326-063775127075SZ百川转212385-063718123010SZ博世转债11287-063385110053SH苏银转债12479-06416673127016SZ鲁泰转债11842-0641102123064SZ万孚转债11382-0641950123113SZN仙乐转11110-0641126113595SH花王转债11242-0641089111006SH嵘泰转债15637-06425416113060SH浙22转债12431-0643519110057SH现代转债12138-0653776127040SZN国泰转12074-0652022110060SH天路转债11870-066877123142SZ申昊转债12105-068735110075SH南航转债13520-0687202111002SH特纸转债13719-06918390110070SH凌钢转债11728-070802123080SZ海波转债14508-0701358123172SZ漱玉转债12750-0701094请务必阅读正文之后的免责条款和声明20