外汇期货
　　美国1月零售销售额环比大幅增长3%
　　美国1月零售数据环比增速远超预期，3%的环比增速意味着消费动能非常强劲，和非农数据相呼应，因此这将使得美联储继续对于货币政策维持强势引导，美元继续走强。

研究报告全文：日度报告综合晨报美国1月零售销售环比大幅增长3工地劳务到位同比略低T报ab告le日R期ank2023-02-16责任编辑杨枭从业Ta资bl格e号AnalysFe3r034536外汇期货投资咨询号Z0014525美国1月零售销售额环比大幅增长3Tel63325888-3521xiaoyangorientfuturesco美国1月零售数据环比增速远超预期3的环比增速意味着消Email费动能非常强劲和非农数据相呼应因此这将使得美联储继m续对于货币政策维持强势引导美元继续走强股指期货央行扩大第二支箭支持范围增加民营企业信贷投放A股市场进入了一个艰难的拉锯阶段主因宏观修复线索偏慢综海外经济体的需求韧性恐有一定程度的被低估在2月的数据真合空期我们建议紧抓政策线索积极布局稳增长方向晨黑色金属报第三期春节后工地开复工率765劳务到位同比略降节后建筑类项目复工数量明显回升但资金和劳务到位情况依然一般尤其房建项目偏紧预计建材需求改善程度有限卷带需求较为旺盛终端消费尚需检验近期市场仍偏震荡能源化工本周中国甲醇港口样本库存环比增加561在基差持续坚挺库存整体不高以及煤价跌势暂缓之下上周所推荐的MA空单以及LL-3MA头寸可逐步了结但向上反弹尚需等待农产品ICE3月白糖合约到期交割19095万吨据路透社调查显示普遍预计2324年度全球食糖过剩约420万吨而当前作物年度的过剩预期为325万吨ICE原糖料在2023年底回落至1850美分磅重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-02-16目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421贵金属黄金422黑色金属螺纹钢热轧卷板523有色金属锌524能源化工原油625能源化工甲醇626农产品白糖72期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-161金融要闻及点评11外汇期货美元指数拉加德重申有意3月再加息50个基点来源Bloomberg欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德重申下个月再次加息50个基点的想法考虑到潜在的通胀压力我们打算在3月召开的下次会议上再加息50个基点拉加德表示然后我们将评估我们货币政策的后续路径她说美国1月零售销售额环比大幅增长3来源Bloomberg美国商务部15日公布的数据显示未经通胀调整的条件下今年1月美国零售销售额环比增长3逆转了此前连续两个月下滑态势增幅超过市场普遍预期当天公布的数据显示1月美国零售销售额环比增幅远高于市场普遍预计的19同比来看则增长了64当月餐馆和酒吧零售销售额增长了72增幅居所有主要行业之首汽车及零部件销售额环比增长59预算办公室财政部最早在7月份就有付款违约风险来源Bloomberg美国国会预算办公室CBO警告称如果国会不提高债务上限联邦政府最早有可能在7月违约在上个月达到法定债务上限后美国财政部正在利用会计操作继续履行联邦义务美国财政部长珍妮特耶伦当时暗示这些措施将至少能够持续到6月初周三国会预算办公室的预测提供了一份更新的时间表如果债务上限保持不变政府使用特别手段举债的能力将在2023年7月至9月间耗尽CBO估计点评美国1月零售数据环比增速远超预期3的环比增速意味着消费动能非常强劲和非农数据相呼应因此这将使得美联储继续对于货币政策维持强势引导美元继续走强最新的美国零售数据环比增速3环比增速明显超预期几乎所有类别的消费都在上升尤其是餐饮消费高企好于预期的消费数据结合1月非农数据表明了短期存在明显的经济韧性通胀压力继续存在因此美联储将维持强硬的政策预期引导降息的时间点继续后移美元短期继续走强投资建议美元短期继续走强12股指期货沪深300中证500中证1000商独资公募加快A股布局节奏来源wind据报道随着摩根士丹利华鑫基金上投摩根基金等多家外商独资公募获批外资新发产品的筹备工作也在紧锣密鼓地进行着目前贝莱德基金路博迈基金富达基金等多家外商独资基金已上报了新发产品的相关材料业内人士表示A股配置性价比日渐凸显是不少外商独资公募加快布局节奏的重要原因之一3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-16证监会境外持牌机构跨境展业整改积极推进来源中国证监会证监会新闻发言人就境外持牌机构非法跨境展业规范整改情况答记者问部分媒体报道不客观不属实据了解绝大部分涉及此类业务的证券公司正在积极落实相关整改要求停止了违规新增开户相关证券公司及其境外子公司能够全面准确理解监管要求依法合规有序做好整改不会无故限制存量客户交易下一步证监会将督促有关证券公司及其子公司落实好相关法律法规要求稳步推进规范整改工作维护市场正常秩序保护投资者合法权益央行扩大第二支箭支持范围增加民营企业信贷投放来源wind央行召开2023年金融市场工作会议出要提高金融服务扩大国内需求和建设现代化产业体系的能力支持加快构建新发展格局做好政策性开发性金融工具设备更新改造专项再贷款等稳经济大盘政策工具存续期管理支持项目落地建成拓展民营企业债券融资支持工具第二支箭支持范围推动金融机构增加民营企业信贷投放动态监测分析房地产市场边际变化因城施策实施好差别化住房信贷政策落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施积极做好保交楼金融服务加大住房租赁金融支持推动房地产业向新发展模式平稳过渡点评A股市场进入了一个较为艰难的拉锯阶段主因宏观修复线索相对偏慢海外经济体的需求韧性恐有一定程度的被低估在2月的数据真空期中我们建议紧抓政策线索积极布局稳增长发力的方向投资建议短期股指进入横盘波动极端但中期视角依旧看多股指2商品要闻及点评21贵金属黄金美国2月NAHB房产市场指数为42来源wind美国2月NAHB房产市场指数为42预期37前值35美国1月工业产出环比持平来源wind美国1月工业产出环比持平预期升05前值由降07修正至降1美国1月零售销售环比升3来源wind美国1月零售销售环比升3创近两年最大升幅预期升18前值降11核心零售销售环比升23预期升08前值自降11修正至降09点评昨日金价延续弱势1月美国零售销售环比反弹幅度高于市场预期此前连续两个月跌幅达到1汽车电子产品家具的消费增速高企各细分行业均有增长零售反弹也有季调因素和通胀的影响结合此前公布的美国1月CPI数据来看2023年首月经济数据4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-16表现超预期市场对美联储加息幅度的预期再度回升美元指数继续反弹黄金则步入盘整阶段长期来看经济继续受到高通胀高利率的压制衰退风险犹存1月的强劲并不能持续对黄金并不悲观投资建议金价短期震荡22黑色金属螺纹钢热轧卷板2月1-12日乘用车市场零售464万辆来源乘联会乘联会信息显示2月1-12日乘用车市场零售464万辆同比去年增长46较上月同期下降18今年以来累计零售1757万辆同比去年下降27全国乘用车厂商批发425万辆同比去年增长27较上月同期下降18今年以来累计批发1874万辆同比去年下降25河北唐银1号高炉顺利投产来源中冶集团2月12日随着金色铁水从铁口喷涌而出由上海宝冶承建的河北唐银钢铁退城搬迁项目炼铁工程EPC总承包项目1高炉顺利出铁至此该项目两座高炉全部投产第三期春节后工地开复工率765劳务到位同比略降来源百年建筑截至2023年2月14日正月廿四全国施工企业开复工率为765环比提升381个百分点较2022年正月廿四以下皆为农历同比提升69个百分点元宵过后整体项目进度在稳步回升工地人员有到岗情况使得项目有所启动因此项目复工率有所加快全国工程项目劳务到位率682环比提升249个百分点同比降低25个百分点目前市政基建项目开工及劳务到位情况均有较大好转房建虽开工进度加快但是受资金等问题困扰劳务到位情况相对较差点评节后项目复工数量有比较明显的回升不过建筑类项目的资金到位情况依然不是非常乐观除了基建项目受专项债集中发行等因素的带动资金相对有保障外房建类项目依然相对偏紧预计进入3月后建材类需求改善的程度还会相对有限近期卷带类需求表现较好下游深加工环节利润扩张补库需求依然旺盛同时外需也具备韧性而终端消费能力依然需要经过检验整体市场供需矛盾相对有限钢价整体仍偏震荡运行投资建议钢价偏震荡运行关注回调低点23有色金属锌上海保税区锌锭库存较上周减少002万吨来源上海金属网AlphaMetal上海海关进出口监测显示最新上海保税区锌锭库存0511万吨较上周减少002万吨保税区内原有库存锌锭少量清关流向东南亚地区Mitsui将连续第二年提高对外国买家的收费来源SMMMitsuiMiningSmeltingCo已经同意对亚洲非日本客户2023年LME价格之上的溢价提高5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-1610以上金属销售部总经理菅原健司表示今年市场将处于赤字状态价格可能接近1月底3500美元吨的水平MitsuiMining的费用增加低于美国和欧洲生产商的费用部分原因是亚洲需求相对较弱菅原在周一的一次采访中表示Consolidated剥离旗下锌矿项目来源SMMConsolidated锌业将其位于墨西哥的Plomosas锌铅银矿项目剥离以价值600万美元的现金交易方式出售给Impact银业根据销售协议合同Impact银业将收购Consolidated锌业的墨西哥子公司Minera拉丁美洲锌MLAZ的Plomosas矿100的权益据悉1945年至1974年间Plomosas项目开采了200多万吨矿石其中锌铅含量为22银含量超过80克吨点评当前市场关注的重点依然在于需求端的真实成色上周下游镀锌厂陆续复工开工率和产量环比回升同时随着锌价下调现货市场成交回暖三地现货贴水收窄此外宏观层面的政策刺激也对需求预期构成偏多影响但当前需求依然在逐步恢复中实际的需求成色或有待旺季来临后进一步验证供应方面原料约束缓解利润回升均利于冶炼厂产量释放但受限于检修等因素供应压力相对有限边际上缓解了累库压力投资建议现阶段基本面并无显著矛盾库存回升周期内价格承压但绝对库存仍处低位且需求预期暂无法证伪也对价格构成支撑短期沪锌主力合约运行区间为2300025000元吨建议以区间操作思路对待24能源化工原油IEA上调全球石油需求预期来源IEAIEA月报2023年全球石油需求料将增长200万桶日达到1019亿桶日EIA美国炼厂设备利用率下降来源EIA美国至2月10日当周EIA精炼厂设备利用率865预期882前值879EIA美国原油库存上升来源EIA美国至2月10日当周EIA原油库存16283万桶预期1166万桶前值2423万桶美国至2月10日当周EIA汽油库存2316万桶预期1543万桶前值5008万桶美国至2月10日当周EIA精炼油库存-1285万桶预期447万桶前值2932万桶点评油价偏弱震荡EIA原油延续累库趋势炼厂开工率出现下降原油累库幅度较大汽柴油库存分化汽油库存继续回升需求相对疲弱精炼油库存略有下降石油产品供应量四周平均延续低于去年同期水平需求端暂仍缺乏持续推动油价上行的驱动投资建议维持震荡走势25能源化工甲醇本周中国甲醇样本生产企业库存较上期减少077来源隆众资讯6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-16截至2023年2月15日1130中国甲醇样本生产企业库存4641万吨较上期减少036万吨跌幅077样本企业订单待发2539万吨较上期减少540万吨跌幅1753本周中国甲醇港口样本库存环比增加561来源隆众资讯截止2023年2月15日中国甲醇港口样本库存量7552万吨较上期401万吨环比561本周甲醇港口库存继续累库卸货速度保持良好状态但主要集中于终端工厂伴随需求逐步恢复江苏主流区域提货好转库存窄幅去库但浙江区域虽保持刚需消耗在货源集中卸货支撑下库存宽幅积累本周华南港口库存窄幅去库去库主要表现在福建地区周内暂无船货抵港正常消耗下从而表现去库而广东地区周内进口及内贸船只均有补充下游维持刚需消耗供应增加下库存有所累积在下周205万吨附近的外轮卸货计划中仅有32-37万吨进入社会库其他均为终端工厂货源即不可流通市场看跌氛围浓厚烟煤价格继续下行来源金正能源今日经过前期连续调降陕西地区有煤矿表示销售情况较前期略有好转但整体来看下游需求释放缓慢在市场下行背景下贸易商观望情绪较浓采购理性需求对煤价支撑有限部分煤矿继续调降10-60元吨以刺激销售现烟末煤5800大卡含税出厂价880-930元吨烟块煤6200大卡含税出厂价960-1010元吨目前内蒙地区煤矿积极保供长协有煤矿表示长协车辆维持稳定拉运就市场销售方面而言化工企业按需采购叠加本周外购价格继续下行市场观望情绪愈加浓烈下游客户采购积极性进一步降低多数煤矿销售欠佳部分煤矿跟随外购价格调降煤价30-70元吨现内蒙地区烟末煤5500大卡含税出点评内地煤价跌势放缓之下甲醇期现价格也有企稳态势部分下游出现抄底心态内地成交较好港口可流通货源紧张之下基差走强迅速至120元吨供应方面虽然上游利润多有修复但依旧处于亏损状态相对往年有明显差距整体供应虽逐步恢复但速度偏慢伊朗Kimiya165万吨年甲醇装置重启失败下2-3月进口压力不大而需求端的利润问题仍未得到解决河南山东MTO仍无重启消息整体供需处于弱平衡位置来自基本面的矛盾不大远期春检量以及MTO开工情况仍存在较大不确定性方向难以判断投资建议在基差持续坚挺库存整体不高以及煤价跌势暂缓之下上周所推荐的MA空单以及LL-3MA头寸可逐步了结但向上反弹尚需等待26农产品白糖分析师调查原糖价格或在年底回落因产量上升来源泛糖科技网路透社本周二对11位交易商和分析师的调查显示原糖价格料将在今年年底前回落因以巴西中南部地区为首的产量料将增加根据调查的预测中值ICE交易所的原糖期货料在2023年底回落至每磅1850美分ICE白糖价格料降至每吨520美元调查普遍认为202324年度10月至9月全球食糖过剩约420万吨而当前作物年度的过剩预期为325万吨巴西糖厂对2324榨季糖套保进度已达75来源沐甜科技网7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-16根据巴西咨询公司ArcherConsulting最新发布的预计巴西的糖厂在2022年12月至2023年1月期间套保了335万吨糖平均价格为每吨2399雷亚尔FOB截至1月31日巴西糖厂对202324榨季糖的累计套保数为1800万吨平均价格为每磅1757美分相当于预计出口量的75ICE3月白糖合约到期交割19095万吨来源沐甜科技网交易所公布的数据显示洲际交易所ICE期货欧洲3月白糖合约到期交割量总计3819手即19095万吨买方式MarexFinancial75万吨和麦格里银行11595万吨卖方为路易达孚瑞士公司287万吨法国巴黎银行13565万吨和苏克敦金融266万吨点评据路透社调查显示普遍预计2324年度10月至9月全球食糖过剩约420万吨而当前作物年度的过剩预期为325万吨ICE原糖期货料在2023年底回落至每磅1850美分我们认为一季度在巴西中南部新榨季开榨之前原糖市场供应紧张的状况料将持续这将支撑外糖价格维持高位运行此外鉴于目前的国际糖价以及较高的糖醇价差若天气允许2324榨季巴西糖厂可能提前开榨但由于巴西玉米大豆大幅增产巴西糖不一定能顺畅的进入到国际市场5月合约上能否迎来供应的明显缓解还存在不确定性三季度随着巴西压榨生产进入高峰且预期新榨季巴西甘蔗及糖增产供应充足或将令价格回落投资建议外盘坚挺短期将对国内市场形成利多支撑但国内阶段性供需形势将抑制郑糖跟涨幅度目前期现基差偏弱郑糖继续上涨也将面临套保压力目前郑糖注册仓单及有效预报量已升至近几年同期高位期价上方空间预计有限8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-16期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-16免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom10期货研究报告