★人员复工远超往年，原材料储备和成品发运无明显增长
　　春节后至今，虽然需求向好的预期仍存，但市场对实际需求情况的关注度愈发提升。对此，我们选取了全国42家头部的聚烯烃下游工厂，采用杭州数行科技有限公司的移动大数据服务，对各家工厂2020年以来的人流指数和物流指数进行了观测。
　　从人流指数的结果来看，春节假期后的第一周（2023年2月3日当周）包装膜、农膜和注塑样本企业均有延迟复工的迹象。但到了春节假期后的第二周（2023年2月10日当周），包装膜、农膜、管材和注塑样本企业的人员到岗情况均超出了2021和2022年同期农历水平，尤其是管材和注塑企业，人流指数同比2022年均增加了76%。
　　从物流指数上来看，在春假期后的两周内，包装膜、农膜和注塑样本企业的原材料储备和成品发运情况相较于2022年农历同期水平无明显差异，仅管材样本企业的物流指数有着明显的增长，但仍弱于2021年同期。
　　★投资建议
　　包装、农膜、管材和注塑这4种下游约占到聚烯烃总需求6-7成左右，能较好的代表聚烯烃需求的情况。从我们选取的样本企业的人流和物流指数来看，目前聚烯烃下游企业人员复工的情况较好，但如包装膜、农膜、注塑等下游的囤货意愿或者订单情况并无明显改善。虽然管材行业的复工复产情况较好，但其仅占聚烯烃总需求的8%左右，对整体需求拉动相对有限。总体来看，聚烯烃整体需求依旧偏弱，难以对价格形成较强的向上驱动。
　　★风险提示
　　样本范围和统计口径与实际情况或存在偏差。
　　

研究报告全文：热点报告-LLDPEPP111TableTitle以移动大数据观测聚烯烃下游复工复产情况走Ta势bl评e级RankLLDPEPP震荡杨枭化工首席分析师从业资格号F3034536TableAnalyser报告日期2022年2月14日投资咨询号Z0014525Tel8621-63325888-1591Ta人bl员e复Su工mm远a超ry往年原材料储备和成品发运无明显增长Emailxiaoyangorientfuturescom春节后至今虽然需求向好的预期仍存但市场对实际需求情况的关注度愈发提升对此我们选取了全国42家头部的聚烯烃下游联系人孙诗白工厂采用杭州数行科技有限公司的移动大数据服务对各家工厂从业资格号F30826842020年以来的人流指数和物流指数进行了观测Tel8621-63325888-2524Emailshibaisunorientfuturescom从人流指数的结果来看春节假期后的第一周2023年2月3日当周包装膜农膜和注塑样本企业均有延迟复工的迹象但到了春节假期后的第二周2023年2月10日当周包装膜农膜管材商和注塑样本企业的人员到岗情况均超出了2021和2022年同期农历品水平尤其是管材和注塑企业人流指数同比2022年均增加了76期从物流指数上来看在春假期后的两周内包装膜农膜和注塑样货本企业的原材料储备和成品发运情况相较于2022年农历同期水平无明显差异仅管材样本企业的物流指数有着明显的增长但仍弱于2021年同期投资建议包装农膜管材和注塑这4种下游约占到聚烯烃总需求6-7成左右能较好的代表聚烯烃需求的情况从我们选取的样本企业的人流和物流指数来看目前聚烯烃下游企业人员复工的情况较好但如包装膜农膜注塑等下游的囤货意愿或者订单情况并无明显改善虽然管材行业的复工复产情况较好但其仅占聚烯烃总需求的8左右对整体需求拉动相对有限总体来看聚烯烃整体需求依旧偏弱难以对价格形成较强的向上驱动风险提示样本范围和统计口径与实际情况或存在偏差重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明LLDPEPP-热点报告2023-02-141人员复工远超往年原材料储备和成品发运无明显增长从2022年11月开始后疫情时代下需求的恢复便成为了盘面的主逻辑春节后至今虽然需求向好的预期仍存但市场对实际需求情况的关注度愈发提升而聚烯烃需求相关的官方数据较少更新频率低且聚烯烃下游多为中小型民营企业其产品种类繁多分布零散这就给把握聚烯烃下游需求状况带来了较大的难度为了解决该问题我们选取了全国42家头部的聚烯烃下游工厂采用杭州数行科技有限公司的移动大数据服务对各家工厂2020年以来的人流指数和物流指数进行了观测以便掌握今年春节后聚烯烃下游工厂复产复工的情况人流指数是通过捕捉观测区域手机设备的活动数据而得到可真实地反映观测工厂内人员流量的变化趋势物流指数是在人流指数的基础上通过进一步细化人群标签所构建的观测物流活动强度的指数可反映观测工厂内卡车流量的变化趋势进而掌握所观测工厂的原材料储备成品发运或施工建设等情况的强度在所选取的42家样本企业中包含了包装农膜管材和注塑这4种聚烯烃下游应用每种应用所选取的样本数量在6-14家不等所有企业均成立于2019年之前对于同种应用的企业尽量保证了人流指数和物流指数波动范围相近但因包装农膜管材和注塑行业之间的企业规模和自动化率可能存在较大差异我们未对这4种应用的人流指数和物流指数进行加总仅对这4种应用的人流指数和物流指数分别进行了汇总图表142家聚烯烃下游样本分布下游企业类型样本数量企业分布包装膜企业10浙江4家广东2家上海江苏湖北和河北各1家农膜企业12山东3家河南2家吉林2家北京广东甘肃上海和云南各1家管材企业14广东3家浙江2家湖北2家河北2家福建湖南辽宁宁夏和天津各1家注塑企业6广东湖北江苏山东上海和河北各1家资料来源东证衍生品研究院从人流指数的结果来看春节假期后的第一周2023年2月3日当周包装膜农膜和注塑样本企业均有延迟复工的迹象但到了春节假期后的第二周2023年2月10日当周包装膜农膜管材和注塑样本企业的人员到岗情况均超出了2021和2022年同期农历水平尤其是管材和注塑企业人流指数同比2022年均增加了76但从物流指数上来看春假期后的两周内包装膜农膜和注塑样本企业的原材料储备和成品发运情况相较于2022年农历同期水平无明显差异仅管材样本企业的物流指数有着明显的增长但仍弱于2021年同期行业研究2期货研究报告LLDPEPP-热点报告2023-02-14图表22023年春节后第二周样本企业人流指数同比图表32023年春节后第二周样本企业物流指数同比资料来源杭州数行科技东证衍生品研究院2023年2月10资料来源杭州数行科技东证衍生品研究院2023年2月10日当周农历同比日当周农历同比图表4中国10家包装膜企业人流指数汇总农历图表5中国10家包装膜企业物流指数汇总农历资料来源杭州数行科技东证衍生品研究院资料来源杭州数行科技东证衍生品研究院3期货研究报告LLDPEPP-热点报告2023-02-14图表6中国12家农膜企业人流指数汇总农历图表7中国12家农膜企业物流指数汇总农历资料来源杭州数行科技东证衍生品研究院资料来源杭州数行科技东证衍生品研究院图表8中国6家注塑企业人流指数汇总农历图表9中国6家注塑企业物流指数汇总农历资料来源杭州数行科技东证衍生品研究院资料来源杭州数行科技东证衍生品研究院4期货研究报告LLDPEPP-热点报告2023-02-14图表10中国14家管材企业人流指数汇总农历图表11中国14家管材企业物流指数汇总农历资料来源杭州数行科技东证衍生品研究院资料来源杭州数行科技东证衍生品研究院2投资建议包装农膜管材和注塑这4种下游约占到聚烯烃总需求6-7成左右能较好的代表聚烯烃需求的情况从我们选取的样本企业的人流和物流指数来看在疫情管控措施优化后虽然部分聚烯烃下游企业春节后人员复工的情况较往年有所延迟但目前已经恢复至正常水平以上而代表着下游囤货意愿或者订单情况却无明显改善包装膜农膜注塑行业的物流指数无明显增长相比之下管材行业的复工复产情况较好对此我们认为管材较大的企业规模更有利于人员的复工并且管材头部企业可能较好的承接了来自基建方面的订单但管材仅占聚烯烃总需求的8左右对聚烯烃整体需求拉动相对有限总体来看聚烯烃整体需求依旧偏弱难以对价格形成较强的向上驱动5期货研究报告LLDPEPP-热点报告2023-02-14图表12中国聚烯烃下游需求结构需求类型细分市场下游典型制品PP需求占比PE需求占比聚烯烃需求占比消费品食品包装液体包装购物袋农膜棚膜地膜青贮膜卫材透气膜尿布卫生巾底膜膜类255742快递内包装膜和气柱袋外包装集束包装收缩膜饮料啤酒瓶装水外包装工业包装重包袋缠绕膜保护膜消费品地产食品饮料包装汽车家电家具注塑251519物流托盘周转箱拉丝工业包装塑编袋粮食工业品27214纤维卫材工业品口罩防护服人工草渔网绳子1729管材基建地产输水管地暖管4118吹塑消费品硬质包装洗发水瓶机油桶0474电线电缆基建护套绝缘层0421其他253资料来源东证衍生品研究院3风险提示样本范围和统计口径与实际情况或存在偏差6期货研究报告LLDPEPP-热点报告2023-02-14期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行行业研究7期货研究报告LLDPEPP-热点报告2023-02-14免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom8期货研究报告