行业与主题热点
　　软件：OpenAI算力需求测算。国内终端AI芯片落地速度低于预期，国产替代确定性高，可借助Chiplet等技术共同构筑生态，并在数据应用层面进行追赶。GPT-3训练阶段成本预计在500万美元/次。Nvidia DGXA100640GB服务器为ChatGPT所需的标配硬件。运营阶段，我们预计ChatGPT年GPU/CPU需求空间分别在7000万美元及778万美元。建议关注：模型（商汤-W、云从科技-UW、科大讯飞）/算力芯片（寒武纪-U、景嘉微、海光信息）/接口芯片（澜起科技）/CPUIP授权、SoC（国芯科技）/服务器（浪潮信息）/IDC（宝信软件、润泽科技）。
　　重点个股及其他点评
　　万科A（000002）：抢占政策红利窗口，拟非公开发行募资。公司公告A股非公开增发预案。抢占政策红利窗口，有序补充资金。本次募集资金投资项目的实施有助于公司优化资产负债结构，减少财务费用支出，增强公司抗风险能力，从而进一步提升盈利水平和核心竞争力。公布未来三年股东分红回报规划。长租公寓业务有序推进，有序打通资金通道。公司已公告与中国建设银行股份有限公司，共同投资设立“建万（北京）住房租赁投资基金（有限合伙）”。该基金设立有助于盘活公司长租公寓存量资产，进一步扩大长租公寓业务管理规模。
　　松井股份（688157）：至暗时刻已过，看好23年汽车涂料放量，消费电子回暖。公司发布2022年业绩快报。2022年，公司实现营业收入5.08亿元，同比下降0.05%；实现归母净利润8187.81万元，同比下降15.93%。汽车涂料大幅放量。消费电子承压，23年有望回暖。索尼、苹果将发售最新VR/MR。我们预计，受益于2023年VR/AR全球出货量高速增长，公司可穿戴涂料设备业务营收将有较大幅度提升。公司在建产能预计于2024年中集中释放，产能扩张带来持续业绩增长。
　　
　　

研究报告全文：TableMainInfo每日早报证券研究报告最新研究与资讯2023年02月16日TableMarketinfo重要市场数据名称日涨跌周涨跌年涨跌行业与主题热点海通风格指数大盘100-069037225软件OpenAI算力需求测算国内终端AI芯片落地速度低于预期国产替代小盘200-0031791037确定性高可借助Chiplet等技术共同构筑生态并在数据应用层面进行追赶表现最好前五行业GPT-3训练阶段成本预计在500万美元次NvidiaDGXA100640GB服务器通讯服务2285071639信息服务2133011861为ChatGPT所需的标配硬件运营阶段我们预计ChatGPT年GPUCPU需信息设备1614781483求空间分别在7000万美元及778万美元建议关注模型商汤-W云从科传媒指数096348733技-UW科大讯飞算力芯片寒武纪-U景嘉微海光信息接口芯片澜非金属-0032091202表现最差前五行业起科技CPUIP授权SoC国芯科技服务器浪潮信息IDC宝信软旅游服务-166144-465件润泽科技房地产-137014341钢铁指数-102102630重点个股及其他点评交通运输-098110256煤炭指数-096-218096万科A000002抢占政策红利窗口拟非公开发行募资公司公告A股非备注数据截止至前一工作日收盘价公开增发预案抢占政策红利窗口有序补充资金本次募集资金投资项目的资料来源WIND海通证券研究所实施有助于公司优化资产负债结构减少财务费用支出增强公司抗风险能力TableAuthorInfo从而进一步提升盈利水平和核心竞争力公布未来三年股东分红回报规划长租公寓业务有序推进有序打通资金通道公司已公告与中国建设银行股份有限公司共同投资设立建万北京住房租赁投资基金有限合伙该基金设立有助于盘活公司长租公寓存量资产进一步扩大长租公寓业务管理规模松井股份688157至暗时刻已过看好23年汽车涂料放量消费电子回暖公司发布2022年业绩快报2022年公司实现营业收入508亿元同比下降005实现归母净利润818781万元同比下降1593汽车涂料大幅晨会编辑吴杰放量消费电子承压23年有望回暖索尼苹果将发售最新VRMR我们预电话02123154113计受益于2023年VRAR全球出货量高速增长公司可穿戴涂料设备业务营邮箱wj10521haitongcom收将有较大幅度提升公司在建产能预计于2024年中集中释放产能扩张带来证书S0850515120001持续业绩增长请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报2TableFinancialInfo行业与主题热点点评TableIndFocusInfo软件OpenAI算力需求测算国内终端AI芯片落地速度低于预期国产替代确定性高可借助Chiplet等技术共同构筑生态并在数据应用层面进行追赶2022年10月7日美国BIS发布出口管制条例限制向中国芯片制造商出口先进芯片和生产先进芯片的设备根据环球时报微信公众号英伟达A100型芯片已被美国商务部添加到出口管制名单中而英伟达GPU在AI应用中可替换性较低因为芯片处理AI负载图形计算等多重功能在海外富有先进性能的高算力芯片出口受限情况下国内终端AI芯片落地速度普遍低于预期难以落地主要归因于应用效果较好的模型对芯片算力要求高而现阶段芯片功耗及成本无法满足需求与此同时芯片产品迭代时间较长我们认为在当前中美关系背景下AI芯片国产替代确定性较高而国外AI芯片在底层算法上具备核心优势国内则可在应用层面进行追赶此外平衡芯片性能良率成本矛盾的技术包括Chiplet等也将共同构筑AI硬科技端生态加速AI芯片实现落地GPT-3训练阶段成本预计在500万美元次根据电子技术应用ChinaAET微信公众号援引OpenAI测算自2012年起全球头部AI模型训练算力需求每3-4个月翻一番每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍而ChatGPT训练阶段总算力消耗约为3640PF-days即1PetaFLOPs效率跑3640天根据普超资本微信公众号GPT-3训练成本预计在500万美元次NvidiaDGXA100640GB服务器为ChatGPT所需的标配硬件根据环球零碳微信公众号我们以单NVIDIAA100GPU在ChatGPT上打印一个单词需要约350ms进行假设根据Nvidia官网产品手册NvidiaDGXA100640GB含8个A100GPU及1个AMDRome7742处理器因此我们以上述硬件作为测算基础运营阶段我们预计ChatGPT年GPUCPU需求空间分别在7000万美元及778万美元根据CCTV4微信公众号截至23年1月ChatGPT积累了1亿月活跃用户我们假设后续稳定运营时期总访问量维持在2000万次左右咨询量以8个问题计算总咨询量在16亿次单个字大约在A100GPU上消耗350ms因此总GPU运行小时约为466667小时因此对GPUCPU单日同时运转的耗用量分别为194444861个对应现有价格及替换周期假设我们预计运营阶段ChatGPT年GPUCPU需求空间分别在7000万美元及778万美元投资建议建议关注模型商汤-W云从科技-UW科大讯飞算力芯片寒武纪-U景嘉微海光信息接口芯片澜起科技CPUIP授权SoC国芯科技服务器浪潮信息IDC宝信软件润泽科技风险提示AI终端应用发展不及预期AIGC技术发展不及预期半导体国产替代进程不及预期测算中存在一定的假设故结果具有一定的不稳定性计算机团队郑宏达重点个股及其他点评TableOthercomInfo万科A000002抢占政策红利窗口拟非公开发行募资事件公司公告A股非公开增发预案抢占政策红利窗口有序补充资金1公司拟非公开发行不超过11亿股即不超过本次发行前公司总股本含库存股的946不超过本次发行前公司A股总股本含库存股的1132募集资金总额不超过人民币150亿元本次非公开发行股票的发行对象为不超过35名含35名特定对象截至2月12日公司本次非公开发行尚未确定发行对象若存在因关联方认购本次非公开发行的股份构成关联交易的情形公司将按照有关规定及时进行审议和披露请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报32通过本次发行募集资金一方面为公司现有项目提供新的资金支持有利于推动项目顺利实施和按时交付一方面扩充公司资本规模为公司长期稳定发展奠定坚实基础本次募集资金投资项目的实施有助于公司优化资产负债结构减少财务费用支出增强公司抗风险能力从而进一步提升盈利水平和核心竞争力公布未来三年股东分红回报规划未来三年内公司将继续注重现金分红与股东回报在满足公司正常生产经营的资金需求的情况下公司计划每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30任何三个连续年度内公司以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十长租公寓业务有序推进有序打通资金通道公司已公告与中国建设银行股份有限公司共同投资设立建万北京住房租赁投资基金有限合伙该基金募集规模为人民币100亿元主要投资于万科及其下属子公司及其关联方持有的自持住宅存量商办物业等存量资产同时投资于其他房企持有的具有投资价值的自持住宅存量商办物业等存量资产用于租赁住房该基金设立有助于盘活公司长租公寓存量资产进一步扩大长租公寓业务管理规模投资建议优于大市评级预计公司2022年和2023年EPS在201和210元给予公司2023年10-12XPE水平对应合理价值区间21-252元优于大市评级风险提示1涨价引发调控风险2行业销售不达预期风险房地产团队涂力磊松井股份688157至暗时刻已过看好23年汽车涂料放量消费电子回暖公司发布2022年业绩快报2022年公司实现营业收入508亿元同比下降005实现归母净利润818781万元同比下降1593单季度看2022Q4公司实现营业收入120亿元同比-1471环比-1395实现归母净利润1794万元同比-2987环比-2882由于公司持续对创新项目组织升级新业务布局等进行战略性投入研发费用管理费用分别同比增长26882278汽车涂料大幅放量2022年公司在乘用汽车领域业务拓展成效显著产品先后在比亚迪蔚来北美T公司理想吉利广汽上汽通用五菱柳汽长城丰田等指定车型上应用2022Q1-Q4公司在汽车领域营收分别为114336173303216030252768万元放量趋势明显2022年全年公司在汽车领域实现营收756437万元同比增长23676消费电子承压23年有望回暖2022年受下游高端消费电子需求疲软影响公司在消费电子领域实现营收427亿元同比下降1122其中手机及相关配件业务笔记本电脑及相关配件业务智能家电业务收入分别同比下降22471338015根据半导体产业纵横微信公众号2023年二三季度消费电子行业可能复苏公司消费电子业务有望受益索尼苹果将发售最新VRMR公司可穿戴设备业务有望受益2022年公司可穿戴设备业务依然保持较快增速收入同比增长3311根据中国经济网2023年索尼和苹果将发售最新VRMR设备拉动VRAR全球出货量高速增长中国经济网援引IDC预测2023年全球ARVR设备出货量同比增长315中国经济网援引洛图科技RUNTO预测XR中的VR设备将在2023年将突破千万规模达到1270万台同比2022年增长40我们预计受益于2023年VRAR全球出货量高速增长公司可穿戴涂料设备业务营收将有较大幅度提升投资建议公司在建产能预计于2024年中集中释放产能扩张带来持续业绩增长我们预计2022-2024年公司EPS分别为104189245元按照2022年BPS1550元及80-90倍PB给予合理价值区间12400-13950元优于大市评级风险提示项目建设进展不及预期产品价格大幅波动石油化工团队邓勇请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报4近两日研究报告Table宏观ReportsInfo1哪些因素还在推动通胀美国2023年1月物价数据点评2023-02-15梁中华李俊策略债券基金金融产品1量化基金周报202302152023-02-15冯佳睿2大额买入与资金流向跟踪20230206-202302102023-02-14冯佳睿袁林青张耿宇行业1AI人工智能呼唤高性能HBM2023-02-15郑宏达肖隽翀李轩22023年1月食品烟酒价格同比上涨472023-02-15颜慧菁程碧升张宇轩3基础化工债券定增新股双周报三房巷拟发行可转债25亿元2023-02-15刘威李智4OpenAI算力需求测算2023-02-14郑宏达肖隽翀李轩5Coherent发布季报通信材料业务快速增长2023-02-14余伟民6光伏需求高增带动粒子需求增长胶膜粒子产业链专题2023-02-14邓勇朱军军胡歆刘威7LED芯片厂商推动MiniMicroLED产能扩张终端产品有望加速渗透2023-02-14郑宏达公司12022年业绩预计同比增长58至68募投项目为增长奠定基础2023-02-15刘威2人保1月保费点评车险保费增速放缓寿险业务承压2023-02-15孙婷3国寿1月保费点评看好公司继续保持负债端领先优势2023-02-14孙婷4国内卫材热熔胶龙头企业业绩成长空间广阔2023-02-14刘威请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报5信息披露分析师声明本报告中的署名分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息分析师不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于分析师的职业理解清晰准确地反映了分析师的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务海通证券股份有限公司研究所分析师SAC证券投资咨询执业资格证书编号以姓氏拼音排序TableAboutInfo程碧升S0850520100001陈星光S0850519070002陈晓航S0850519090003陈先龙S0850522120002陈宇S0850520060002成艳丽S0850517090003陈子仪S0850511010026邓勇S0850511010010戴元灿S0850517070007冯晨阳S0850516060004冯佳睿S0850512080006房青S0850512050003房乔华S0850522030001傅逸帆S0850519100001关慧S0850518010001巩健S0850522110002甘嘉尧S0850520010002郭庆龙S0850521050003高上S0850515090002高瑜S0850519080003华晋书S0850521090001洪琳S0850519050002何婷S0850516060001贺文斌S0850519030001胡歆S0850519080001黄雨薇S0850522070001姜珮珊S0850517070004梁广楷S0850521070003李宏科S0850517040002李俊S0850521090002林加力S0850518120003刘璐S0850519100003罗蕾S0850516080002李淼S0850517120001李明亮S0850511010039李姝醒S0850519040001刘威S0850515040001梁希S0850516070002李轩S0850519070001路颖S0850511010009李阳S0850518080005李雨嘉S0850517110005罗月江S0850518100001刘一鸣S0850522120003刘彦奇S0850511010002李智S0850519110003梁中华S0850520120001孟陆S0850522070002毛云聪S0850518080001钮宇鸣S0850511010040倪韵婷S0850511010017潘鹤S0850511010038潘莹练S0850517070010申浩S0850519060001石建明S0850521010001盛开S0850519100002孙婷S0850515040002孙维容S0850518030001孙小雯S0850517080001涂力磊S0850510120001谭实宏S0850521110001谈鑫S0850518100005唐洋运S0850511040002吴杰S0850515120001汪立亭S0850511040005王猛S0850517090004吴其右S0850523010001王巧喆S0850521080003王涛S0850520090001吴信坤S0850521070001吴一萍S0850511010003徐柏乔S0850513090008徐晨曦S0850520120003肖隽翀S0850521080002徐琳S0850511040008谢盐S0850511010019荀玉根S0850511040006徐燕红S0850518040001谢亚彤S0850517080007许樱之S0850517050001于成龙S0850518090004杨德顺S0850511100001颜慧菁S0850520020001余浩淼S0850516050004应镓娴S0850521080001杨林S0850517080008袁林青S0850516050003虞楠S0850512070003杨彤昕S0850522030004颜伟S0850520030001余伟民S0850517090006余文心S0850513110005于霄S0850517100003张翠翠S0850517110003张耿宇S0850522090001郑宏达S0850516050002周洪荣S0850514070004张恒晅S0850517110002赵靖博S0850521100001朱军军S0850517070005朱蕾S0850514070002郑琴S0850513080005张欣劼S0850518020001郑雅斌S0850511040004赵玥炜S0850520070002张宇轩S0850520050001庄梓恺S0850519040002朱赵明S0850521070002郑子勋S0850520080001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明