※重点报告推荐※
　　【行业专题报告】石油化工：光伏需求高增，带动粒子需求增长——胶膜粒子产业链专题。
　　金融工程
　　大额买入与资金流向跟踪（20230206-20230210）。个股大额买入跟踪。近5个交易日排名前5的个股为：中央商场、泛海控股、北京银行、光大银行、建设银行。个股净主动买入跟踪。近5个交易日排名前5的个股为：尚纬股份、保立佳、华菱钢铁、安必平、中国巨石。行业大额买入跟踪。近5个交易日排名前5的中信一级行业为：银行、钢铁、房地产、电力及公用事业、综合金融。行业净主动买入跟踪。近5个交易日排名前5的中信一级行业为：房地产、消费者服务、电力及公用事业、食品饮料、农林牧渔。
　　行业与主题热点
　　通信设备：Coherent发布季报，通信、材料业务快速增长。我们认为Coherent（II-VI）作为材料、网络和激光行业的全球领导者，收入快速提升彰显全球需求持续景气。建议重点关注碳化硅（汽车电动化驱动行业增长）、传感（激光雷达和元宇宙等增长点，手机等终端消费复苏）和光器件（通信速率提升，AIGC高景气）等板块相关投资机会。建议关注：光库科技、长光华芯、光迅科技、源杰科技等光芯片企业，华工科技、中际旭创、天孚通信等光器件公司，中瓷电子等碳化硅企业。
　　重点个股及其他点评
　　中国人寿（601628）：国寿1月保费点评：看好公司继续保持负债端领先优势。中国人寿2023年1月累计原保险保费收入约2021亿元，较2022年同期同比下降2.5%。我们预计国寿2023年开门红表现或将优于同业。我们认为受四季度权益市场行情推动，公司全年投资收益率水平有望较前三季度实现一定程度提升。我们认为，公司2023年开门红启动时间较早，或将维持2023年负债端领先优势，看好公司发展经营稳健性和市场地位的巩固。
　　

研究报告全文：TableMainInfo每日早报证券研究报告最新研究与资讯2023年02月15日TableMarketinfo重要市场数据重点报告推荐名称日涨跌周涨跌年涨跌行业专题报告石油化工光伏需求高增带动粒子需求增长胶膜粒子海通风格指数产业链专题大盘100045073296小盘2000161611040金融工程表现最好前五行业有色金属094-0531384大额买入与资金流向跟踪20230206-20230210个股大额买入跟踪近5化工指数0922131043家电器具0792871033个交易日排名前5的个股为中央商场泛海控股北京银行光大银行建钢铁指数055174740设银行个股净主动买入跟踪近5个交易日排名前5的个股为尚纬股份公用事业055085446保立佳华菱钢铁安必平中国巨石行业大额买入跟踪近5个交易日排表现最差前五行业旅游服务-114261-304名前5的中信一级行业为银行钢铁房地产电力及公用事业综合金融通讯服务-106-0681379行业净主动买入跟踪近5个交易日排名前5的中信一级行业为房地产消传媒指数-080098631费者服务电力及公用事业食品饮料农林牧渔信息服务-059-0271614食品指数-051393765备注数据截止至前一工作日收盘价行业与主题热点资料来源WIND海通证券研究所通信设备Coherent发布季报通信材料业务快速增长我们认为CoherentTableAuthorInfoII-VI作为材料网络和激光行业的全球领导者收入快速提升彰显全球需求持续景气建议重点关注碳化硅汽车电动化驱动行业增长传感激光雷达和元宇宙等增长点手机等终端消费复苏和光器件通信速率提升AIGC高景气等板块相关投资机会建议关注光库科技长光华芯光迅科技源杰科技等光芯片企业华工科技中际旭创天孚通信等光器件公司中瓷电子等碳化硅企业重点个股及其他点评中国人寿601628国寿1月保费点评看好公司继续保持负债端领先优势中国人寿2023年1月累计原保险保费收入约2021亿元较2022年同期同比晨会编辑刘威下降25我们预计国寿2023年开门红表现或将优于同业我们认为受四季电话075582764281度权益市场行情推动公司全年投资收益率水平有望较前三季度实现一定程度邮箱lw10053haitongcom提升我们认为公司2023年开门红启动时间较早或将维持2023年负债端证书S0850515040001领先优势看好公司发展经营稳健性和市场地位的巩固请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报2重点报告推荐TableImportantInfo行业专题报告石油化工光伏需求高增带动粒子需求增长胶膜粒子产业链专题核心观点全球光伏需求维持高增长我们预计2023-2025年光伏胶膜粒子需求分别为204252300万吨整体维持紧平衡2023年光伏级EVA新增产能有限POE国产化布局加快建议关注胶膜粒子投资机会全球光伏新增装机量高增长拉动光伏胶膜需求2021年全球光伏新增装机预计达170GW根据海通电新团队预计到2025年全球光伏新增装机规模将有望达到500GW按照每1GW光伏组件生产量使用1200万平米光伏胶膜计算2021年全球光伏胶膜需求量为204亿平方米我们预计到2025年胶膜需求有望达到60亿平方米2022-2025年CAGR为26新型电池技术发展有望带来POE胶膜需求增长目前EVA胶膜仍占主要市场份额2021年EVA胶膜占比75以上POE胶膜和共挤型EPE胶膜占比231随着市场需求逐步转向高效产品Topcon异质结等新型电池技术有望迎来突破根据InfoLink2022-2025年TOPCon电池出货量预计分别为1862115160GW新型太阳能电池技术如TOPCon异质结等大多采用N型硅片具有更高的抗PID性能要求POE胶膜潜在需求增加胶膜粒子需求测算整体紧平衡我们预计2023-2025年全球光伏装机量分别为340420500GW按此测算光伏胶膜粒子需求分别为204252300万吨根据InfoLink预计2023-2024年全球光伏级EVA供给分别为169万吨192万吨光伏级POE供给分别为475万吨59万吨胶膜粒子整体仍处于紧平衡若Topcon采用双面POE封装方案则2023-2025年POE光伏需求分别达到4575103万吨POE粒子供应偏紧若TOPCon采用双面EPE胶膜封装方案替代能在一定程度缓解POE紧张状态EVA供应将变得更紧张EVA国内市场集中度较高2023年光伏级EVA新增产能有限截至2022年12月底我国EVA生产企业约12家合计产能212万吨前三大生产企业斯尔邦浙石化延长榆林各有产能30万吨年合计占比约42根据我们统计2023-2025年国内EVA计划新增产能约353万吨其中2023年预计新增产能仅55万吨我们预计2023年光伏级EVA新增产能相对有限国内EVA市场集中度较高光伏级EVA产能有限POE国产化有望实现突破目前国内POE完全依赖进口万华化学中石化茂名石化东方盛虹斯尔邦等已经完成POE中试中石化天津石化卫星化学浙石化鼎际得等企业也在积极规划POE产能此外卫星化学浙石化鼎际得等也在布局上游-烯烃原料国内企业积极布局POE产业链国产化有望实现突破投资建议全球光伏需求维持高增长我们预计胶膜粒子整体维持紧平衡同时POE粒子国产化有望突破建议关注EVAPOE粒子企业联泓新科东方盛虹荣盛石化卫星化学鼎际得等以及光伏胶膜龙头福斯特等风险提示光伏需求不及预期胶膜封装技术变化POE国产化进度不及预期项目进展不及预期等石油化工团队邓勇朱军军胡歆基础化工团队刘威金融工程点评TableFinancialInfo大额买入与资金流向跟踪20230206-20230210证券的交易数据蕴藏丰富的信息根据海通量化团队前期发布的专题报告选股因子系列研究五十六买卖单数据中的Alpha和选股因子系列研究五十七基于主动买入行为的选股因子研究发现大额买入或资金净流入较高的证券后期表现更好本报告旨在通过交易明细数据构建相关指标跟踪个股指数行业和ETF的大额买入和净主动买入以期从微观角度捕捉投资者行为个股大额买入跟踪近5个交易日排名前5的个股为中央商场泛海控股北京银行光大银行建设银行本周报中近5个交易日特指20230206至20230210请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报3个股净主动买入跟踪近5个交易日排名前5的个股为尚纬股份保立佳华菱钢铁安必平中国巨石行业大额买入跟踪近5个交易日排名前5的中信一级行业为银行钢铁房地产电力及公用事业综合金融行业净主动买入跟踪近5个交易日排名前5的中信一级行业为房地产消费者服务电力及公用事业食品饮料农林牧渔ETF大额买入跟踪近5个交易日排名前5的ETF为华夏MSCI中国A50互联互通ETF广发中证传媒ETF南方中证500ETF华夏中证细分食品饮料产业主题ETF富国中证1000ETFETF净主动买入跟踪近5个交易日排名前5的ETF为天弘中证全指证券公司ETF易方达中证人工智能ETF国泰中证全指家电ETF华夏中证动漫游戏ETF国泰中证钢铁ETF风险提示因子失效风险模型误设风险市场系统性风险金融工程研究团队冯佳睿袁林青张耿宇行业与主题热点点评TableIndFocusInfo通信设备Coherent发布季报通信材料业务快速增长事件Coherent发布FY23Q2财报截止2022年12月31日公司Q2总营收1370亿美元同比70环比2毛利411亿美元同比32环比-7净利润-450720万美元同比-167环比-16毛利率3001同比-860pcts环比-299pcts主要系收购LegacyCoherent公司的初步公允价值调整相关的额外费用以及合并后获得的技术相关的增量摊销费用净利率-33同比-1170pcts环比-042pcts积压待配订货29亿美元同比68通信和材料业务实现较大增长23Q2公司网络业务营收609亿美元同比18主要系电信和数据通信收入增加的推动材料业务营收382亿美元同比32同比增长9200万美元其中电子终端市场因传感产品的创新增长114亿美元部分增长被美国航空航天和国防销售疲软以及中国工业销售放缓所抵消激光业务营收379亿美元环比-356其中75来自工业终端市场25来自仪器终端市场激光业务来自于2022年7月收购的LegacyCoherent公司重视研发投入费用管控良好Q2公司研发费用129亿美元同比3510主要系激光部门研发费用增加研发费用率940同比-242pcts其中材料部门研发费用率同比-4pcts主要系新品推出销售行政及一般费用274亿美元同比13309销售行政及一般费用率为2001同比543pcts环比-082pcts主要系新增的08亿美元摊销费用收购相干成为材料网络和激光领域领导者22年7月1日II-VI完成对LegacyCoherent的收购合并后的公司被命名为CoherentLegacyCoherent于1966年在美国加利福尼亚州成立是一家为科学商业和工业客户提供激光设备和激光技术的全球供应商II-VI在并购完成前是工程材料和光电元件领域的全球领导者合并后II-VI规模化的材料生产能力将与相干公司的激光系统业务相辅相成形成涵盖广泛的全球性半导体集团公司整合顺利预计23财年实现年化协同效应6500万美元目前已实现3100万美元近50公司在电信和数据通信市场收入表现强劲在快速增长的高速收发模块市场的份额持续增加在碳化硅材料业务中随着扩大产能和加快产量公司不断获得牵引力在传感领域第三季度虽将受到季节性放缓影响但随着元宇宙硬件可穿戴设备以及激光雷达和其他新兴应用下游参与度的增高仍具有长期机会展望未来公司将进一步保持行业领导者地位投资建议我们认为CoherentII-VI作为材料网络和激光行业的全球领导者收入快速提升彰显全球需求持续景气建议重点关注碳化硅汽车电动化驱动行业增长传感激光雷达和元宇宙等增长点手机等终端消费复苏和光器件通信速率提升AIGC高景气等板块相关投资机会建议关注光库科技长光华芯光迅科技源杰科技等光芯片企业华工科技中际旭创天孚通信等光器件公司中请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报4瓷电子等碳化硅企业风险提示技术产品研发风险宏观经济波动下游市场不及预期市场竞争加剧通信团队余伟民重点个股及其他点评TableOthercomInfo中国人寿601628国寿1月保费点评看好公司继续保持负债端领先优势事件中国人寿发布2023年1月保费收入公告中国人寿2023年1月累计原保险保费收入约2021亿元较2022年同期同比下降25我们预计国寿2023年开门红表现或将优于同业12023年1月公司原保费收入同比下降25我们判断主要是由于受春节假期因素影响2023年1月展业时间短于2022年同期我们预计由于公司2023年开门红筹备时间早于其他上市险企开门红整体表现或将优于同业22022年公司总保费收入达6152亿元同比-08Q1-Q4单季保费分别同比-275132和-83我们预计Q4单季保费增速承压主要受疫情因素影响32022年前三季度公司首年期交保费同比保持平稳Q3单季同比64较2022年上半年增速提升74pct前三季度十年期及以上首年期交保费同比增长49我们预计公司2022年全年NBV同比-18左右增速表现仍好于同业上市公司我们预计国寿全年投资收益有所提升2022年全年股票市场表现不及上年同期沪深300指数创业板指数上证综指分别累计同比-216-294-151四季度单季涨幅分别为182521中国人寿前三季度净投资收益率412同比-028pct总投资收益率403同比-122pctAFS浮盈由2022年初的503亿元降至2022Q3末的126亿元我们认为受四季度权益市场行情推动公司全年投资收益率水平有望较前三季度实现一定程度提升看好公司保持负债端领先优势估值仍低优于大市评级我们认为公司2023年开门红启动时间较早或将维持2023年负债端领先优势看好公司发展经营稳健性和市场地位的巩固截至2023年2月13日公司股价对应2023EPEV07x我们给予08-09倍2023EPEV合理价值区间4068-4576元优于大市评级风险提示长端利率趋势性下行保障型产品保费增长不达预期非银行金融团队孙婷请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报5近两日研究报告Table宏观ReportsInfo策略1终于再相见23年2月中国香港路演感受2023-02-13荀玉根2立体投资策略周报-202302132023-02-13荀玉根债券1美联储官员密集鹰派表态中资美元债下跌2023-02-13姜珮珊基金金融产品1大额买入与资金流向跟踪20230206-202302102023-02-14冯佳睿袁林青张耿宇2绝对收益策略周报20230206-202302102023-02-13冯佳睿黄雨薇行业1Coherent发布季报通信材料业务快速增长2023-02-14余伟民2光伏需求高增带动粒子需求增长胶膜粒子产业链专题2023-02-14邓勇朱军军胡歆刘威3LED芯片厂商推动MiniMicroLED产能扩张终端产品有望加速渗透2023-02-14郑宏达4汇川技术2022年业绩预计快速增长工控需求有望进一步复苏2023-02-13房青吴杰5动力煤加速下行电力基本面改善明显2023-02-13吴杰傅逸帆6海通通信一周谈禾赛科技成功登陆美股国内多家厂商披露AIGC布局2023-02-13余伟民7此消彼长铝价有望走强能源金属把握需求复苏2023-02-13陈先龙陈晓航甘嘉尧8台企1月营收多数下滑出境游预定高增2023-02-13盛开梁希922年全球芯片销售额同比增长321月新能源乘用车销量同比下滑2023-02-13郑宏达李轩华晋书肖隽翀公司1国寿1月保费点评看好公司继续保持负债端领先优势2023-02-14孙婷2国内卫材热熔胶龙头企业业绩成长空间广阔2023-02-14刘威3产业迎来新机遇经营有望逐步改善2023-02-13余伟民杨彤昕4至暗时刻已过看好23年汽车涂料放量消费电子回暖2023-02-13邓勇朱军军胡歆刘威5抢占政策红利窗口拟非公开发行募资2023-02-13涂力磊6重磅推出0蔗糖新品看好23年收入利润表现实现双击恢复2023-02-13颜慧菁张宇轩请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报6信息披露分析师声明本报告中的署名分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息分析师不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于分析师的职业理解清晰准确地反映了分析师的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务海通证券股份有限公司研究所分析师SAC证券投资咨询执业资格证书编号以姓氏拼音排序TableAboutInfo程碧升S0850520100001陈星光S0850519070002陈晓航S0850519090003陈先龙S0850522120002陈宇S0850520060002成艳丽S0850517090003陈子仪S0850511010026邓勇S0850511010010戴元灿S0850517070007冯晨阳S0850516060004冯佳睿S0850512080006房青S0850512050003房乔华S0850522030001傅逸帆S0850519100001关慧S0850518010001巩健S0850522110002甘嘉尧S0850520010002郭庆龙S0850521050003高上S0850515090002高瑜S0850519080003华晋书S0850521090001洪琳S0850519050002何婷S0850516060001贺文斌S0850519030001胡歆S0850519080001黄雨薇S0850522070001姜珮珊S0850517070004梁广楷S0850521070003李宏科S0850517040002李俊S0850521090002林加力S0850518120003刘璐S0850519100003罗蕾S0850516080002李淼S0850517120001李明亮S0850511010039李姝醒S0850519040001刘威S0850515040001梁希S0850516070002李轩S0850519070001路颖S0850511010009李阳S0850518080005李雨嘉S0850517110005罗月江S0850518100001刘一鸣S0850522120003刘彦奇S0850511010002李智S0850519110003梁中华S0850520120001孟陆S0850522070002毛云聪S0850518080001钮宇鸣S0850511010040倪韵婷S0850511010017潘鹤S0850511010038潘莹练S0850517070010申浩S0850519060001石建明S0850521010001盛开S0850519100002孙婷S0850515040002孙维容S0850518030001孙小雯S0850517080001涂力磊S0850510120001谭实宏S0850521110001谈鑫S0850518100005唐洋运S0850511040002吴杰S0850515120001汪立亭S0850511040005王猛S0850517090004吴其右S0850523010001王巧喆S0850521080003王涛S0850520090001吴信坤S0850521070001吴一萍S0850511010003徐柏乔S0850513090008徐晨曦S0850520120003肖隽翀S0850521080002徐琳S0850511040008谢盐S0850511010019荀玉根S0850511040006徐燕红S0850518040001谢亚彤S0850517080007许樱之S0850517050001于成龙S0850518090004杨德顺S0850511100001颜慧菁S0850520020001余浩淼S0850516050004应镓娴S0850521080001杨林S0850517080008袁林青S0850516050003虞楠S0850512070003杨彤昕S0850522030004颜伟S0850520030001余伟民S0850517090006余文心S0850513110005于霄S0850517100003张翠翠S0850517110003张耿宇S0850522090001郑宏达S0850516050002周洪荣S0850514070004张恒晅S0850517110002赵靖博S0850521100001朱军军S0850517070005朱蕾S0850514070002郑琴S0850513080005张欣劼S0850518020001郑雅斌S0850511040004赵玥炜S0850520070002张宇轩S0850520050001庄梓恺S0850519040002朱赵明S0850521070002郑子勋S0850520080001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明