关于AI，早在各类科幻作品中，人类就已探讨了有关它的种种终极幻想。2022年末，ChatGPT的诞生，无疑让人们再一次开始思考，我们离曾经的想象，究竟还有多远？甚至有人将其看作iphone之后又一重要里程碑。热炒之后或自然降温，但长期来看，AIGC或成为未来十年最值得关注的投资方向之一，本文将从AIGC的创新应用、技术驱动、发展趋势和商业变现等方面进行论述，梳理核心产业链及相关投资标的。
　　应用场景：AIGC或将颠覆传统内容生产方式和获取信息方式，成为继PGC、UGC之后的新一代业态模式。对企业而言，AIGC有助于实现降本增效。对用户而言，AIGC降低内容创作门槛，内容供给或呈现爆发式增长。根据Gartner测算，当前AIGC占所有生成数据小于1%，预计该数字到2025年或上升至10%。AIGC覆盖文字、图像、视频、音频以及虚拟人等领域，或成为元宇宙基建内容的重要组成部分。此外，AI视频工具或成为下一个迎来爆发的细分领域。
　　技术驱动：AIGC核心要素包括算力、算法和数据，而目前技术创新主要体现在模型算法。深度学习模型的不断完善以及开源模式的推动，为AIGC的发展奠定了基础。基础生成算法模型创新、预训练模型和多模态技术加速推动行业的爆发。随着大模型不断迭代优化，达到更高的通用性，AIGC有望赋能更多行业应用。
　　发展趋势：AIGC仍有许多方面需要完善，包括在生成内容质量，版权确认保护以及商业化探索等方向。随着训练素材数据库愈加丰富，有助于进一步优化模型算法，提升生产内容水平，而与之相关的法律制度有望得到进一步完善。AIGC能否实现商业化突破，取决从“玩具”到“工具”的升级，才能推动付费意愿逐步提升。目前大部分AIGC企业的商业模式并不成熟，还停留在免费引流阶段，未来商业模式仍在探索中：类SaaS模式的订阅制成为主流；或打造细分赛道一体化解决方案，提供增值服务，如技术授权、运维服务等。
　　投资标的：我国AIGC还处在发展早期，相关产业链还在逐步完善中。由于预训练模型的高壁垒，未来AIGC基础设施研发仍将集中于头部企业，而下游垂直领域依靠开源模型，或涌现大量应用类企业。建议关注百度，商汤，科大讯飞，昆仑万维等。
　　投资风险：行业政策风险；大规模落地不及预期。
　　

研究报告全文：浦银国际研究行业研究互联网行业序幕揭开ChatGPT将AIGC推向浦银国际赵丹互联网分析师平民化时代danzhaospdbicom85228086436关于AI早在各类科幻作品中人类就已探讨了有关它的种种终极幻想2022年末ChatGPT的诞生无疑让人们再一次开始思考我们离杨子超曾经的想象究竟还有多远甚至有人将其看作iphone之后又一重要助理分析师里程碑热炒之后或自然降温但长期来看AIGC或成为未来十年最值charlesyangspdbicom85228086409得关注的投资方向之一本文将从AIGC的创新应用技术驱动发展行业研究趋势和商业变现等方面进行论述梳理核心产业链及相关投资标的2023年02月14日应用场景AIGC或将颠覆传统内容生产方式和获取信息方式成为继PGCUGC之后的新一代业态模式对企业而言AIGC有助于实现降本增效对用户而言AIGC降低内容创作门槛内容供给或呈现爆发式增长根据Gartner测算当前AIGC占所有生成数据小于1预计该数字到2025年或上升至10AIGC覆盖文字图像视频音频以及虚拟人等领域或成为元宇宙基建内容的重要组成部分此外AI视频工具或成为下一个迎来爆发的细分领域序幕揭开技术驱动AIGC核心要素包括算力算法和数据而目前技术创新主要体现在模型算法深度学习模型的不断完善以及开源模式的推动为的发展奠定了基础基础生成算法模型创新预训练模型和AIGC多模态技术加速推动行业的爆发随着大模型不断迭代优化达到更高的通用性有望赋能更多行业应用AIGCChatGPT发展趋势AIGC仍有许多方面需要完善包括在生成内容质量版权确认保护以及商业化探索等方向随着训练素材数据库愈加丰富有将助于进一步优化模型算法提升生产内容水平而与之相关的法律制度有望得到进一步完善AIGC能否实现商业化突破取决从玩具AIGC到工具的升级才能推动付费意愿逐步提升目前大部分AIGC企业的商业模式并不成熟还停留在免费引流阶段未来商业模式仍在推向平民化时代探索中类SaaS模式的订阅制成为主流或打造细分赛道一体化解决方案提供增值服务如技术授权运维服务等投资标的我国AIGC还处在发展早期相关产业链还在逐步完善中由于预训练模型的高壁垒未来AIGC基础设施研发仍将集中于头部企业而下游垂直领域依靠开源模型或涌现大量应用类企业建议关注百度商汤科大讯飞昆仑万维等投资风险行业政策风险大规模落地不及预期扫码关注浦银国际研究本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露商业关系披露及免责声明目录应用创新6AI能做什么7AIGC如何赋能传统互联网12技术驱动17发展趋势21内容质量有待优化21版权问题尚存争议22商业模式仍在探索中24投资标的26图表目录图表1ChatGPT引爆行业前2022年AIGC大事件5图表2互联网内容生产方式6图表3ChatGPT回答AIGC应用场景7图表4ChatGPT示例8图表5微软Bing9图表6AI作品太空歌剧院10图表7AI绘画工具Midjourney示例10图表8AI视频创作工具QuickVid示例11图表9ChatGPT回答AIGC在互联网行业中的应用12图表10AIGC应用场景13图表11营销文案生成14图表12虚拟人直播带货15图表13QuantumEngine16图表14ChatGPT回答AIGC技术驱动17图表15主流生成模型18图表16主流AIGC预训练模型18图表17生成式AI的应用格局19图表18ChatGPT回答AIGC面临哪些困难未来要如何解决212023-02-142图表19微软新版搜索引擎Bing聊天会标注答案来源22图表19ChatGPT回答AIGC面临的版权问题如何解决23图表20ChatGPT回答如何看待ChatGPT被一些学校和研究机构禁用23图表21ChatGPT回答AIGC如何进行商业变现24图表22中国AIGC行业图谱26图表23中国相关标的27图表242020年以来国际AIGC领域主要投融资事件29图表252020年以来国内AIGC领域主要投融资事件302023-02-143序幕揭开ChatGPT将AIGC推向平民化时代关于AI早在各类科幻作品中人类就已探讨了有关它的种种终极幻想电影她中AI可以浪漫得像一首情诗而克拉拉与太阳里石黑一雄甚至让AI机器人教会人类何为人心更有55年前的2001太空漫游HAL带给我们的无尽震撼与思辨2022年末ChatGPT的诞生无疑让人们再一次开始思考我们离曾经的想象究竟还有多远ChatGPT是由OpenAI在2022年末发布的全新的AI聊天机器人因其高质量的回答而迅速出圈其内容涵盖写诗检查代码和提出建议方案等而借助ChatGPT而生成的内容在一定程度上可以取代部分初级内容生产者12月5日ChatGPT上线不到一周已达到百万用户推出仅两个月ChatGPT月活用户突破1亿成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序而ChatGPTAI问答只是AIGC即AIGeneratedContent人工智能自动生成内容的一个分支应用在此之前AI绘画已经走红在继PGC和UGC之后AIGC时代已经悄悄来临甚至有人将AIGC的出现比作当年iphone的诞生或成为互联网发展史又一重要里程碑而ChatGPT火爆的最大意义则是将AIGC进一步推向平民化时代正式揭开AIGC时代序幕AIGC或成为未来十年最值得关注的投资方向之一2022年之前我国人工智能技术更多地集中在分析式人工智能而生成式人工智能在2022年才逐渐迎来爆发AIGC则代表着人工智能技术应用从理解分析到生产创作的进一步升级开启人工智能的新时代互联网行业不断创新持续影响并改变着用户获取信息和内容产出方式而AIGC作为新一代的内容生成方式或将极大地降低内容生产的创作门槛并提升内容供给的生产效率可以覆盖文字图像视频音频以及虚拟人等领域2022百度世界大会上百度创始人李彦宏表示未来十年AIGC将颠覆现有内容生产模式可以实现以十分之一的成本以百倍千倍的生产速度去生成AI原创内容和其他热词一样AIGC后期必然会经历短期热炒之后的自然降温但从长期趋势来看AIGC或将进在各个生活场景中进一步渗透2023-02-144图表1ChatGPT引爆行业前2022年AIGC大事件资料来源新榜36氪浦银国际2023-02-145应用创新AIGC或将颠覆传统内容生产方式降低内容创作门槛对于企业端而言AIGC有助于推动企业进一步实现降本增效对于用户而言由于AIGC进一步降低了内容创作门槛内容供给或呈现爆发式增长根据Gartner测算当前AIGC占所有生成数据小于1预计该数字到2025年或上升至10图表2互联网内容生产方式内容生产形式优势劣势网络形态典型场景PGC个人电脑内容可靠性较高产量有限Web10专业生产内容信息门户网站UGC移动互联网内容丰富质量参差不齐Web20用户生产内容社交媒体区块链AIGC低成本高效率技术有待完善Web30元宇宙人工智能生产内容人工智能资料来源浦银国际AIGC不仅改变内容创作方式或将改变用户获取信息的方式ChatGPT在部分问题的寻找答案效率上已经超越了传统的搜索引擎ChatGPT或许在未来会改变我们获取信息输出内容的方式在互联网的PGC时代生产的内容质量高但产能受限而UGC降低了生产成本但整体内容参差不齐AIGC既能帮助提升生产效率又有助于提升内容的专业性此外Web30时代对于高质量的数字内容有着极大需求AIGC有望呈现爆发式增长成为元宇宙时代的基建内容的重要组成部分AIGC仍处在发展早期阶段未来潜力巨大百度创始人李彦宏在2022年百度世界大会上曾判断AIGC将迎来三个发展阶段第一阶段是助手阶段AIGC辅助人类进行内容生产第二阶段是协作阶段AIGC以虚实并存的虚拟人形态出现形成人机共生的局面第三阶段是原创阶段AIGC将独立完成内容创作AIGC不再局限于文字语音进一步覆盖图像视频和代码等多种形态在2021年之前AIGC还主要集中于文字和语音生成而目前已可以扩展到多种形态包含文案图像代码视频等等随着AI技术的不断发展AI已从辅助工具逐渐演化成创作工具生成式AI能够基于训练数据和算法自主生成新的文本图像音视频3D交互内容在多个领域展现出巨大应用潜力未来有望成为基础设施与各行业进行更深入的融合2023-02-146AI能做什么1ChatGPT的回答图表3ChatGPT回答AIGC应用场景资料来源ChatGPT浦银国际2023-02-1472我们的观点文字AI在文字创作方面发展迅速且相对成熟能够实现聊天生成文案写诗修改代码等任务部分创作水平已取得不错的效果CNET旗下CNETMoney团队利用AI已刊登了数十篇文章并表示未来持续探索AI以协助研究编辑等工作ChatGPT是文字AI领域的典型代表自2022年12月1日开放以来用户数已突破1亿与普通的AI机器人相比ChatGPT拥有更强的语言理解能力能够结合上下文语境进行回复根据用户指令持续优化创作内容猜测用户意图承认错误并拒绝不适当的请求图表4ChatGPT示例资料来源ChatGPT浦银国际2023-02-148我们认为ChatGPT在交互方式的突破意义大于在技术层面的创新易于操作用户门槛低进而成为真正意义上的消费级应用ChatGPT可以对提出的问题给出相对完整的分析框架逻辑清晰更适合用来搭建分析问题的初步框架但目前还难以解决相对具体或即时性的问题ChatGPT是否会替代搜索引擎短期来看还存在差距可信度有待提升目前的ChatGPT答案参差不齐既可以给出准确答案也会出现一本正经地胡说八道而且ChatGPT知识库的时效性也一定程度上限制了提供实时信息的能力有待进一步优化长期来看ChatGPT或许和搜索引擎进一步融合或将成为未来搜索引擎的新形态微软已经在Bing搜索引擎中添加了ChatGPT功能并开展测试谷歌也会推出类似ChatGPT的大型语言模型一款由LaMDA提供支持的对话AI服务Bard百度计划在3月推出新功能在搜索引擎中加入类似ChatGPT的对话式机器人文心一言图表5微软Bing资料来源Bing浦银国际2023-02-149图像2022年9月AI作品太空歌剧院获得了美国科罗拉多州举办的艺术博览会的数字艺术类别冠军引发了人们对AI创作的广泛关注该作品是由游戏设计师JasonAllen使用Midjourney模型生成并通过Photoshop润色而来Midjourney是一个AI绘画工具通过输入图片的关键字就能得到AI生成图片AI创作的画作已能达到专业水平能够帮助内容创作者激发灵感和提升效率图表6AI作品太空歌剧院资料来源公开资料浦银国际图表7AI绘画工具Midjourney示例资料来源Midjourney浦银国际2023-02-1410音视频AI音视频创作相对处于早期阶段但发展迅速市场上已有许多音视频创作工具能够实现图文生成视频的能力极大降低了音视频内容创作门槛QuickVid将多个生成式AI系统进行整合用于自动创建短视频内容用户只需输入一个单词QuickVid就能从库中选择一个背景视频编辑脚本和关键字并添加合成配音和背景音乐最终生成视频图表8AI视频创作工具QuickVid示例资料来源QuickVid浦银国际AI视频工具或成为下一个迎来爆发的细分领域随着Tiktok在全球火爆短视频应用占据用户大量时长且仍在持续上升AI视频工具也更容易受到追捧全球科技巨头也都看好这一方向纷纷布局Meta曾推出Make-A-Video可以通过文本图片或者视频来生成一个全新的视频内容Google也发布了AI视频扩散模型ImagenVideo不过目前整体质量仍有很大改进空间仍存在画面变现变形动作卡顿等问题AIGC视频是一个相对前沿的领域技术上仍有待突破涉及到时序建模图像和文本的联合建模等问题除此之外我们也看好数字人方向数字人制作流程更为繁琐涉及算力算法的要求也会更高数字人的大规模推广有望打破元宇宙内容供给侧的瓶颈2023-02-1411AIGC如何赋能传统互联网1ChatGPT的回答图表9ChatGPT回答AIGC在互联网行业中的应用资料来源ChatGPT浦银国际2023-02-14122我们的观点图表10AIGC应用场景资料来源信通院浦银国际2023-02-1413广告创意素材生成实现千人千面当前AIGC在图文领域已能够产生较为满意的结果广告行业将是直接受益者或较容易实现规模化落地在广告素材方面AIGC工具能够协助生成宣传文案图片和视频能够有效降低人力成本并提高内容生成效率而AIGC的快速海量内容生成能力使得营销内容能够根据用户画像生成定制化内容进而实现千人千面图表11营销文案生成资料来源阿里云浦银国际电商打造虚拟人形象赋能直播带货品牌方可根据自身需求设计出符合品牌调性的虚拟人形象与用户建立情感联系与真人主播相比虚拟人主播拥有无负面新闻低成本运营等优势同时能够填补真人主播的直播空挡期实现直播间的全天候直播为商家持续创造流量目前受限于AI虚拟主播较弱的交互能力主流虚拟主播仍需要真人辅助进行互动而随着AI能力的不断突破虚拟人最终或能达到像真人主播一样实现自主与用户进行实时互动2023-02-1414图表12虚拟人直播带货资料来源阿里巴巴浦银国际游戏降低游戏开发成本提高游戏可玩性游戏作为数字内容产业或许是AIGC发展过程中最大的受益领域之一AIGC能够在降低游戏美术成本提升游戏设计创造新玩法等方面提供帮助降低游戏美术成本过往游戏美术师可能需要数小时来生成高质量图片而AI可以通过学习游戏美术师的艺术风格在人物场景关卡等方面快速生成大量内容能够显著降低美术成本及提高创作效率提高游戏的可玩性CyberManufacture推出的AI产品QuantumEngine能够将纯文本输入转化成交互环境和动态角色的可玩性叙事在其发布的演示中玩家可以扮演黑客帝国中的角色与NPC进行交互AI会根据故事设定的世界观进行相应的回答并推动剧情的发展目前仍处于较为早期的阶段第一步基本实现了用户与AI对话驱动游戏剧情发展然后是要实现AI游戏实时交互与视觉画面的结合最终发布游戏成品AI赋能下的NPC可以根据玩家行动而做出不同的反应提高游戏的可玩性和游戏体验2023-02-1415图表13CyberManufacture推出的AI产品QuantumEngine资料来源QuantumEngine浦银国际2023-02-1416技术驱动1ChatGPT的回答图表14ChatGPT回答AIGC技术驱动资料来源ChatGPT浦银国际2我们的观点AIGC核心要素包括算力算法和数据而目前技术创新主要体现在模型算法算力包括计算机芯片等基础设施为其提供基本的计算和存储能力海量数据为训练并优化算法提供基础素材算法是推动技术升级的核心驱动力深度学习模型的不断完善以及开源模式的推动为AIGC的发展奠定了基础基础生成算法模型创新预训练模型和多模态技术加速推动行业的爆发基础生成算法模型创新推动行业发展生成对抗网络GAN是早期重要的生成模型被广泛用于生成图像视频语音三维物体模型等方面随后扩散模型Transformer等深度学习算法在各个领域得以应用并优化尤其是到2022年StableDiffusion扩散化模型的出现与正式开源直接推动了AIGC技术的突破性发展2023-02-1417图表15主流生成模型资料来源腾讯研究院浦银国际预训练模型提供通用解决方案推动AIGC迎来爆发预训练模型按基本类型可分为自然语言处理NLP计算机视觉CV和多模态以OpenAI为例核心预训练模型包括聊天机器人ChatGPTNPL图像生成工具DALL-E多模态自回归语言模型GPT-3NLP文本生成代码工具CodexNLP等生成模型的训练通常需要大量数据和高成本技术投入进入门槛较高因此目前的预训练模型主要由头部科技企业和科研机构负责研发随着预训练模型不断成熟市面上已有针对不同需求的多种解决方案形成了模型即服务Model-as-a-ServiceMaaS模式同时也有如StableDiffusion的开源模式共同催生出了各类二次开发的AIGC应用为AIGC的下游应用提供了解决方案图表16主流AIGC预训练模型公司预训练模型应用BERT语言理解与生成LaMDA对话系统谷歌PaLM语言理解与生成推理代码生成Imagen语言理解与图像生成Parti语言理解与图像生成Florence视觉识别微软Turing-NLG语言理解生成OPT-175B语言模型MetaM2M-100语言互译Gato多面手的智能体DeepMindGopher语言理解与生成AlphaCode代码生成GPT3语言理解与生成推理等CLIPDALL-E图像生成跨模态检索OpenAICodex代码生成ChatGPT语言理解与生成推理等英伟达Megatron-TuringNLG语言理解与生成推理StabilityAIStableDiffusion语言理解与图像生成资料来源腾讯研究院浦银国际2023-02-1418图表17生成式AI的应用格局资料来源红杉资本非凡产研浦银国际2023-02-1419而具体到ChatGPT产品其核心优势在于自然语言理解能力丰富的知识储备和强大的学习能力极大地提升了交互体验本质上ChatGPT是一款基于人工智能技术的聊天机器人软件它能够与用户进行智能化的聊天对话帮助用户解决日常生活中的问题并为用户提供丰富的信息和服务ChatGPT架构主要包括三部分自然语言处理模块知识库模块和学习模块自然语言处理模块是ChatGPT的核心部分它主要负责理解用户的言语表达并根据用户的语境和场景来推断用户的需求从而生成合适的回答内容知识库模块是ChatGPT的辅助部分它主要负责存储大量的知识信息包括日常生活中的常识性问题新闻资讯娱乐资讯等并能够根据用户的需求提供丰富的信息服务学习模块是ChatGPT的重要部分它主要负责不断地学习用户的语言表达方式和交流习惯并以此为基础来构建对话模型从而不断优化自身的对话能力相比传统搜索引擎或Siri而言一方面ChatGPT可以联系上下文实现连续完整对话另一方面ChatGPT的回答具备一定逻辑条理更加全面语言也更加专业化当然由于训练样本相对有限ChatGPT目前某些具体领域的知识准确度以及时效性方面还有很大提升空间2023-02-1420