报告摘要
　　2023年1月，沪深指数均呈现上涨趋势，沪深300指数上涨7.37%，申万国防军工指数上涨6.45%，整月申万国防军工指数跑输沪深300指数。在31个申万一级行业中，国防军工板块位于第十四位，处于31个申万一级行业的中部。细分至各板块，整个1月，军工电子板块涨幅最小（+5.01%），地面兵装涨幅最大（+13.30%），随着年度业绩预告发布，跌入估值底部区间的地面兵装涨势较强，航空装备板块受益于中航电测购买成飞集团资产事件，与成飞集团相关产业链受到市场关注较多。各板块1月涨跌幅前五名分别为：航天装备板块的星网宇达、中天火箭、新余国科、航天电子、中国卫通；航空装备板块的利君股份、立航科技、爱乐达、烽火电子、航发科技；地面兵装板块的甘化科工、中兵红箭、光电股份、中船应急、长城军工；航海装备板块的江龙船艇、天海防务、国瑞科技、中船防务、中科海讯；军工电子板块的兴图新科、亚光科技、睿创微纳、富吉瑞、振芯科技。
　　2023年1月11日，中航电测与航空工业集团签署了《股权收购意向协议》，收购成飞集团100%股权为主要内容。航空工业成都飞机工业（集团）有限责任公司（简称成飞集团）是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商，国家重点优势企业。军机方面，成飞集团的产品主要有枭龙、歼-10系列和歼-20系列；民机方面，成飞民机承担了C919、ARJ21和AG600机头的研制生产工作。国企改革一直是国防军工行业热点话题，随着中航电测购买成飞集团资产，国内重要的主机厂剩下洪都航空未将全部资产注入，仍可继续关注国企改革相关动态。
　　各大军工集团在1月相继公布2022年度任务完成情况和2023年工作部署。报告中内容是对相关集团2023年工作会议进行部分重要内容的汇总，我国国防军工行业发展离不开军工集团的规划及部署，未来发展计划值得作为国防军工行业发展参考重点。
　　风险提示
　　国防形势变化风险；新型号研制不及预期；订单量不及预期；重组交易被暂停、终止或取消风险。
　　

研究报告全文：TableReportDate2023年02月13日TableReportIndustryName国防军工TableReportName证券研究报告行业定期报告投资评级TableIndustryRank中性TableTitle国防军工月度观察开年迎成飞军工集团工相对指数表现作会议发布2023年计划TableChart国防军工沪深300057报告摘要030TableSummary2023年1月沪深指数均呈现上涨趋势沪深300指数上涨737003申万国防军工指数上涨645整月申万国防军工指数跑输沪深300-024-051指数在31个申万一级行业中国防军工板块位于第十四位处于31-079个申万一级行业的中部细分至各板块整个1月军工电子板块涨幅2022-22022-52022-82022-11最小501地面兵装涨幅最大1330随着年度业绩预告发布跌入估值底部区间的地面兵装涨势较强航空装备板块受益于中航电测购买成飞集团资产事件与成飞集团相关产业链受到市场关注较多各板块1月涨跌幅前五名分别为航天装备板块的星网宇达中天火箭新余国科航天电子中国卫通航空装备板块的利君股份立航科技爱乐达烽火电子航发科技地面兵装板块的甘化科工中兵红箭光电股份中船应急长城军工航海装备板块的江龙船艇天海防务国瑞科技中船防务中科海讯军工电子板块的兴图新科亚光科技睿创微纳富吉瑞振芯科技2023年1月11日中航电测与航空工业集团签署了股权收购意向协议收购成飞集团100股权为主要内容航空工业成都飞机工业集团有限责任公司简称成飞集团是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地民机零部件重要制造商国家重点优势企业军机方面成飞集团的产品主要有枭龙歼-10系列和歼-20系列民机方面成飞民机承担了C919ARJ21和AG600机头的研制生产工作国企改革一直是国防军工行业热点话题随着中航电测购买成飞集团资高新技术组TableReportAuthors产国内重要的主机厂剩下洪都航空未将全部资产注入仍可继续关注分析师朱泓学分析师联系方式0871-63577091国企改革相关动态邮箱地址zhuhxhongtastockcom资格证书S1200521070001各大军工集团在1月相继公布2022年度任务完成情况和2023年工作部署报告中内容是对相关集团2023年工作会议进行部分重要内容的汇总我国国防军工行业发展离不开军工集团的规划及部署未来发展计划值得作为国防军工行业发展参考重点相关研究TableReportList国防军工月度观察军工集团整合步伐未停链长接力棒交接20230116军工材料系列报告之隐身材料蓄势待发拭目以待20221229国防军工月度观察无人化系统装备涌现于航展主机厂股权激励彰显着信心20221205国防军工月度观察军强方能国安行业业绩整体仍保持稳定增长20221104国防军工月度观察行业上半年业绩稳定增长20220914独立性声明风险提示作者保证报告所采用的数据均来自正规渠国防形势变化风险新型号研制不及预期订单量不及预期重组道分析逻辑基于本人的职业理解通过合理交易被暂停终止或取消风险判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明TablePageHeader国防军工正文目录1行业市场回顾42月度观点集合521歼-20首飞12周年成飞集团资产注入中航电测522各大军工集团召开2023年工作会议6221中国航空工业集团超额完成2022年航空交付计划任务6222中国航发集团四项重点任务和五项主要举措加快代表性军民用航空动力和燃气轮机研制7223中国航天科技集团集团公司宇航领域全胜战绩助推航天强国建设8224中国航天科工集团圆满完成全年科研生产任务9225中国兵器装备集团保军强军能力和战略地位显著提升10226中国兵器工业集团集团公司经营业绩持续提升10227中国电子科技集团有力服务武器装备现代化建设11228中国电子信息集团五位一体的战略方向12229中国船舶集团努力推动集团公司实现高质量发展12风险提示313请务必阅读末页的重要说明2TablePageHeader国防军工图目录图1申万一级行业与沪深300月度涨跌幅4图2军工各板块月涨跌幅4图3国防军工行业动态PE截至2023年1月31日5图4成飞集团股权结构6表各板块涨幅前五名15请务必阅读末页的重要说明3TablePageHeader国防军工1行业市场回顾2023年1月沪深指数均呈现上涨趋势沪深300指数上涨737申万国防军工指数上涨645整月申万国防军工指数跑输沪深300指数在31个申万一级行业中国防军工板块位于第十四位处于31个申万一级行业的中部整个一月跌幅最大的行业为商贸零售申万商贸零售指数下跌了118涨幅最大的板块为有色金属申万有色金属指数上涨了1467图1申万一级行业与沪深300月度涨跌幅1600140012001000800737645600400200000-200300汽车电子通信钢铁环保煤炭传媒银行综合计算机房地产沪深电力设备轻工制造机械设备建筑材料非银金融家用电器基础化工石油石化国防军工建筑装饰医药生物食品饮料纺织服饰农林牧渔公用事业交通运输美容护理社会服务商贸零售有色金属资料来源iFind红塔证券细分至各板块整个1月军工电子板块涨幅最小501地面兵装涨幅最大1330随着年度业绩预告发布跌入估值底部区间的地面兵装涨势较强航空装备板块受益于中航电测购买成飞集团资产事件与成飞集团相关产业链受到市场关注较多图2军工各板块月涨跌幅1400133012009861000800653630600501400200000航天装备航空装备地面兵装航海装备军工电子资料来源iFind红塔证券请务必阅读末页的重要说明4TablePageHeader国防军工各板块1月涨幅前五名分别为航天装备板块的星网宇达中天火箭新余国科航天电子中国卫通航空装备板块的利君股份立航科技爱乐达烽火电子航发科技地面兵装板块的甘化科工中兵红箭光电股份中船应急长城军工航海装备板块的江龙船艇天海防务国瑞科技中船防务中科海讯军工电子板块的兴图新科亚光科技睿创微纳富吉瑞振芯科技表1各板块涨幅前五名航天装备航空装备地面兵装航海装备军工电子星网宇达1567利君股份2905甘化科工1939江龙船艇2110兴图新科2983中天火箭1174立航科技2881中兵红箭1645天海防务1552亚光科技1878新余国科1115爱乐达2360光电股份1580国瑞科技1206睿创微纳1861航天电子1015烽火电子2081中船应急1418中船防务1055富吉瑞1557中国卫通937航发科技2071长城军工1115中国海防1024振芯科技1531资料来源iFind红塔证券国防军工行业整体估值为6360倍位于历史分位的753图3国防军工行业动态PE截至2023年1月31日资料来源iFind红塔证券2月度观点集合21歼-20首飞12周年成飞集团资产注入中航电测2023年1月11日中航电测与航空工业集团签署了股权收购意向协议收购成飞集团100股权为主要内容航空工业成都飞机工业集团有限责任公司简称成飞集团创建于1958年是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地民机零部件重要制造商国家重点优势企业军机方面成飞集团的产品主要有枭龙歼-10系列和歼-20系列民机方面成飞民机承担了C919ARJ21和AG600机头的研制生产工作成飞集团下属企业包括中航贵州飞机中无人机688297SH中航成飞民用飞机有限责任公司等资产请务必阅读末页的重要说明5TablePageHeader国防军工图4成飞集团股权结构资料来源iFind红塔证券2021年度成飞集团总资产为15118亿元所有者权益14352亿元营业收入56733亿元净利润为099亿元归母净利润为35574万元2021年度中航电测营业收入为1943亿元净利润为307亿元截止2022年三季度末中航电测资产总额为3567亿元2022年度中航电测预计归母净利润为169-230亿元同比下降25-45中航电测与成飞集团的资产规模和营收规模相差较大航空工业集团将成飞集团注入中航电测已经给市场带来不小的惊喜与成飞集团相关的公司已经得到市场较高的关注度如利君股份立航科技爱乐达等国企改革一直是国防军工行业热点话题随着中航电测购买成飞集团资产国内重要的主机厂剩下洪都航空未将全部资产注入仍可继续关注国企改革相关动态22各大军工集团召开2023年工作会议各大军工集团在1月相继公布2022年度任务完成情况和2023年工作部署下述内容是对相关集团2023年工作会议进行部分重要内容的汇总我国国防军工行业发展离不开军工集团的规划及部署未来发展计划值得作为国防军工行业发展参考重点221中国航空工业集团超额完成2022年航空交付计划任务2022年航空工业在科技创新航空装备民机产业改革提升经营业绩5个方面超额完成了十四五阶段目标任务科技创新研发投入强度达87国防科技奖获奖数量居军工集团第一是年度唯一获得国防科技创请务必阅读末页的重要说明6TablePageHeader国防军工新团队奖的军工集团荣获20192021任期中央企业科技创新突出贡献企业第2名航空装备交付超额完成计划任务实现2323均衡生产民机产业开展10型研制完成3型首飞4型取证交付民机659架国际转包实现14亿美元改革提升实现国民经济行业门类精减至33大类全面完成国企改革三年行动任务全员劳动生产率达40万元人经营业绩实现净利润1893亿元EVA1305亿元利润总额2364亿元获得国资委考核2021年度和20192021年任期考核双A获评业绩优秀企业2023年是贯彻党的二十大精神的开局之年是以中国式现代化推进两个全面建设新征程开局起步的第一年是支撑如期实现建军一百年奋斗目标的关键一年是深化落实十四五规划推动航空工业高质量发展的攻坚之年2023年航空工业将以高质量发展为主题以兴装强军为首责守住不发生系统性风险底线围绕9个方面重点任务和42项工作重点坚持和加强党的全面领导全力推进科技自立自强加快航空武器装备建设强力发展民机产业大力推动新时代人才工程建设未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期航空工业将全面承接党中央第一棒坚持和加强党的全面领导坚持聚焦兴装强军首责和科技创新驱动坚持问题导向和系统观念坚持守正创新和深化改革开放坚持团结奋斗和敢于斗争以五个坚持全面推进航空科技自立自强航空装备现代化航空产业现代化航空工业高质量发展治理能力现代化五大领域现代化建设协调推进科技创新武器装备民机产业能力提升治理现代三新一高人才引领合规风控党的建设九项重点任务支撑建设世界一流企业世界一流军队为中国式现代化贡献航空力量222中国航发集团四项重点任务和五项主要举措加快代表性军民用航空动力和燃气轮机研制2022年集团坚决贯彻落实党中央国务院中央军委决策部署科研生产再加快呈现多点突破整体提升的良好态势自主创新再提速战略科技力量进一步壮大质量管控再发力产品质量稳中有升改革调整再深化集团活力动力持续迸发经营水平再提升发展质量效益向上向好人才支撑再强化人才高地建设积极推进党的建设再加强红色优势持续转化为发展优势基础管理再夯实行稳致远根基更加牢固全面完成年度各项任务2023年重心在于四项重点任务和五项主要举措四项重点任务是蹄疾步稳抓主业加快推进科研生产任务持之以恒抓创新加快实现高水平科技自立自强聚焦效能抓重点加快建强关键核心能力全力以赴抓质量加快提升质量保证能力五项主要举措是以更大格局开放融合广泛汇聚请务必阅读末页的重要说明7TablePageHeader国防军工发展合力以更大力度提质增效持续增强发展动能以更实举措培育人才不断厚植发展优势以更高自觉加强党建持续强化发展引领以更严标准规范管理切实筑牢发展底板未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期也是集团再上台阶再攀高峰的重要五年未来五年总体要求是加快自主创新自主保障自立自强步伐打造一流产品形成一流研发能力争创一流经营绩效完成好重点科研和重大工程任务加快代表性军民用航空动力和燃气轮机研制支撑建军百年奋斗目标如期实现奋力谱写全面建设社会主义现代化国家的航发新篇章223中国航天科技集团集团公司宇航领域全胜战绩助推航天强国建设2022年集团公司宇航领域全胜战绩助推航天强国建设国防装备圆满完成交付任务产业发展与国际化经营助力构建新发展格局航天科技创新向更高水平自立自强迈进集团公司实现利润总额同比增长75净利润同比增长85营业收入同比增长72全员劳动生产率增长103研发经费投入强度达148圆满完成年初国资委和董事会下达的经营指标过去五年集团公司实现了经济质量效益的持续增长利润总额增长402利润率增长454营业收入增长30实现了连续18年连续6个任期获国资委经营业绩考核A级20202021年连续两年获央企第一五年来集团公司共获国家科学技术奖13项国防科学技术奖302项军队科学技术进步奖48项中国专利奖金奖4项获奖数量和等级在军工集团中位列首位获全国级荣誉209项累计专利申请总量突破86万件主导制定了13项航天国际标准2023年是集团公司全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年是全力实施十四五规划加快建设航天强国有效支撑世界一流军队建设建设世界一流航天企业集团的关键之年会议明确了集团公司2023年重点工作和任务一要履行富国强军使命全力确保宇航发射和重大飞行试验任务圆满成功高效率完成各项科研生产任务二要融入现代化产业体系着力塑造产业发展新动能大力提升产业发展质量做强航天技术应用及服务产业三要强化科技创新主体地位集聚力量进行原创性引领性科技攻关深化装备体系研究与建设健全完善创新体系及制度机制持续提升自主可控能力努力实现高水平科技自立自强请务必阅读末页的重要说明8TablePageHeader国防军工四要坚持社会主义市场经济改革方向坚决落实改革顶层部署持续完善科研生产经营管理模式完善中国特色国有企业现代公司治理持续深化三项制度改革加快建设数字航天五要锚定新时代新征程新任务全面对标创建一流深化实施战略闭环和动态管控加强精益化财务金融管理完善风险防控机制加快建设世界一流航天企业集团同时继续做好疫情防控和健康管理六要坚持人才引领发展建设堪当重任的高素质干部队伍加强战略人才力量培养完善激励保障机制着力提振干事创业的精气神并进一步完善离退休工作新机制新模式224中国航天科工集团圆满完成全年科研生产任务2022年中国航天科工集团迎难而上圆满完成全年科研生产任务向着建成世界一流航天防务集团公司目标又迈进了扎实的一大步航天科工集团全面实现两增一控三提高考核目标获央企董事会优秀评价央企负责人年度考核A级任期经营业绩考核A级党建责任制考核A级改革三年行动考核A级获任期业绩优秀企业称号获科技创新突出贡献企业称号列世界500强第341位世界军工百强第14位主要体现于以下方面1全面履行强军首责战略地位更加稳固重大工程重点型号取得重大突破航天产业发展成果丰硕高质量完成空间站建造相关配套和保障任务快舟系列火箭5次发射任务保持全胜行云交通VDES卫星成功发射并稳定运行装备市场拓展成效显著核心能力建设迈上新台阶智能微组装生产线入选中国智能制造十大科技进展商业航天激光装备产业化能力明显加强高端紧固件特种材料等产能大幅扩充优势产业发展基础夯实2加快科技自立自强创新能力显著提升关键核心技术攻关硕果累累预研与国防科技创新成绩突出科技创新体系整体效能明显提升航天科工实验室挂牌首次设立中国航天科工科技奖再获中国专利金奖获省部级科技奖60余项其中国防科技进步特等奖1项累计有效专利38万件其中发明专利25万件3积极投身两个市场产业布局不断优化民用产业发展稳中向好深化产业结构调整发布科技成果民用转化指南首获国家制造业单项冠军企业称号首次入围人工智能产业揭榜挂帅名单国家级专精特新小巨人企业新增19户省部级产业创新中心新增10个高标准完成冬奥火炬研发等13项重点任务国际化经营取得重大进展国际化经营收入同比正增长自营产品出口额持续扩大激光制造装备工业基础件出口规模快速增长安检设备首次实现经援主渠道批量出口进博会签约规模持续增长珠海航展首次推出反无人机体系首次设置专业技术能力展区产业辐射带动作用明显成功举办2022世界工业互联网大会智慧产业高峰论坛首次发布INDICS操作系统产业数字大脑和6款智慧产业核心产品新签和深化战略合作13项投入1789万元助力定点帮扶区请务必阅读末页的重要说明9TablePageHeader国防军工县发展同比增长51解决1024万元农产品销售问题赈灾捐款2000万元首次联合全国妇联中国儿基会实施航天筑梦春蕾计划2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年是实施十四五规划承上启下的关键一年是到2025年基本建成世界一流航天防务集团公司的攻坚之年2023年集团将全面实现年度科研生产任务目标推动一批具有较强竞争力引领力影响力的重大工程重大专项重点型号立项实施研制攻关和批产交付全面实现年度经营发展目标利润总额同比稳定增长资产负债率总体保持稳定净资产收益率研发经费投入强度全员劳动生产率营业现金比率进一步优化提升继续保持央企负责人经营业绩考核A级水平225中国兵器装备集团保军强军能力和战略地位显著提升六个维度体现中国兵器装备集团的工作成绩和进步坚决履行强军首责保军强军能力和战略地位显著提升汽车产业加快转型升级战略性新兴产业稳健发展聚焦科技创新引领科技自立自强取得突破决胜改革三年行动发展活力动力持续增强坚持统筹发展和安全风险防控有力有效深化全面从严治党党建引领保障作用充分发挥2022年全年实现营业收入同比增长196利润总额同比增长18净利润同比增长2184聚焦133战略出台9方面31条稳增长措施质的有效提升取得明显成效量的合理增长在应对困难中持续向好2023年深入推进133战略坚决履行强军首责强化科技创新引领持续深化国企改革加快产业布局优化和结构调整加速高端化智能化绿色化数字化转型增强企业核心竞争力坚持统筹发展和安全充分发挥党建引领保障作用全力加快建设世界一流企业为全面建设社会主义现代化国家作出新的贡献226中国兵器工业集团集团公司经营业绩持续提升2022年工作总结1坚持稳中求进全面完成提质增效稳增长任务突出稳增长防风险促改革强党建主要经营指标持续改善全年实现利润总额241亿元同比增长67营业收入5562亿元同比增长55集团公司经营业绩持续提升2履行强军首责全力推进武器装备建设3强化自主创新兵器科技自立自强取得新突破全力实施重大工程着力强化自主可控体系推进装备建设全年申请专利6863件授权专利3345件累计有效专利突破21万件4对标一流标准全面重塑系统重构质量安全管理体系坚持人民至上生命至上质量就是生命质量就是胜算理念站在四个一切的高度以五个再四个不四个铁请务必阅读末页的重要说明10TablePageHeader国防军工的担当和要求从灵魂深处转变思想观念加强安全发展战略质量制胜战略顶层策划重塑质量安全理念和文化大力推动实施人机隔离机器换人黑灯工厂专项任务全面推进质量安全管理体系建5加快转型升级推动民用产业结构调整迈出新步伐坚持产业链集聚发展的思路全年实现民品收入同比增长77战略性新兴产业加快培育电子电路产业投资布局高端产能MEMS加快产业化协同化发展新材料产业实现突破北斗应用产业持续巩固龙头地位新增10家企业入选工信部专精特新小巨人地基微波辐射计激光测风雷达为北京冬奥会提供精准气象服务保障2023年要聚焦建军百年奋斗目标加快武器装备现代化建设抓紧推进人机隔离机器换人黑灯工厂专项任务扎实开展安全风险隐患大排查大整治认真抓好装备质量提升加强产品正向设计完善构建质量安全管理体系要突出科技自立自强锻造国家战略科技力量加快推进关键核心技术攻关系统布局专业技术体系大力推动数字化智能化建设持续完善科技创新生态培养造就高水平科技创新人才要优化布局调整结构加快推动民用产业转型升级持续抓好顶层设计落地实施努力开拓市场扩收增利加快民品科技成果转化持续推动传统产业改造升级大力推动战略性新兴产业发展要推进高水平对外开放着力提升国际化经营能力水平加强重点军贸项目营销履约增强海外能源资源安全保障能力扎实推动一带一路建设走深走实要持续深化国企改革提升企业核心竞争力认真落实新一轮国企改革深化提升行动全面加快建设世界一流企业加强市场化机制改革完善中国特色现代企业制度积极推进资本运营和并购重组深化亏损企业治理和参股项目清理退出227中国电子科技集团有力服务武器装备现代化建设2022年中电科集团公司科技创新自立自强积厚成势突破集成电路材料制备核心装备工艺制造等关键核心技术超前布局下一代半导体智能科技量子科技等新赛道有力保障空间站大飞机C919等重大工程国家战略科技力量作用有力彰显电子装备升级换代有力有效高标准成体系打造实战管用的电磁对抗战略预警通信保障利器单装技术水平加速跃升多装协同能力明显加强新域新质比重不断增加助力战略威慑能力持续壮大网信体系跨越发展赋能增智面向联合作战迫切需求整合网信基础设施汇聚跨域战场资源打造网信体系建设电科方案服务体系对抗能力提质升级网络安全能力跃升走深走实坚持一体筹划积极谋求和主动塑造优势能力建设全面提速成势见效在服务政府部门国资国企重点行业等方面取得突破进展形成示范效应数字经济融合赋能提质提速服务行业数字化加速转型成体系推出数字水利智能制造智慧空管等整体解决方案打造数字社会数字政府智慧城市等标杆工程系列空气消毒机产品服务疫情防控数字经济产业集群持续做强做优布局优化请务必阅读末页的重要说明11TablePageHeader国防军工结构调整蹄疾步稳全面提前完成国企改革三年行动任务持续优化业务布局成立产业基础研究院芯片技术研究院优化重组光电研究院推进研究院所和产业平台一体化运行聚焦工业软件新一代通信网络等重点领域设立十大技术发展研究中心资源配置效率大幅提升2023年完整准确全面贯彻新发展理念立足三大定位聚焦四大板块以更高站位服务强军兴军事业以更实举措推动改革创新向纵深发展以更优作风凝聚干事创业强大合力以更大力度建设世界一流企业为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步作出新的贡献其中一条是坚持以战领建有力服务武器装备现代化建设深刻把握信息化智能化战争特点规律聚力谋划推进电子装备网信体系无人智能等领域重大任务服务新域新质作战装备发展持续提升军工科研生产管理水平为实现建军百年目标提供坚实保障228中国电子信息集团五位一体的战略方向2022年中国电子认真贯彻落实党中央疫情要防住经济要稳住发展要安全重要要求迎难而上狠抓落实全力以赴稳增长防风险促改革强党建在当期经营技术创新信创业务高新电子资产经营风险防范深化改革党的建设等领域取得了预期成效要坚定不移打造国家网信事业核心战略科技力量突出以重构计算产业体系为核心集成电路为基础网络安全为保障数据应用为目标高新电子为高地的五位一体的战略方向进一步加强党的全面领导强化战略研究战略引领和战略协同狠抓人才队伍建设强化市场化资源配置坚持依法合规经营树立责任创新务实团结的价值观和作风2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年也是中国电子打造国家网信事业核心战略科技力量全力推进高质量发展的关键之年奋进新征程中国电子要坚持稳中求进工作总基调完整准确全面贯彻新发展理念聚焦高质量发展强化狠抓人才技术产品产业的鲜明导向以经营预算指标为牵引统筹推进深化改革体系建设结构调整风险防控党的建设等各项工作牢记使命团结奋斗改革创新苦干实干在推进中国式现代化的壮丽征程中砥砺新担当展现新作为为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步贡献力量229中国船舶集团努力推动集团公司实现高质量发展2022年中国船舶集团坚定贯彻落实党中央国务院疫情要防住经济要稳住发展要安全的工作部署按照国务院稳住经济大盘电视电话会议和国资委有关会议要求高效统筹疫情防控和科研生产经营经受住了上请务必阅读末页的重要说明12TablePageHeader国防军工海特大疫情和年底全国疫情快速发展的巨大冲击全面高质量完成了2022年度经营目标任务2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年也是实施十四五规划承上启下的关键一年对集团公司来说意义重大集团公司总部和各成员单位要坚持目标引领推动实现高质量发展要加强过程管控强化计划管理和经济运行监测分析强化考核激励持续优化成员单位经营业绩考核工作加大力度深入推进一企一策等重点专项工作聚焦重点热点问题加强外部形势专题研究抓好明年开局努力实现开门红要快速适应国家疫情防控政策调整高效统筹疫情防控和科研生产经营工作坚守工作不停摆底线确保实现平稳转段针对节日前后容易出现的用工短缺供应不畅等传统问题要提早部署把预案做得更充分些针对明年的目标任务各单位各部门要尽快细化工作措施确保各项工作得到有效落实努力推动集团公司实现高质量发展3风险提示国防形势变化风险国防军工产业作为国家安全建设的支柱性产业受国家政策国家安全形势地缘政治国防发展水平国防支出等多种因素影响若未来出现军费削减军方采购政策变化国防军工行业将整体受到影响新型号研制不及预期航空防务装备产品型号研发涉及较多的新技术新产品新工艺基于技术难度技术壁垒及成熟度等原因存在达不到预定任务目标预期性能指标等风险导致新型号研制进度缓慢订单量不及预期受计划调整等影响会导致合同完成进度放缓相关公司会调整当年关联交易额度和订单完成进度重组交易被暂停终止或取消风险重大重组交易存在一定的时间跨度政策变化重大突发事件相关审批和备案工作未能取得主管部门同意或不可抗力因素均可能导致交易暂停重组或取消请务必阅读末页的重要说明13TablePageHeader国防军工研究团队首席分析师TableTeamList宏观总量组消费组生物医药组智能制造组高新技术组李奇霖021-61634272黄瑞云010-66220148代新宇0871-63577083王雪萌0871-63577003肖立戎0871-63577083新材料新能源汽车质控风控合规唐贵云0871-63577091宋辛南0871-63577091李雯婧0871-63577003周明0871-63577083红塔证券投资评级类别级别定义强于大市未来6个月内行业指数相对沪深300基准指数变动幅度在10以上行业中性未来6个月内行业指数相对沪深300基准指数变动幅度在10至-10之间投资评级弱于大市未来6个月内行业指数相对沪深300基准指数变动幅度在-10以下公司声明本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师免责声明本报告仅供红塔证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的客户本报告的作者是基于独立客观公正和审慎的原则制作本研究报告本报告的信息来源合法合规本公司力求但不能担保其准确性或完整性也不保证本报告所含信息保持在最新状态本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注本公司已采取信息隔离墙措施控制存在利益冲突的业务部门之间的信息流动以尽量防范可能存在的利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或者争取提供承销保荐财务顾问等投资银行服务或其他服务因此投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的潜在利益冲突投资者不应将本报告视为作出投资决策的唯一参考因素市场有风险投资需谨慎本报告中的观点结论仅供投资者参考不构成投资建议本报告也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况投资者不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策在决定投资前如有需要投资者应向专业人士咨询并谨慎决策除法律法规规定必须承担的责任外本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担责任本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制或发布否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利如征得本公司同意后引用刊发则需注明出处为红塔证券股份有限公司证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记红塔证券股份有限公司版权所有红塔证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权请务必阅读末页的重要说明14