研究报告全文：零售轻工日化2月报看好消费逐步复苏趋势继续推荐三条投资主线2023-02-14行业近况随着疫情影响逐渐减小1月消费环比呈现复苏态势春节假期期间多数省市消费较快回暖全国消费行业收入同增12返乡过节带动劳工大省低线城市表现亮眼线下体验型消费生机勃勃评论1美妆医美医美短期数据修复趋势良好我们预计后续3月起有望迎来低基数反弹监管趋严利好行业健康发展和头部集中看好白马龙头标的成长前景美妆我们认为38有望开启全年首个大促窗口提振行业数据景气度经过淡季估值消化龙头公司重回布局点位2轻工制造家居金融支持地产政策不断落地推进疫情影响消退家居线下消费逐步回暖家用轻工整体消费复苏成本回落背景下我们预计板块成长势头有望逐步向好看好当前龙头配置价值宠物用品及医疗线上医疗保健产品增速位列宠物类目前列线下宠物医院逐步修复我们看好宠物医疗行业广阔发展前景及龙头企业强者愈强趋势3商业新零售潮玩行业保持较高景气度我们认为随消费情绪改善及渠道扰动消退潮玩作为可选消费代表有望迎来较大下游需求弹性人服4Q22以来用工需求逐步回暖考虑到招聘活动季节性我们预计3月起板块增长有望迎来较明显提速果品品质生活消费复苏进口水果需求快速回暖水果通关效率逐步提升我们认为分销龙头有望持续抢占份额强者愈强4专题研究国家税务总局增值税发票数据显示春节假期期间全国消费行业销售收入同增122部分省市发布的春节旅游与消费数据显示今年春节黄金周消费较快回暖餐饮旅游等体验型消费回暖明显品质生活运动健康等成为消费新亮点参考美国日本等地区疫后消费复苏经验我们认为伴随疫情二次影响快速消退中国消费有望呈现持续向好态势估值与建议重申看好2023年消费复苏势头与龙头市占率提升趋势推荐三条投资主线1受益新消费变革及国货崛起趋势的高景气赛道龙头重点推荐美妆医美龙头巨子生物科思股份珀莱雅华熙生物贝泰妮水果供应链龙头洪九果品近视防控镜片龙头明月镜片潮玩龙头泡泡玛特电子烟龙头思摩尔2疫后修复边际改善的行业龙头如稳健医疗晨光股份百亚股份浩洋股份科锐国际欧派家居顾家家居箭牌家居敏华控股泉峰控股等3产业跨界标的如发力光伏胶膜的天洋新材风险疫情反复带来需求波动监管政策变化行业竞争加剧