中国黄金：成立培育钻石（新材料）事业部，稳步推进培育钻石布局。2023年2月6日，中国黄金发布董事会决议，根据战略发展规划，在风险可控、保持传统业务发展的前提下，公司计划寻找新的业绩增长点，孵化培育钻石及新材料研发项目，设立培育钻石（新材料）推广事业部。部门职责安排具体包括业务管理、营销推广两大方面。我们认为，公司发展培育钻石具备三方优势：①渠道端：门店数量众多，1-3Q22，公司直营店面净增加14家，加盟店净减少203家，渠道下沉利于终端销售与产品推广；②产品端：天然钻石等镶嵌类产品占公司的主营业务收入比重较小，随着培育钻石产品的销售放量将增厚公司利润；③品牌知名度：公司在市场享有高知名度，布局培育钻石业务，有望快速打开市场空间。
　　潘多拉：产品涨价与培育钻石销售增长驱动下，22Q4收入同比增长9%。2022年全年销售额同比增长13%，达到264.6亿丹麦克朗（约38.2亿美元）。22Q4实现销售额98.6亿丹麦克朗（约合14.2亿美元）。收入增长原因如下：第一，产品价格上涨。22年10月开始，潘多拉上调了1/3的产品价格，平均上调幅度为4%；第二，培育钻石产品销售的增长驱动。潘多拉在线上与北美269家店铺中推出培育钻石品牌Diamonds by Pandora，培育钻石系列增加10%的增量销售额，此期间，销售量同比增长196%。综合全年来看，培育钻石系列在2022年的收入总额为2.13亿克朗，远高于上年同期的4800万克朗的销售额。
　　联合利华集团：2022年美容健康业务组贡献超六成营收，亚太非及美洲地区实现两位数增长。22Q4集团实现营收146亿欧元（约合人民币1064.87亿元）/yoy+11.4%，基本销售额同比+9.2%，价格同比增长13.3%，销量同比3.6%；2022全年共实现营收601亿欧元（约合人民币4381.47亿元）/yoy+14.5%，基本销售额同比+9%，价格同比+11.3%，销量同比-2.1%。22全年收入分业务看，五大业务组均实现正向增长，家庭护理业务同比增速最高达11.8%；分地区看，亚太及非洲地区为第一大市场，中国区域略有下滑。
　　欧莱雅集团：2022年收入强劲增长，所有部门和地区表现出色，高档化妆品部门贡献主要收入。2022年集团销售额382.6亿欧元（约2786亿元人民币），同比增长18.5%；营业利润同比增长21%至74.6亿欧元（约544亿元人民币）。欧莱雅2022年市场份额在中国奢侈美容市场占比超30%。全年收入分业务看，高档和大众化妆品部门突破千亿GMV，活性健康化妆品部门增速位列四大部门之首。高档化妆品部销售额同比+18.6%，大众化妆品部销售额同比+14.6%。分地区看，五大区域均实现两位数增长，欧洲和北美收入贡献位列前二。
　　投资建议：看好国货医美美妆品牌集中度提升，推荐爱美客、贝泰妮、珀莱雅、华熙生物，建议关注研发持续的鲁商发展、上海家化，业绩弹性较大的科思股份、嘉亨家化、青松股份。培育钻石推荐力量钻石、中兵红箭、沃尔德、惠丰钻石，建议关注四方达、国机精工与黄河旋风，黄金珠宝板块推荐中国黄金、潮宏基、曼卡龙，建议关注周大福、周大生等；看好近视防控市场，推荐明月镜片。
　　风险提示：消费需求整体疲软，行业竞争加剧，新冠疫情反复。

研究报告全文：零售周观点欧莱雅集团22年收入增长强劲中国黄金成立培育钻石新材料事业部2023年02月12日维持评级中国黄金成立培育钻石新材料事业部稳步推进培育钻石布局2023推荐年2月6日中国黄金发布董事会决议根据战略发展规划在风险可控保持传统业务发展的前提下公司计划寻找新的业绩增长点孵化培育钻石及新材料研发项目设立培育钻石新材料推广事业部部门职责安排具体包括业务管TableAuthor理营销推广两大方面我们认为公司发展培育钻石具备三方优势渠道端门店数量众多1-3Q22公司直营店面净增加14家加盟店净减少203家渠道下沉利于终端销售与产品推广产品端天然钻石等镶嵌类产品占公司的主营业务收入比重较小随着培育钻石产品的销售放量将增厚公司利润品牌知名度公司在市场享有高知名度布局培育钻石业务有望快速打开市场空间潘多拉产品涨价与培育钻石销售增长驱动下22Q4收入同比增长92022年全年销售额同比增长13达到2646亿丹麦克朗约382亿美元22Q4实现销售额986亿丹麦克朗约合142亿美元收入增长原因如下分析师刘文正第一产品价格上涨22年10月开始潘多拉上调了13的产品价格平均上执业证书S0100521100009调幅度为4第二培育钻石产品销售的增长驱动潘多拉在线上与北美269电话13122831967家店铺中推出培育钻石品牌DiamondsbyPandora培育钻石系列增加10的邮箱liuwenzhengmszqcom增量销售额此期间销售量同比增长196综合全年来看培育钻石系列在分析师郑紫舟2022年的收入总额为213亿克朗远高于上年同期的4800万克朗的销售额执业证书S0100522080003联合利华集团2022年美容健康业务组贡献超六成营收亚太非及美洲地邮箱zhengzizhoumszqcom区实现两位数增长22Q4集团实现营收146亿欧元约合人民币106487亿分析师解慧新元yoy114基本销售额同比92价格同比增长133销量同比-执业证书S0100522100001362022全年共实现营收601亿欧元约合人民币438147亿元邮箱xiehuixinmszqcomyoy145基本销售额同比9价格同比113销量同比-2122全研究助理刘彦菁年收入分业务看五大业务组均实现正向增长家庭护理业务同比增速最高达执业证书S0100122070036118分地区看亚太及非洲地区为第一大市场中国区域略有下滑邮箱liuyanjingmszqcom欧莱雅集团2022年收入强劲增长所有部门和地区表现出色高档化妆品部门贡献主要收入2022年集团销售额3826亿欧元约2786亿元人民币同比增长185营业利润同比增长21至746亿欧元约544亿元人民币相关研究欧莱雅2022年市场份额在中国奢侈美容市场占比超30全年收入分业务看1零售周观点1月淘系抖音美妆大盘GM高档和大众化妆品部门突破千亿GMV活性健康化妆品部门增速位列四大部门V同比-25-6珀莱雅巨子生物丸美之首高档化妆品部销售额同比186大众化妆品部销售额同比146股份表现亮眼-20230205分地区看五大区域均实现两位数增长欧洲和北美收入贡献位列前二2零售周观点春节假期各省市消费回暖明投资建议看好国货医美美妆品牌集中度提升推荐爱美客贝泰妮珀莱显看好线下消费复苏趋势-20230129雅华熙生物建议关注研发持续的鲁商发展上海家化业绩弹性较大的科思3庖丁解牛拆析招股书十二环亚科技股份嘉亨家化青松股份培育钻石推荐力量钻石中兵红箭沃尔德惠丰钻石建议关注四方达国机精工与黄河旋风黄金珠宝板块推荐中国黄金潮多品牌多品类全渠道全球经营的综宏基曼卡龙建议关注周大福周大生等看好近视防控市场推荐明月镜片合性化妆品企业-20230120风险提示消费需求整体疲软行业竞争加剧新冠疫情反复4零售周观点周大福公告FY2023Q3经营数据化妆品发布2023年首个监管法规-20230115重点公司盈利预测估值与评级5零售周观点看好黄金珠宝春节与情人节旺股价EPS元PE倍季行情12月淘系抖音美妆大盘数据承压-代码简称评级元2022E2023E2024E2022E2023E2024E20230108300896SZ爱美客599976589521323916345推荐300957SZ贝泰妮13615271352452503930推荐603605S珀莱雅16886271349413624841推荐688363SH华熙生物12300201277362614434推荐600315SH上海家化3221086125146372622推荐300856SZH科思股份5547228277327242017推荐300955SZ嘉亨家化2643102155199261713推荐300132SZ青松股份755-122023041-3318推荐301071SZ力量钻石13323343583859392316推荐000519SZ中兵红箭2209074115152301915推荐301101SZ明月镜片6441090112154725842推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年2月10日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告商贸零售目录1本周观点202326-2023210311中国黄金成立培育钻石新材料事业部稳步推进培育钻石布局312潘多拉部分产品涨价与培育钻石强劲需求带动下22Q4收入同比增长9313联合利华集团2022年美容健康业务组贡献超六成营收亚太非及美洲地区实现两位数增长414欧莱雅集团2022年收入强劲增长所有部门和地区表现出色高档化妆品部门贡献主要收入72本周市场回顾202326-2023210921行业表现922资金动向123本周行业资讯202326-20232101331商贸珠宝抖音开展外卖业务试点蒂芙尼入驻京东1332医美美妆2025年广州化妆品产值规模预计达到1500亿元欧莱雅集团2022年销售额3826亿欧元144行业重点公司盈利预测及估值165风险提示17插图目录18表格目录18本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告商贸零售1本周观点202326-202321011中国黄金成立培育钻石新材料事业部稳步推进培育钻石布局事件概述2023年2月6日中国黄金发布董事会决议审议通过了关于公司设立培育钻石新材料推广事业部的议案根据战略发展规划在风险可控保持传统业务发展的前提下公司计划寻找新的业绩增长点孵化培育钻石及新材料研发项目设立培育钻石新材料推广事业部部门职责安排具体包括业务管理营销推广两大方面1在业务管理方面从业务开发销售管理客户服务销售政策等方面提出各部门的管理职责包括搭建完善的培育钻石市场销售渠道及终端全国全球的线下销售门店及各主流的线上销售平台开拓和运维等指导与管理各区域线上与线下渠道经营与销售情况2在营销推广方面包括产品营销推广与公关工作战略发展管理等与行业共同推广培育钻石细分行业提高市场及消费者的认可度策划与组织产品营销与广告投放探索与珠宝钻石行业成熟企业合作成立培育钻石品牌宣传销售引领市场消费理念我们认为公司发展培育钻石具备三方优势渠道端终端门店数量众多1-3Q22公司的直营店面净增加14家加盟店净减少203家从开店计划看22Q4公司拟增加直营店6家加盟门店含珍尚银221家渠道下沉利于终端销售与产品推广产品端天然钻石等镶嵌类产品占公司的主营业务收入比重较小未来随着培育钻石产品的销售放量将为公司的利润带来增长空间增厚公司利润品牌知名度央企背书下中国黄金在消费者中具备高知名度布局培育钻石业务有望快速打开市场空间风险提示行业竞争加剧市场需求不及预期经济增速放缓等12潘多拉部分产品涨价与培育钻石强劲需求带动下22Q4收入同比增长9产品涨价与培育钻石双重驱动下潘多拉2022年四季度收入同比增长92022年全年销售额同比增长13达到2646亿丹麦克朗约382亿美元利润同比增长21达到503亿丹麦克郎约7267亿美元潘多拉公布2022年第四季度收入截至12月31日的3个月销售额达986亿丹麦克朗约合美元142亿分析22Q4收入增长原因主要有两个来源第一价格上涨2022年10月份开始潘多拉上调了13的产品价格平均上调幅度为4为本季度本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告商贸零售的收入增长做出贡献第二培育钻石产品的增长驱动潘多拉在线上与北美269家店铺中推出培育钻石品牌DiamondsbyPandora培育钻石系列增加了10的增量销售额在此期间销售量同比增长196综合全年来看培育钻石系列在2022年的收入总额为213亿克朗远高于上年同期的4800万克朗的销售额潘多拉最大的两个市场为美国和英国市场销售额表现较为强劲而中国市场因为疫情管控等原因销售额出现急剧下滑此外经济形势削弱了部分地区的消费者的信心程度意大利法国和德国等欧洲市场也出现了不同程度的下跌图1纽约的潘多拉店铺资料来源RAPAPORT民生证券研究院13联合利华集团2022年美容健康业务组贡献超六成营收亚太非及美洲地区实现两位数增长业绩报告22Q4集团实现营收146亿欧元约合人民币106487亿元yoy114基本销售额同比增长92价格同比增长133销量同比下降362022全年共实现营收601亿欧元约合人民币438147亿元yoy145基本销售额同比增长9价格同比增长113销量同比下降21图22019-2022年联合利华集团收入及增速图32019-2022年联合利华集团收入分季度情况收入亿欧元yoy2019亿欧元2020亿欧元2021亿欧元2022亿欧元650002060073200151581586000014514613813713513313515012412313312912613110124121550005198524445072451003450000050-2445000-502019202020212022Q1Q2Q3Q4资料来源联合利华集团公司财报民生证券研究院资料来源联合利华集团公司财报民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告商贸零售五大业务组2022年均实现正向增长家庭护理业务同比增速1182022全年收入分业务看美容与健康业务保持稳步增长是唯一实现销量正增长的业务收入123亿欧元约合人民币89689亿元基本销售额同比增长78价格同比增长75销量同比增长03个人护理业务通过天然成分添加与产品创新实现同比正增长收入136亿欧元约合人民币99168亿元基本销售额同比增长79价格同比增长121销量同比下降37家庭护理业务增速最高收入124亿欧元约合人民币90418亿元基本销售额同比增长118价格同比增长159销量同比下降35营养业务占比最大并保持快速增长收入139亿元约合人民币101331亿元基本销售额同比增长86价格同比增长109销量同比下降21冰淇淋业务占比最低但仍实现了接近两位数的增长增长率在五大业务组中排名第二收入79亿欧元约合人民币57591亿元基本销售额同比增长90价格同比增长97销量同比下降07亚太及非洲地区为第一大市场中国区域略有下滑2022全年收入分地区看亚太及非洲地区收入275亿欧元基本销售额同比增长103价格同比增长113销量同比下降09美洲地区收入209亿欧元基本销售额同比增长104价格同比增长133销量同比下降26欧洲地区收入117亿欧元基本销售额同比增长41价格同比增长83销量同比下降39图42022全年联合利华集团各部门收入及增速图52022全年联合利华集团各地区收入及增速收入亿欧元yoy收入亿欧元yoy13915013614123124300275121210310411810250209101008690787987920086501501176421004140050200亚太及非洲美洲欧洲资料来源联合利华集团公司财报民生证券研究院资料来源联合利华集团公司财报民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告商贸零售图62022全年各部门收入占比图72022全年各地区收入占比131205195美容与健康个人护理亚太及非洲458231家庭护理美洲营养欧洲226冰淇淋348206资料来源联合利华集团公司财报民生证券研究院资料来源联合利华集团公司财报民生证券研究院产品创新升级推动个人护理业务实现价格主导增长家庭护理和美容健康业务受量价双重拉动个人护理业务中除臭剂表现强劲产生了两位数的价格增速同时业务量保持了正增长这得益于持续的高端化与创新产品的推出如舒耐的72小时保护技术而口腔护理则是得益于Pepsodent品牌在东南亚非洲和中东重新推出增加了天然成分和功效部分抵消了在欧洲的销量下降实现了价格主导的增长家庭护理业务中的织物清洁增长了两位数同时保持了几乎持平的业务量这得益于联合利华对液体市场特别是OMO奥秘和Radiant的持续开发南亚巴西土耳其和越南市场表现强劲表现欧洲和中国市场也实现了温和增长美容健康业务中核心护肤和护发业务的增长是价格主导的而高级美容和健康幸福业务的增长是销量主导的投资建立中国首个全品类生产和营销基地与菜鸟升级战略合作持续开拓中国市场2022年8月底联合利华投资16亿元在广东建立中国首个全品类生产和营销基地2023年1月30日继中国通掌门人AlanJope后任命曾在中国工作并领导亨氏的亚太地区转型的HeinSchumacher为其新任首席执行官再次任命拥有中国工作经历的CEO或对联合利华继续开拓中国市场有一定助益另外集团于2023年2月7日与菜鸟升级战略合作将在国内端到端供应链数智及自动化绿色可持续等领域展开合作进一步助力提升供应链履约效率开展基于绿色包装绿色运输碳资产管理数字化等绿色低碳解决方案的新探索本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告商贸零售14欧莱雅集团2022年收入强劲增长所有部门和地区表现出色高档化妆品部门贡献主要收入2022年欧莱雅集团营业利润率大幅改善2022年集团销售额3826亿欧元约合2786亿元人民币同比增长185在同类基础上即在相同结构和汇率下同比增长109与2019年相比增长234加强了在美容市场的世界领先地位营业利润同比增长21至746亿欧元约合544亿元人民币欧莱雅2022年市场份额在中国奢侈美容市场占比超30四大部门在2022年均实现超146的增长高档和大众化妆品部门突破千亿GMV活性健康化妆品部门增速最高欧莱雅四大部门专业美发产品大众化妆品高档化妆品及活性健康化妆品同比增长均超146销售额分别达到人民币326亿元1021亿元1066亿元及373亿元专业美发产品部门盈利率为213与2021年相比稳定同比增长101和183大众化妆品部门盈利率为198而2021年为202收入同比增长146Q4销售额达3679亿欧元约合人民币26785亿元同比增长118高档化妆品部门毛利率同比增长10pct至229活性健康化妆品部门盈利率为254同比上升20pct连续两年以超过30的增速位列四个部门第一Q4销售额达1268亿欧元约合人民币9231亿元同比增长306五大区域均实现两位数增长欧洲和北美地区收入贡献位列前二拉美地区增长强劲欧洲地区贡献主要收入2022年销售额达11437亿欧元约合8325亿元人民币实现同比增长123北美地区大幅增长246年末同比增长246首次超过百亿欧元由2021年816亿欧元约合594亿元人民币剧增至102亿欧元约合743亿人民币北亚地区以中国为区域总部增长148低于2021年度的186销售额为11321亿欧元约合23957亿元人民币SAPMENA-SSA市场同比增长281拉美市场同比增长341从部门来看活性健康化妆品部门增速位列第一主要得益于产品推动及营销模式的创新其中理肤泉和适乐肤成为部门增长的主力适乐肤在国际市场动态扩张2022年在美国和其他地区实现高速增长此外修丽可在2022年取得两位数增长于2022年9月收购的美国护肤品牌SkinbetterScience在Q4合并至该部门主要通过美国领先皮肤科整形外科及医学美容机构等进行销售展示出较大发展潜力高档化妆品部门表现优于全球奢侈美容市场主要由新品推动和超高端细分市场推动同比102专业美发产品部门业绩强劲增长证实其全渠道战略的成功卡诗贡献该部门主要业绩超过10亿欧元约合73亿元人民币主要由在沙龙美国分销商SalonCentric网络及电子商务全渠道布局推动从区域来看欧洲地区在电子商务领域表现出色由于香水彩妆及防晒产品本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告商贸零售推动欧洲美容市场增长超过2019年新冠疫情之前在德国英国及西班牙等地区增长显著北亚地区在负增长的市场中实现强劲增长数字化能力使集团在整个区域所有市场和所有分销网络中表现出色中国大陆美容市场虽受疫情负面影响但仍取得可观增长线上销售额增长超两位数双11期间集团线上线下市场份额均强劲增长据欧莱雅中国官方战报显示集团旗下巴黎欧莱雅兰蔻赫莲娜修丽可及科颜氏位于2022年天猫双11护肤前15YSL3CE阿玛尼及兰蔻位于彩妆榜前10欧莱雅加码中国市场进行投资与法国生物技术公司Microphyt宣布建立战略合作伙伴关系2022年10月欧莱雅在中国苏州建设的苏州智能运营中心中国成为欧莱雅集团首个投建智能运营中心和洁净车间的市场在集团美妆科技转型战略的支持下该中心或成为中国乃至集团全球市场的孵化器实行创新运营解决方案服务于零售商和消费者成为实现美好消费的助推器风险投资基金BOLDBusinessOpportunitiesforLOralDevelopment于2022年11月收购Microphyt的少数股权此操作完全符合欧莱雅在绿色科学领域转型的研究与创新战略图82022年欧莱雅集团各部门收入及增速图92022年欧莱雅集团各地区收入及增速收入亿欧元左轴YoY右轴收入亿欧元左轴YoY右轴1604014014012040120100100802080606020404020200000资料来源欧莱雅集团财报民生证券研究院资料来源欧莱雅集团财报民生证券研究院图102022年欧莱雅集团各部门收入图112022年欧莱雅集团各地区收入及增速13欧美地区1268活性健康化妆品部30北美地区高档化妆品部北亚地区大众化妆品部30专业美发产品部SAPMENA-SSA地区3738拉美地区27资料来源欧莱雅集团财报民生证券研究院资料来源欧莱雅集团财报民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告商贸零售2本周市场回顾202326-202321021行业表现211本周各板块涨跌幅上证综指数下跌008商贸零售下跌115纺织服装上涨039美容护理上涨071本周各主要指数商业贸易板块下跌115纺织服装上涨039美容护理上涨071上证指数板块下跌008深证成指板块下跌064创业板指板块下跌135深300板块下跌085恒生指数板块下跌217表1重点板块本周涨跌幅一览202326-2023210周涨跌幅周成交额亿元周PE变动年初至今涨跌幅上证指数-0081657228-001555深证成指-0642661902-018872创业板指-1351026672-058845沪深300-085987545-008606商业贸易申万-11564300000-146纺织服装申万03937338012530美容护理申万07117198037174恒生指数-217592943-020712资料来源wind民生证券研究院31个申万一级行业美容护理板块071和商贸零售板块-115在31个申万一级行业中分别排名第13位和第27位周度涨幅最大的板块是通信256跌幅最大的板块为有色金属-280图12美容护理和商贸零售板块周涨跌幅分别排名第13位和第27位202326-2023210600500400300200100000100200通传环公轻机综社房建交电美计纺基食钢家石国银医农建汽商电非煤有信媒保用工械合会地筑通子容算织础品铁用油防行药林筑车贸力银炭色申申申事制设申服产装运申护机服化饮申电石军申生牧材申零设金申金业造备务饰输理饰工料器化工物渔料售备融属万万万万申万申万万万万申申申申万申申申万申申申申申申申申申申申申申万万万万万万万万万万万万万万万万万万万万资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告商贸零售商贸零售各细分板块跨境电商板块上涨307多业态零售板块上涨184专业连锁板块上涨134电商服务板块上涨070商业物业经营板块上涨048超市板块上涨038百货板块下跌043贸易板块下跌143图13跨境电商板块上涨307贸易板块下跌143202326-2023210400307300184200134070100048038000100-043200-143资料来源wind民生证券研究院美容护理各细分板块个护用品板块下跌073医疗美容板块下跌032化妆品板块上涨197图14化妆品板块上涨197个护用品板块下跌073202326-2023210周涨跌幅300197200100000-032100-073化妆品申万医疗美容指数个护用品申万资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告商贸零售212本周个股涨幅龙虎榜汇通能源上涨874珀莱雅上涨422商业贸易涨幅前五汇通能源874南化股份750欧亚集团656天音控股65江苏国泰442商业贸易跌幅前五ST商城-532苏宁易购-437ST大集-424徐家汇-376中央商场-319表2本周商业贸易板块A股个股涨幅龙虎榜截至2023210股票代码股票简称周涨跌幅流通市值亿元股价元600605SH汇通能源87424141170600301SH南化股份75042801820涨幅前五600697SH欧亚集团65621971381000829SZ天音控股650114201114002091SZ江苏国泰44214990921600280SH中央商场3193419303002561SZ徐家汇37645781101跌幅前五000564SZST大集42430279158002024SZ苏宁易购43720389219600306SHST商城5321897819资料来源Wind民生证券研究院股价为2023年2月10日收盘价医美美妆涨幅前五珀莱雅422水羊股份288力合科创272丸美股份231锦盛新材217医美美妆跌幅前五奥园美谷-796青松股份-431华熙生物-238嘉亨家化-156华业香料-136表3本周医美美妆板块A股个股涨幅龙虎榜截至2023210股票代码股票简称周涨跌幅流通市值亿元股价元603605SH珀莱雅4224787516886300740SZ水羊股份28854181393涨幅前五002243SZ力合科创27210532870603983SH丸美股份231158333944300849SZ锦盛新材21719791319300886SZ华业香料13619442608300955SZ嘉亨家化15626642643跌幅前五688363SH华熙生物2385917312300300132SZ青松股份4313900755000615SZ奥园美谷7965822763资料来源Wind民生证券研究院股价为2023年2月10日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告商贸零售22资金动向221个股资金跟踪博士眼镜买入额占商贸榜首珀莱雅买入额占美护首位商业贸易净买入前五博士眼镜162亿元三江购物042亿元汇通能源041亿元海宁皮城037亿元深赛格028亿元商业贸易净卖出前五中百集团-231亿元金开新能-207亿元江苏舜天-202亿元深赛格B-190亿元富森美-155亿元表4商业贸易板块A股个股资金净流入龙虎榜截至2023210净买入额成交量流通市值股票代码股票简称股价元亿元百万股亿元600301SH博士眼镜16257048442801820600821SH三江购物042150267615219762净买入前五600755SH汇通能源04194244217960816600710SH海宁皮城0374666308311636601933SH深赛格028199171332307356603123SH富森美1551114547104631310000564SZ深赛格B1901092732930279158净卖出前五600415SH江苏舜天202167914127266497000829SZ金开新能2072233214114201114002640SZ中百集团23148753587993513资料来源Wind民生证券研究院股价为2023年2月10日收盘价医美美妆净买入前五珀莱雅084亿元丸美股份056亿元锦盛新材017亿元华业香料005亿元嘉亨家化002亿元医美美妆净卖出前五华熙生物-304亿元奥园美谷-195亿元贝泰妮-147亿元爱美客-03亿元科思股份-021亿元表5医美美妆板块A股个股资金净流入龙虎榜截至2023210净买入额成交量流通市值股票代码股票简称股价元亿元百万股亿元603605SH珀莱雅084848744787516886603983SH丸美股份056197125158333944净买入前五300849SZ锦盛新材0179629619791319300886SZ华业香料0052846819442608300955SZ嘉亨家化0022730226642643300856SZ科思股份0217878293925547300896SZ爱美客0305583912981059997净卖出前五300957SZ贝泰妮1471593445767313615000615SZ奥园美谷19517660705822763688363SH华熙生物3041636385917312300资料来源Wind民生证券研究院股价为2023年2月10日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告商贸零售3本周行业资讯202326-202321031商贸珠宝抖音开展外卖业务试点蒂芙尼入驻京东311行业资讯1永旺梦乐城加大长沙投资力度永旺梦乐城宣布将继续加大对长沙的投资计划投资6-7家购物中心目前在长沙在建项目有2个分别为星沙项目和望城项目分别计划于2024年和2025年开业202326联商网2金伯利钻石推出挚爱时刻系列对戒金伯利钻石推出挚爱时刻系列对戒于情人节期间上线并于2月1日-15日举办线下活动202326珠宝玉石协会3盒马奥莱上海青浦首店正式开门营业盒马奥莱上海青浦首店正式开门营业其货源主要来自于盒马鲜生盒马mini等渠道的生鲜商品以及部分专为奥莱门店开发的高性价比基础商品今年盒马奥莱已将青浦区列入重点入驻区域后续将在青浦选择合适的商铺和点位开设更多门店202327联商网4抖音开展外卖业务目前已在北上成都三地试点抖音外卖项目已在北京上海成都三地开放商家入驻后续将视试点情况逐步拓展试点城市目前无具体时间表商家既可选择使用抖音生活服务提供的三方聚合配送资源也可以选择自配送目前抖音生活服务已与顺丰同城闪送达达快送等达成多方合作202329联商网5蒂芙尼入驻京东系首次与第三方线上零售平台合作2月10日珠宝品牌TiffanyCo蒂芙尼正式入驻京东这也是蒂芙尼首次在中国与第三方线上零售平台合作同时蒂芙尼也入选京东小魔方年度新店新品计划由京东小魔方为其提供一站式全链路全周期解决方案2023210联商网312公司重要事项中国黄金开拓培育钻石及新材料研发项目设立培育钻石新材料推广事业部惠丰钻石2022年度归母净利润7200-7800万元同比增长2854-3926子公司惠丰金刚石申报的金刚石工程技术研究中心已获认证本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告商贸零售曼卡龙公司披露2022年业绩实现营业收入161亿元同比增长2863归母净利润54242万元同比下降2283南极电商公司以人民币4500万元收购贝拉维拉服饰已于近期完成了工商变更登记迪阿股份公司公布2023年1月新增5家自营门店情况分别设立于安徽甘肃广东云南和河北省沃尔德股东陈继锋拟减持298万股占公司总股本272股东彭坤拟减持294万股占公司总股本027股东陈涛拟减持40万股占公司总股本037股东李清华拟减持359万股占公司总股本033股东庞红拟减持35万股占公司总股本032国机精工股东长城基金减持期已满累计减持10582万股占总股本2丽人丽妆股东丽仁公司减持期已满累计减持6718万股占总股本168家家悦公司将临时用于补充流动资金的25亿元募集资金归还至募集资金专用账户豫园股份公司拟以110亿日元和4601亿日元分别收购日本NapierTMK和GKKM公司100股权并以4556亿日元增资NapierTMK32医美美妆2025年广州化妆品产值规模预计达到1500亿元欧莱雅集团2022年销售额3826亿欧元321行业资讯1广州构建化妆品产业链预计2025年产值规模达到1500亿元广州目前有1984家化妆品生产企业占全国3569当地政府明确将构建化妆品全产业链高质量发展格局到2035年广州化妆品产值规模将达到1500亿元左右把广州建设成为全球化妆品制造中心消费中心202326中妆网2SK-II部分产品将在情人节后涨价据SK-II天猫官方旗舰店公告自2月15日起SK-II将上调部分商品的官方零售价但有媒体报道此轮涨价产品包括SK-II神仙水大红瓶和小灯泡等核心单品涨幅为近五年最高但对于具体的调价幅度以及调价产品SK-II天猫官方旗舰店并未公示202328中妆网3欧莱雅集团去年销售额3826亿欧元本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告商贸零售欧莱雅集团发布2022年财报显示2022年度集团实现销售额3826亿欧元同比增长109与2019年相比增长了234实现营业利润7457亿欧元较去年同期增长195净利润较2021年增长至571亿欧元毛利率为7242023210中妆网322公司重要事项拉芳家化公司对2688万股限制性股票予以回购注销股东吴滨华质押股份延期购回延期共745万股占总股本33华熙生物兴业证券将于213日起对华熙生物开展做市交易业务昊海生科公司以14亿元收购新产业眼科新技术公司20股权收购完成后昊海生科将持有其80股权四环医药公司与旺实生物就口服核苷类抗新型冠状病毒创新药达成生产合作协议朗姿股份股东申东日将其持有的22122万股占公司总股本500转让给翁洁交易后申东日和翁洁分别持有189437万22122万股分别占公司总股本4282500子公司朗姿医疗为朗姿股份提供3000万元的授信担保嘉亨家化股东福建汇鑫福建汇水和福建汇火拟减持共2016万股占总股本2水羊股份外汇套期保值业务产生公允价值变动损益合计浮动盈利3271万元占公司2021年度经审计归属于上市公司股东净利润的1384本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告商贸零售4行业重点公司盈利预测及估值表6重点公司盈利预测及估值截至2023210归母净利润亿元归母净利润增速PE总市值最新收盘证券代码证券简称亿元价元22E23E24E22E23E24E22E23E24E300896SZ爱美客12981059997142420612862486044803890916345300957SZ贝泰妮5767313615114814911915330031803020503930603605SH珀莱雅47875168867689911170333029001800624841688363SH华熙生物591731230096613351741235338203041614434600315SH上海家化218673221582845993-104045201760372622300856SZ科思股份939255473854695541901021701810242017300955SZ嘉亨家化2664264310315620060051402860261713300132SZ青松股份3900755-6321172123060118608050-3318301071SZ力量钻石193041332349784512441074070104720392316000519SZ中兵红箭3076222091034160521101130055303150301915301101SZ明月镜片86536441121150207479023703780725842资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年2月10日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告商贸零售5风险提示1消费需求整体疲软消费需求不足会导致居民收入降低以及提高居民储蓄率市场中的资金量随之减少企业投资减少从而影响企业的发展2行业竞争加剧化妆品黄金珠宝超市百货行业有较多的参与者竞争加剧将产生更多挤出效应降低企业的收入提升费用削弱盈利能力3新冠疫情反复新冠疫情主要对快递物流和工厂开工造成影响若不能及时发货可能使得产品销售的退货率较高之后的确认收入可能低于当前的GMV本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告商贸零售插图目录图1纽约的潘多拉店铺4图22019-2022年联合利华集团收入及增速4图32019-2022年联合利华集团收入分季度情况4图42022全年联合利华集团各部门收入及增速5图52022全年联合利华集团各地区收入及增速5图62022全年各部门收入占比6图72022全年各地区收入占比6图82022年欧莱雅集团各部门收入及增速8图92022年欧莱雅集团各地区收入及增速8图102022年欧莱雅集团各部门收入8图112022年欧莱雅集团各地区收入及增速8图12美容护理和商贸零售板块周涨跌幅分别排名第13位和第27位202326-20232109图13跨境电商板块上涨307贸易板块下跌143202326-202321010图14化妆品板块上涨197个护用品板块下跌073202326-202321010表格目录重点公司盈利预测估值与评级1表1重点板块本周涨跌幅一览202326-20232109表2本周商业贸易板块A股个股涨幅龙虎榜截至202321011表3本周医美美妆板块A股个股涨幅龙虎榜截至202321011表4商业贸易板块A股个股资金净流入龙虎榜截至202321012表5医美美妆板块A股个股资金净流入龙虎榜截至202321012表6重点公司盈利预测及估值截至202321016本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业定期报告商贸零售分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用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