【行情复盘】
　　期货市场：上周，聚烯烃震荡偏弱，LLDPE2305合约收8142元/吨，周跌1.77%，减仓3.25手，PP2305合约收7834元/吨，周跌1.69%，增仓1.44万手。
　　现货市场：聚烯烃现货价格小幅下跌走弱，截止上周五，国内LLDPE的主流价格在8050-8450元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7700-7800元/吨，华东拉丝主流价格7720-7830元/吨，华南拉丝主流价格7850-8000元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供需方面：新装置投产在即，供应有小幅增加预期。截至2月9日当周，PE开工率为86.44%（-0.14%）；PP开工率84.49%（+0.16%）。PE方面，兰州石化、中化泉州、齐鲁石化装置短停后重启，独山子石化、塔里木石化装置停车，万华化学、齐鲁石化计划近期重启；燕山石化、连云港石化、镇海炼化计划近期检修；PP方面，海天石化、大港石化、宁波富德、扬子石化装置停车，绍兴三圆老线、大唐多伦一线、二线装置重启，洛阳石化、福建联合、大港石化、扬子石化计划近期重启，燕山石化、镇海炼化计划近期检修。
　　（2）需求方面：2月10日当周，农膜开工率33%（+3%），包装60%（+19%），单丝40%（+10%），薄膜45%（+10%），中空39%（+10%），管材38%（+10%）；塑编开工率47%（+10%），注塑开工率46%（+8%），BOPP开工率54.43%（+3.72%）。
　　（3）库存端：2月10日，主要生产商库存80.5万吨，较上一交易日环比去库3.5万吨，周环比去库1.5万吨。截至2月10日当周，PE社会库存17.891万吨（-0.798万吨），PP社会库存6.978万吨（+0.428万吨）。
　　（4）俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯计划3月原油产量减少50万桶/日，减产决定将改善市场形势。
　　【套利策略】
　　5-9价差位于合理区间波动，建议暂时观望。
　　【交易策略】
　　随着下游需求复工复产，场内交投有所回暖，开工负荷进一步提升，但终端需求恢复缓慢，下游工厂新增订单有限，导致企业刚需备货为主，预计短期震荡整理；中长期来看，随着需求进一步恢复，建议关注逢低布局多单机会。关注需求端继续恢复情况以及成本端波动。

研究报告全文：聚烯烃周报polyolefinWeeklyReport行情复盘期货市场上周聚烯烃震荡偏弱LLDPE2305合约收8142元吨周跌177减仓325手PP2305合约收7834元吨周跌169增仓144万手现货市场聚烯烃现货价格小幅下跌走弱截止上周五国内LLDPE投资咨询业务资格京证监许可201275号的主流价格在8050-8450元吨PP市场华北拉丝主流价格7700-7800元吨华东拉丝主流价格7720-7830元吨华南拉丝主流价格7850-8000作者能源化工研究中心封晓芬元吨重要资讯执业编号F03098955从业Z0017725投资咨询1供需方面新装置投产在即供应有小幅增加预期截至2月9联系方式fengxiaofenfoundersccom日当周PE开工率为8644-014PP开工率8449016PE方面兰州石化中化泉州齐鲁石化装置短停后重启独山子石化成文时间2023年2月12日星期日塔里木石化装置停车万华化学齐鲁石化计划近期重启燕山石化连云港石化镇海炼化计划近期检修PP方面海天石化大港石化宁波富德扬子石化装置停车绍兴三圆老线大唐多伦一线二线装置重启洛阳石化福建联合大港石化扬子石化计划近期重启燕山石化镇海炼化计划近期检修2需求方面2月10日当周农膜开工率333包装6019单丝4010薄膜4510中空3910管材3810塑编开工率4710注塑开工率468BOPP开工率54433723库存端2月10日主要生产商库存805万吨较上一交易日环比去库35万吨周环比去库15万吨截至2月10日当周PE社会库存17891万吨-0798万吨PP社会库存6978万吨0428万吨4俄罗斯副总理诺瓦克表示俄罗斯计划3月原油产量减少50万桶日减产决定将改善市场形势套利策略5-9价差位于合理区间波动建议暂时观望交易策略随着下游需求复工复产场内交投有所回暖开工负荷进一步提升但终端需求恢复缓慢下游工厂新增订单有限导致企业刚需备货为主预计短期震荡整理中长期来看随着需求进一步恢复建议关注逢低布局多单机会关注需求端继续恢复情况以及成本端波动更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情回顾3二现货市场3三聚烯烃上游市场3四聚烯烃利润情况4五聚烯烃供给端情况5六库存情况6七进出口利润情况7八下游开工率7九期权分析8请务必阅读最后重要事项第2页一行情回顾期货市场上周聚烯烃震荡偏弱LLDPE2305合约收8142元吨周跌177减仓325手PP2305合约收7834元吨周跌169增仓144万手元吨元吨1100011000100001000090009000800080007000700060006000500050004000400020190620190920191220200620200920210620210920211220220620220920221220181220190320200320201220210320220318-1219-0319-0619-0919-1220-0321-0321-0621-0921-1222-0322-0622-0922-1220-0620-0920-12期货收盘价1月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价1月交割连续聚丙烯期货收盘价5月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价5月交割连续聚丙烯期货收盘价9月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价9月交割连续聚丙烯图1国内LLDPE期货价格走势图2国内PP期货价格走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院二现货市场现货市场聚烯烃现货价格小幅下跌走弱截止上周五国内LLDPE的主流价格在8050-8450元吨PP市场华北拉丝主流价格7700-7800元吨华东拉丝主流价格7720-7830元吨华南拉丝主流价格7850-8000元吨元吨元吨140001200012000100001000080008000600060004000400018-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0920-1221-0321-0921-1222-0322-0622-0922-1220-0621-0618-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-0621-0921-1222-0322-0622-0922-1221-03完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4天津完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4上海完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级上海完税自提价低端价低密度聚乙烯LDPE普通膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP低熔共聚级熔指05-25天津完税自提价低端价高密度聚乙烯HDPE膜级上海期货收盘价活跃合约线型低密度聚乙烯LLDPE图3国内PE现货价格走势图图4国内PP现货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院三聚烯烃上游市场原油成本端上周油价重心上升上半周国际货币基金组织上调中国经济增速叠加伊朗1月原油产量低于预期支撑油价震荡走高周中受土耳其地震影响市场担忧原油短期供应油价进一步抬升但是美国商业原油库存继续增长油价小幅回调但是周五俄罗斯方宣布计划3月开始减产50万桶日提振市场多头情绪油价再次上涨虽然美联储减息步调放缓但是仍处于加息通道且货币政策传导到请务必阅读最后重要事项第3页实体需要一定的时间和过程预计紧缩性的货币政策对实体影响更加长远后期需要关注供给端缩量与货币政策紧缩对实体经济影响之间的博弈美元桶期货结算价连续布伦特原油1401400140期货结算价连续WTI原油1201200120100100010080808006060600402040400020200-2000-40-6018-1219-0619-0919-1220-0320-0620-1221-0321-0622-0322-0619-0320-0921-0921-1222-0922-12现货价中间价石脑油FOB新加坡201812201903201906201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212201909现货价中间价石脑油CFR日本图5国际原油价格走势图图6石脑油价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理160040004000140035003500300030001200250025001000200020008001500150060010001000500500400002000201812201902201904201908201912202002202004202006202008202010202102202104202106202110202202202204202206202210201906201910202012202108202112202208202212现货价丙烷冷冻货CFR华东18-1219-0319-0919-1220-0620-0921-0321-0621-1222-0322-0622-0919-0620-0320-1221-0922-12现货价中间价乙烯CFR东北亚期货结算价活跃合约动力煤市场价甲醇江苏现货价中间价丙烯CFR中国图7乙烯及丙烯价格走势图图8丙烷甲醇及动力煤价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理四聚烯烃利润情况PP各工艺路线占比PDH14CTO15油制聚丙烯56MTO外采丙烯123图9各工艺制聚乙烯路线占比走势图图10各工艺制聚丙烯路线占比走势图请务必阅读最后重要事项第4页数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理元吨元吨油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润油制PP利润煤制PP利润油制LDPE利润外采乙烯制LLDPE利润12000CTO制LLDPE利润MTO制聚乙烯利润甲醇制PP利润PDH制烯烃利润100007000油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润外采丙烯制PP粉利润80005000600040003000200001000-2000-1000-4000-6000-3000-8000-10000-500018-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-0321-0621-0921-1222-0322-0622-0922-1218-1219-0619-0919-1220-0620-0920-1221-0621-0921-1222-0622-0922-1220-0321-0322-0319-03图11各路径制PE利润走势图图12各路径制PP利润走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理上周不同工艺装置现金流有所分化上周油制装置利润有所压缩主要是因为土耳其地震引发短期市场供应担忧叠加俄罗斯计划3月开始减产50顽童日供应端缩量使得油价反弹走高但是聚烯烃因下游多集中于上周复工复产价格维持震荡为主而煤制装置现金流有所好转五聚烯烃供给端情况供给端供需方面新装置投产在即供应有小幅增加预期截至2月9日当周PE开工率为8644-014PP开工率8449016PE周度检修损失量为395万吨周度环比增加006万吨PP周度检修损失量6942万吨周度环比减少1072万吨预计2月份PE检修损失量达1046万吨同比减少16万吨PP检修损失量达391万吨同比增加1661万吨根据装置检修计划来看现有装置变动不大但是广东石化海南炼化劲海化工等新装置计划投产预计供应有增量预期1001009595909085858080757520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-0522-1120-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-0522-1120-0522-0820-0522-08PPPP中国周度开工负荷率中国周度开工负荷率图13中国PE周度开工率走势图图14中国PP周度开工率走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页六库存情况库存方面库存端2月10日主要生产商库存805万吨较上一交易日环比去库35万吨周环比去库15万吨截至2月10日当周PE社会库存17891万吨周环比减少0798万吨PP社会库存6978万吨周环比增加0428万吨PE港口库存276万吨周环比累库05万吨PP周度港口库存173万吨周环比去库001万吨PE样本总库存91314万吨周环比去库208万吨PP周度样本总库存57104万吨周环比累库0264万吨千吨千吨PE港口库存PE社会库存5003002504002003001502001001005014710131619222528313437404346495214710131619222528313437404346495220172018201920202017201820192020202120222023202120222023图15PE港口库存走势图图16PE社会库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理千吨30PE样本周度总库存中国PP周度港口库存千吨150025201000155001050147101316192225283134374043464952020172018201920202021202220-0520-0720-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0722-0922-1123-0122-05202320-09图17PE样本企业总库存走势图图18PP港口库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理900001000中国PP样本贸易商库存吨80000900中国PP周度样本总库存千吨700008006000070050000600400005004003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