研究报告全文：短纤期货周报PolyesterFiberFuturesWeeklyReport跟随成本波动关注需求恢复更多精彩内容请关注方正中期官方微信摘要作者能源化工研究中心俞杨烽原油继续行情复盘反弹PTA供需偏弱执业编号F3081543从业Z0015361投资咨询期货市场上周短纤在成本拖累下快速走弱PF304收于7080周跌274元吨周跌幅373现货市场现货价格回落工厂周产销联系方式yuyangfengfoundersccom53453338下游需求逐步恢复产销有所回升但总体表现一投资咨询业务资格京证监许可201275号般个别企业外单产销较好江苏现货价7050周-220元吨成文时间2023年2月12日星期日重要资讯1成本端成本震荡原油缺乏单边驱动以宽幅震荡为主PTA当前供需偏弱但加工费低位对价格有支撑乙二醇供应压力偏大而需求恢复缓慢预计价格偏弱2供应端行业开工季节性回升市场供应较充裕福建某20万吨装置2月7日停车检修20天福建经纬20万吨2月1日重启江阴华宏58万吨2月2日重启江南化纤40万吨计划2月10日重启仪征化纤16万吨计划2月21日重启截至2月10日直纺涤短开工率738493需求端下游新单偏少开工恢复缓慢对短纤采购谨慎截至2月10日涤纱开机率为559开工仍在恢复中距离正常的八成左右的开工仍有距离企业待订单改善再提负涤纱厂原料库192-06天企业消耗原料库存为主市场采购谨慎原料库存缓慢下跌纯涤纱成品库存152天02天库存略高于历史同期在偏弱的终端需求压力下库存累积4库存端2月10日工厂库存176天-01天需求恢复偏慢工厂库存维持高位套利策略短纤0405价差在-5050区间窄幅震荡暂无明显套利空间交易策略更多精彩内容请关注方正中期官方微信当前短纤供应较充裕而下游开工仍在恢复中且新订单偏少对原料逢低采买为主短纤价格跟随成本偏弱震荡后续关注下游需求改善程度请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场4三上游市场4四装置运行动态6五下游市场7六库存8七基差及跨期价差8八短纤仓单8九后市走势预测10请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述元吨涤纶短纤价格1000090008000700060005000400030002000图1-1短纤主力合约结算价数据来源Wind方正中期期货研究院手期货持仓量短纤手期货成交量短纤10000000070000000900000006000000080000000700000005000000060000000400000005000000040000000300000003000000020000000200000001000000010000000000000图1-2短纤期货持仓量图1-3短纤期货成交量数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院表1-1短纤期货周度数据合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手持仓量万手持仓变化PF05合约735070927132-260-354273527348307533PF04合约733870807128-274-373893789371436815数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场表2-1涤纶短纤现货市场周度数据市场2023-02-102023-02-03周涨跌周涨跌幅华北市场71507400-250-338华东市场70507270-220-303价格指数71507383-233-316CCFEI数据来源Wind方正中期研究院整理元吨涤纶短纤价格1000090008000700060005000400030002000图2-1涤纶短纤价格指数数据来源Wind方正中期期货研究院上周现货充足而需求疲弱且成本回落带动短纤现货价格下跌现货市场华北市场价至7150-250元吨华东市场价至7050-220元吨现货价格指数7150-233元吨三上游市场表3-1上游市场周度数据品种单位2023-02-10周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元桶8639670839WTI原油美元桶7972653892PTA元吨5450-130-233MEG元吨4040-90-218数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页价格指数乙二醇内盘元吨CCFEI价格指数精对苯二甲酸PTA内盘元吨CCFEIMEG9000800080007000700060006000500050004000400030003000200020001000100000图3-1PTA内盘价格图3-2乙二醇内盘价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院上周原油反弹布伦特原油收至8639670美元桶WTI原油收至7972653美元桶土耳其地震一度引发港口约100万桶日原油出口中断但是部分港口恢复运行EIA发布月报将2023年全球原油需求增速预期上调6万桶日至111万桶日将2024年预期上调7万桶日至179万桶日预计2023年WTI原油价格为7784美元桶此前预期为7718美元桶预计2023年布伦特原油价格为8363美元桶此前预期为8310美元桶沙特阿拉伯上调了3月份销往亚洲欧洲美国的大部分石油官价俄罗斯副总理诺瓦克俄罗斯计划3月原油产量减少50万桶日目前原油没有明显的单边驱动预计维持区间震荡内盘现货PTA现货价格收至5450元吨周-233PTA供应稳定库存增加而下游聚酯的开工仍在恢复中当下供需偏松从价格来看年前在良好预期下推动PTA价格持续走高年后在原油下跌和弱现实下价格持续回落但是当前PTA加工费低位同时需求有环比回暖的预期因此对价格有支撑预计在成本不垮塌的背景下PTA价格下跌空间有限内盘现货乙二醇价格收至4040元吨周-218乙二醇供需面偏弱节前在强预期下价格持续上涨节后弱现实的压力下价格明显回调具体来看终端织造行业开工提负明显由于节前原料备货加多目前仍以消耗库存为主聚酯产销表现仍不佳终端新增订单来看逐步零星下达增量有限整体来看预计乙二醇短期整体走势震荡偏弱中长期来看随着需求端继续恢复价格将低位回升请务必阅读最后重要事项第5页四装置运行动态短纤现货加工费PTA乙二醇涤纶短纤涤纶短纤开工率2016年2017年2018年2019年2020年2021年1000026002022年2023年12090002400800022001007000200080600018005000160060400014003000120040200010002010008000600001080122020502190305031904020416043005140528061106250709072308060820090309170930101510291112112612101224图4-1涤纶短纤开工率图4-2涤纶短纤现货加工费数据来源TTEB方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院截至2月10日直纺涤短开工率73849行业开工季节性回升市场供应较充裕福建金纶20万吨装置2月7日停车检修20天福建经纬20万吨2月1日重启江阴华宏58万吨2月2日重启江南化纤40万吨2月10日重启仪征化纤16万吨计划2月21日重启截至2023-02-10短纤现货加工费1137元吨较2023-02-03-92元吨短纤加工利润57元吨短纤生产尚处于盈亏近平衡附近表4-1短纤装置检修动态企业名称产能检修日期重启日期宁波泉迪102022年4月3日重启待定江阴融利122022年8月1日重启待定江苏德赛102022年8月5日重启待定福建山力72022年12月16日重启待定福建经纬202022年12月16日2023年1月7日2023年2月1日江阴华宏581月17日2月2日三房巷251月17日待定仪征化纤162月2日计划2月21日仪征化纤81月29日计划3月1日江南化纤401月13日2月10日福建金纶202月7日计划2月27日数据来源隆众资讯CCF卓创资讯方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第6页五下游市场2017年2018年2019年2020年2019年2020年2021年2022年2023年300年年年20212022202390250807020060501504030100205010000304031804010225031103250408042205080520060306170701071507290812082609090923101410281111112512091223图5-1涤纶短纤产销率图5-2涤纱开工率数据来源隆众方正中期期货研究院数据来源CCF方正中期期货研究院截至2月10日工厂周产销53453338下游需求逐步恢复产销有所回升但总体表现一般个别企业外单产销较好截至2月10日涤纱开机率为559开工仍在恢复中距离正常的八成左右的开工仍有距离企业待订单改善再提负纯涤纱成品库存天2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年403530252015105001080122020502180305031904020416043005140528061106250709072308060820090309170930101510291112112612101224图5-3纯涤纱成品库存数据来源CCF方正中期期货研究院截至2月10日纯涤纱成品库存152天02天库存略高于历史同期在偏弱的终端需求压力下库存累积请务必阅读最后重要事项第7页六库存2016年2017年2018年涤纶短纤工厂库存天2016年2017年2018年涤纱厂原料库存天2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年502022年2023年25454020351530102552015010-55-1000108012202050218030503190402041604300514052806110625070907230806082009030917093010151029111211261210122401080122020502180305031904020416043005140528061106250709072308060820090309170930101510291112112612101224图6-1涤纶短纤工厂库存图6-2涤纱厂原料库存数据来源TTEB方正中期期货研究院数据来源TTEB方正中期期货研究院截至2月10日工厂库存176天-01天需求恢复偏慢工厂库存维持高位截至2月10日涤纱厂原料库存192-06天企业消耗原料库存为主市场采购谨慎原料库存缓慢下跌七基差及跨期价差元吨元吨基差短纤现货价格短纤期货主力收盘价元吨PF304PF305100001200509000100040800080030700060006002050004001040002000300002000-10-2001000-200-400-30图7-1短纤基差图7-2短纤期货跨期价差数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院基差震荡回收至-30元吨左右随着需求环比好转预计基差将继续震荡回升短纤0405价差在-5050区间窄幅震荡暂无明显套利空间八短纤仓单表8-1短纤期货仓单数据请务必阅读最后重要事项第8页厂库日期总仓单张永安资本杭实善成豫新投资江阴新伦江阴宏凯华西化纤宿迁逸达恒逸高新福建金纶福建经纬国贸石化2023-02-03703100000000200000030002023-02-1099290000002800020000003000周变化289800002800000000厂库日期仪征化纤江南化纤福建逸锦德赛化纤华亿诚嘉德瑞敦和实业浙江四邦厦门象屿建发轻工远大能化中基宁波东海资本2023-02-03002000000031000002023-02-10002000000031098000周变化00000000098000注仓单单位为张1张5吨数据来源郑州商品交易所方正中期期货研究院张短纤期货仓单120001000080006000400020000图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