研究报告全文：20230210申万期货品种策略日报-棉花申银万国期货研究所李馨从业编号F03090027投资咨询号Z0016779lixinsywgqhcomcn郑棉05郑棉09郑棉01棉纱05棉纱09前日收盘价148301496015100前日收盘价2210022485国涨跌204065涨跌-220-125内涨跌幅014027043涨跌幅-099-055期成交量32595344024658成交量301314货持仓量7324941183852219持仓量393341市持仓量变化-753264450持仓量变化16-3场比价-价差CF5-9CF9-1CF5-1比价-价差CY5-9现值-130-140-270现值-385前值-110-130-240前值-300进口棉价格进口棉价格指数FC指数FC期现价差中国棉花价CotlookA指CotlookA指棉花价格IndexM1IndexM滑期货-328价格指数328数1关税数滑准税配额港口提准税港口提格指数国货价货价内现值1592716763169051680916950-1097现前值1593116410165551670116843-1151货监测系统进口棉纱价市中国纱线价期现价差C32S指格指数FCY花纱现货价花纱期货价场棉纱价格格指数CY期货-数CNCottonIndex港口差差IndexC32SC32SC32S提货价C32S现值23750237352429278237270-1650前值23750237352425778197490-1480郑棉有效预棉纱有效预郑棉仓单预郑棉仓单棉纱仓单棉纱仓单预报仓报报报单现值93401072852012192107前值90371072362011399107ICE棉花非ICE棉花非ICE棉花非国ICE2号棉郑棉ICE2号ICE2号棉花商业多头持商业空头持商业持仓多际花总持仓棉花价比仓仓空比市场现值8550208137615994376614117661前值85382032905663448681116173111USDA截至2月2日当周202223美陆地棉周度签约596万吨周增54较前四周平均水平增58其中中国签约199万吨土耳其签约165万吨202324周签约011万吨202223美陆地棉出口装运477万吨周降1较前四周平均水平增17其中巴基斯坦103万吨越南097万吨2USDA将全球棉花产量大幅下调22万吨其中主要调整项为印度因为上市进度远不及预期前期的行业产量预期恐难实现202223年度棉花产量预期下调22万吨非洲法郎区棉花由于严重的虫害问题再信息度减产13万吨中国棉花产区由于上市检验速度加快上市量上调11万吨巴基斯坦棉花产量上调4万吨同时对于全球棉花进口量大幅下调26万吨主要由于巴基斯坦深陷外汇危机印尼埃及以及孟加拉棉花进口减少以及印度巴西非洲法郎区棉花出口下降对于消费方面对中国疫情放开后棉花消费回暖11万吨全球棉花消费小幅下调4万吨在产量预期大幅下调后202223年度全球棉花期末库存继续下调19万吨202223年度全球棉花累库速度放缓整体偏利多方向调整夜盘内外棉价均窄幅波动USDA报告下调全球棉花产量及期末库存基本符合市场预期对盘面影响有评论限202223年度全球棉市供需偏宽松的格局并未改变新季播种前外盘预计仍将承压国内方面节及策后纺织企业陆续开工目前纱厂原料库存处于历史低位金三银四旺季即将到来国内或迎来一波补略库棉价下方支撑仍较强短期回调后或仍存上行空间整体来看在未来需求恢复的强预期下后市棉价重心有望进一步上移但短期还需等待下游表现以验证免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关免责声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改