【观点及建议】
　　第一：社融数据喜忧掺半。人民币贷款增加4.9万亿元，创下单月新高，同比多增9227亿元；社会融资规模增量达到5.98万亿元。1月新增人民币贷款规模打破去年1月记录，创下单月历史最高值，符合甚至超出市场预期。主要来源于企业中长期贷款的超预期增加，但是居民贷款仍十分低迷。当前地产销售处于底部修复阶段，居民消费意愿目前尚未明显释放，未来消费仍需要金融政策的支持，提升居民消费能力及意愿。
　　第二：纺服终端订单情况较差，周内对聚酯产业链产品带来利空。服装工厂目前成品库存不高下单积极性尚未复苏。正月十五之后，海宁、常熟等地经编企业开工正在修复过程当中，然而订单较少，开工整体提升至7成左右，低于往年同期水平。长兴加弹企业开工提升至8成以上，对未来的行情表示有乐观预期但现实确实是产销较差。这样的现状下，织造企业较难产生提升备库水平的意愿，因此聚酯即使恢复高开工，也面临着库存累积的困境。
　　第三：原料端价格预计呈现震荡市格局。当前PX及PTA产品库存尚可(中性)，原油价格反弹格局下，对化工品存在一定的支撑。聚酯工厂对于4100元/吨的乙二醇和5400元/吨的PTA有一定的接受度，短期或进入震荡市格局。
　　PTA：短期震荡市，中期仍偏弱，多SC空PTA对冲操作。节后终端需求被证伪，3-5反套、5-9反套操作为主。近期原油价格反弹，2月份预计走势偏强。上周终端消费偏弱，市场交易的核心转向需求负反馈带来的价格重心下移。外贸订单春节期间量较少，节前包机抢来的订单也普遍亏损，内需尚未明显启动。聚酯大厂开工率回升至8成，然而织机采购积极性不高，产销维持在3成上下，长丝成品库存普遍累积至2周以上的高位。供应端PTA开工率后续有中泰化学等重启，2月份面临累库格局。前期PX支撑PTA估值偏强，随着盛虹炼化满产、揭阳石化的投料，2月份PX小幅累库，关注后续恒力惠州PTA装置投产进度。总体来看PX和PTA供应充足。现货基差下行至-35到-40元/吨区间波动。中期我们认为下行趋势逻辑的逆转需要看到供应端（尤其是上游为配套PX的工厂）出现装置减产停车，或者聚酯开工恢复至85%以上才能出现。否则在给出合适点位促进聚酯工厂采购之前，PTA中期趋势仍向下。多SC空PTA对冲操作。3-5反套、5-9反套操作为主。
　　乙二醇：短期关注4100一线支撑，5-9正套。中期趋势仍偏弱，上方空间有限。从库存结构来看，乙二醇的供需有所好转。聚酯工厂乙二醇备库进一步下滑至17天，港口发货回暖、库存近期累积不及预期。2月份整体进口量在50万吨左右，偏低。国产方面，装置开工率维持在61%，周内浙石化降负荷，供应有所缩减。聚酯工厂在4100元/吨的价格有较强的购买意愿，买盘较多。短期观察基差和成交是否明显好转，逢低参与反弹行情，关注5-9正套头寸。然而2月份整体仍处于累库格局，上方空间预计有限。

研究报告全文：期货研究商品2023年02月13日研究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略PTA多SC空PTA2MEG短期存支撑2橡胶震荡偏弱5沥青供需两淡震荡为主7国LLDPE短期不追空中期震荡市8泰PP短期偏弱中期震荡市9君纸浆震荡运行10安甲醇偏弱震荡下方空间有限12期尿素现货市场压力逐渐显现14货苯乙烯短期观望16研纯碱上方有压制中期震荡市17究LPG弱势震荡19短纤逢高做缩加工费20所PVC价格短线持稳需求走势仍是关键21燃料油俄油禁令生效短期或强于低硫23低硫燃料油柴油与天然气跌势暂缓低硫短线或有支撑23请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年2月13日品研究PTA多SC空PTAMEG短期存支撑产业服务贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom研究基本面跟踪所PTAMEG基本面数据昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅54605620-160-285PTA2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手25196111433-82期货昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅41524168-16-038MEG2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手35010243207变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2305-TA2309-38246266EG2305-EG2309-2-94-92-89TA2305-EG2305-144130814521432价差TA2309-EG2309-108119012981277TA2305-PF230532-1632-1664-1674TA2309-PF230936-1728-1764-1762TA2305-8SC2305-11098210921070TA2309-8SC2309-12291510371058项目昨日价格前日价格涨跌美元兑人民币6788467905-00021石脑油美元吨71863714135PX美元吨10291047-18PTA元吨54555618-163现货价格MEG元吨40444085-41瓶片元吨70807175-95短纤元吨70507240-190POY元吨74257525-100FDY元吨81258225-100DTY元吨86758750-75PXN美元吨31043329-23PTA元吨18112502-69现货加工费短纤元吨1031210681-37MEG油制利润美金-2109-2052-6MEG煤制利润元-18800-1978098资料来源ifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场概览原油俄罗斯副总理诺瓦克俄罗斯计划3月原油产量减少50万桶日减产决定将改善市场形势PX中国石油今天发布消息千万吨级炼化一体化项目广东石化炼化项目乙烯装置顺利产出合格产品进入全面试生产阶段目前预计下周有px产出MEG沙特一套85万吨年的乙二醇装置计划于近期停车检修时间在三周左右2-3月份供应商外采合约量较前期有所增加沙特几套合计产能为215万吨年的乙二醇装置均处于降负荷运行中陕西一套180万吨年的合成气制MEG装置近期因故降负运行至6-7成附近预计影响10天左右伊朗一套50万吨年的MEG装置于2月初临时停车重启时间待定后续本网将继续跟进2月9日张家港某主流库区MEG发货量2300吨附近太仓两主流库区MEG发货量在7700吨附近聚酯张家港一套10万吨聚酯装置周末升温主要配套生产涤纶有光FDY另一套10万吨聚酯装置计划2月中下旬重启主要配套生产涤纶半光FDY随着工人陆续到岗本周不少涤纶工业丝大厂开工负荷逐步提升截至本周四国内涤纶工业丝总体理论开工负荷提升至59左右趋势强度PTA趋势强度0MEG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议第一社融数据喜忧掺半人民币贷款增加49万亿元创下单月新高同比多增9227亿元社会融资规模增量达到598万亿元1月新增人民币贷款规模打破去年1月记录创下单月历史最高值符合甚至超出市场预期主要来源于企业中长期贷款的超预期增加但是居民贷款仍十分低迷当前地产销售处于底部修复阶段居民消费意愿目前尚未明显释放未来消费仍需要金融政策的支持提升居民消费能力及意愿第二纺服终端订单情况较差周内对聚酯产业链产品带来利空服装工厂目前成品库存不高下单积极性尚未复苏正月十五之后海宁常熟等地经编企业开工正在修复过程当中然而订单较少开工整体提升至7成左右低于往年同期水平长兴加弹企业开工提升至8成以上对未来的行情表示有乐观预期但现实确实是产销较差这样的现状下织造企业较难产生提升备库水平的意愿因此聚酯即使恢复高开工也面临着库存累积的困境第三原料端价格预计呈现震荡市格局当前PX及PTA产品库存尚可中性原油价格反弹格局下对化工品存在一定的支撑聚酯工厂对于4100元吨的乙二醇和5400元吨的PTA有一定的接受度短期或进入震荡市格局PTA短期震荡市中期仍偏弱多SC空PTA对冲操作节后终端需求被证伪3-5反套5-9反套操作为主近期原油价格反弹2月份预计走势偏强上周终端消费偏弱市场交易的核心转向需求负反馈带来的价格重心下移外贸订单春节期间量较少节前包机抢来的订单也普遍亏损内需尚未明显启请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究动聚酯大厂开工率回升至8成然而织机采购积极性不高产销维持在3成上下长丝成品库存普遍累积至2周以上的高位供应端PTA开工率后续有中泰化学等重启2月份面临累库格局前期PX支撑PTA估值偏强随着盛虹炼化满产揭阳石化的投料2月份PX小幅累库关注后续恒力惠州PTA装置投产进度总体来看PX和PTA供应充足现货基差下行至-35到-40元吨区间波动中期我们认为下行趋势逻辑的逆转需要看到供应端尤其是上游为配套PX的工厂出现装置减产停车或者聚酯开工恢复至85以上才能出现否则在给出合适点位促进聚酯工厂采购之前PTA中期趋势仍向下多SC空PTA对冲操作3-5反套5-9反套操作为主乙二醇短期关注4100一线支撑5-9正套中期趋势仍偏弱上方空间有限从库存结构来看乙二醇的供需有所好转聚酯工厂乙二醇备库进一步下滑至17天港口发货回暖库存近期累积不及预期2月份整体进口量在50万吨左右偏低国产方面装置开工率维持在61周内浙石化降负荷供应有所缩减聚酯工厂在4100元吨的价格有较强的购买意愿买盘较多短期观察基差和成交是否明显好转逢低参与反弹行情关注5-9正套头寸然而2月份整体仍处于累库格局上方空间预计有限请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商2023年02月13日品研究橡胶震荡偏弱高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期货研究所资料来源QinRex国泰君安期货研究趋势强度橡胶趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究示最看空2表示最看多观点及建议全球天然橡胶产量虽呈现收缩但国内社会库存处于高位去库回暖预期偏慢供应端对胶价支撑较弱需求端随着轮胎成品库存延续去库带动企业产能利用率提升对原料补货或有增加预期供需博弈下预计天然橡胶市场日内或存走弱风险但下行空间有限请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2023年2月13日品研究沥青供需两淡震荡为主黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom王涵西联系人从业资格号F3082452wanghanxi023726gtjascom国基本面跟踪泰君表2沥青基本面数据安项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌BU2306元吨37891153859185期BU2309元吨37581083820165昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货货BU2306手3292953418933424819932研BU2309手8105219636032499昨日仓单仓单变化究沥青全市场手744100昨日价差前日价差价差变动所价差基差山东-06元吨-24-1159109-06跨期元吨3136-5昨日价格价格变动厂库现货折合盘面价仓库现货折合盘面价山东批发价元吨3765040494136长三角批发价元吨4050042254312现货市场本周2月8日更新上周2月1日更新变动炼厂开工率32872796491炼厂库存率32903348-058资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度沥青趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻海内外成品油裂解企稳转强令成本端重获支撑美元反弹态势趋弱也减小了下行压力不过俄油禁令等事件继续扰动市场短期维持谨慎偏多观点从沥青自身基本面来看节后刚需修复偏缓但低供应下备货需求释放有望推动厂库维持偏低支撑现货价格稳中偏强策略方面单边上短期BU或随成本端维持震荡走势月间套利上建议暂时观望供需面支撑良好但原油价格下行风险在一定程度上限制了操作空间盘面利润也暂时看不到向上修复的驱动持续关注刚需释放进展以及原料相关讯息观点及建议上周五BU继日内偏弱震荡后夜盘小幅反弹成本方面隔夜原油延续震荡走势尾盘小幅收跌今日BU或继续跟随原油维持震荡格局现货市场方面本周开工有所提升但库存继续下滑支撑价格高位运行但增幅进一步收窄由于炼厂稳定交付前期合同北方整体出货较为顺畅但随开工提升继续提涨动力不足南方资源偏紧也支撑价格维持高位市场对于近期稀释沥青到港量偏低影响后续供应量的担忧也对价格形成提振在刚需启动仍有待时日的情况下现货持续推涨存在一定阻力短期价格或以稳为主持续关注后续开工及原料方面的变化请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年2月13日品研究LLDPE短期不追空中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产陈嘉昕联系人从业资格号F03087772chenjiaxin023887gtjascom业基本面跟踪服务LLDPE基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究L23058142-077369661-13284所昨日价差前日价差持仓变动05合约基差-52-15405-09合约价差3834昨日价格元吨前日价格元吨华北8090-83008070-8250重要现货价格华东8050-83508020-8300华南8250-84508250-8450资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息LLDPE市场价格多数下跌较前一个工作日部分下跌30-80元吨期货低开震荡下行挫伤市场交投信心贸易商部分小幅让利出货下游开工虽有所提升心态较为谨慎成交难以放量市场状况分析当下市场的核心在于下游需求的恢复情况元宵节后下游工厂复工复产地膜逐渐进入旺季订单量提升预计下周PE下游企业产能利用率提升至39同时市场价格下跌后成交持续好转短期不宜追空此外一季度聚乙烯供应端压力较大尤其海南炼化广东石化等装置将在一季度集中投产考虑到开工回升叠加新增产能投放市场基差压力仍较大未来市场支撑主要来自2023年需求端的好转预期随着需求恢复和下游集中备货市场低价区域支撑将非常明显趋势强度LLDPE趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期不追空中期震荡市05合约上方压力位8600下方支撑81508000请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年2月13日品研究PP短期偏弱中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪务PP基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究PP23057834-07347774613213所昨日价差前日价差价差05合约基差-114-15005-09合约价差125昨日价格元吨前日价格元吨华北7700-78007750-7850重要现货价格华东7720-78307750-7900华南7850-80007870-8000资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息国内PP市场价格窄幅波动幅度在20-50元吨上午PP期货下行拖累市场气氛贸易商积极让利出货局部小幅松动20-50元吨午后随着期货市场小幅反弹现货部分牌号小幅回涨市场状况分析首先短期仍偏弱基差持续弱势贸易结构仍然不利于货源向下游传导反而会导致库存向期货盘面或市场上游积压下游目前偏谨慎现阶段期货升水结构容易导致贸易商集体陷入基差陷阱贸易商库存持续偏高最终迫使贸易商大量低价抛售现货一季度PP新增产能高达230万吨占总产能比例7对市场也是不小的压力第二市场支撑主要来自2023年需求端的可能的好转因此市场低价区域支撑仍将非常明显但价格持续高位的情况下下游采购热情偏低市场呈现反复震荡模式趋势强度PP趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期仍偏弱中期震荡市05合约上方压力8250-8300短期下方支撑7500-7600请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年02月13日品研究纸浆震荡运行高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究趋势强度纸浆趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议近期进口木浆现货市场价格稳中趋弱其中山东地区进口阔叶浆现货市场价格持续下跌上周五下调空间在20-50元吨至5800-5950元吨河北江浙沪地区亦有部分牌号下调社会需求一般需求面利好请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究支撑有限纸品市场价格周内基本持稳需求面变化对短期浆市走势影响较大短期供需端消息面博弈态势不减预计浆市日内震荡运行为主请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商2023年2月13日品研究甲醇偏弱震荡下方空间有限袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安甲醇基本面数据期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货研究现货消息内蒙古甲醇主流意向价格在2210-2250元吨陕西甲醇主流意向和成交价格在2220-2400元吨较前一交易日均价持平生产企业出货为主下游按需采购为主价格整理运行鲁北市场小幅下滑成本支撑早盘部分报价2530-2550元吨但期货走势不佳影响情绪下午部分下游采购招标2500-2510元吨太仓甲醇市场弱势下滑价格在2670-2685元吨期货下行且持货商降价排货价格弱势回调纸货远期套利和换货卖盘为主单边逢低递盘基差走强月间差价扩大市场状况分析乐观预期驱动的上涨进入现实证伪阶段甲醇高位调整压力已有阶段性兑现供应方面成本端煤炭价格持续走弱甲醇前期检修装置恢复较多部分大型装置仍存重启预期春季检修表现暂不明显外轮卸货计划延续增量2月伊朗装置将逐步重启港口或再回累库通道需求方面烯烃利润虽有修复但亏损仍不支撑大幅提负鲁西及中原乙烯暂无复产计划港口部分MTO装置存检修或停车预期目前下游及贸易商补货基本完成贸易环节流通货源相对充足生产企业出货意愿增加局部地区成交价格让利松动传统下游需求恢复缓慢市场成交依旧维持刚需新价回调后有补空需求但高价成交抵触情绪明显进口月度总体增量有限抵港多集中于终端工厂社会库流通量有限支撑远月基差偏强短期上方需求压制明显但深跌空间亦相对有限中期偏弱震荡思路对待请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究趋势强度甲醇趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议偏弱震荡下方空间有限05上方压力2750-2800短期下方支撑26502550请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商品2023年02月13日研究尿素现货市场压力逐渐显现高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom产杨鈜汉联系人从业资格号F03108173yanghonghan025588gtjascom业基本面跟踪服务尿素基本面数据研项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度究收盘价元吨24172444-27所结算价元吨24272450-23尿素主力成交量手13290611031822588期货市场05合约持仓量手165863164893970仓单数量吨344334430成交额万元645207540641104566钢联基差34331627山东地区基差35833127基差价差数据丰喜-盘面运费约100元吨22319627东光-盘面最便宜可交割品26323627月差UR05-UR09143148-5河南心连心279527950兖矿新疆225022500山东瑞星278027800尿素工厂价山西丰喜26002620-20河北东光268026800现货市场江苏灵谷285028500山东地区277527750贸易商价格山西地区262026200开工率75957595000供应端重要日产量吨1587901587900指标煤头尿素产量万吨1312312263086资料来源同花顺iFinD钢联国泰君安期货研究趋势强度尿素趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究观点及建议中期及长期矛盾共振趋势仍偏弱中期而言尿素月内供需压力较大主要源于高产量高库存所带来的供应边际增量压力以及国储刚性备货需求前置所导致的月内需求减量截至2月13日尿素的日度产量已经接近158万吨企业库存同比持续处于高位预计未来两周伴随部分地区承储任务检查结束开始抛储供需压力将传导至现货市场东北三省河南及河北地区市场压力将增强长期而言海外尿素市场价格持续下行主要贸易地区FOB价格已经低于山东主流市场价出口套利窗口关闭出口减量预期持续增加整体而言供增需减格局下尿素价格或仍持续承压运行请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究商2023年2月12日品研究苯乙烯短期观望黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务苯乙烯基本面数据单位昨日收盘价日涨跌研EB2303元吨8435081究EB2304元吨8434050单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动所盘面EB2303手257110985561713441675EB2304手7362933986842457065单位昨日仓单仓单变化苯乙烯全市场手3300-980单位昨日价差价差近月基差元吨-75月差元吨1重要现昨日价格价格变动货价格华东元吨836060注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货趋势强度苯乙烯趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期苯乙烯处于震荡市建议前期缩利润头寸止盈开始关注远月正套1短期苯乙烯绝对价格进入震荡区间低利润低开工高库存需要至少1个月的时间反复震荡绝对价格单边头寸建议减仓2缩利润头寸建议开始止盈苯乙烯现货市场成交仍然活跃下游利润扩张需求稳健恢复即使并没有超预期的增量建议缩利润头寸止盈3短期远月05-06正套估值合适驱动暂时不明确可以开始关注远月正套头寸请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年2月13日品研究纯碱上方有压制中期震荡市袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安纯碱基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究现货消息国内纯碱市场价格盘整运行厂家出货情况尚可纯碱厂家整体开工负荷高位多数厂家仍有待发目前产销压力不大厂家库存水平低位重碱刚需持续向好轻碱下游刚需一般下游成本压力犹存华东地区纯碱市场盘整为主安徽地区厂家轻碱主流出厂价格在2700-2750元吨部分外部轻碱货源送到终端价格在2800元吨重碱主流送到终端价格在3050-3100元吨华中地区纯碱市场偏强整理湖南地区厂家轻碱接单价格在2750元吨外部轻碱货源送到终端价格在2900元吨左右含贸易商价格重碱终端价格预计在3100-3150元吨市场状况分析第一下游玻璃端负反馈压制价格空间目前重碱货源供应仍偏紧张多数厂家2月份订单接完部分厂家接单至3月新单价格稳中上涨但下游浮法玻璃成交疲软深加工厂虽陆续开工然终端订单新增量不足中下游提货积极性不高近期受硅料等价格反弹影响部分光伏组件厂家开工亦有下滑光伏玻璃厂家订单跟进量有限2月需求处于青黄不接时期纯碱价格上方压制明显第二估值高位下上行驱动或逐渐减弱一方面玻璃企业季节性淡季仍有库存和资金压力对高价纯碱存在抵触情绪部分玻璃企业进口纯碱或陆续到港补充纯碱潜在产能扩张压制下价格抬涨空间相对有限另一方面社会库存小幅增加期现商近月套保货源较多等待盘面下跌兑现基差盈利届时将导致流通环节货源阶段性增加乐观预期进入现实证伪阶段中期或呈现偏弱震荡格局趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究纯碱趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议上方有压制中期震荡市05上方压力3000-3100短期下方支撑28502750请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2023年2月13日品研究LPG弱势震荡王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom李雪晨联系人从业资格号F3078163lixuechen022665gtjascom基本面跟踪研LPG基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅PG23034790-1204889207所PG230450840145183195期货昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动PG2303133725-182172754-3480PG2304317747552523122456昨日价差前日价差价差广州国产气对03合约价差11021155广州进口气对03合约价差12521305本周上周产业链重PDH开工率713709要价格数MTBE开工率550540据烷基化开工率438438资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度LPG趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻12月10日珠三角地区国产气成交价为5770-5830元吨珠三角地区进口气成交价为5800-5900元吨2隆众资讯报道2月9日3月份沙特CP预期丙烷706美元吨较上一交易日涨29美元吨丁烷706美元吨较上一交易日涨29美元吨4月份沙特CP预测丙烷649美元吨较上一交易日涨28美元吨丁烷649美元吨较上一交易日涨28美元吨观点及建议上周五PG2203主力合约收涨027此前市场消息称中东将提前在2月便完成检修工作因此供应端扰动预期减弱海外价格大幅走弱且本轮PDH装置原料采购基本要求2月初的货物而随着成本的抬升利润已出现大幅下滑PDH采购热情明显走弱虽然上周五海外价格出现反弹上涨但利好支撑有限预计海外价格难以维持高位国内来看节后补库结束后需求端也增量有限且近期到港相对偏多现货价格出现回落在当前海内外价格均走弱的情况下叠加03合约仍有仓单注册仓单压力仍存预计盘面偏弱震荡为主请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究商2023年2月12日品研究短纤逢高做缩加工费黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务短纤基本面数据昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动研期货PF23037062-29950615-12120究昨天前天所价差基差-130-130月差-26-30基准价69327138现货数据开工率8777产销率2558资料来源隆众资讯国泰君安期货趋势强度短纤趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议绝对价格的弱势没有结束当前市场的共同假设是2023年需求并不会比2022年更弱国内疫情政策转向总会带来需求的提振所以对于当前市场刚需恢复较慢的现象市场仍然报以希望在未来两周仍然可能会有反转并且局部市场的订单恢复和个别热门产品的畅销给予了市场想象空间但是我们认为仍然需要考虑2023年上半年市场反馈的需求会同比2022年上半年更弱的风险2022年上半年是外需强劲的时间窗口基数偏高而2023年的内销恢复仅仅是缓慢的变量当前纺织服装的接单已经进入尾声阶段即使考虑今年过年早的问题上半年需求扭转的概率也偏低目前来看原油价格的大幅反弹和调油需求的炒作不会在短期发生短期成本端大幅抬升的风险偏低建议逢高做空加工费请务必阅读正文之后的免责条款部分20