总结及投资建议：
　　本周下游钢材表需的环比增量略好于预期，使市场再度对于铁矿的采购需求抱有一定期待。供应方面，随着澳巴发运量出现季节性环比走低，国内北方到港也出现下滑，但目前需求仍呈节后淡季延续的状态，使得目前供应仍能满足港口库存的环比积累；需求方面，下游五大钢种周度产量在环比和同比上均录得正增长，钢厂的烧结粉日耗也仍在攀升，随着下游更多钢厂启动复产，铁矿补库需求或将缓慢回升。整体来看，虽然黑色系商品的需求表现本周有所修复，但对于铁矿石来说，其价格后期走势仍然受到钢厂利润的制约，预计矿价仍将维持震荡反复的态势。

研究报告全文：期货研究商品2023年02月12日研究国泰君安期货研究周报-黑色系列观点与策略铁矿石震荡反复2螺纹钢静待需求验证高位反复11热轧卷板静待需求验证高位反复11硅铁多空分歧明显宽幅震荡21国锰硅独立驱动不足上行受限21泰焦煤焦炭情绪反复宽幅震荡29君动力煤弱势延续35安玻璃短期仍偏弱中期震荡市39期纯碱上方有压制中期震荡市39货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究二2023年2月12日二三年度铁矿石震荡反复马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom国张广硕联系人从业资格号F03096000zhangguangshuo025993gtjascom泰君报告导读安期走势回顾货铁矿石主力合约本周震荡小幅上行收于元吨成交万手持仓万手研23058635348128719究持仓增加296万手所供应随着澳巴发运量出现季节性环比走低国内北方到港也出现下滑但目前需求仍呈节后淡季延续的状态使得目前供应仍能满足港口库存的环比积累需求下游五大钢种周度产量在环比和同比上均录得正增长钢厂的烧结粉日耗也仍在攀升随着下游更多钢厂启动复产铁矿补库需求或将缓慢回升库存全国45个港口进口铁矿库存为1401028环比增加9899日均疏港量30545增4178分量方面澳矿658704增11878巴西矿491033增2001贸易矿818975增4573球团65693增732精粉113021增799块矿20496减3388粗粉1017354增11756单位万吨总结及投资建议本周下游钢材表需的环比增量略好于预期使市场再度对于铁矿的采购需求抱有一定期待供应方面随着澳巴发运量出现季节性环比走低国内北方到港也出现下滑但目前需求仍呈节后淡季延续的状态使得目前供应仍能满足港口库存的环比积累需求方面下游五大钢种周度产量在环比和同比上均录得正增长钢厂的烧结粉日耗也仍在攀升随着下游更多钢厂启动复产铁矿补库需求或将缓慢回升整体来看虽然黑色系商品的需求表现本周有所修复但对于铁矿石来说其价格后期走势仍然受到钢厂利润的制约预计矿价仍将维持震荡反复的态势目录1市场回顾及价格表现3请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究11期现走势回顾312价差变动42供需情况分析621供应622需求723库存824钢厂利润925技术分析103总结及投资建议10正文1市场回顾及价格表现11期现走势回顾期货市场铁矿石主力2305合约本周震荡小幅上行收于8635元吨成交34812万手持仓8719万手持仓增加296万手图1铁矿石主力合约走势图2螺矿比主力合约元吨铁矿石主力合约收价主力合约螺矿比资料来源MYSTEEL同花顺国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL同花顺国泰君安期货研究现货市场本周港口进口矿与国产矿现货价格走势有所分化青岛港645卡粉上涨6元吨至984元吨625BRBF上涨6元吨至914元吨615PB粉上涨7元吨至875元吨61金布巴粉上涨6元吨至845元吨565超特粉上涨13元吨至753元吨国产矿方面唐山66铁精粉下跌17元吨至817元吨邯郸66铁精粉下跌1元吨至1083元吨莱芜65铁精粉下跌1元吨至996元吨本周普氏62指数收于12550美金干吨较前一周下跌075美金干吨请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究表1铁矿主要现货价格周变动资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所图3港口进口铁矿石现货价格图4国产铁矿石现货价格元吨青岛港卡粉元吨国产铁精粉唐山化金布巴超特资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所12价差变动现货品种价差本周进口矿与国产矿价差缩小幅度较大进口矿之间价差变化较小表2现货品种间价差资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究图5卡粉-PB与PB-超特价差图6BRBF-PB价差元吨卡粉超特元吨资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所图7PB粉块价差图8国产精粉-PB价差元吨块粉元吨铁精粉唐山资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所期现及期货月间价差本周铁矿石主力2305合约较青岛港615PB粉现货贴水953元吨较前一周缩小23元吨铁矿石2305-2309价差本周为395元吨较前一周变动30元吨2309-2401价差为305元吨较前一周变动-05元吨表3期现价差及面月间价差资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究图9主力合约-PB价差图10主力合约-普氏指数价差元吨价差主力合约港口现货元吨元吨价差主力合约普氏指数元吨期货收价铁矿石期货收价铁矿石资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所2供需情况分析21供应外矿发货及国内到港截至2月3日澳大利亚周发货量17330万吨巴西周发货量4354万吨合计21684万吨环比增加2299万吨中国北方到港量10983万吨环比下降2869万吨国产矿产能利用率截至2月10日全国266座矿山产能利用率为5563环比上升367铁矿石运价巴西图巴朗-青岛BCI-C3运费为1654美金环比下跌002美金西澳-青岛BCI-C5运费为616美金环比下跌018美金随着澳巴发运量出现季节性环比走低国内北方到港也出现下滑但目前需求仍呈节后淡季延续的状态使得目前供应仍能满足港口库存的环比积累请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究图11澳巴周度发货量图12中国铁矿石到港量万吨澳巴西铁矿石发货量个港口合计周万吨中国铁矿石到港量中国北方港周资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所图13国产矿产能利用率图14铁矿石运费矿山产能利用率全国家矿山业座矿山周美元吨铁矿石国运价图巴朗青岛铁矿石国运价西澳青岛资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究所22需求截至2月10日Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为8493环比上升061本周Mysteel统计分品种周度产量合计为90241万吨环比上升3245万吨其中热卷环比增量较小下游五大钢种周度产量在环比和同比上均录得正增长钢厂的烧结粉日耗也仍在攀升随着下游更多钢厂启动复产铁矿补库需求或将缓慢回升请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究图15钢厂产能利用率图16样本钢厂烧结粉总日耗家钢铁业高炉产能利用率中国周万吨进口矿烧结粉矿总日耗家样本钢厂周家钢铁业高炉率中国周资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究23库存全国45个港口进口铁矿库存为1401028环比增加9899日均疏港量30545增4178分量方面澳矿658704增11878巴西矿491033增2001贸易矿818975增4573球团65693增732精粉113021增799块矿20496减3388粗粉1017354增11756单位万吨图17进口矿港口库存图18日均疏港量万吨进口铁矿石港口总库存个港口总计周万吨日均疏港量资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究图19钢厂进口矿库存可用天数图20钢厂进口矿烧结粉总库存日进口矿均可用天数家样本钢厂周万吨进口矿烧结粉矿总库存家样本钢厂周资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究24钢厂利润本周热卷的利润表现较好面利润方面截至2月10日螺纹钢2305合约面利润为-2998元吨较前一周上升1253元吨热卷2305合约面利润为-1298元吨较前一周上升5053元吨现货利润方面截至2月10日螺纹钢现货利润为-13974元吨较前一周下降293元吨热卷现货利润为-16974元吨较前一周上升1707元吨图21螺纹主力合约面利润图22热卷主力合约面利润元吨螺面利润元吨卷面利润资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究图23螺纹现货利润图24热卷现货利润元吨螺纹现货利润元吨热卷现货利润资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究资料来源MYSTEEL国泰君安期货研究25技术分析铁矿石主力2305合约本周震荡小幅上行收于8635元吨短期上方压力位参考9450元吨下方支撑位参考690元吨图25铁矿石主力合约日K线走势资料来源文华财经国泰君安期货研究3总结及投资建议本周下游钢材表需的环比增量略好于预期使市场再度对于铁矿的采购需求抱有一定期待供应方面随着澳巴发运量出现季节性环比走低国内北方到港也出现下滑但目前需求仍呈节后淡季延续的状态使得目前供应仍能满足港口库存的环比积累需求方面下游五大钢种周度产量在环比和同比上均录得正增长钢厂的烧结粉日耗也仍在攀升随着下游更多钢厂启动复产铁矿补库需求或将缓慢回升整体来看虽然黑色系商品的需求表现本周有所修复但对于铁矿石来说其价格后期走势仍然受到钢厂利润的制约预计矿价仍将维持震荡反复的态势请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究二2023年02月12日二三年度螺纹钢静待需求验证高位反复热轧卷板静待需求验证高位反复产业服马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom务研报告导读究走势回顾所本周螺纹主力2305合约高位震荡收于4074元吨周环比上涨19元吨成交72387万手持仓19333万手持仓减少294万手本周热卷主力2305合约小幅上涨收于4141元吨周环比上涨57元吨成交18663万手持仓7618万手持仓减少311万手供应本周钢厂高炉产能利用率环比上升分品种产量继续上行钢厂复产持续增加电炉率持续上行带动建材产量回升明显后期产量仍有进一步上行空间需求本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为4359万吨环比上升2311万吨终端成交持续恢复但整体复情况略慢与去年同期水库存本周Mysteel统计全国主要市钢材社会库存为165039万吨环比上升10787万吨Mysteel统计全国钢厂全品种库存为70216万吨环比上升2632万吨社会钢厂库存合计235255万吨环比上升13419万吨本周钢厂及社会库存继续积累建材累库总体稳板材累库有所放缓总结及投资建议本周市场情绪有所缓和螺卷高位震荡供应方面本周钢厂高炉产能利用率继续上行分品种产量亦持续上升钢厂仍在陆续复产尤其电炉复产增加明显带动建材产量回升需求方面本周终端需求环比继续恢复但到目前为止整体需求恢复力度稍慢于去年同期水库存方面本周库存继续积累但板材累库压力有所缓解总体而言目前仍处于节后需求恢复的过程中在系统性宏观情绪缓和后市场较为关注未来需求的逐步验证暂以高位震荡思路对待请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究目录1市场回顾及价格表现1211期现走势回顾1212价差变动132供需情况分析1421供应1522需求1623库存1724利润1725原料价格1826技术分析193总结及投资建议20正文4市场回顾及价格表现41期现走势回顾期货市场本周螺纹主力2305合约高位震荡收于4074元吨周环比上涨19元吨成交72387万手持仓19333万手持仓减少294万手本周热卷主力2305合约小幅上涨收于4141元吨周环比上涨57元吨成交18663万手持仓7618万手持仓减少311万手图26螺纹钢主力合约走势图27热轧卷板主力合约走势元吨期货收价螺纹钢元吨期货收价热轧卷板7000800060007000600050005000400040003000300020002000100010000017-618-318-1119-820-420-1221-922-523-217-618-318-1119-820-420-1221-922-523-2资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究现货市场本周全国主要地区螺纹钢现货价格涨跌互现北京地区螺纹理算下跌10元吨至4050元吨上地区螺纹理算上涨10元吨至4140元吨广州地区螺纹磅计下跌10元吨至4540元吨本周全国主要地区热卷现货价格普遍上涨天津地区热卷上涨10元吨至4100元吨上地区热卷请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究上涨30元吨至4160元吨广州地区热卷上涨40元吨至4190元吨图28主要地区螺纹钢现货价格图29主要地区热轧现货价格元吨5500HRB40020MM螺纹钢价格上北京广州元吨热轧卷板475MM上天津广州57005000520045004700400042003500370030002500320022-422-622-722-822-922-1022-1123-123-222-422-622-722-822-922-1022-1122-1223-2资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究42价差变动表4期现价差月间价差及螺卷价差基差月间价差螺卷价差螺纹钢热轧卷板RB2301-RB2305HC2301-HC2305HC2301-RB2301HC2305-RB2305现货热卷螺纹2023-02-10660190-4074-4141067202023-02-03750460-4055-40840290变动-9-27-19-5703820注现货取上地区报价螺纹为磅计资料来源Mysteel国泰君安期货研究期现价差本周螺纹主力2305合约较上地区螺纹钢现货基差为660元吨较前一周变动-9元吨本周热卷主力2305合约较上地区热卷现货基差为190元吨较前一周变动-27元吨月间价差本周螺纹2301-2305价差为-4074元吨较前一周变动-19元吨本周热卷2301-2305价差为-4141元吨较前一周变动-57元吨螺卷价差本周上地区现货热卷-螺纹价差为20元吨较前一周变动20元吨本周热卷2301-螺纹2301价差为0元吨较前一周变动0元吨热卷2305-螺纹2305价差为67元吨较前一周变动38元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究图30螺纹主力合约期现价差图31热卷主力合约期现价差元吨螺纹期现价差期-现元吨元吨热卷期现价差期-现元吨5500期货收价螺纹钢1006000期货收价热轧卷板1501005000055005050004500-10004500-504000-200-10040003500-300-1503500-2003000-4003000-250-3002500-5002500-3502000-6002000-4002022-12022-32022-52022-72022-92022-112023-12022-12022-32022-52022-72022-92022-112023-1资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究图32螺卷期货月间价差图33螺卷期货价差元吨RB2305-RB2310HC2305-HC2310元吨HC2305-RB2305HC2310-RB23101208007001006008050040060300402001002000-1009-2310-1110-2911-1612-412-221-91-276-307-278-239-1910-1611-1212-91-52-1资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究图34卷螺现货价差图35冷热轧现货价差元吨元吨元吨热轧-螺纹上热轧现货上螺纹现货元吨冷轧-热轧上冷轧现货上热轧现货55003006000800550075050002007005000450010065045006004000040005503500-10035005003000-20045030004002500-30025003502000-40020003002022-12022-32022-52022-72022-92022-112023-22022-12022-32022-52022-72022-92022-112023-2资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究5供需情况分析请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究51供应本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为8493环比上升0612022年1月下旬中钢协统计全国重点钢粗钢日均产量为19872万吨环比上升506万吨本周Mysteel统计分品种周度产量合计为90241万吨环比上升3245万吨钢厂持续复产建材产量继续上升后期产量仍有进一步上行空间本周钢厂高炉产能利用率环比上升分品种产量继续上行钢厂复产持续增加电炉率持续上行带动建材产量回升明显后期产量仍有进一步上行空间图36高炉产能利用率图37中钢协旬度粗钢产量247家钢铁业高炉产能利用率中国周万吨20192020202120222023105260247家钢铁业高炉率中国周9524085220752006518055160451402020-122021-62021-122022-62022-121-102-234-85-227-58-1810-111-1412-28资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究表5主要品种周度产量分品种周度产量情况螺纹线材中厚板热轧卷板冷轧卷板合计2023-02-10246111221914585308158011902412023-02-0323490112221385430604782686996环比变化11219977312111853245资料来源Mysteel国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究图38螺纹周产量图39线材周产量万吨Mysteel全国建材钢厂螺纹钢实周产量周万吨Mysteel全国建材钢厂线材实周产量周3301451403101352901301252701201152501102301051002102022-12022-42022-62022-82022-102022-122022-12022-42022-62022-82022-102022-12资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究图40中厚板周产量图41热轧周产量万吨Mysteel全国中厚板钢厂实周产量周万吨Mysteel全国热轧板卷钢厂实周产量周160340150330140320130310120300110100290902802022-12022-42022-62022-82022-102022-122022-12022-42022-62022-82022-102022-12资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究图42冷轧周产量图43各品种周度产量合计万吨万吨Mysteel全国冷轧板卷钢厂实周产量周Mysteel调研钢厂周度产量合计86115084110082105080100078950767490072850708002022-12022-42022-62022-82022-102022-122021-12021-62021-102022-22022-62022-10资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究52需求本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为4359万吨环比上升2311万吨终端成交持续恢复但整体复情况略慢与去年同期水请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究图44主流贸易商建材日成交图45主流贸易商热卷日成交吨主流贸易商建材成交量吨主流贸易商热卷日成交350000800003000007000025000060000200000500001500004000010000030000500002000001000002018-05-022019-05-022020-05-022021-05-022022-05-02资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究53库存本周Mysteel统计全国主要市钢材社会库存为165039万吨环比上升10787万吨Mysteel统计全国钢厂全品种库存为70216万吨环比上升2632万吨社会钢厂库存合计235255万吨环比上升13419万吨本周钢厂及社会库存继续积累建材累库总体稳板材累库有所放缓表6钢材社会库存及钢厂库存钢材分品种社会库存螺纹线材中厚板热轧卷板冷轧卷板合计2023-02-1088482160561464731304145501650392023-02-037949214692145593110914400154252环比变化8990136408819515010787钢材分品种钢厂库存螺纹线材中厚板热轧卷板冷轧卷板合计2023-02-103383514441848491884268702162023-02-03318411397782069269429167584环比变化1994464278-081-0232632钢材分品种钢厂社会库存螺纹线材中厚板热轧卷板冷轧卷板合计2023-02-10122317304972313140492188182352552023-02-0311133328669227654037818691221836环比变化10984182836611412713419资料来源Mysteel国泰君安期货研究54利润本周螺卷现货及面利润小幅波动面利润方面截至本周螺纹钢2305合约面利润为-2998元吨较前一周上升1253元吨热卷2305合约面利润为-3594元吨较前一周上升5053元吨现货利润方面截至本周螺纹钢现货利润为-14528元吨较前一周下降848元吨热卷现货利润为-17528元吨较前一周上升1152元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究图46螺纹主力合约面利润图47热卷主力合约面利润元吨元450吨螺面利润2305400卷面利润230535035030025025020015015010050500-50-50-100-150-1507-88-89-810-811-812-81-82-822-722-822-922-1022-1122-1223-123-2资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究图48螺纹现货利润图49热卷现货利润元吨螺纹现货利润元吨热卷现货利润1400140012001200100010008008006006004004002000200-2000-400-200-600-400-800-6002018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-11资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究55原料价格春节期间主要原料价格小幅波动其中唐山钢坯下跌20元吨至3790元吨普氏62指数下跌015美金至12610美金干吨唐山地区准一级冶金焦到厂价格维持2700元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究表7主要原料价格原料价格变动主焦煤吕梁准一级冶金焦唐山粉青岛港普氏指数唐山钢坯元吨元吨元吨美元吨元吨本周2350002700008780012610379000上周2350002700008680012625381000周变动0000001000-015-2000资料来源Mysteel国泰君安期货研究56技术分析本周螺纹钢主力2305合约震荡反复仍受10日均线压制上方压力位参考4250元吨下方支撑位参考3900元吨本周热卷主力2305合约小幅上行试探20日均线压力上方压力位参考4350元吨下方支撑位参考4000元吨图50螺纹主力合约日K线走势资料来源文华财经国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究图51热卷主力合约日K线走势资料来源文华财经国泰君安期货研究6总结及投资建议本周市场情绪有所缓和螺卷高位震荡供应方面本周钢厂高炉产能利用率继续上行分品种产量亦持续上升钢厂仍在陆续复产尤其电炉复产增加明显带动建材产量回升需求方面本周终端需求环比继续恢复但到目前为止整体需求恢复力度稍慢于去年同期水库存方面本周库存继续积累但板材累库压力有所缓解总体而言目前仍处于节后需求恢复的过程中在系统性宏观情绪缓和后市场较为关注未来需求的逐步验证暂以高位震荡思路对待请务必阅读正文之后的免责条款部分20