投资要点：
　　行情回顾：
　　板块本周市场表现：截至2023年2月10日，申万汽车板块当周下跌1.14%，跑输沪深300指数0.29个百分点，在申万31个行业中排行第26名；申万汽车板块本月至今累计上涨0.35%，跑赢沪深300指数1.57个百分点，在申万31个行业中排行第19名；申万汽车板块年初至今上涨11.29%，跑赢沪深300指数5.23个百分点，在申万31个行业中排行第7名。
　　二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块表现分化。具体表现如下：乘用车板块下跌3.50%，商用车板块下跌1.72%，汽车服务板块上涨0.74%，汽车零部件板块上涨0.09%，摩托车及其他板块上涨0.29%。
　　个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为德尔股份、奥联电子、汉马科技，涨幅分别达33.63%、22.06%和19.43%。周跌幅排名前三的公司为成飞集成、登云股份、盛帮股份，跌幅分别为16.64%、10.83%和9.84%。
　　板块估值：估值方面，截至2月10日，申万汽车板块PETTM为29倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为33倍，汽车零部件板块PETTM为30倍，乘用车板块PETTM为28倍，商用车板块PETTM为33倍，摩托车及其他板块PETTM为32倍。
　　汽车行业周观点：近日，中汽协公布2023年1月汽车产销数据，1月汽车产销出现较大下滑，与预期基本一致。主要原因为今年春节假期前置到1月，工作日同比出现较大下滑，汽车生产受到影响，与2022年春节2月相比，产销分别下降12.1%和5.1%；其次，由于燃油汽车购置税减半政策及新能源汽车补贴政策于今年1月正式退出，前期具有购买刚需的消费者提前消费，给1月销量产生一定的透支效应。展望2月，随着疫情管控的持续优化，居民生活回归常态化，国内经济持续复苏，宏观层面利好汽车消费。预计23年汽车产销保持正增长态势，带动国内上游产业链订单增长，利好相关零部件供应商。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：长安汽车（000625），以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：上声电子（688533）、银轮股份（002126）、中鼎股份（000887）、爱柯迪（600933）。
　　风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。
　　

研究报告全文：汽车行业标配维持汽车行业周报20230206-20230212行1月汽车产销出现较大下滑符合预期业2023年2月12日投资要点周报行情回顾分析师黄秀瑜板块本周市场表现截至2023年2月10日申万汽车板块当周下跌SAC执业证书编号114跑输沪深300指数029个百分点在申万31个行业中排行第26S0340512090001电话0769-22119455名申万汽车板块本月至今累计上涨035跑赢沪深300指数157个邮箱hxy3dgzqcomcn百分点在申万31个行业中排行第19名申万汽车板块年初至今上涨1129跑赢沪深300指数523个百分点在申万31个行业中排行第7名二级板块本周市场表现申万汽车行业的5个子板块表现分化具体表现如下乘用车板块下跌350商用车板块下跌172汽车服务板块上涨074汽车零部件板块上涨009摩托车及其他板块上涨汽车申万指数走势029行个股涨跌情况周涨幅排名前三的公司为德尔股份奥联电子汉马科技涨幅分别达33632206和1943周跌幅排名前三的公司业为成飞集成登云股份盛帮股份跌幅分别为16641083和研984究板块估值估值方面截至2月10日申万汽车板块PETTM为29倍子资料来源iFind东莞证券研究所板块方面汽车服务板块PETTM为33倍汽车零部件板块PETTM为30倍乘用车板块PETTM为28倍商用车板块PETTM为33倍摩托车及相关报告其他板块PETTM为32倍汽车行业周观点近日中汽协公布2023年1月汽车产销数据1月汽车产销出现较大下滑与预期基本一致主要原因为今年春节假期前置到1月工作日同比出现较大下滑汽车生产受到影响与2022年春节2月相比产销分别下降121和51其次由于燃油汽车购置税减半政策及新能源汽车补贴政策于今年1月正式退出前期具有购买刚需的消费者提前消费给1月销量产生一定的透支效应展望2月随着疫情管控的持续优化居民生活回归常态化国内经济持续复苏宏观层面利好汽车消费预计23年汽车产销保持正增长态势带动国证内上游产业链订单增长利好相关零部件供应商建议关注品牌力持券续提升的自主整车品牌长安汽车000625以及顺应汽车三化转型及轻量化趋势具备全球竞争力的优质零部件供应商上声研电子688533银轮股份002126中鼎股份000887爱柯究迪600933报风险提示汽车产销量不及预期风险原材料价格大幅上涨风险芯告片短缺缓解不及预期风险疫情反复等事件影响本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明汽车行业周报202326-2023212目录一行情回顾3二板块估值情况6三产业新闻7四公司公告9五本周观点10六风险提示11插图目录图1申万汽车行业2022年初至今行情走势截至2023年2月10日3图2申万汽车板块近一年市盈率水平截至2023年2月10日6图3申万汽车服务板块近一年市盈率水平截至2023年2月10日6图4申万汽车零部件板块近一年市盈率水平截至2023年2月10日7图5申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平截至2023年2月10日7图6申万汽车商用车板块近一年市盈率水平截至2023年2月10日7图7申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平截至2023年2月10日7表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月10日3表2申万汽车行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年2月10日4表3申万汽车行业涨幅前十的公司单位截至2023年2月10日5表4申万汽车行业跌幅前十的公司单位截至2023年2月10日5表5申万汽车板块及其子板块估值情况截至2023年2月10日6表6建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2汽车行业周报202326-2023212一行情回顾截至2023年2月10日申万汽车板块当周下跌114跑输沪深300指数029个百分点在申万31个行业中排行第26名申万汽车板块本月至今累计上涨035跑赢沪深300指数157个百分点在申万31个行业中排行第19名申万汽车板块年初至今上涨1129跑赢沪深300指数523个百分点在申万31个行业中排行第7名图1申万汽车行业2022年初至今行情走势截至2023年2月10日3020100-10-20-30-40汽车沪深300数据来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月10日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801770SL通信申万25645214172801760SL传媒申万25062611643801970SL环保申万2383509674801160SL公用事业申万2021994185801140SL轻工制造申万1583098266801890SL机械设备申万14721812107801230SL综合申万1431501598801210SL社会服务申万1392432129801180SL房地产申万113-03733310801720SL建筑装饰申万10514770911801170SL交通运输申万08807727612801080SL电子申万080339132313801980SL美容护理申万07109317414801750SL计算机申万047497184115801130SL纺织服饰申万03905953016801030SL基础化工申万029183997请务必阅读末页声明3汽车行业周报202326-202321217801120SL食品饮料申万-00400852418801040SL钢铁申万-01000172819801110SL家用电器申万-024-12769120801960SL石油石化申万-028-03375421801740SL国防军工申万-04104469222801780SL银行申万-064-26905523801150SL医药生物申万-06504058924801010SL农林牧渔申万-06607140225801710SL建筑材料申万-078-13774626801880SL汽车申万-114035112927801200SL商贸零售申万-115-028-14628801730SL电力设备申万-116-28286629801790SL非银金融申万-119-17470130801950SL煤炭申万-169-18232431801050SL有色金属申万-280-1921246资料来源iFind东莞证券研究所从最近一周表现来看申万汽车行业的5个子板块表现分化具体表现如下乘用车板块下跌350商用车板块下跌172汽车服务板块上涨074汽车零部件板块上涨009摩托车及其他板块上涨029从本月至今表现来看申万汽车行业的5个子板块表现分化具体表现如下乘用车板块下跌151商用车板块下跌146汽车服务板块上涨337汽车零部件板块上涨137摩托车及其他板块上涨172从年初至今表现来看申万汽车行业的5个子板块全部上涨具体表现如下乘用车板块上涨805商用车板块上涨1259汽车服务板块上涨887汽车零部件板块上涨1283摩托车及其他板块上涨1738表2申万汽车行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年2月10日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801095SL乘用车申万-350-1518052801096SL商用车申万-172-14612593801092SL汽车服务申万0743378874801093SL汽车零部件申万00913712835801881SL摩托车及其他申万0291721738资料来源iFind东莞证券研究所在本周涨幅前十的个股里德尔股份奥联电子汉马科技三家公司涨幅在申万汽车板块中排名前三涨幅分别达33632206和1943在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里德尔股份奥联电子贝斯特三家公司涨幅排名前三涨幅分别达37483035和2707从年初至今表现上看奥联电子嵘泰股份博俊科技三家公司涨幅排名前三涨幅分别达119595681和5410请务必阅读末页声明4汽车行业周报202326-2023212表3申万汽车行业涨幅前十的公司单位截至2023年2月10日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300473SZ德尔股份3363300473SZ德尔股份3748300585SZ奥联电子11959300585SZ奥联电子2206300585SZ奥联电子3035605133SH嵘泰股份5681600375SH汉马科技1943300580SZ贝斯特2707300926SZ博俊科技5410002328SZ新朋股份1716600375SH汉马科技2133300473SZ德尔股份5367300707SZ威唐工业1611300428SZ立中集团2004603758SH秦安股份4731002547SZ春兴精工1580300926SZ博俊科技1920000913SZ钱江摩托4589300428SZ立中集团1274688737SH中自科技1883300580SZ贝斯特4393603085SH天成自控1240688021SH奥福环保1804603917SH合力科技3860300580SZ贝斯特1070002328SZ新朋股份1778600933SH爱柯迪3740300926SZ博俊科技1054300707SZ威唐工业1715300428SZ立中集团3556资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅前十的个股里成飞集成登云股份盛帮股份表现最弱跌幅排名前三分别为16641083和984在本月初至今表现上看盛帮股份伯特利西菱动力的表现为后三名跌幅分别为14651069和794从年初至今表现上看贵航股份亚星客车ST曙光跌幅排名前三分别达13821294和704表4申万汽车行业跌幅前十的公司单位截至2023年2月10日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅002190SZ成飞集成-1664301233SZ盛帮股份-1465600523SH贵航股份-1382002715SZ登云股份-1083603596SH伯特利-1069600213SH亚星客车-1294301233SZ盛帮股份-984300733SZ西菱动力-794600303SHST曙光-704002708SZ光洋股份-706000951SZ中国重汽-763600327SH大东方-389603596SH伯特利-702603997SH继峰股份-694603596SH伯特利-318002906SZ华阳集团-692600303SHST曙光-689601127SH赛力斯-145002965SZ祥鑫科技-613300681SZ英搏尔-686000868SZ安凯客车-102300681SZ英搏尔-611002906SZ华阳集团-678002984SZ森麒麟-065600303SHST曙光-549603655SH朗博科技-576601058SH赛轮轮胎-060603997SH继峰股份-540003033SZ征和工业-564002715SZ登云股份-043资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5汽车行业周报202326-2023212二板块估值情况表5申万汽车板块及其子板块估值情况截至2023年2月10日截至日当前估值距近当前估值距近当前估值距近近一年平均近一年最大近一年最小代码板块名称估值一年平均值差一年最大值差一年最小值差值倍值倍值倍倍距距距801880SL汽车2941293536222267019-18812971801092SL汽车服务3264244632641565334500010854801093SL汽车零部件3016281434491940717-12575546801095SL乘用车2818313241632506-1004-32311245801096SL商用车32642690392017622132-16748522801881SL摩托车及其他3245327049361403-076-342613126资料来源iFind东莞证券研究所图2申万汽车板块近一年市盈率水平截至2023年2月10图3申万汽车服务板块近一年市盈率水平截至2023年2日月10日4000倍3500倍3500倍3000倍3000倍2500倍2500倍2000倍2000倍1500倍1500倍1000倍1000倍500倍500倍000倍000倍2022012620220226202203262022042620220526202206262022072620220826202209262022102620221126202212262023012620220126202202262022032620220426202205262022062620220726202208262022092620221026202211262022122620230126汽车801880SL平均值汽车服务801092SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6汽车行业周报202326-2023212图4申万汽车零部件板块近一年市盈率水平截至2023年2图5申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平截至2023年2月10日月10日4000倍4500倍3500倍4000倍3000倍3500倍2500倍3000倍2500倍2000倍2000倍1500倍1500倍1000倍1000倍500倍500倍000倍000倍2022012620220226202203262022042620220526202206262022072620220826202209262022102620221126202212262023012620220126202202262022032620220426202205262022062620220726202208262022092620221026202211262022122620230126乘用车801095SL平均值汽车零部件801093SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所图6申万汽车商用车板块近一年市盈率水平截至2023年2图7申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平截至月10日2023年2月10日60倍4500倍4000倍50倍3500倍3000倍40倍2500倍2000倍30倍1500倍20倍1000倍500倍10倍000倍0倍2022012620220226202203262022042620220526202206262022072620220826202209262022102620221126202212262023012620221126202201262022022620220326202204262022052620220626202207262022082620220926202210262022122620230126商用车801096SL平均值摩托车及其他801881SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所三产业新闻12月6日工信部装备工业一司相关负责人就关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知答记者问时表示综合前期开展的调研工作和有关各方意见预计今年新能源汽车产销仍将保持较快增长态势下一步工信部将从优化政策供给保障稳定运行持创新突破优化发展环境及深化开放发展五个方面重点开展工作请务必阅读末页声明7汽车行业周报202326-202321222月7日中国汽车技术研究中心发布的数据显示中国汽车专利公开量和发明专利授权数量持续保持增长态势我国汽车企业技术创新能力不断加强综合2022年全年的数据显示中国汽车专利公开量和发明专利授权数量持续保持增长态势专利质量提升明显32月7日广东省人民政府印发广东省碳达峰实施方案方案提出大力推广节能及新能源汽车研究制定补贴政策推动城市公共服务及货运配送车辆电动化替代逐步降低传统燃油汽车占比促进私家车电动化有序发展氢燃料电池汽车稳步推动电力氢燃料车辆对燃油商用专用等车辆的替代到2030年当年新增新能源清洁能源动力的交通工具比例达到40左右电动乘用车销售量力争达到乘用车新车销售量的30以上营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降1042月7日蔚来宣布与26家合作伙伴共同加入欧洲地平线项目并获得专项资金用于电动出行服务领域混合储能系统的深入研发该研究项目中的混合储能系统利用锂电池及超级电容作为超快充设施的电力缓存以提高充电过程中的可用功率降低充电时间并减轻超快充在用电高峰时期对电网的冲击52月8日市场调研机构Canalys最新数据显示2022年印度轻型车辆市场增长23销量高达380万辆最初电动汽车仅占印度市场份额的13但2022年出现现象级增长增幅达223销量为48万辆62月9日国内首个汽车产业链碳公示平台在北京发布这也是全球首个针对汽车全产业链的碳足迹信息公示平台这一平台的上线将对汽车工业绿色低碳高质量发展提供新的动能中汽中心负责人同时表示这一平台的上线将加大企业的碳减排动力将涵盖整车零部件车用材料等全产业链碳体系数据同时可以让消费者更清楚地识别低碳汽车引导绿色低碳消费7近日经雷诺集团和日产汽车董事会批准雷诺-日产-三菱联盟以下简称联盟发布多项举措进一步提升联盟成员间的合作为了给联盟各利益相关方创造更大的价值各方就以下方面达成共识在拉丁美洲印度和欧洲投入创造高价值的运营项目通过合作伙伴可参与的新举措提高战略敏捷性重新平衡雷诺-日产交叉持股机制加强联盟治理8根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions的最新数据截至2月5日由于芯片短缺今年全球汽车市场已减产约316万辆汽车仅上周北美地区就因缺芯减产约11500辆汽车使该地区累计减产量达到553万辆亚洲欧洲等其他地区则并没有出现新的减产9日产汽车表示该公司将在2025年生产第一批低成本的固态电池并计划在2028年生产一款搭载固态电池的全新电动汽车请务必阅读末页声明8汽车行业周报202326-202321210宝马集团旗下MINI品牌将从3月1日开始在中国市场实行全新代理销售模式根据新销售模式MINI经销商将转变为MINI代理商和MINI授权维修商其中代理商签署代理协议授权维修商签署服务协议最大的变化是未来消费者购买新车将直接在线上下单签署线上合同付款给宝马中国由宝马中国开具零售发票所有MINI新车将执行全国统一价格无任何价格折扣四公司公告12月7日亚太股份发布公告公司及其下属子公司自2022年11月1日至2023年1月31日期间累计收到各类政府补助合计515537262元补助形式为现金补助截止二月六日补助资金已全部到账22月7日广东鸿图发布公告公司拟为全资子公司申请银行授信额度提供不超过30000万元的保证担保3万向钱潮2月9日在投资者互动平台表示公司作为特斯拉的二级供应商有钟形壳三柱壳三球销部件等在供货4长虹华意2月9日在投资者互动平台表示公司旗下浙江威乐新能源压缩机有限公司是上汽通用五菱易捷特等新能源汽车厂商的优秀供应商5天成自控公告为了能够进一步扩大公司的业务规模提升公司在滁州及周边地区座椅产品的供应能力降低运输成本进一步提升在该地区产品销售服务的质量拟决定与滁州经济技术开发区管理委员会签署投资协议书预计投资41亿元建设年产60万套新能源汽车座椅智能化生产基地项目6万丰奥威2月10日在投资者互动平台表示公司与新能源车企等联合研究开发汽车镁合金一体化后底盘件7奥特佳在互动平台表示公司向大众汽车提供的产品测试按计划进度正常推进测试反馈情况良好公司预计将在今年年中向德国大众汽车供货符合MEB电动汽车平台要求的电动空调压缩机产品稍晚将向大众汽车的国内合资公司供货8飞龙股份2月10日在互动平台表示公司的电子水泵系列产品和热管理系统产品可以应用在汽车和充电桩领域9巨一科技近期接受机构调研时表示目前智能装备业务已成功覆盖传统汽车头部企业和新兴造车企业包括大众通用奔驰捷豹路虎特斯拉蔚来小鹏和理想汽车等10卡倍亿近日接受机构调研时表示近年来公司不断开拓新能源车用高压线的市场通过下游汽车线束商给比亚迪供应汽车线缆产品目前公司还在积极开拓更多的比亚迪相关项目请务必阅读末页声明9汽车行业周报202326-2023212五本周观点近日中汽协公布2023年1月汽车产销数据1月产销分别完成1594万辆和1649万辆同比分别下降343和35汽车产销出现较大下滑与预期基本一致主要原因为今年春节假期前置到1月工作日同比出现较大下滑汽车生产受到影响与2022年春节2月相比产销分别下降121和51其次由于燃油汽车购置税减半政策及新能源汽车补贴政策于今年1月正式退出前期具有购买刚需的消费者提前消费给1月销量产生一定的透支效应展望2月随着疫情管控的持续优化居民生活回归常态化国内经济持续复苏宏观层面利好汽车消费预计23年汽车产销保持正增长态势带动国内上游产业链订单增长利好相关零部件供应商建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌长安汽车000625以及顺应汽车三化转型及轻量化趋势具备全球竞争力的优质零部件供应商上声电子688533银轮股份002126中鼎股份000887爱柯迪600933表6建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由公司加速电气化发展进程长安旗下新能源汽车2023年1月销量录得28万辆同比增长106112022年全年累计销量2712万辆同比增长15006旗下车000625SZ长安汽车型LUMIN和深蓝SL03月销双双破万2023年公司将进一步完善新能源汽车产品矩阵助力公司转型电动化智能化网联化发展业绩实现高增长2022Q3归母净利69亿元同比增长13059公司车载扬声器产品在国内市场占有率排名第一为该细分领域的龙头企业2019-2021年公司车载扬声器在全球市场的占有率分别为1211264688533SH上声电子1292受益于消费升级及汽车电动化智能化发展公司的车载功放及AVAS主营占比持续提升2022年前三季度公司实现营收1201亿元同比增长3096实现归母净利润059亿元同比增长3221公司2022年前三季度新获年化订单约34亿元其中新能源业务占比超过80公司欧洲北美属地化制造基地将于2023Q1陆续投产预计新能源业务将持续高速002126SZ银轮股份发展营收及利润占比将快速提升公司近日与宁德时代签订战略合作协议进一步强化公司在新能源热管理领域的竞争力旗下孙公司再获空气悬架系统订单公司为国内空气悬架系统的龙头企业旗下德国AMK公司是全球汽车空气悬架系统总成产品的高端供应商是行业前三的领导000887SZ中鼎股份者此外在轻量化底盘业务热管理系统及密封系统等业务均具备技术壁垒行业市占率稳步提升公司是国内领先的汽车铝合金精密压铸件供应商聚焦汽车轻量化电动化智能驾驶方向新能源汽车项目占新项目的比重持续提高收购富乐太仓有助于不断完600933SH爱柯迪善产品超市品类提高单车配套价值2022Q3归母净利润194亿元同比增长14088增速提升资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明10汽车行业周报202326-2023212六风险提示汽车销量不及预期风险原材料价格大幅上涨风险芯片短缺缓解不及预期风险疫情反复等事件影响请务必阅读末页声明11汽车行业周报202326-2023212年东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因无评级导致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12