投资策略建议：
　　单边：USDA报告调低阿根廷产量，但市场早有预期，难有大的向上驱动，建议观望。
　　供应方面，巴西收割进度偏慢，预计2-3月到港延迟，美农报告调低阿根廷产量，油厂开机仍未完全恢复；需求方面，节后终端消费传统淡季，下游需求一般，且养殖利润一般，下游观望情绪浓重。风险点：到港情况；巴西收割进度；阿根廷最终产量。
　　套利：无
　　期权投资策略：可以考虑卖出跨式策略
　　逻辑：暂无向上驱动，向下有支撑
　　风险点：阿根廷情况好于预期
　　下周关注:油厂开机恢复情况；到港情况

研究报告全文：华安期货投研饲料养殖周报2023-2-12投资咨询业务资格豆粕报告中性偏多现货拖累内盘弱于外盘证监许可20111176号投资策略建议单边USDA报告调低阿根廷产量但市场早有预期难有大的向上驱动建议观望供应方面巴西收割进度偏慢预计2-3月到港延迟美农报告调低阿根廷产量油厂开机仍未完全恢复需求方面节后终端消费传统淡季下游需求一般且养殖利润一般下游观望情绪浓重风险点到港情况巴西收割进度阿根廷最终产量农产品团队套利无作者1李伟从业资格证号F0283072期权投资策略可以考虑卖出跨式策略咨询从业资格Z0010384逻辑暂无向上驱动向下有支撑联系电话0551-62839067风险点阿根廷情况好于预期下周关注油厂开机恢复情况到港情况华安期货投研饲料养殖周报2023-2-12投资咨询业务资格玉米供强需弱期价弱势证监许可20111176号投资策略建议单边玉米阶段性供给增加又无需求提振预计玉米期价弱势建议C2305合约偏空参与供应方面国内新作售粮进度周比提速5但仍慢于去年同期后期仍有新作售压1月巴西向华输送约100万吨低价玉米2月将陆续到港增加国内玉米供应需求方面终端消费无强利好支撑饲料养殖业利润亏损需求疲软虽然加工企业消费有增但增幅有农产品团队限无较强需求利好支撑作者李伟风险点饲料养殖业大量采购和消费玉米1从业资格证号F0283072咨询从业资格Z0010384套利无联系电话0551-62839067期权投资策略无下周关注饲料养殖业消费情况各地粮库粮食轮出情况华安期货投研饲料养殖周报2023-2-12投资咨询业务资格鸡蛋供应偏紧支撑蛋价证监许可20111176号投资策略建议单边消费不振利空期价但因鸡蛋供应偏少支撑预计蛋价下行空间有限等待需求恢复提振供应方面当前蛋鸡存栏量处近7年历史最低位产能不足导致短期鸡蛋维持低供应水平需求方面目前市场处于鸡蛋消费淡季需求有待恢复且当前猪肉和蔬菜等替代品价跌将会挤占鸡蛋需求利空鸡蛋农产品团队风险点市场需求强劲作者1李伟从业资格证号套利无F0283072咨询从业资格Z0010384联系电话0551-62839067期权投资策略无下周关注鸡蛋消费饲料成本走低后蛋鸡补栏量华安期货投研饲料养殖周报2023-2-12投资咨询业务资格生猪跌破一级预警收储箭在弦上证监许可20111176号投资策略建议单边由于去年夏天高温配种效率会受影响今年冬天疫病高发今年5月以后可能还是一个行情启动点猪粮比价已经处于过度下跌一级预警区间收储会择机进行可能会选在行情僵持筑底阶段打破沉寂配合基本面引领反弹从供给方面来看今年2-3月份是产量恢复期但去年产能恢复缓慢因此产量增速不会太快去年二次育肥仍有1-2成没有出清出栏均重仍然较高总体来说供给压力仍较大从需求方面来看疫情农产品团队放开后消费肯定是向好的但相对供给来说仍然呈现供强需弱格局近月偏弱但进一步下跌可作者1李伟能会引发低位冻品入库以及二次育肥等养殖投机行为从业资格证号F0283072风险点养殖投机行为收储时点咨询从业资格Z0010384联系电话0551-62839067套利无逻辑无风险点无下周关注收储时点库存1豆系库存情况2玉米库存情况图1大豆港口库存万吨图2豆粕库存万吨图3玉米北方港口库存万吨图4玉米南方港口库存万吨数据来源同花顺华安期货研究所数据来源同花顺华安期货研究所华安解读华安解读油厂开机仍未恢复大豆累库豆粕库存下降对现货因进口玉米陆续到港外贸库存有所回升下游需求不有一定支撑振以消耗库存为主基差1豆系生猪基差情况2玉米鸡蛋基差情况图5豆粕基差元吨图6生猪基差元吨图7玉米基差元吨图8鸡蛋基差元吨数据来源同花顺华安期货研究所数据来源同花顺华安期货研究所华安解读华安解读豆系开机下降但下游观望情绪浓重现货基差震荡偏玉米玉米供增需弱期价下行基差走强弱鸡蛋蛋价跌至成本线附近现货表现抗跌若需求恢生猪供强需弱格局但盘面有收储预期支撑现货不复则基差强势振生猪基差弱势运行波动率1豆系波动率情况2玉米波动率情况图9豆粕主力合约历史波动率图10玉米主力合约历史波动率数据来源同花顺华安期货研究所数据来源同花顺华安期货研究所华安解读华安解读供需报告落地连粕波动率回落当前玉米波动率偏高建议观望生产利润1大豆生猪利润情况2玉米鸡蛋利润情况图11大豆压榨利润元吨图12生猪养殖利润元头图13淀粉-玉米价差元吨图14蛋鸡肉鸡养殖利润数据来源同花顺华安期货研究所数据来源同花顺华安期货研究所华安解读华安解读豆系国内下游观望情绪浓重基本面偏弱内弱外强玉米淀粉企业开机率和利润回升预期利润持续向好榨利走弱鸡蛋需求不振蛋鸡养殖利润走低但因近期饲料成生猪供强需弱现实利润持续走弱本走低利润有望回升免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况网址wwwhaqhcomEmailtzzxhaqhcom电话0551-62839067公司地址安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼4041层