投资策略建议：
　　单边：巴西丰产尘埃落定，但收获进度较慢，阿根廷仍有炒作空间，多空并存，近期震荡为主，建议观望。
　　供应方面，巴西收获进度偏慢，阿根廷仍有炒作空间，美农公布库销比依旧偏紧，美豆高位震荡，国内节后补库存支撑，豆粕库存回落，预计短期豆粕价格呈现震荡趋势，现货由于近月到港一般，有一定支撑。
　　风险点：南美收获生长情况；公共卫生事件。
　　套利：无
　　期权投资策略：无
　　下周关注:近月到港；下游补库情况

研究报告全文：华安期货投研饲料养殖周报2023-2-5投资咨询业务资格豆粕多空并存连粕维系区间震荡证监许可20111176号投资策略建议单边巴西丰产尘埃落定但收获进度较慢阿根廷仍有炒作空间多空并存近期震荡为主建议观望供应方面巴西收获进度偏慢阿根廷仍有炒作空间美农公布库销比依旧偏紧美豆高位震荡国内节后补库存支撑豆粕库存回落预计短期豆粕价格呈现震荡趋势现货由于近月到港一般有一农产品团队定支撑作者1李伟风险点南美收获生长情况公共卫生事件从业资格证号F0283072咨询从业资格Z0010384套利无联系电话0551-62839067期权投资策略无下周关注近月到港下游补库情况华安期货投研饲料养殖周报2023-2-5投资咨询业务资格玉米供压渐增期价承压证监许可20111176号投资策略建议单边玉米阶段性供给增加预期升温预计玉米期价弱势建议C2305合约偏空参与供应方面国内新作售粮进度比去年同期慢3后期新作有售压1月巴西向华输送约100万吨低价玉米2月将陆续到港增加国内玉米供应需求方面市场有3月饲用稻谷拍卖传闻低价稻谷将会挤占玉米需求当前饲料养殖业对该消息反农产品团队应为减少玉米采购以消耗玉米库存为主作者李伟风险点国下游消费旺盛超预期1从业资格证号F0283072咨询从业资格Z0010384套利无联系电话0551-62839067期权投资策略无下周关注巴西玉米到港量下游产能恢复情况美国农业部供需报告华安期货投研饲料养殖周报2023-2-5投资咨询业务资格鸡蛋需求回落蛋价弱势证监许可20111176号投资策略建议单边节后消费减少利空蛋价但有供应偏紧支撑预计蛋价弱势震荡建议JD2305逢高布空供应方面当前蛋鸡存栏量处近7年历史最低位产能不足导致短期鸡蛋维持低供应水平需求方面疫情防控放开后餐饮和旅游业营业恢复阶段性补货旺盛提振鸡蛋消费预计元宵节后补货减少且当前猪肉和蔬菜等替代品价跌将会挤占鸡蛋需求利空鸡蛋农产品团队风险点市场需求强劲作者1李伟从业资格证号套利05-09反套F0283072咨询从业资格Z0010384逻辑从基本面分析根据补栏周期推算后期产蛋鸡存栏增加提升鸡蛋供应对应05合约蛋价承压联系电话0551-62839067而下半年的开学季和节日提振鸡蛋消费利多09合约蛋价当前05-09价差处相对高位按照历史统计规律和基本面分析后期价差有走低趋势建议做空05-09价差套利风险点终端市场需求旺盛超预期鸡蛋供不应求下周关注终端市场消费情况饲料成本变化华安期货投研饲料养殖周报2023-2-5投资咨询业务资格生猪烟火气回归节后或淡季不淡证监许可20111176号投资策略建议单边2303合约可能会走交割逻辑目前生猪期货近远月还是反套逻辑从供给方面来看今年2-3月份是产量恢复期但去年产能恢复缓慢因此产量增速不会太快去年二次育肥仍有2-3成没有出清出栏均重仍然较高总体来说供给压力仍较大从需求方面来看疫情放开后消费肯定是向好的但相对供给来说仍然呈现供强需弱格局近月农产品团队偏弱但进一步下跌可能会引发低位冻品入库以及二次育肥等养殖投机行为等待5月行情的启动作者1李伟由于去年夏天高温配种效率会受影响今年5月以后可能还是一个行情启动点猪粮比价已经处于从业资格证号过度下跌二级预警区间收储可能会择机进行可能会选在行情僵持筑底阶段打破沉寂配合基本F0283072咨询从业资格Z0010384面引领反弹联系电话0551-62839067风险点节日期间消费表现良好节后反季节性反弹可能套利无下周关注收储是否启动冻品是否逢低入库库存1豆系库存情况2玉米库存情况图1大豆港口库存万吨图2豆粕库存万吨图3玉米北方港口库存万吨图4玉米南方港口库存万吨数据来源同花顺华安期货研究所数据来源同花顺华安期货研究所华安解读华安解读节后补库叠加开机率不足豆粕库存小幅回落对现货因进口玉米陆续到港外贸库存有所回升下游需求不有一定支撑振以消耗库存为主基差1豆系生猪基差情况2玉米鸡蛋基差情况图5豆粕基差元吨图6生猪基差元吨图7玉米基差元吨图8鸡蛋基差元吨数据来源同花顺华安期货研究所数据来源同花顺华安期货研究所华安解读华安解读豆系库存回落叠加近月到港预期不及预期现货基差玉米玉米供增需弱预期期价弱势基差走强偏强鸡蛋元宵节后市场消费减少预计现货基差弱势生猪节后传统淡季现货不振生猪基差弱势运行波动率1豆系波动率情况2玉米波动率情况图9豆粕主力合约历史波动率图10玉米主力合约历史波动率数据来源同花顺华安期货研究所数据来源同花顺华安期货研究所华安解读华安解读节后豆粕波动率回落基本面多空并存建议观望当前玉米波动率偏高建议观望生产利润1大豆生猪利润情况2玉米鸡蛋利润情况图11大豆压榨利润元吨图12生猪养殖利润元头图13淀粉-玉米价差元吨图14蛋鸡肉鸡养殖利润数据来源同花顺华安期货研究所数据来源同花顺华安期货研究所华安解读华安解读豆系人民币升值升贴水下调榨利走强玉米加工企业产能逐渐恢复利润上调生猪节后传统淡季利润持续走弱鸡蛋节后需求减弱预期蛋禽养殖利润短期稳中走弱免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况网址wwwhaqhcomEmailtzzxhaqhcom电话0551-62839067公司地址安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼4041层