1月13日，据路透消息，Minsur公司宣布将阶段性暂停其位于秘鲁的San Rafael矿山的运营，并未在声明中给出结束停产的时间。San Rafael是秘鲁最大的锡矿山，产出的全部锡矿直接供给明苏在当地配套的冶炼厂Pisco。根据明苏季度报告披露，San Rafael在去年前三季度累计产量在19870金属吨，占明苏公司锡矿产量的78.12%，为全球第四锡矿，此次矿山停产将对明苏精锡产量产生较大的负面影响。

研究报告全文：期货研究报告商品研究海外锡矿端干扰情况跟踪招商期货徐世伟执业资格F03076217联系方式021-61659372xushiweicmschinacomcn投资咨询Z0001836手机139172789922023年2月8日01秘鲁抗议活动升级明苏被迫关停矿山目录02抗议问题由来contents03抗议活动后续走向秘鲁抗议活动升级01明苏被迫关停矿山秘鲁抗议活动升级明苏被迫关停矿山数据来源路透招商期货1月13日据路透消息Minsur公司宣布将阶段性暂停其位于秘鲁的SanRafael矿山的运营并未在声明中给出结束停产的时间SanRafael是秘鲁最大的锡矿山产出的全部锡矿直接供给明苏在当地配套的冶炼厂Pisco根据明苏季度报告披露SanRafael在去年前三季度累计产量在19870金属吨占明苏公司锡矿产量的7812为全球第四锡矿此次矿山停产将对明苏精锡产量产生较大的负面影响秘鲁抗议活动升级明苏被迫关停矿山圣拉斐尔矿山位于秘鲁安第斯山脉东部的普诺省Puno梅尔加省安陶塔区Antauta海拔高度在4500至5200米之间自去年12月要求总统辞职国会闭会提前大选和召开制宪会议的反政府抗议活动以来这一死亡人数已达到65人数据来源FED招商期货美联储12月如期加息50bp至425-450SEP中调高了2023年失业率通胀联邦基金利率的数值调低了GDP增速显示联储出现了对于衰退的担忧将长期失业率稳定在40加息值51比当前利率高75bp加息幅度很小未来每次议息会议加25bp的话5月结束加息秘鲁抗议活动升级明苏被迫关停矿山澳大利亚非洲其全球锡精矿产量2他2明苏产量在秘鲁与巴西出口占比85圣拉斐尔矿山锡矿产量金属吨明苏巴西占比明苏秘鲁占比巴西其他80700048中国75600024刚果金705500065玻利维亚6054000秘鲁印尼557300018缅甸5011亚洲其他2000451440201820182018201820192019201920192020202020202020202120212021202120222022Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2数据来源ITAMinsur招商期货秘鲁是全球第四大锡矿出口国占锡产量7明苏圣拉斐尔锡矿产量占全国出口的60以上02抗议问题由来抗议问题由来佩德罗卡斯蒂略2021就任秘鲁总统原副总统迪娜博卢阿尔特担任新总统数据来源秘鲁新闻招商期货秘鲁第一位农民出身的总统第二位首都利马之外出身的总统被认为是南部土著的代表社会主义和工会左翼人士原本任期至2026年所在党派自由秘鲁党国会130席位中占37席强调战略部门国有化健全社会保障机制2022年5月29日卡斯蒂略被卷入针对一个腐败网络的调查2022年12月7日因为涉嫌腐败调查国会计划弹劾其宣布解散国会成立紧急政府而被国会罢免并被拘留任期内遭到3次弹劾由此引发南部地区的是为暴乱至少57人死亡这是上世纪90年代以来最大的一次冲突抗议问题由来数据来源秘鲁新闻招商期货示威者封锁高速公路占领大学机场及政府机构示威游行在全国蔓延并在首都利马举行夺取利马大规模游行要求现总统辞职提前大选政府实行紧急状态部分城市实行宵禁引发大量人员伤亡12月21日国会投票统一将2026年选举提前至2024年4月1月10日总统迪娜博卢阿尔特以较大优势赢得国会信任投票1月30日现总统总统迪娜博卢阿尔特全国讲话提议将选举提前至2023年10月2月2日国会否决了现总统提出的讲大选提前至2023年的提议2月3日国会又否决了自由秘鲁当提出的相关动议现总统首席顾问辞职目前有5名部长辞职2月5日秘鲁政府扩大紧急状态时间和范围在阿普里马克阿雷基帕普诺库斯科塔克纳莫克瓜和马德雷德迪奥斯等南部地区生效60天在普诺实施额外10天的宵禁2月6日示威罢工道路封锁在全国25个省份展开03抗议问题后续走向及影响抗议问题后续走向及影响实施紧急状态省份数据来源秘鲁新闻招商期货2月5日秘鲁政府扩大紧急状态时间和范围在阿普里马克阿雷基帕普诺库斯科塔克纳莫克瓜和马德雷德迪奥斯等南部地区生效60天在普诺实施额外10天的宵禁五矿LasBambas嘉能可的Antapaccay自由港的CerroVerde等原料供应受影响停产或降负荷明苏的圣拉斐尔锡矿预计将停产2个月影响产量3000吨目前国会与抗议人士分歧并没有解决核心是精英与底层人民之间的矛盾感谢聆听ThankYou研究员简介徐世伟金融风险管理师FRM上期所贵金属期权优秀讲师有10年以上期货及衍生品研究经历曾长期借调交易所参与期权产品设计专注于贵金属与期权衍生品研究与结构化产品设计善于结合美联储货币政策变化与贵金属供需矛盾对行情走势进行判断期货从业资格证书编号F0307617及投资咨询资格证书编号Z0001836重要声明本报告由招商期货有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格证监许可20111291号证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考若您的风险承受能力不满足上述条件请取消订阅接收或使用本研报中的任何信息请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险本报告基于合法取得的信息但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户投资者据此作出的任何投资决策与本公司本公司员工无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可取代自己的判断除法律或规则规定必须承担的责任外招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归招商期货所有未经招商期货事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载招商期货有限公司总部地址深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦1617楼