2月7日，A股四大股指涨跌互现，其中上证指数上涨0.29%，报收3248.09点；深成指上涨0.12%，报收11926.88点；创业板指下跌0.24%，报收253797点；科创50指数下跌0.42%，报收1020.17点。市场成交8,463亿元，较前日减少291亿元。行业板块方面，互联网（2.56%），家用电器（1.75%），电器仪表（1.67%）涨幅居前；酒店餐饮（-1.72%），旅游（-1.55%），软件服务（-0.85%）跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IH>IF，个股涨/平/跌分别为3,371/197/1,501。从资金面上看，北上资金当日净流入-38.61亿元，为连续3日净流出，其中沪股通净流入-2.12亿元，深股通净流入-36.49亿元，今年以来净流入1,423.06亿元，开通以来累计净流入18,669.04亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展3,930亿元7天逆回购操作，中标利率为2.00%，与前期持平，当日有4,710亿元逆回购到期，当日净回笼980亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH2月合约基差分别为11.52、-2.76、-1.97与-1.36点，各品种基差继续分化，其中IM近月合约转为贴水状态，IC近月合约升水收窄，IH、IF近月合约转为升水。近期IM、IC现货市场整体延续强势，对应的期货表现有所谨慎，一方面在现货持续上涨后，对冲力度有所增强，另一方面期现未能共振市场情绪有所分歧；而IH、IF短期持续回调后开始企稳。从盘面上看，市场交投继续下降，外资在人民币短期走弱后转为净流出，但数量有限，中长期净流入趋势保持不变。估值方面，尽管IH与IF自去年11月1日以来估值得到了充分的修复，当前估值仍在不高，尤其是短期回调后重新具备价值，而IC与IM估值依然具备比较优势。此外，大小盘风格延续轮动，我们维持短期IC、IM强或得到延续的观点。（观点供参考）

研究报告全文：金融研究2023年2月8日星期三股指期货早班车招商期货有限公司代码名称涨幅现价涨跌总量总金额持仓量仓差结算价昨结算价基差中证IC23020236320014840393508949863297686305263052-2762302中证IC230302263158136192112419522114188185563016630221442303中证IC230602162554132726290572296298-297624146242261842306中证IC2309019618961203273403922145285186175461776127642309中证IC500024631724149010966268012507806----------500沪深IF23020314096212850081615069660914-40394091040834-1972302沪深IF23030364099014622710279141585945-17194095040844-4772303沪深IF230603540964142737490593752462-3174092240822-2172306沪深IF230904140634164335040816010257971405944047030832309沪深IF3000184094237359136007218353735----------300上证IH2302030274188233183273170641868-39322742027336-1362302上证IH23030312745686155521282067529131572746227370-5162303上证IH23060312751686490740530423126662751627430-11162306上证IH23090412725411230352480297069924272462714215042309上证IH50020274044544207082104279086----------50中千IM23020436912829831160428982040065871689486883011522302中千IM23030356899224414832203896953200-224688486874825122303中千IM230604367980294675891476643272-5376779467686126322306中千IM230903166988206307341031586284906681466782225522309中证IM1000048692432329115010875218706973----------1000资料来源通达信注价格点数合约乘数IHIF300元IC200元涨跌基差点成交持仓量手成交金额万元成交量持仓量日增仓量手涨跌幅2月7日A股四大股指涨跌互现其中上证指数上涨029报收324809点深成指上涨012报收1192688点创业板指下跌024报收253797点科创50指数下跌042报收102017点市场成交8463亿元较前日减少291亿元行业板块方面互联网256家用电器175电器仪表167涨幅居前酒店餐饮-172旅游-155软件服务-085跌幅居前从市场强弱看IMICIHIF个股涨平跌分别为33711971501从资金面上看北上资市场环境金当日净流入-3861亿元为连续3日净流出其中沪股通净流入-212亿元深股通净流入-3649亿元今年以来净流入142306亿元开通以来累计净流入1866904亿元维持在历史高位公开市场操作方面央行当日开展3930亿元7天逆回购操作中标利率为200与前期持平当日有4710亿元逆回购到期当日净回笼980亿元基差方面IMICIF与IH2月合约基差分别为1152-276-197与-136点各品种基差继续分化其中IM近月合约转为贴水状态IC近月敬请阅读末页的重要说明金融研究合约升水收窄IHIF近月合约转为升水近期IMIC现货市场整体延续强势对应的期货表现有所谨慎一方面在现货持续上涨后对冲力度有所增强另一方面期现未能共振市场情绪有所分歧而IHIF短期持续回调后开始企稳从盘面上看市场交投继续下降外资在人民币短期走弱后转为净流出但数量有限中长期净流入趋势保持不变估值方面尽管IH与IF自去年11月1日以来估值得到了充分的修复当前估值仍在不高尤其是短期回调后重新具备价值而IC与IM估值依然具备比较优势此外大小盘风格延续轮动我们维持短期ICIM强或得到延续的观点观点供参考敬请阅读末页的重要说明金融研究简介于虎山具有期货从业资格证书编号和投资咨询资格证书编FRMF0272480号Z0002746大连理工大学金融工程硕士吉林大学信息管理与信息系统商务英语双学士具有11年期货从业经验对股指期货期权以及量化交易有较深入研究2021年在第十四届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选中获得最佳期权分析师称号在价值工程文华财经期货日报等媒体发文累计超过100篇多次担任哈工大深圳期货训练营讲师重要声明本报告由招商期货有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格证监许可20111291号证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考若您的风险承受能力不满足上述条件请取消订阅接收或使用本研报中的任何信息请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险本报告基于合法取得的信息但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户投资者据此作出的任何投资决策与本公司本公司员工无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可取代自己的判断除法律或规则规定必须承担的责任外招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归招商期货所有未经招商期货事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载敬请阅读末页的重要说明