双周观点：节后一周]酒店集团STR数据：入住率为63%（环比+8.6pct），房价为289元（环比-16%），RevPAR为182（环比-3%），节后酒店RevPAR尽管有所下滑，但入住率持续提升，伴随节后复工开工，我们认为入住率上升趋势有望得以延续。最近一周，出入境热度较高，据中国国家移民管理局2月6日全国出入境人员数量达到67.6万人次，创疫情以来新高，较前一日增长32.8%，较乙类乙管政策实施前日均增长124.2%，为疫情前2019年的36.6%。展望一季度，通过对节后两周的数据跟踪，我们认为复苏第一阶段的向上趋势已经初步确立，企业投资生产需求重回正轨，出行板块仍有较高的复苏空间。从中期复苏到成长过度进程来看，板块关注顺序为酒店≈免税>跨境游>餐饮>旅游>航空机场。
　　双周数据：1）客流：出入境逐步恢复，但近期海南航班客流仍相对稳定，2月5日-2月11日海口机场及三亚机场航班量分别环比+0%、-1%，同比19年+0%、+5%，同比22年+1%、-3%；2月3日-2月9日，海口机场及三亚机场客流环比分别-6%、-7%，同比22年分别+17%、+5%，相比19年同期分别+3%、+18%；从机场客流高频数据来看，2月8日-10日，海口美兰（预计）、三亚凤凰机场日均旅客吞吐量分别8.23万、7.73万人次，相比1月7日（春运起始日）-1月21日（除夕）日均客流仍实现23%、16%的增长。随着出入境限制逐步解除、近期出境游试点恢复，出入境客流逐步回暖，但春节以来海南航班量仍相对稳定，客流仅出现小幅下滑。2）销售数据：春节海口离岛免税购物金额同比接近翻倍，万宁市23年力争离岛免税购物20亿元。海关披露单海口地区春节销售数据，1月21日-2月5日（除夕至元宵节）期间，从销售额来看，合计离岛免税购物金额14.78亿元（日均超0.92亿元），同比增长接近翻倍，我们预计主因新开设的海口国际免税城贡献较高增量；从购物人次来看，合计购物人次28.32万（日均超2万人），同比增长82.5%；从客单价来看，海关口径下单海口地区客单价约5218元，对比海关口径下春节黄金周海南整体客单价（9959元）仍有较大提升空间。我们认为，随着更多精品品牌的逐步落地，新海港有望持续贡献可观业绩增量，并有望带动全海口免税市场的良性发展。万宁市提出2023年旅游经济发展目标，明确提出“做大做强王府井国际免税港”，并“力争实现离岛免税购物20亿元，建设全省免税购物新高地”，我们预计万宁市政府十分重视王府井免税项目，后续或将持续予以较多资源倾斜，以推动目标落地、并拉动当地旅游经济发展。
　　行情回顾：1）行业行情：近两周申万社会服务指数上涨2.48%，跑赢沪深300指数4.28pct，行业涨跌幅排名第11/31。教育、酒店餐饮、专业服务3个子行业出现上涨，其中教育涨幅最大，为7.03%；而旅游及景区出现下跌，跌幅-2.82%。2）核心标的行情：1月30日-2月3日涨幅TOP3：海汽集团（+4.43%）、金马游乐（+4.37%）、天目湖（+3.13%）；1月30日-2月3日跌幅TOP3：ST凯撒（-8.88%）、中国中免（-8.48%）、中青旅（-7.47%）；2月6日-2月10日涨幅TOP3：同庆楼（+20.57%）、锦江酒店（+10.48%）、岭南控股（+10.06%）；2月6日-2月10日TOP3：三特索道（-4.19%）、中国中免（-3.10%）、大连圣亚（-2.62%）。
　　2022年整体外资持股比例呈现下降趋势，但年末以来逐步提升。近期社会服务板块外资持股市值有所波动，从2023年1月30日的130.9亿元下降至2023年2月8日的123.8亿元，又增加至2023年2月10日的128.8亿元。近期外资加仓免税龙头，减持景区及酒店龙头，1月30日以来外资增持中国中免683万股，持股比例自11.27%升至11.62%；减持宋城演艺37万股，持股比例自8.79%下降至8.77%；减持锦江酒店243万股，持股比例自4.48%下降至4.21%。
　　投资建议：我们认为，2023年既是承上启下的过渡之年，也是线下消费板块重拾增长曲线之年，餐饮旅游行业的成长空间有望进一步打开。重点关注中国中免（免税行业龙头，有望显著受益于海南离岛免税市场复苏）、锦江酒店（酒店行业龙头，疫情期间加速开店，市占率持续提升）、宋城演艺（旅游演艺行业龙头，新项目陆续落地、成长性显著）、丽江股份（交通基础设施立体改善，从流量到利润最快实现路径）、金陵饭店、君亭酒店、百胜中国、天目湖、同庆楼、中青旅。
　　风险提示：宏观因素带动消费情绪下降；疫情大面积反复严重阻碍出行；需求通胀上行风险。

研究报告全文：社会服务双周刊127-211酒店数据持续向上出入境快速修复TableIndustry休闲服务TableReportDate2023年2月12日TableTitle证券研究报告社会服务双周刊127-211酒店数据持续向上出入境快速修复行业研究TableReportDate2023年2月12日TableReportType投资要点行业周报TableSTableSummary双周观点ummary节后一周酒店集团STR数据入住率为63环比86pctTableStockAndRank休闲服务房价为289元环比-16RevPAR为182环比-3节后酒店RevPAR尽管有所下滑但入住率持续提升伴随节后复工开工我们认为入住率投资评级上升趋势有望得以延续最近一周出入境热度较高据中国国家移民管理局2月6日全国出入境人员数量达到676万人次创疫情以来新高较前一日增长较乙类乙管政策实施前日均增长为疫情前上次评级32812422019年的366展望一季度通过对节后两周的数据跟踪我们认为复苏第一阶段的向上趋势已经初步确立企业投资生产需求重回正轨出行刘嘉仁TableAuthor社零美护首席分析师板块仍有较高的复苏空间从中期复苏到成长过度进程来看板块关注顺执业编号S1500522110002序为酒店免税跨境游餐饮旅游航空机场联系电话15000310173双周数据1客流出入境逐步恢复但近期海南航班客流仍相对稳定邮箱liujiarencindasccom2月5日-2月11日海口机场及三亚机场航班量分别环比0-1同比19年05同比22年1-32月3日-2月9日海口机场及三亚机场客流环比分别-6-7同比22年分别175相比19年同期分别318从机场客流高频数据来看2月8日-10日海口王越社服美护分析师美兰预计三亚凤凰机场日均旅客吞吐量分别823万773万人次执业编号S1500522110003相比1月7日春运起始日-1月21日除夕日均客流仍实现23联系电话1870187719316的增长随着出入境限制逐步解除近期出境游试点恢复出入境客流逐步回暖但春节以来海南航班量仍相对稳定客流仅出现小幅下滑邮箱wangyue1cindasccom2销售数据春节海口离岛免税购物金额同比接近翻倍万宁市23年力争离岛免税购物20亿元海关披露单海口地区春节销售数据1月21日-2月5日除夕至元宵节期间从销售额来看合计离岛免税购物金额涂佳妮社服零售分析师1478亿元日均超092亿元同比增长接近翻倍我们预计主因新开设的海口国际免税城贡献较高增量从购物人次来看合计购物人次2832执业编号S1500522110004万日均超2万人同比增长825从客单价来看海关口径下单海口联系电话15001800559地区客单价约5218元对比海关口径下春节黄金周海南整体客单价9959邮箱tujianicindasccom元仍有较大提升空间我们认为随着更多精品品牌的逐步落地新海港有望持续贡献可观业绩增量并有望带动全海口免税市场的良性发展万宁市提出2023年旅游经济发展目标明确提出做大做强王府井国际免税港并力争实现离岛免税购物20亿元建设全省免税购物新高地信达证券股份有限公司我们预计万宁市政府十分重视王府井免税项目后续或将持续予以较多资源倾斜以推动目标落地并拉动当地旅游经济发展CINDASECURITIESCOLTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼行情回顾1行业行情近两周申万社会服务指数上涨248跑赢沪深邮编100031300指数428pct行业涨跌幅排名第1131教育酒店餐饮专业服务3个子行业出现上涨其中教育涨幅最大为703而旅游及景区出现下跌跌幅-2822核心标的行情1月30日-2月3日涨幅TOP3海汽集团443金马游乐437天目湖3131月30日-2月3日跌幅TOP3ST凯撒-888中国中免-848中青旅-7472月6日-2月10日涨幅TOP3同庆楼2057锦江酒店1048岭南控股10062月6日-2月10日TOP3三特索道-419中国中免-310大连圣亚-2622022年整体外资持股比例呈现下降趋势但年末以来逐步提升近期社会服务板块外资持股市值有所波动从2023年1月30日的1309亿元下降至2023年2月8日的1238亿元又增加至2023年2月10日的1288亿元近期外资加仓免税龙头减持景区及酒店龙头1月30日以来外资增持中国中免683万股持股比例自1127升至1162减持宋城演艺37万股持股比例自879下降至877减持锦江酒店243万股持股比例自448下降至421投资建议我们认为2023年既是承上启下的过渡之年也是线下消费板块重拾增长曲线之年餐饮旅游行业的成长空间有望进一步打开重点关注中国中免免税行业龙头有望显著受益于海南离岛免税市场复苏锦江酒店酒店行业龙头疫情期间加速开店市占率持续提升宋城演艺旅游演艺行业龙头新项目陆续落地成长性显著丽江股份交通基请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2础设施立体改善从流量到利润最快实现路径金陵饭店君亭酒店百胜中国天目湖同庆楼中青旅风险提示宏观因素带动消费情绪下降疫情大面积反复严重阻碍出行需求通胀上行风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录1双周观点出入境恢复到19年37出行链复苏再提速52春节免税数据63行情回顾731行业行情732核心标的行情94公司行业动态跟踪1141公司公告1142行业动态135外资持股变动情况1551社会服务行业外资持股情况1552重点标的外资持股变动166投资建议177风险提示17图目录图1海口美兰机场航班数量情况单位班次6图2三亚凤凰航班数量情况单位班次6图3海口美兰机场客流情况单位万人次6图4三亚凤凰客流情况单位万人次6图5近两周行业涨跌幅排名20230130-202302107图6年初至今行业涨跌幅排名20230102-202302108图7近10年社服行业估值水平PE-TTM8图8社服行业较沪深300估值溢价水平8图9社服子行业双周涨跌幅20230130-202302108图10社服子行业年初至今涨跌20230102-202302108图11核心标的涨跌幅9图12过去两周中国中免股价走势复盘10图13过去两周宋城演艺股价走势复盘10图14过去两周锦江酒店股价走势复盘10图15过去两周广州酒家股价走势复盘10图16社会服务外资持股比例整体呈现下行趋势202101-20230115图17社会服务外资持股比例逐步提升20230130-2023021016图18外资持有中国中免比例持续提高16图19外资持有宋城演艺比例显著提高16图20外资持有锦江酒店比例显著提高17图21外资持有广州酒家比例略有下降17表目录表1社会服务板块核心标的估值表101双周观点出入境恢复到19年37出行链复苏再提速春运窗口结束累计客运量恢复度为19年5成铁路民航复苏复合预期截至20230210全国春运累计客运量为1393亿人次同比上升517恢复到19年同期的523民航累计客运量为48024万人次同比上升401较19年同期下滑-251铁路累计客运量为299亿人次同比上升367较19年同期下滑-168公路累计客运量为1026亿人次同比上升577较19年同期下滑-529水路累计客运量为20002万人次同比上升359较19年同期下滑-569酒店数据持续向上出入境快速修复12924节后一周酒店集团STR数据入住率为63环比86pct房价为289元环比-16RevPAR为182环比-3节后酒店RevPAR尽管有所下滑但入住率持续提升伴随节后复工开工我们认为入住率上升趋势有望得以延续最近一周出入境热度较高据中国国家移民管理局2月6日全国出入境人员数量达到676万人次创疫情以来新高较前一日增长328较乙类乙管政策实施前日均增长1242为疫情前2019年的366据上海市公安局出入境管理局自有序恢复出入境证件办理一个月以来出入境证件办理量大幅增长1月9日至2月8日上海公安出入境管理部门共办理中国公民出入境证件超38万证次创历史新高随着跨境团队游恢复试点及智能签注设备恢复受理香港签注市民出入境办证需求量持续攀升春节假期后的办证量较节前增长242月8日超27万证次创单日新高出入境逐步放开后海南航班客流相对保持稳定1月初以来出入境限制逐步解除2月6日起全国旅行社及在线旅游企业出境游试点恢复出入境客流逐步回暖但海南航班客流量仍相对稳定从航班量来看2月5日-2月11日海口机场及三亚机场航班量分别环比0-1同比19年05同比22年1-3从客流量来看2月8日-10日海口美兰预计三亚凤凰机场日均旅客吞吐量分别823万773万人次相比1月7日春运起始日-1月21日除夕日均客流仍实现2316的增长疫情下海南免税把握窗口期修炼内功我们预计出入境放开对海南免税分流影响有限疫情下跨省游亦受到较大影响2022年三亚凤凰机场海口美兰机场旅客吞吐量分别仅恢复至2019年的4746海南客流相较疫情前仍有较大恢复空间根据奥纬咨询出境游恢复后海南仍为消费者仅次于香港的优选目的地此外当前国内免税商在品牌方端的话语权已获提升在价格优惠度品牌及SKU丰富度等方面逐步具备国际化竞争水平出入境后海南免税市场仍有望凭借持续升级的供给较高的消费额度便捷的线上平台较低的购物门槛等竞争优势长期占领消费者心智和保持全球竞争力我们持续看好免税市场潜力建议积极关注中国中免海汽集团王府井展望一季度通过对节后两周的数据跟踪我们认为复苏第一阶段的向上趋势已经初步确立企业投资生产需求重回正轨出行板块仍有较高的复苏空间从中期复苏到成长过度进程来看板块关注顺序为酒店免税跨境游餐饮旅游航空机场重点标的1餐饮重点关注同庆楼百胜中国建议关注奈雪的茶九毛九2酒店重点关注锦江酒店君亭酒店金陵饭店建议关注首旅酒店华住集团3旅游重点关注宋城演艺中青旅丽江股份天目湖建议关注众信旅游岭南控股长白山桂林旅游复星旅游文化4航空机场重点关注春秋航空美兰空港上海机场中国国航2双周数据免税相关数据更新航班客流数据出入境逐步恢复但近期海南航班客流仍相对稳定1航班量2月5日-2月11日海口机场及三亚机场航班量分别环比0-1同比19年05同比22年1-32客流量2月3日-2月9日海口机场及三亚机场客流环比分别-6-7同比22年分别175相比19年同期分别3183从机场客流高频数据来看2月8日-10日海口美兰预计三亚凤凰机场日均旅客吞吐量分别823万773万人次相比1月7日春运起始日-1月21日除夕日均客流仍实现2316的增长随着出入境限制逐步解除近期出境游试点恢复出入境客流逐步回暖但春节以来海南航班量仍相对稳定客流仅出现小幅下滑销售数据春节海口离岛免税购物金额同比接近翻倍万宁市23年力争离岛免税购物20亿元1海关披露单海口地区春节销售数据1月21日-2月5日除夕至元宵节期间从销售额来看合计离岛免税购物金额1478亿元日均超092亿元同比增长接近翻倍我们预计主因新开设的海口国际免税城贡献较高增量从购物人次来看合计购物人次2832万日均超2万人同比增长825从客单价来看海关口径下单海口地区客单价约5218元对比海关口径下春节黄金周海南整体客单价9959元仍有较大提升空间我们认为随着更多精品品牌的逐步落地新海港有望持续贡献可观业绩增量并有望带动全海口免税市场的良性发展2万宁市提出2023年旅游经济发展目标明确提出做大做强王府井国际免税港并力争实现离岛免税购物20亿元建设全省免税购物新高地我们预计万宁市政府十分重视王府井免税项目后续或将持续予以较多资源倾斜以推动目标落地并拉动当地旅游经济发展图1海口美兰机场航班数量情况单位班次图2三亚凤凰航班数量情况单位班次600500500400400300300200200100100007-Apr7-Apr1-Nov3-Dec1-JAN9-May1-Nov3-Dec2-FEB1-JAN9-May2-FEB23-Apr16-Oct6-MAR23-Apr16-Oct17-Nov12-JUL28-JUL19-Dec13-Aug29-Aug6-MAR17-JAN25-May12-JUL28-JUL13-Aug29-Aug17-Nov19-Dec10-JUN26-JUN18-FEB17-JAN25-May14-Sept30-Sept18-FEB10-JUN26-JUN14-Sept30-Sept22-MAR22-MAR2019202020212022202320192020202120222023资料来源Flightaware信达证券研究开发中心注上图每日班次数资料来源Flightaware信达证券研究开发中心注上图每日班次数据为连续7天班次的平均值据为连续7天班次的平均值图3海口美兰机场客流情况单位万人次图4三亚凤凰客流情况单位万人次请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6707060605050404030302020101000M1W1M3W2M5W2M7W3M9W3M11W3M1W1M3W2M5W2M7W3M9W3M11W32019202020212022202320192020202120222023资料来源航班管家信达证券研究开发中心资料来源航班管家信达证券研究开发中心3行情回顾31行业行情行业方面近两周申万社会服务指数上涨248跑赢沪深300指数428pct行业涨跌幅排名第1131年初至今申万社会服务指数上涨212相较沪深300指数-394pct行业涨跌幅排名第27312月10日社会服务行业PETTM为12224倍较沪深300溢价925图5近两周行业涨跌幅排名20230130-20230210计机计环保通信机设备机汽汽工制工制电子国工国基础化工社会服务建建公业公服服林林铁化合交通运交通运房地产美护理美有金金有品饮料电力设备建料建生物沪深家电电家商零售商行金金资料来源Wind信达证券研究开发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图6年初至今行业涨跌幅排名20230102-20230210计机计通信电子有金金有机设备机汽汽基础化工环保电力设备工制工制化建料建铁建建金金国工国家电电家沪深生物服服品饮料公业公林林房地产交通运交通运社会服务美护理美合行商零售商资料来源Wind信达证券研究开发中心图7近10年社服行业估值水平PE-TTM图8社服行业较沪深300估值溢价水平资料来源Wind信达证券研究开发中心资料来源Wind信达证券研究开发中心社服子行业来看教育酒店餐饮专业服务3个子行业出现上涨其中教育涨幅最大为703而旅游及景区出现下跌跌幅-282年初至今教育子行业实现涨幅1337旅游及景区跌幅最大为-434注社会服务行业还涵盖体育子板块该板块无指数图10社服子行业年初至今涨跌20230102-图9社服子行业双周涨跌幅20230130-2023021020230210资料来源Wind信达证券研究开发中心资料来源Wind信达证券研究开发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom832核心标的行情1月30日-2月3日涨幅最大前三海汽集团443金马游乐437天目湖3131月30日-2月3日跌幅后三位ST凯撒-888中国中免-848中青旅-7472月6日-2月10日涨幅最大前三同庆楼2057锦江酒店1048岭南控股10062月6日-2月10日跌幅后三位三特索道-419中国中免-310大连圣亚-262图11核心标的涨跌幅资料来源Wind信达证券研究开发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9图12过去两周中国中免股价走势复盘图13过去两周宋城演艺股价走势复盘000200-100100-200000-300-100-400-200-500-300-600-700-400资料来源Wind信达证券研究开发中心资料来源Wind信达证券研究开发中心图14过去两周锦江酒店股价走势复盘图15过去两周广州酒家股价走势复盘800400600350300400250200200150000100050-200000-400-050-100-600资料来源Wind信达证券研究开发中心资料来源Wind信达证券研究开发中心表1社会服务板块核心标的估值表EPS元股PE1月20日收盘价计21年PEG22年PEG证券代码公司2021A2022E2023E2021A2022E2023E601888SH中国中免494638846443224078000603069SH海汽集团-023-004014-64-644205-222-799600859SH王府井118047094236030009-099600515SH海南机场0040160101122846105009300144SZ宋城演艺01200403511934943101-541600754SH锦江酒店00901515262340742-7162629600258SH首旅酒店005-027074526-9233473014301073SZ君亭酒店04603910775174631418492605108SH同庆楼055055098336939-149-9530603136SH天目湖0280160786417136-1034-415600138SH中青旅003-028048354-5230324005资料来源wind信达证券研究开发中心注EPS为wind一致预期请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom104公司行业动态跟踪41公司公告永利澳门2022年第四季未经审核业绩永利澳门有限公司2022年第四季度的经营收益为19亿美元较2021年第四季的经营收益下降135亿美元WynnResortsLimited2022年第四季的经营收入为10亿美元较2021年第四季的105亿美元减少4820万美元2022年第四季经调整后的物业EBITDAR为1951亿美元而2021年第四季为1491亿美元截至2022年12月31日止年度经营收益为376亿美元与截至2021年12月31日止年度的经营收入持平截至2022年12月31日止年度的经调整后的物业EBITDAR为7254亿美元而截至2021年12月31日止年度为5694亿美元爱婴室1关于公司副总裁辞职的公告公司董会于近日收到公司副总裁谈建彬先生的书面辞职报告谈建彬先生因个人原因申请辞去公司副总裁职务辞去副总裁职务后谈建彬先生将不在公司继续担任任何职务2关于特定股东的一致行动人董减持股份计划公告莫锐伟先生自公告发布之日起十五个交易日后的6个月内拟以集中竞价或大宗交易方式减持其持有的公司股票最高不超过259148股占其持有公司股份的25占公司总股本的018王云女士自公告发布之日起十五个交易日后的6个月内拟以集中竞价或大宗交易方式减持其持有的公司股票最高不超过124950股占其持有公司股份的2306占公司总股本的009国旅联合2022年年度业绩预减公告预计公司2022年年度实现归于上市公司股东的净利润为700万元至1050万元与上年同期相比将减少1477万元至1827万元同比减少58至72公司预计2022年年度实现归于上市公司股东的扣除经常性损益的净利润为-3000万元至-2650万元与上年同期相比将减亏289万元至639万元美凯龙12022年度业绩预告公司预计2022年度实现归于母公司所有者的净利润6768500万元至8122200万元比上年同期减少12351819万元至13705519万元同比减少603至6692关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告2023年1月公司未回购股份截至2023年1月31日公司通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份1044800股已回购股份占公司总股本比例为00240购买的最高价为521元股最低价为442元股已支付的总金额为500348017元不含交易费3关于控股股东部分股份被冻结的公告公司于2023年2月2日收到股权司法冻结及司法划转通知2023司冻0202-1号协助执行通知书2023沪74执保21请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11号获知红星控股所持部分公司股份被冻结标记系申请人方正证券股份有限公司与红星控股等其他合同纠纷保全需要案件债权金额及执行费146927611111元本次冻结标记股份数为289815177股占其所持股份总数的1223占公司总股本的666莱绅通灵12022年年度业绩预亏公告预计2022年年度实现归于母公司所有者的净利润-408800万元左右与上年同期相比将出现亏损预计2022年年度实现归于母公司所有者的扣除经常性损益后的净利润-488500万元左右2关于持股5以上股东集中竞价减持股份结果暨权益变动达到1的公告克复荣光通过集中竞价方式减持公司股份3404700股所涉减持公司股份计划已实施完毕其与一致行动人王丽丽女士合计持有公司股份变动比例达到1王府井12022年度业绩预减公告王府井集团股份有限公司预计2022年年度实现归于上市公司股东的净利润为17000万元到23000万元与上年同期相比预计减少117024万元到111024万元同比下降87到83扣除经常性损益项后公司预计归于上市公司股东的扣除经常性损益的净利润为-3000万元到3000万元与上年同期相比预计减少97259万元到91259万元同比下降103到972关于持股5以上股东股份质押的公告股东三胞集团南京投资管理有限公司持有公司股份数量为60837818股占公司总股本的536本次质押后三胞投资累计质押公司60826218股股份占其所持股份总数的9998占公司总股本的536曼卡龙2022年度业绩快报报告期公司实现营业收入16111918万元同比增长2863主要因公司持续优化线下销售渠道的同时线上业务拓展迅速销售收入增长报告期实现归上市公司股东的净利润542419万元较上年同期下降2283实现扣除经常性损益后的归于上市公司股东的净利润509233万元较上年同期下本公司及董会全体成员保证信息披露的内真实准确完整没有虚假记载误导性陈述或重大遗漏降1556主要因销售毛利率下降及费增长所致国联股份关于以集中竞价交易方式回购公司股份进展的公告截至2023年1月31日公司通过集中竞价交易已累计回购股份203700股占公司总股本的比例为004成交的最高价为9955元股最低价为9632元股支付的资金总额为1997545600元不含交易费步步高关于董辞职的公告董会于2023年2月6日收到公司董郝瑞先生发来的辞职信郝瑞先生因工作安排原因申请辞去公司第六届董会董职务郝瑞先生辞职后将不在公司担任其他职务截至本公告披露日郝瑞先生未持有公司股份云南旅游请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom122022年度业绩预告报告期内公司预计实现归于上市公司股东的净利润-28500万元至-14500万元扣除经常性损益后的净利润-28000万元至-14000万元黄山旅游12022年年度业绩预亏公告公司预计2022年年度实现归于母公司所有者的净利润-17500万元到-13000万元预计2022年年度实现归于母公司所有者的扣除经常性损益后的净利润-19800万元到-15500万元2关于参与认购私募基金份额的进展公告近日公司收到南京赛富基金执行务合伙人南京赛富股权投资管理中心有限合伙通知南京赛富基金各合伙人已全部完成实缴出资南京赛富基金已募集完毕金马游乐1关于拟开展对外投资宜的公告公司拟以自有资金投资不少于人民币500000万元受让中山市紫马岭公园亲子乐园项目以下简称项目15年的经营权项目主要建设内为亲子乐园主题的相关业务开展22022年度业绩预告报告期内公司预计实现归于上市公司股东的净利润为-1950万元至-2500万元扣除经常性损益后的净利润为-2977万至-3527万元42行业动态春运前30天国内客运航班量已恢复疫情前九成以上水平2月6日据飞常准民航看板数据显示2023年春运前30天1月7日-2月5日国内航线日均执行客运航班量114万班次实际执行国内客运航班量3425万班次相比2022年春运同期增长17已恢复2019年春运同期九成以上水平国际及地区航线日均执行客运航班量294班次实际执行国际及地区客运航班量8807班次相比2022年春运同期增长130较2019年疫情前春运同期恢复了10左右携程预订2-3月跨境机票订单量环比前两个月增长87携程数据显示2月以来国内户旅游热情不减出境便利度的提升跨境机票的价格走低促使不少户利2月3月的旅行淡季开启春季跨境错峰游携程数据显示截至2月7日预订2-3月跨境机票订单量环比前两个月增长87海外酒店的订单量环比增长52出境游势头持续火热泰国国家旅游局上海办处预计今年中国游客量可恢复至疫情前8成2月6日泰国国家旅游局上海办处处长罗兰称疫情前中国游客占泰国总游客的四分之一是极其重要的旅游客源地预计今年中国游客恢复至疫情前8成目前泰国不需要核酸证明也不需要疫苗证明即可入境但是要求所有入境客人提供包含价值一万美元的新冠保险证明请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13香港全面通关首日共有28万人次出入境据大湾区之声消息香港特区政府政务司司长陈国基今日7日表示昨日香港首日与内地全面通关共有28万人次出入境其中有22万人次经陆路口岸过关泉州至金门小三通客运航线今起恢复通航据看台海微博消息2月10日时隔三年作为福建沿海与金门民众直接往来的一个重要通道泉州至金门小三通客运航线恢复通航上午通航仪式后首艘由南安井泉金客运码头出发的八方客轮驶往金门深圳餐饮商家外卖订单环比增加837返工以来深圳整体的商家外卖订单量环比增长了837其中粤菜湘菜川菜等品类备受欢迎为奈雪的茶茶百道供应原料果汁的田野股份上市田野股份832023于2月2日在北交所上市同日从新三板摘牌成为北交所热带原料果汁第一股资料显示田野股份发行价为36元股发行市盈率为1943倍发行股份数量5000万股募集资金总额为18亿元于海南自港智能工厂一期建设项目海南达川热带特产业扩产项目五部门多举措推动老字号承创新2月1日商务部网站消息显示近日商务部文化和旅游部国家市场监督管理总局国家文物局国家知识产权局联合印发了中华老字号示范创建管理办法以下简称办法办法提出要建立有进有出的动态管理机制不断完善中华老字号名录推动中华老字号顺应市场机制守正创新发展引领带动更多市场主体实现高质量发展着力提振发展信心加快品牌培育发展促进形成强大国内市场更好满足人民对美好生活的需要中国水产预制菜研究报告2023发布水产靠预制菜实现全年长红百度指数显示疫情期间预制菜搜索热度达到峰值1月28日京东发布2023春节假期消费趋势显示2023春节期间预制菜成交额同比增长超6倍酸菜鱼佛跳墙猪肚鸡等招牌菜受到各地消费者的青睐与此同时产业基地研发平台仓储冷链物流也日趋完善恰到好处地助力了预制菜行业在疫情这个特殊时期快速发展其中作为主要之一的水产预制菜表现得尤为突出中免集团机场免税店动态1中免集团携手Qeelin打新春置展中免集团与奢侈品集团开云集团旗下的高级珠宝品牌Qeelin再度展开合作在三亚国际免税城成功举办新春主题置展向消费者递平安幸福吉祥如意的美好祝愿给消费者们带来了丰富的免税购物体验未来中免集团将在母公司中国旅游集团的支持下继续挖掘与国际品牌多元化全方位合作的可能性深耕海南免税市场更多的形式提升消费者的购物体验满足消费者的购物需求请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom142包括中免在内的10家旅游零售龙头将进入西班牙机场免税招标的关键投标阶段机场公司证实在满足偿付能力标准后此前已表达参与竞标Aena免税合同涵盖西班牙境内27家机场意向的10家免税商将进入投标阶段参与者需要在12周内截至2023年5月3日投标目前的竞标人包括Dufry及其他4家欧洲旅游零售商包括GebrHeinemannLagardreAerRiantaInternationalSeturDutyFreeofTrkiye以及5家亚洲美洲旅游零售商包括中免集团新罗酒店新罗免税母公司BahrainDutyFreeGMRAirportsofIndiaUETA元宵节期间海口海关共监管离岛免税购物金额165亿元随着海南旅游市场日渐回暖海南离岛免税店销售持续火爆据海口海关统计2月5日元宵节期间海口海关共监管离岛免税购物金额165亿元购物人次145万人次购物件数16万件为拓宽购物渠道指导企业合理设置快闪店分类购物通道丰富旅客购物场景实现线上线下协同发展5外资持股变动情况51社会服务行业外资持股情况2021年以来外资持股社会服务板块总市值整体呈现下降趋势2021年年初外资持股市值为241亿元占比354至2021年末外资持股市值达177亿元占比3272022年整体外资持股比例呈现下降趋势但年末以来逐步提升近期社会服务板块外资持股市值有所波动从2023年1月30日的1309亿元下降至2023年2月8日的1238亿元又增加至2023年2月10日的1288亿元图16社会服务外资持股比例整体呈现下行趋势202101-202301资料来源Wind信达证券研究开发中心注持股市值及占比均为全部外资下同请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15图17社会服务外资持股比例逐步提升20230130-20230210资料来源Wind信达证券研究开发中心52重点标的外资持股变动从外资重点公司持股变动情况看近期外资加仓免税龙头减持景区及酒店龙头2023年1月30日至2023年2月9日外资增持中国中免683万股持股比例自1127升至1162外资减持景区龙头宋城演艺37万股持股比例自879下降至877外资减持锦江酒店243万股持股比例自448减持至421外资减持广州酒家99万股持股比例自283降至266图18外资持有中国中免比例持续提高图19外资持有宋城演艺比例显著提高30000123500018300001625000101425000122000082000010150006150008100004100006450002500020000021724301020253021271119280611160814280718240106200313022502240826102414110215021630210318092513260728123026-010203040607080911120103040507080911120102040506080910110101020405070810110103040607081012010304060709101201-202020202020202020202020202020202020202020212021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222022202220232020202020202020202020202020202020212021202120212021202120212021202220222022202220222022202220222023AA资料来源Wind信达证券研究开发中心资料来源Wind信达证券研究开发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16图20外资持有锦江酒店比例显著提高图21外资持有广州酒家比例略有下降250044200031500321000215001000220011830101817281728112302220213021430111930280617010204050608091112010304060709101201030405070809111220202020202020202020202020202020202020212021202120212021202120212021202220222022202220222022202220222022A资料来源Wind信达证券研究开发中心资料来源Wind信达证券研究开发中心6投资建议展望一季度通过对节后两周的数据跟踪我们认为复苏第一阶段的向上趋势已经初步确立企业投资生产需求重回正轨出行板块仍有较高的复苏空间从中期复苏到成长过度进程来看板块关注顺序为酒店免税跨境游餐饮旅游航空机场重点标的1餐饮重点关注同庆楼百胜中国建议关注奈雪的茶九毛九2酒店重点关注锦江酒店君亭酒店金陵饭店建议关注首旅酒店华住集团3旅游重点关注宋城演艺中青旅丽江股份天目湖建议关注众信旅游岭南控股长白山桂林旅游复星旅游文化4航空机场重点关注春秋航空美兰空港上海机场中国国航7风险提示宏观因素带动消费情绪下降目前宏观经济表现偏弱为消费复苏带来一定阻碍疫情大面积反复严重阻碍出行需求疫情存在反复风险导致区域出行受阻严重影响行业经营业绩通胀上行风险若通货膨胀继续上行影响居民购买力TableIntroduction请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17研究团队简介刘嘉仁社零美护首席分析师曾供职于第一金证券凯基证券兴业证券2016年加入兴业证券社会服务团队2019年担任社会服务首席分析师2020年接管商零售团队2021年任现代服务业研究中心总经理2022年加入信达证券任研究开发中心副总经理2021年获新财富批零与社服第2名水晶球社服第1名零售第1名新浪财经金麒麟最佳分析师美第1名零售第2名社服第3名上证报最佳分析师批零社服第3名2022年获新浪财经金麒麟最佳分析师美第2名社服第2名零售第2名美行业白金分析师王越美护社服高级分析师上海交通大学金学硕士南京大学经济学学士2018年7月研究生毕业后加入兴业证券社会服务小组2022年11月加入信达新消费团队主要覆盖化妆品美社会服务行业周子莘美护分析师南京大学经济学硕士华中科技大学经济学学士曾任兴业证券社会服务行业美护分析师2022年11月加入信达新消费团队主要覆盖化妆品美涂佳妮社服零售分析师新加坡南洋理工大学金硕士中国科学技术大学工学学士曾任兴业证券社服零售行业分析师2022年11月加入信达新消费团队主要覆盖免税眼视光隐形正畸宠物零售等行业李汶静伊利诺伊大学香槟分校理学硕士西南财经大学经济学学士2022年11月加入信达新消费团队主要覆盖化妆品美机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华北区销售张斓夕18810718214zhanglanxicindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingc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