引言：全球经济复苏乏力，技术周期驱动“绿色化、数智化”新场景革命、政策密集指向技术发展，撬动新动能。新技术层出不穷，我们通过“有效供需”识别“有效技术”，从技术成熟度、驱动力、突围展望三大视角全景对比，遴选优质新兴技术。
　　第一步，识别“有效”新兴技术：当前新兴技术主要呈现三重导向（绿色化/智能化/自主可控），本质是形成有效供需，设置三维“有效技术”识别框架：（1）维度一：新功能，技术迭代构成供给端升级创新→带来新需求（原有产品的功能深化）；（2）维度二：新产品，新技术路径诞生新供给→催化新需求（创造新产品→市场认可→培育新需求）；（3）维度三：新业态，新应用场景驱动新需求→催生新供给（如数字赋能、无人驾驶等新场景）。最终筛选出“5大领域+15个新兴产业+33个细分领域”共计54项有效技术。
　　第二步，三视角全景对比有效技术：（1）视角一：技术成熟度。一是判断何时成熟（“<2年”/“2-5年”/“5-10年”/“>10年”）；二是衡量新技术产品何时迎来量产元年（开启商业化）；三是衡量新技术相对同领域传统技术或其他新技术有何优势、是否能够解决行业痛点。（2）视角二：技术驱动力。一是政策支持，包括“卡脖子”领域、“双碳”领域、战略性新兴产业、二十大报告提及的产业扶持方向相关技术；二是判断新技术演进的速度，能否实现持续、快速突破；三是判断新技术新产品是否处于较优的供需结构中（供给短缺/国产化率低）。（3）视角三：技术突围展望。一方面，衡量新技术对传统技术的替代程度（完全或逐步取代/并行发展）；另一方面，衡量多项新技术路径的突围排序（单项新技术成功突围/多项新技术并行发展）。
　　第三步，构建新兴技术打分体系：首先设置打分指标，主要指标为技术成熟度（成熟时间/产业化进程/技术优势）和技术驱动力（政策加持/技术突破/供需结构），辅助指标是技术突围展望（单项突围/多项突围）。最终筛选出五星技术（盐湖提锂、复合铜箔、一体化压铸、全钒液流电池、钠离子电池、高压级联式储能系统、碳化硅、碳纤维）和四星技术（电池热管理、L3级自动驾驶、车规SoC芯片、HJT电池、温控设备、EDR、VR/AR/MR、EDA、高端钛合金、高温合金）。
　　风险提示：宏观经济下行压力超预期；全球疫情仍存在反复的风险；全球经济修复可能不及预期；全球/中国通胀高位流动性可能边际收紧；中美贸易/金融领域的关系仍有不确定性。本报告仅从主题投资策略角度提示相关标的投资机会，并不能代替广发证券研发中心相关行业研究团队的观点。
　　

研究报告全文：TablePage投资策略专题报告2023年2月9日证券研究报告TableTitle新兴技术全景图鉴谁主沉浮新技术藏宝图系列一TableSummary报告摘要分析师TableAuthor戴康引言全球经济复苏乏力技术周期驱动绿色化数智化新场景革SAC执证号S0260517120004命政策密集指向技术发展撬动新动能新技术层出不穷我们通过SFCCENoBOA313有效供需识别有效技术从技术成熟度驱动力突围展望三021-38003560大视角全景对比遴选优质新兴技术daikanggfcomcn第一步识别有效新兴技术当前新兴技术主要呈现三重导向绿分析师倪赓SAC执证号S0260519070001色化智能化自主可控本质是形成有效供需设置三维有效技术识别框架1维度一新功能技术迭代构成供给端升级创新带来021-38003561新需求原有产品的功能深化2维度二新产品新技术路径诞nigenggfcomcn生新供给催化新需求创造新产品市场认可培育新需求3请注意倪赓并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动维度三新业态新应用场景驱动新需求催生新供给如数字赋能无人驾驶等新场景最终筛选出5大领域15个新兴产业33个细TableDocReport探秘国央企估值重塑中国特色估值体系猜想分领域共计54项有效技术系列三第二步三视角全景对比有效技术1视角一技术成熟度一是判断何时成熟2年2-5年5-10年10年二是衡量新技术产品何时迎来量产元年开启商业化三是衡量新技术相对同领域传统技术或其他新技术有何优势是否能够解决行业痛点2视角二技术驱动力一是政策支持包括卡脖子领域双碳领域战略性新兴产业二十大报告提及的产业扶持方向相关技术二是判断新技术演进的速度能否实现持续快速突破三是判断新技术新产品是否处于较优的供需结构中供给短缺国产化率低3视角三技术突围展望一方面衡量新技术对传统技术的替代程度完全或逐步取代并行发展另一方面衡量多项新技术路径的突围排序单项新技术成功突围多项新技术并行发展第三步构建新兴技术打分体系首先设置打分指标主要指标为技术成熟度成熟时间产业化进程技术优势和技术驱动力政策加持技术突破供需结构辅助指标是技术突围展望单项突围多项突围最终筛选出五星技术盐湖提锂复合铜箔一体化压铸全钒液流电池钠离子电池高压级联式储能系统碳化硅碳纤维和四星技术电池热管理L3级自动驾驶车规SoC芯片HJT电池温控设备EDRVRARMREDA高端钛合金高温合金风险提示宏观经济下行压力超预期全球疫情仍存在反复的风险全球经济修复可能不及预期全球中国通胀高位流动性可能边际收紧中美贸易金融领域的关系仍有不确定性本报告仅从主题投资策略角度提示相关标的投资机会并不能代替广发证券研发中心相关行业研究团队的观点识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明118TablePageText投资策略专题报告目录索引一第一步识别有效新兴技术4一背景新技术周期启航撬动新动能4二技术识别三维有效技术识别框架5三技术筛选精选5领域15新兴产业有效技术7二第二步新兴技术三视角全景对比9一技术成熟度成熟时间产业化进程技术优势9二技术驱动力政策加持技术突破供需结构10三技术突围展望传统替代多路径突围12三第三步构建新兴技术打分体系14四第四步精选有效技术股票池16四风险提示16识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明218TablePageText投资策略专题报告图表索引图12022年Gartner新兴技术成熟度曲线4图2三维有效技术识别框架示意图5图3新能源汽车芯片用量提高6图4不同类型汽车单车半导体价值量对比6图5半导体设备国产化水平6图6新能源汽车销量及渗透率6图7锂钠离子电池技术成熟度曲线9图82022年Gartner人工智能技术成熟度曲线9图9中国全钒液流电池新增装机容量预测趋势图10图102019-2021年中国桌面端操作系统市场份额10图11锂电VS钠电材料价格10图122021年全球钒储量分布情况10图13各国半导体产业研发税收优惠比例11图14电池热管理技术专利的地域分布情况11图15全球各区域石墨炔专利申请人国别分布11图16新技术路径突破光伏电池效率极限13表1工信部指导下的节能与新能源汽车能耗总目标7表215新兴产业33细分行业共计54项有效技术一览7表3我国规划三批风光大基地建设11表4近期我国盐湖提锂项目进展12表5电池热管理5种方式优劣对比13表6有效技术打分结果一览14表7精选有效技术股票池16识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明318TablePageText投资策略专题报告一第一步识别有效新兴技术一背景新技术周期启航撬动新动能在世纪疫情逆全球化危机影响下全球经济面临复苏乏力的挑战而新技术周期启航驱动绿色化数智化等新场景革命从供给端拉动新需求成为经济复苏新引擎当前新兴技术主要呈现三重导向第一双碳目标引领绿色化转型技术新能源领域依靠新兴技术发展新业态催生新需求以及实现更高性能的技术迭代如1动力电池中的复合铜箔具有高能量密度安全性低成本轻量化的优势2储能中的温控设备符合低PUE值目标政策对数据中心温控设备能耗水平的要求第二以数字经济为核心导向的第四次工业革命开启智能化篇章数字经济呈现三大产业趋势1数字化技术带来的沉浸式体验如VRAR元宇宙NFT数字孪生技术2智能化技术带来的自动化提速如AI自动驾驶机器学习技术3数智化带来的业务优化如云数据存储网络安全架构技术根据Gartner公布的技术成熟度曲线1AI技术在自动驾驶汽车上的应用即将进入稳步爬升期2VRAR已在生产成熟期设备出现量产稳步爬升期元宇宙处于技术萌芽中期3网络安全架构处于技术萌芽初期第三自主可控战略升级以卡脖子领域为首的高端制造技术亟待突破如1信创产业链CPU操作系统服务器2半导体光刻胶光刻机薄膜沉积设备EDA3医药生物环状RNA合成生物微球图12022年Gartner新兴技术成熟度曲线数据来源清华大学互联网产业研究院广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明418TablePageText投资策略专题报告二技术识别三维有效技术识别框架众多新兴技术目不暇接但并非所有新兴技术都有潜力突破泡沫期实现产业化更多技术可能在泡沫破裂低谷期永远地沉寂下去甄别一项新兴技术是否为有效技术的关键在于是否能产生有效供需基于此设置三维有效技术识别框架从新供给和新需求两端遴选有效技术图2三维有效技术识别框架示意图数据来源广发证券发展研究中心1维度一新功能技术迭代构成供给端升级创新带来新需求随着技术的进一步迭代原有产品的功能深化供给端升级带动新的有效需求如1汽车智能化技术迭代从L1级自动驾驶技术向L5级自动驾驶技术演进升级过程中带来单车芯片用量单车半导体价值量提高2智能座舱显示技术迭代HUDW-HUDAR-HUD带动用户提高对驾驶舱实景显示的需求3毫米波雷达4D毫米波雷达带动用户提高对扩大感知范围的需求识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明518TablePageText投资策略专题报告图3新能源汽车芯片用量提高图4不同类型汽车单车半导体价值量对比数据来源中关村新型电池技术创新联盟官网广发证券发展数据来源国际电子商情广发证券发展研究中心研究中心2维度二新产品新技术路径诞生新供给催化新需求技术研发中诞生了新产品且该产品受到市场认可从而培育出了新的需求如1新能源汽车在2014年即出现销量但渗透率一直低于5直到2021年受到市场广泛认可渗透率大幅提升到192半导体设备长期依赖进口经过漫长技术研发诞生国产设备进一步催化国产替代需求图5半导体设备国产化水平图6新能源汽车销量及渗透率数据来源中国电子专用设备工业协会SEMI广发证券发展数据来源Wind广发证券发展研究中心研究中心3维度三新业态新应用场景驱动新需求催生新供给新应用场景带来的新业态形成了新需求从而催生出新供给如1能耗双控背景下节能与新能源汽车控制能耗目标产生降低耗能的需求催生出轻量化第三代半导体碳化硅器件等利于新能源汽车降低能耗的新供给2电化学储能大型储能趋势下诞生了控制储能电池温度的新需求催生出控温设备这一新供给识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明618TablePageText投资策略专题报告表1工信部指导下的节能与新能源汽车能耗总目标节能与新能源汽车技术路线20能耗总目标分类时间2025年2030年2035年乘用车含新能源46L100km32L100km20L100km货车油耗下降8货车油耗下降10货车油耗下降15商用车较2019年客车油耗下降10客车油耗下降15客车油耗下降20传统燃油车56L100km48L100km40L100km混动车不含PHEV占比50占比75占比100占传统燃油车比例数据来源工信部指导中国汽车工程学会组织编制节能与新能源汽车技术路线20广发证券发展研究中心三技术筛选精选5领域15新兴产业有效技术基于三维有效技术识别框架对5大领域15个新兴产业33个细分行业进行有效技术的筛选最终筛选出54项有效技术表215新兴产业33细分行业共计54项有效技术一览新兴产业细分领域技术名新兴产业细分领域技术名动力电池氢燃料电池基础软件操作系统盐湖提锂CPU信创基础硬件新能源汽车锂电材料复合铜箔服务器石墨炔网络安全EDR热管理电池热管理5G5G毫米波通信L3级自动驾驶数字经济量子技术量子通信整车L4级自动驾驶硬件VRARMR汽车轻量化一体化压铸生成式AIChatGPT芯片车规SoC芯片元宇宙智能合约智能汽车智能座舱AR-HUD区块链Web304D毫米波雷达NFT感知方案激光雷达碳化硅SiC半导体制造材料CMS摄像头光刻胶车联网C-V2X光刻设备半导体钙钛矿电池半导体设备清洗设备光伏光伏电池HJT电池薄膜沉积设备TOPCon电池半导体设计EDA高端制造风电叶片碳纤维主梁拉挤工艺碳纤维电力氢能绿色制氢绿色制氢航空航天高端钛合金全钒液流电池军工高温合金铁铬液流电池隐身材料储能储能电池武器装备全铁液流电池超导材料钠离子电池机器人机器人人型机器人识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明718TablePageText投资策略专题报告高压级联式储能系统柔性感知机器人储能系统温控设备制药系统AI分子发现与合成创新药电站虚拟电厂药物开发环状RNA生物医药生物材料新型生物基材料合成生物制剂新型制剂微球数据来源广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明818TablePageText投资策略专题报告二第二步新兴技术三视角全景对比一技术成熟度成熟时间产业化进程技术优势1视角一衡量新兴技术何时迎来成熟期从成熟阶段和距离成熟期时间长短两个方面来判断新兴技术何时迎来成熟期1把一项新兴技术划分为技术萌芽期期望膨胀期泡沫破裂低谷期稳步爬升复苏期和生产成熟期5个阶段如钠离子电池刚突破低谷期智能汽车即将突破低谷期2把一项新兴技术距离成熟期的时间划分为2年2-5年5-10年10年如L3级自动驾驶技术距离成熟期少于2年盐湖提锂技术距离成熟期有2-5年图7锂钠离子电池技术成熟度曲线图82022年Gartner人工智能技术成熟度曲线数据来源中国知网广发证券发展研究中心数据来源中关村互联网金融研究院广发证券发展研究中心2视角二衡量新技术产品何时迎来量产元年判断技术升级后的产品或新技术诞生的新产品何时能够完成产业化转变开启商业化进程如1军工新材料中碳纤维的产业化进程快于高端钛合金高温合金2信创产业链中EDR的产业化进程快于操作系统CPU和服务器3半导体设备中清洗设备的产业化进程快于光刻机薄膜沉积设备4储能电池中全钒液流电池产业化进程快于铁铬全铁液流电池识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明918TablePageText投资策略专题报告图9中国全钒液流电池新增装机容量预测趋势图图102019-2021年中国桌面端操作系统市场份额数据来源EVTank中商产研院广发证券发展研究中心数据来源Statcounter广发证券发展研究中心3视角三衡量新技术有何优势新技术相对同领域传统技术或其他新技术有何优势是否能够解决行业痛点如1钠离子电池相对锂电池具有成本低安全性高的优势但能量密度相对低更加适合用于大型储能电站2液流储能电池中全钒液流相对安全性更高高效能寿命长铁铬液流相对成本低应用更广全铁液流则综合前两者优势图11锂电VS钠电材料价格图122021年全球钒储量分布情况数据来源Wind鑫椤锂电广发证券发展研究中心数据来源USGS广发证券发展研究中心二技术驱动力政策加持技术突破供需结构1视角一衡量新技术是否受到产业政策支持判断新技术是否的产业政策支持方向包括1卡脖子领域相关技术如半导体制造材料和设备操作系统CPU等国产替代需求相对高的行业2双碳领域相关技术如盐湖提锂光伏电池技术等3战略性新兴产业相关技术如生物技术中的合成生物微球航空航天中的高端钛合金高温合金等4二十大报告提及的产业扶持方向如绿色发展中的绿色制氢高端制造中的柔性感知机器人等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1018TablePageText投资策略专题报告表3我国规划三批风光大基地建设图13各国半导体产业研发税收优惠比例阶段当前进度规模涉及内蒙青海甘肃等19个省第一批已全面开工份规模总计9705GW正在陆续开到2030年规划建设风光基地总装第二批工机约455亿千瓦正在推进第第三批三批项目审-查数据来源国家能源局世纪新能源网国际能源网广发证数据来源SIABCG广发证券发展研究中心券发展研究中心2视角二衡量新技术是否能够持续突破判断新技术演进的速度能否实现持续快速突破如1光伏电池转换效率持续突破隆基绿能自年以来连续次打破电池效率世界纪录风电叶片21122大型化发展叶片长度持续突破进入百米时代3VR向ARMR方向演进图14电池热管理技术专利的地域分布情况图15全球各区域石墨炔专利申请人国别分布数据来源辛明华基于专利分析的新能源汽车动力电池热管数据来源上海科学技术情报研究所广发证券发展研究中理技术发展现状分析----汽车文摘2021年第11期广发心备注统计时间截止到2022年9月28日证券发展研究中心备注统计时间截至2020年12月31日3视角三衡量新技术新产品供需结构如何判断新技术新产品是否处于较优的供需结构中如1盐湖提锂技术的需求高而供给相对短缺供需结构偏紧2TOPCon电池扩产速度相对快供需结构偏松3CPU国产化率较低国产供需仍然偏紧识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1118TablePageText投资策略专题报告表4近期我国盐湖提锂项目进展开发企业开发盐湖开发技术项目具体情况青海盐湖蓝科锂业股份有限公司察尔汗盐湖吸附法膜法产能3万吨格尔木藏格锂业有限公司察尔汗盐湖吸附法膜法萃取法产能1万吨东台吉乃尔锂资源有限公司东台吉乃尔盐湖电渗析法产能16万吨青海柴达木兴华锂盐有限公司大柴旦盐湖萃取法产能1万吨梯度耦合膜分离工艺新型锂吸五矿盐湖有限公司一里坪盐湖产能1万吨附树脂技术一期产能086万吨二期有望西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司扎布耶盐湖太阳池结晶法开启预计产能18万吨国能矿业发展有限公司结则茶卡盐湖萃取法推进中试预计产能1万吨年国能矿业发展有限公司龙木错盐湖吸附法推进中试预计产能1万吨年推进纸质采矿权证获取一期西藏阿里拉果资源有限责任公司拉果错盐湖吸附法规划产能2万吨二期规划年产5万吨西藏阿里锂源矿业开发有限公司捌仟错盐湖电化学脱嵌法正在调试国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司罗布泊干盐湖吸附法膜法正在审批和建设西藏中鑫投资有限公司班嘎错盐湖吸附法膜法正在审批和建设数据来源CHINACHIN中国科学院等广发证券发展研究中心三技术突围展望传统替代多路径突围1视角一衡量新技术对传统技术的替代程度新技术诞生后可能完全或逐步取代传统技术可能与传统技术并行发展前者催生的新供需相对更多如1新能源汽车逐步取代传统燃油汽车毫米波雷达逐步取代激光雷达2钠离子电池和锂电池并行发展风电叶片中碳纤维增强材料和玻璃纤维增强材料并行发展2视角二衡量多项新技术路径的突围排序同一领域可能诞生多项新技术最终可能仅有单项技术成功突围也可能多项技术并行发展如1车联网技术中C-V2X优于DSRC2电池热管理技术沿着风冷液冷直冷的方向升级3光伏电池技术中短期TOPCon率先量产中长期HJT钙钛矿或成为更优技术方向识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1218TablePageText投资策略专题报告表5电池热管理5种方式优劣对比图16新技术路径突破光伏电池效率极限冷却方式优点缺点体积小结构简单可靠导热系数低温度均匀性空气冷却性高控制较差优化方便导热系数较结构复杂质量大可靠液体冷却好温度均匀性较好性指数有待提升导热性好可以满足低温成本较高研究较少结热管冷却加热和高温降温双工况要构较复杂求安全性高附件少温差成本高有机相变材料导相变冷却控制较好热性差结构复杂体积大成本复合冷却冷却效率高适用范围广高数据来源许炫皓车用锂离子电池热管理研究进展----汽数据来源全国能源信息平台中国有色网等广发证券发展车文摘2022年第10期广发证券发展研究中心研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1318TablePageText投资策略专题报告三第三步构建新兴技术打分体系基于对有效技术进行技术成熟度技术驱动力技术突围展望三个角度的全景对比构建新兴技术打分体系对15个新兴产业54项新兴技术进行排序打分方式如下1主要指标一技术成熟度满分5分由成熟时间产业化进程技术优势三个项目组成三者各满分5分等权重加总得到技术成熟度总分2主要指标二技术驱动力满分5分由政策加持技术突破供需结构三个项目组成三者各满分5分等权重加总得到技术驱动力总分3辅助指标一技术突围展望包含对传统技术的替代和多项新技术路径的突围优先级两种方式筛选得到15星技术盐湖提锂复合铜箔一体化压铸全钒液流电池钠离子电池高压级联式储能系统碳化硅碳纤维24星技术电池热管理L3级自动驾驶车规SoC芯片HJT电池温控设备EDRVRARMREDA高端钛合金高温合金表6有效技术打分结果一览新兴产业细分领域技术名成熟时间产业化进程技术优势政策加持技术突破供需结构总分动力电池氢燃料电池113321盐湖提锂444245新能源锂电材料复合铜箔455335汽车石墨炔114111热管理电池热管理224435L3级自动驾驶454443整车L4级自动驾驶234442汽车轻量化一体化压铸345254芯片车规SoC芯片234145智能汽智能座舱AR-HUD223132车4D毫米波雷达224254感知方案激光雷达343244CMS摄像头334523车联网C-V2X344524钙钛矿电池225454光伏光伏电池HJT电池234454TOPCon电池453442电力碳纤维主梁拉挤风电叶片324133工艺氢能绿色制氢绿色制氢112222储能储能电池全钒液流电池444444识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1418TablePageText投资策略专题报告铁铬液流电池333434全铁液流电池113422钠离子电池344444高压级联式储能434434储能系统系统温控设备345425电站虚拟电厂123423基础软件操作系统114425CPU114425信创基础硬件服务器114415网络安全EDR3244355G5G毫米波214423数字通信量子技术量子通信113321经济硬件VRARMR244444生成式AIChatGPT223123元宇宙智能合约213222区块链Web30114213NFT113123半导体制碳化硅SiC444445造材料光刻胶214435光刻设备214435半导体设半导体清洗设备324435备薄膜沉积设备214435半导体设EDA214435高端计制造碳纤维444444航空航天高端钛合金214434军工高温合金324434隐身材料324424武器装备超导材料214333人型机器人113122机器人机器人柔性感知机器人114114AI分子发现与合制药系统113113创新药成生物药物开发环状RNA214214医药生物材新型生物合成生物334334料基材料制剂新型制剂微球214324数据来源广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1518TablePageText投资策略专题报告四第四步精选有效技术股票池表7精选有效技术股票池证券代码证券简称行业所属技术技术总分002460SZ赣锋锂业锂电材料盐湖提锂688700SH东威科技锂电材料复合铜箔002050SZ三花智控汽车热管理电池热管理300496SZ中科创达智能汽车L3级自动驾驶601689SH拓普集团轻量化一体化压铸002049SZ紫光国微汽车电子车规SoC芯片601012SH隆基绿能光伏电池HJT电池000629SZ钒钛股份储能电池全钒液流电池300750SZ宁德时代储能电池钠离子电池688663SH新风光储能系统高压级联式储能系统300274SZ阳光电源储能设备温控设备002212SZ天融信网络安全EDR002241SZ歌尔股份计算机设备VRARMR600703SH三安光电半导体制造材料碳化硅SiC688396SH华润微半导体设计EDA688295SH中复神鹰新材料碳纤维688122SH西部超导新材料高端钛合金600399SH抚顺特钢新材料高温合金数据来源Wind广发证券发展研究中心备注本报告仅从主题投资策略角度提示相关标的投资机会并不能代替广发证券研发中心相关行业研究团队的观点四风险提示宏观经济下行压力超预期国内稳增长政策落地效果仍有不及预期风险全球疫情仍存在反复的风险尤其是奥密克戎疫情带来更大的不确定性疫情变异反复可能导致全球经济修复不及预期并影响中国出口韧性全球中国通胀高位流动性可能边际收紧中美贸易金融领域的关系仍有不确定性识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1618TablePageText投资策略专题报告广发投资策略研究小组TableResearchTeam戴康CFA首席分析师中国人民大学经济学硕士12年A股策略研究经验郑恺联席首席分析师行业比较华东师范大学金融学硕士8年A股策略研究经验曹柳龙CPA资深分析师行业比较华东师范大学管理学硕士7年A股策略研究经验韦冀星资深分析师大势研判行业比较美国杜兰大学金融学硕士4年A股策略研究经验倪赓资深分析师主题策略中山大学经济学硕士4年A股策略研究经验吴迪资深分析师海外及港股策略复旦大学经济学硕士2023年加入广发证券发展研究中心李学伟高级分析师主题策略专题研究复旦大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心杨泽蓁研究员行业比较上海财经大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心侯蕾研究员主题策略复旦大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心徐嘉奇研究员行业比较伦敦国王学院硕士2022年加入广发证券发展研究中心广发证券TableIndustryInvestDescription行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableCompanyInvestDescription公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TableAddress广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦6001号太平金融大街2号月坛大厦18北路429号泰康保险李宝椿大厦29及3035楼厦31层层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体TableLegalDisclaimer声明本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监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