本期重点关注：（1）2022年全国新能源汽车保有量同比增长67.13%；（2）百度将在武汉开启规模化无人驾驶商业运营服务；（3）六部门要求发展智能光伏，提升太阳能光伏供给能力；（4）2022年风光新增装机量占全国新增装机总量的78%；（5）六部门要求提升新型储能电池供给能力；（6）六部门要求发展面向新能源的关键信息技术产品；（7）全国发热门诊量和急诊量均已达峰回落；（8）十六部门发布数据安全产业发展指导意见。
　　新能源汽车：（1）2022年全国新能源汽车保有量达1310万辆，同比增长67.13%。（2）2022年中国新能源汽车市占率达25.6%，较去年增长12.1bp。（3）2022年中国充电基础设施增量为259.3万台，其中公共充电桩增量同比上涨91.6%，随车配建私人充电桩增量同比增加225.5%。（4）锂价继续下降；人造石墨价格回落；电解液价格继续下降；隔膜价格持平。
　　智能汽车：1月11日，百度与武汉市政府签约，双方将共同开启规模化无人驾驶商业运营服务。
　　光伏：（1）1月17日，六部门发布《推动能源电子产业发展指导意见》，要求提升太阳能光伏供给能力。（2）硅料价格持续下降；硅片与组件价格小幅下降，电池片与光伏玻璃价格持平。
　　风电：（1）国家能源局：2022年风光新增装机量占全国新增装机总量的78%。（2）钢价和铁矿石价格小幅上涨。陆上风机价格小幅下降。
　　储能：六部门：提升新型储能电池供给能力。
　　半导体：（1）2022年中国集成电路进口量下降15%，为近二十年来首次下滑。（2）六部门：发展面向新能源的关键信息技术产品。（3）下游存储器价格小幅下降。
　　生物医药：（1）1月11日，口腔种植体系统集采平均降价55%。（2）全国发热门诊量和急诊量均已达峰回落。
　　数字经济：1月13日，十六部门印发《关于促进数据安全产业发展的指导意见》，提出到2025年我国数据安全产业规模力争超过1500亿元。
　　核心假设风险：宏观经济下行压力超预期，盈利环境超预期波动，海外政经环境变化，疫情反复或疫苗注射进展不达预期，中美关系超预期。
　　

研究报告全文：TablePage投资策略定期报告2023年1月19日证券研究报告TableTitle能源电子产业顶层设计出炉新兴产业景气扫描1月第3期TableSummary报告摘要分析师TableAuthor倪赓SAC执证号S0260519070001本期重点关注12022年全国新能源汽车保有量同比增长67132百度将在武汉开启规模化无人驾驶商业运营服务3六部门要021-38003561求发展智能光伏提升太阳能光伏供给能力42022年风光新增装nigenggfcomcn机量占全国新增装机总量的785六部门要求提升新型储能电池分析师戴康供给能力6六部门要求发展面向新能源的关键信息技术产品7SAC执证号S0260517120004全国发热门诊量和急诊量均已达峰回落8十六部门发布数据安全SFCCENoBOA313产业发展指导意见021-38003560新能源汽车12022年全国新能源汽车保有量达1310万辆同比daikanggfcomcn增长671322022年中国新能源汽车市占率达256较去年请注意倪赓并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动增长121bp32022年中国充电基础设施增量为2593万台其中公共充电桩增量同比上涨916随车配建私人充电桩增量同比增加TableDocReport紧缩退坡交易持续升温海外流动性改善22554锂价继续下降人造石墨价格回落电解液价格继续下海外市场及流动性跟踪1月第3期降隔膜价格持平智能汽车1月11日百度与武汉市政府签约双方将共同开启规模化无人驾驶商业运营服务光伏11月17日六部门发布推动能源电子产业发展指导意见要求提升太阳能光伏供给能力2硅料价格持续下降硅片与组件价格小幅下降电池片与光伏玻璃价格持平风电1国家能源局2022年风光新增装机量占全国新增装机总量的782钢价和铁矿石价格小幅上涨陆上风机价格小幅下降储能六部门提升新型储能电池供给能力半导体12022年中国集成电路进口量下降15为近二十年来首次下滑2六部门发展面向新能源的关键信息技术产品3下游存储器价格小幅下降生物医药11月11日口腔种植体系统集采平均降价552全国发热门诊量和急诊量均已达峰回落数字经济1月13日十六部门印发关于促进数据安全产业发展的指导意见提出到2025年我国数据安全产业规模力争超过1500亿元核心假设风险宏观经济下行压力超预期盈利环境超预期波动海外政经环境变化疫情反复或疫苗注射进展不达预期中美关系超预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明113TablePageText投资策略定期报告目录索引一本期新兴产业动态总览112-1184二新兴产业动态跟踪5一新能源汽车2022年全国新能源汽车保有量同比增长67135二智能汽车百度将在武汉开启规模化无人驾驶商业运营服务6三光伏六部门要求发展智能光伏提升太阳能光伏供给能力6四风电2022年风光新增装机量占全国新增装机总量的788五储能六部门要求提升新型储能电池供给能力9六半导体六部门要求发展面向新能源的关键信息技术产品9七生物医药全国发热门诊量和急诊量均已达峰回落10八数字经济十六部门发布数据安全产业发展指导意见10三未来新兴产业动态预览11四风险提示11识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明213TablePageText投资策略定期报告图表索引图1正极材料价格6图2负极材料价格6图3电解液价格6图4隔膜价格6图5单晶硅料价格7图6多晶硅料价格7图7硅片价格8图8电池片价格8图9组件价格8图10玻璃价格8图11风电原材料价格9图12陆上风机中标均价不含塔筒9图13存储器现货平均价10表1本期重点事件一览事件4表2未来新兴产业重点事件一览2023年11识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明313TablePageText投资策略定期报告一本期新兴产业动态总览112-118本期重点关注12022年全国新能源汽车保有量同比增长67132百度将在武汉开启规模化无人驾驶商业运营服务3六部门要求发展智能光伏提升太阳能光伏供给能力42022年风光新增装机量占全国新增装机总量的785六部门要求提升新型储能电池供给能力6六部门要求发展面向新能源的关键信息技术产品7全国发热门诊量和急诊量均已达峰回落8十六部门发布数据安全产业发展指导意见表1本期重点事件一览事件行业事件产业链跟踪评价2022年全国新能源汽车保有量达1310万辆同比增长6713锂价继续下降人造石墨价格2022年中国新能源汽车市占率达256较去年增长121bp回落电解液价格继续下降新能源汽车产销市新能源汽车隔膜价格持平场持续景气2022年中国充电基础设施增量为2593万台其中公共充电桩增量同比上涨916随车配建私人充电桩增量同比增加22551月11日百度与武汉市政府签约双方将共同开启规模化无人驾驶商业运营服持续探索国内智能智能汽车--务驾驶商业化1月17日六部门发布推动能源电子产业发展指导意见要求提升太阳能光伏硅料价格持续下降硅片与组产业链降价持续供给能力光伏件价格小幅下降电池片与光政策利好智能光伏截至2022年12月底太阳能发电装机容量约39亿千瓦同比增长281太阳伏玻璃价格持平发展能发电基建新增发电装机容量为8741万千瓦同比增长603国家能源局2022年风光新增装机量占全国新增装机总量的78钢价和铁矿石价格小幅上涨风电截至2022年12月底风电装机容量约37亿千瓦同比增长112风电基建新--陆上风机价格小幅下降增发电装机容量为3763万千瓦同比下降21政策利好未来需储能六部门提升新型储能电池供给能力--求持续增长2022年中国集成电路进口量下降15为近二十年来首次下滑半导体能源细分方半导体下游存储器价格小幅下降六部门发展面向新能源的关键信息技术产品向景气持续1月11日口腔种植体系统集采平均降价55生物医药----全国发热门诊量和急诊量均已达峰回落1月13日十六部门印发关于促进数据安全产业发展的指导意见提出到2025数字经济----年我国数据安全产业规模力争超过1500亿元数据来源中国工信产业网中国新闻网盖世汽车光明网全球半导体观察科创板日报中国政府网广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明413TablePageText投资策略定期报告二新兴产业动态跟踪一新能源汽车2022年全国新能源汽车保有量同比增长67131月11日公安部发布最新数据2022年全国新能源汽车保有量达1310万辆同比增长6713其中纯电动汽车保有量1045万辆占新能源汽车总量的79782022年全国新注册登记新能源汽车535万辆占新注册登记汽车总量的2305与上年相比增加240万辆增长8148来源中国工信产业网2022年中国新能源汽车市占率达256较去年增长121bp1月12日中汽协在月度信息发布会上表示2022年新能源汽车产销分别为7058万辆和6887万辆同比分别增长969和934产销已连续8年位居全球第一市场占有率达到256高于2021年121个百分点来源中国新闻网近日特斯拉实施全球降价最高降幅超20据中国新闻网引外媒报道特斯拉在北美欧洲亚洲澳洲多个市场均实行了大幅降价美国市场上高性能版Model3降价14至54万美元ModelY长续航版降幅近20至53万美元德国市场上不同车型降价幅度在1-17不等来源中国新闻网2022年中国充电基础设施增量为2593万台其中公共充电桩增量同比上涨916随车配建私人充电桩增量同比增加22552022年12月全国充电总电量约214亿度较上月增加15亿度同比增长828环比增长762022年1到12月全国充电总电量为2132亿度来源中国新闻网产业链数据跟踪正极材料中锂价下降硫价持平根据鑫椤锂电百川盈孚数据截至1月13日电池级碳酸锂价为4900万元吨周环比下降161电池级氢氧化锂价格为5030万元吨周环比下降290硫酸钴205价格维持470万元吨电池级硫酸镍价格维持380万元吨负极材料中人造石墨价格下降根据鑫椤锂电百川盈孚数据截至1月13日天然石墨负极高端价格维持61万元吨天然石墨负极中端价格周环比下降392至49万元吨人造石墨负极高端价格为62万元吨周环比下降677人造石墨负极中端为455万元吨周环比下降900识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明513TablePageText投资策略定期报告图1正极材料价格图2负极材料价格数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心电解液价格继续下降隔膜价格持平根据鑫椤锂电百川盈孚数据截至1月13日六氟磷酸锂国产价格下降至2225万元吨周环比下降1777m湿法基膜价格维持190万元吨9m湿法基膜价格维持145万元吨16m干法基膜价格维持075万元吨水系7m2m湿法涂覆隔膜价格维持245万元吨水系9m3m湿法涂覆隔膜价格维持215万元吨图3电解液价格图4隔膜价格数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源鑫椤锂电百川盈孚广发证券发展研究中心二智能汽车百度将在武汉开启规模化无人驾驶商业运营服务1月11日百度与武汉市政府签约双方将共同开启规模化无人驾驶商业运营服务目前百度旗下自动驾驶出行服务平台萝卜快跑已在武汉开展全无人商业化运营运营面积超130平方公里伴随政策开放新增车辆也在陆续投放中全无人车队规模即将超过100台百度将会在武汉实现全域全无人商业化运营来源盖世汽车三光伏六部门要求发展智能光伏提升太阳能光伏供给能力1月17日国家统计局发布12月能源生产情况太阳能发电增长32增速比上月加快32个百分点来源国家统计局识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明613TablePageText投资策略定期报告截至2022年12月底太阳能发电装机容量约39亿千瓦同比增长281太阳能发电基建新增发电装机容量为8741万千瓦同比增长603来源国家能源局1月17日六部门发布推动能源电子产业发展指导意见要求提升太阳能光伏供给能力要加快智能光伏创新突破发展高纯硅料大尺寸硅片技术支持高效低成本晶硅电池生产推动N型高效电池柔性薄膜电池钙钛矿及叠层电池等先进技术的研发应用提升规模化量产能力鼓励开发先进适用的智能光伏组件发展智能逆变器控制器汇流箱跟踪系统等关键部件来源光明网产业链数据跟踪硅料价格持续下降根据EnergyTrend数据截至1月11日单晶用料价格为140元kg周环比下降2000根据PVinfolink数据截至1月11日多晶硅-致密料价格为168元kg周环比下降1185图5单晶硅料价格图6多晶硅料价格数据来源EnergyTrend广发证券发展研究中心数据来源PVinfolink广发证券发展研究中心硅片与组件价格小幅下降电池片与光伏玻璃价格持平根据EnergyTrend数据截至1月11日多晶硅片价格为0215美元片周环比上涨142M10单晶硅片价格下降至36元片周环比下降526G12单晶硅片价格下降至48元片周环比下降400M10单晶PERC电池片价格维持08元WG12单晶PERC电池片维持08元W182mm单晶单面PERC组件价格为176元W周环比下降276210mm单晶单面PERC组件价格为176元W周环比下降330光伏玻璃20mm镀膜价格维持195元平方米光伏玻璃32mm镀膜价格维持265元平方米识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明713TablePageText投资策略定期报告图7硅片价格图8电池片价格数据来源EnergyTrendWind广发证券发展研究中心数据来源EnergyTrend广发证券发展研究中心图9组件价格图10玻璃价格数据来源EnergyTrend广发证券发展研究中心数据来源EnergyTrend广发证券发展研究中心四风电2022年风光新增装机量占全国新增装机总量的78国家能源局2022年风光新增装机量占全国新增装机总量的781月13日国家能源局在能源保供发布会上表示2022年风光新增装机在12亿千瓦以上占全国新增装机的78已成为我国新增装机的主体2022年新增风光电量占全国新增发电量55以上风光发电已成为我国新增发电量的主体2022年全国大部分地区风光发电平均出力约占平均用电负荷15最高可达40风光发电保供作用越来越明显来源光明网1月17日国家统计局发布12月能源生产情况风电增长154增速比上月加快97个百分点来源国家统计局截至2022年12月底风电装机容量约37亿千瓦同比增长112风电基建新增发电装机容量为3763万千瓦同比下降21来源国家能源局产业链数据跟踪钢价和铁矿石价格小幅上涨根据Wind数据截至1月16日螺纹钢期货结算价周环比上涨029至4112元吨铁矿石期货结算价周环比上涨115至8325元吨陆上风机价格小幅下降截至1月13日陆上风机中标均价不含塔筒较上期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明813TablePageText投资策略定期报告环比下降068至1825元KW图11风电原材料价格图12陆上风机中标均价不含塔筒数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源国际能源网广发证券发展研究中心五储能六部门要求提升新型储能电池供给能力六部门提升新型储能电池供给能力推动能源电子产业发展的指导意见指出要加强新型储能电池产业化技术攻关推进先进储能技术及产品规模化应用研究突破超长寿命高安全性电池体系大规模大容量高效储能交通工具移动储能等关键技术加快研发固态电池钠离子电池氢储能燃料电池等新型电池来源光明网六半导体六部门要求发展面向新能源的关键信息技术产品2022年中国集成电路进口量下降15为近二十年来首次下滑海关总署数据显示2022年集成电路进口量为5384亿个同比下降15进口金额为4156亿美元同比下降39据全球半导体观察引彭博社报道这是彭博自2004年开始追踪该数据以来首次出现的年度下滑来源全球半导体观察六部门发展面向新能源的关键信息技术产品推动能源电子产业发展的指导意见指出要加强面向新能源领域的关键信息技术产品开发和应用主要包括适应新能源需求的电力电子柔性电子传感物联智慧能源信息系统及有关的先进计算工业软件传输通信工业机器人等适配性技术及产品研究小型化高性能高效率高可靠的功率半导体传感类器件光电子器件等基础电子元器件及专用设备先进工艺支持特高压等新能源供给消纳体系建设来源科创板日报产业链数据跟踪下游存储器价格小幅下降根据Wind数据截至1月16日DRAMDDR34Gb512Mx81600MHz价格周环比下降263至1259美元NANDFlash64Gb8Gx8识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明913TablePageText投资策略定期报告MLC价格周环比上涨005至3881美元图13存储器现货平均价数据来源Wind广发证券发展研究中心七生物医药全国发热门诊量和急诊量均已达峰回落1月11日口腔种植体系统集采平均降价55口腔种植体系统集采在四川开标产生拟中选结果拟中选产品平均中选价格降至900余元与集采前中位采购价相比平均降幅55来源光明网1月13日默沙东新冠口服药在中国市场首发据1月10日天津市医药采购中心官网公示默沙东新冠药莫诺拉韦胶囊首发报价为1500元瓶按现行的新冠药品报销政策包括Paxlovid在内的新冠病毒感染诊疗方案中所有的治疗性药物均可临时报销至2023年3月31日来源科创板日报全国发热门诊量和急诊量均已达峰回落1月14日国家卫健委在发布会上表示全国发热门诊量于2022年12月23日达到高峰的2867万人次此后持续下降2023年1月12日回落到477万人次较峰值时数量减少833全国急诊诊疗人次在2023年1月2日达峰1526万人次后持续下降到1月12日的1092万人次较峰值时下降284急诊中新冠阳性感染者的检出率由12月22日的峰值88稳步下降到1月12日的29来源光明网八数字经济十六部门发布数据安全产业发展指导意见1月13日十六部门印发关于促进数据安全产业发展的指导意见提出到2025年我国数据安全产业规模力争超过1500亿元意见聚焦数据安全保护及相关数据资源开发利用需求提出促进数据安全产业发展的总体要求分两个阶段明确发展目标到2025年数据安全产业基础能力和综合实力明显增强到2035年数据安全产业进入繁荣成熟期来源中国政府网识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1013TablePageText投资策略定期报告三未来新兴产业动态预览表2未来新兴产业重点事件一览2023年时间事件涉及领域8-9日2023钠离子电池技术发展与产业投资高峰论坛将在上海举办来源鑫椤锂电公众号新能源汽车2月21-22日第七届中国光伏产业论坛CPIF7th将在北京举办来源国际能源网光伏23-24日第二届风电运维技改大会将在北京举办来源中国电力网风电第六届CBIC细胞生物产业大会暨第四届中国生物医药创新合作大会将于深圳举办来源2-3日生物医药生命科学行业协会公众号16-19日2023年第28届中国电子信息展暨国防电子展将在陕西举办来源北极星电力展会网电子信息国防军工2023第十五届中国国际新能源车用电池材料及机械设备展览会将在上海举办来源北极3月22-24日新能源汽车星电力展会网28-30日2023年北京光伏展将在北京举行来源北极星电力展会网光伏全球储能与新能源影响力峰会2023GEIS2023将于深圳举行来源JS影响力智讯服务公30-31日储能新能源众号第九届中国上海国际技术进出口交易会将在上海举行将增加开设绿色低碳专区风光储12-14日新能源数字经济4月展会以及数字技术专区来源新技术时代20-21日2023第十二届中国航空工业国际论坛将在西安举行来源C114通信网军工航空5月26-28日2023中国储能应用技术设备产业展览会将在北京举办来源国际能源网储能8-10日世界电池产业博览会暨第八届亚太电池展将于广州举办来源世界电池产业博览会官网储能8月18-20日2023大湾区国际新能源汽车展览会将于深圳举行来源NESVEXPO展会官网新能源汽车数据来源广发证券发展研究中心四风险提示宏观经济下行压力超预期盈利环境超预期波动海外政经环境变化疫情反复或疫苗注射进展不达预期中美关系超预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1113TablePageText投资策略定期报告广发投资策略研究小组戴康CFA首席分析师中国人民大学经济学硕士11年A股策略研究经验郑恺联席首席分析师行业比较华东师范大学金融学硕士8年A股策略研究经验曹柳龙CPA资深分析师行业比较华东师范大学管理学硕士7年A股策略研究经验韦冀星资深分析师大势研判行业比较美国杜兰大学金融学硕士4年A股策略研究经验倪赓资深分析师主题策略中山大学经济学硕士4年A股策略研究经验李学伟高级分析师主题策略专题研究复旦大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心杨泽蓁研究员行业比较上海财经大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心侯蕾研究员主题策略复旦大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心广发证券TableIndustryInvestDescription行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘内10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于对-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableCompanyInvestDescription公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TableAddress广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦6001号太平金融大街2号月坛大厦18北路429号泰康保险李宝椿大厦29及3035楼厦31层层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体TableLegalDisclaimer声明本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同依据不国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司资经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分投销广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于中国香港地区的分销本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1213TablePageText投资策略定期报告重要TableImportant声明Notices广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系因此投资者应当考虑广发证券股份有限公司系因此者应当考虑及其关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策投资者应自主存潜利益冲突而独性产生影响仅容作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效本报告署名研究人员联系人以下均简称研究人员针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容在此声明1本报告的全部分析结论研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点并不代表广发证券的立场2研究人员的部分或全部的报酬无论在过去现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论研究观点具有直接或间接的联系研究人员制作本报告的报酬标准依据研究质量客户评价工作量等多种因素确定其影响因素亦包括广发证券的整体经营收入该等经营收入部分来源于广发证券的投资银行类业务本报告仅面向经广发证券授权使用的客户特定合作机构发送不对外公开发布只有接收人才可以使用且对于接收人而言具有保密义务广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广发证券的客户在特定国家或地区传播或者发布本报告可能违反当地法律广发证券并未采取任何行动以允许于该等国家或地区传播或者分销本报告本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售请注意投资涉及风险证券价格可能会波动因此投资回报可能会有所变化过去的业绩并不保证未来的表现本报告的内容观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标财务状况和特殊需求不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险独立行使投资决策并独立承担相应风险本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠但广发证券不对其准确性完整性做出任何保证报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策如有需要应先咨询专业意见广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发证券的立场广发证券的销售人员交易员或其他专业人士可能以书面或口头形式向其客户或自营交易部门提供与本报告观点相反的市场评论或交易策略广发证券的自营交易部门亦可能会有与本报告观点不一致甚至相反的投资策略报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告广发证券或其证券研究报告业务的相关董事高级职员分析师和员工可能拥有本报告所提及证券的权益在阅读本报告时收件人应了解相关的权益披露若有本研究报告可能包括和或描述呈列期货合约价格的事实历史信息信息请注意此信息仅供用作组成我们的研究方法分析中的部分论点依据证据以支持我们对所述相关行业公司的观点的结论在任何情况下它并不明示或暗示与香港证监会第5类受规管活动就期货合约提供意见有关联或构成此活动权益披露TableInterestDisclosure1广发证券香港跟本研究报告所述公司在过去12个月内并没有任何投资银行业务的关系版权声明TableCopyright未经广发证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版复制刊登转载和引用否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1313