变革中掘金，亮点纷呈
　　新材料是指新出现的具有优异性能或特殊功能的材料，或是传统材料改进后性能明显提高或产生新功能的材料，2019年全球新材料产业产值已达2.8万亿美元。新材料产业作为我国基础性、战略性和先导性产业，2021年产业总产值已达6.4万亿元，2010-2021年年均复合增速高达23.1%，预计2022年将达到7.5万亿元，据工信部预计，2025年，我国新材料产业总产值将达到10万亿的规模，市场前景广阔。结合化工新材料市场空间、发展速度、技术壁垒、产业生命周期、国产化替代、政策支持材料自主可控等多个维度，我们看好以下几大方向。
　　半导体：自主可控下的国产化浪潮
　　2021年全球半导体市场规模达5950亿美元，未来5G及汽车电子化的发展，驱动半导体实现新的增长，预计2026年规模将达7900亿美元，年复合增速达6%。2021年全球和中国大陆半导体材料市场规模分别为643/119亿美元，相比2020年分别同比增长16.3%/21.9%。半导体产业东移，中国半导体材料成长更快；而技术壁垒高企，材料供给垄断在外资手中，国产化空间巨大。电子特气、光刻胶作为晶圆制造的关键材料，规模占比分别为13%/6%，进口依赖度极高。华特气体不断拓宽特气产品种类，彤程新材G/I线、KrF光刻胶已量产，ArF处认证中，正逐步实现替代，增长快速。
　　显示领域：终端需求拐点或现，新材料蓬勃发展
　　消费电子处于景气底部，库存见底，随着消费需求回暖，行业有望迎来转机。液晶电视平均尺寸不断提升，LCD面板出货面积保持增长。国内显示材料龙头万润股份及瑞联新材主要生产单体液晶，销售给混合液晶厂商。全球OLED材料的市场规模将由2019年的9亿美元左右快速增加至2024年的约26亿美元，年复合增速达到23.6%。万润股份、瑞联新材是全球领先的液晶单体、OLED粗单体供应商。聚酰亚胺性能超凡，是智能手机柔性显示的关键材料，国内企业逐步开始布局。光学膜产业，2021年全球OCA、MLCC、偏光片离型膜等三大高端应用领域市场空间合计达439亿元，目前主要被日韩等海外企业垄断，国产化替代空间广阔。东材科技、斯迪克正逐步实现国产化替代。
　　新能源：技术革新中挖掘机遇
　　新能源行业高速发展，化工品同步受益。相关电池材料：复合铜箔（变革产品，市场或剧增）、导电炭黑（需求起势，替代外资）、芳纶（新应用在隔膜，市场或剧增）、胶粘剂（市场大，替代空间广）、钠电池正负极材料（新需求，市场或剧增）；光伏材料：反射膜（新需求）、胶粘剂；风电材料：碳纤维（需求快增，替代外资）；氢能材料：质子交换膜（新需求，成长快）。
　　环保材料：传统领域爆发新机遇
　　相对新兴产业，化工传统应用领域也存在升级或替代契机。分子筛，尾气脱硝、空气分离、化工催化领域国产化带来广阔空间，国内主要企业有中触媒、建龙微纳等。润滑油添加剂，国内复合剂市场主要被外资及合资企业所占据，而内资企业以单剂生产为主，瑞丰新材突破复合剂市场，全球化崛起。气凝胶是世界上最轻的固体材料，也是性能最好的隔热材料，建筑建造、新能源汽车带来新的增量市场，国内企业晨光新材、泛亚微透等企业纷纷布局。吸附分离树脂，金属提取、生命医药等高端市场打开未来发展空间，蓝晓科技多领域布局，迈入快速增长期。
　　风险提示
　　1、新材料下游需求不及预期；
　　2、产业政策推进不及预期。
　　

研究报告全文：行业研究丨深度报告丨化工化工新材料TableTitle投资策略新时代自主可控大有可为丨证券研究报告丨报告要点下游新能源信息产业航空航天军工等产业如日方升传统应用领域变革日新月异材料TableSummary消费也走向高端化新材料市场空间持续扩增同时外资垄断高端材料供给国际贸易摩擦频繁材料国产化迫在眉睫国内政策驱动企业发力化工新材料迎来自主可控的新机遇有望迎来加速发展期本篇从几条主流方向包括半导体显示新能源环保材料入手从市场空间竞争格局等多个维度详述不同子行业的投资机会可谓精彩纷呈俯拾皆是TableAuthor分析师及联系人马太王明叶家宏SACS0490516100002SACS0490521030001SACS0490522060003请阅读最后评级说明和重要声明2107丨证券研究报告丨2023-02-09cjzqdt11111化工化工新材料投资策略TableTitle2新时代自主可控大行业研究丨深度报告TableRank投资评级看好丨维持有可为TableSummary2TableStockData变革中掘金亮点纷呈市场表现对比图近12个月新材料是指新出现的具有优异性能或特殊功能的材料或是传统材料改进后性能明显提高或产TableChart化工沪深300指数生新功能的材料2019年全球新材料产业产值已达28万亿美元新材料产业作为我国基础7性战略性和先导性产业2021年产业总产值已达64万亿元2010-2021年年均复合增速-3高达231预计2022年将达到75万亿元据工信部预计2025年我国新材料产业总产-14-24值将达到10万亿的规模市场前景广阔结合化工新材料市场空间发展速度技术壁垒202222022620221020232产业生命周期国产化替代政策支持材料自主可控等多个维度我们看好以下几大方向资料来源Wind半导体自主可控下的国产化浪潮2021年全球半导体市场规模达5950亿美元未来5G及汽车电子化的发展驱动半导体实现相关研究新的增长预计2026年规模将达7900亿美元年复合增速达62021年全球和中国大陆半导体材料市场规模分别为643119亿美元相比2020年分别同比增长163219半导TableReport化工行业2022年报经营前瞻冰雪消融日体产业东移中国半导体材料成长更快而技术壁垒高企材料供给垄断在外资手中国产化春暖花开时2023-02-06空间巨大电子特气光刻胶作为晶圆制造的关键材料规模占比分别为136进口依赖芳纶深度报告高性能纤维材料需求多点开度极高华特气体不断拓宽特气产品种类彤程新材GI线KrF光刻胶已量产ArF处认证花2023-01-01中正逐步实现替代增长快速氟化工深度制冷剂景气向上氟材料精彩纷显示领域终端需求拐点或现新材料蓬勃发展呈2022-12-31消费电子处于景气底部库存见底随着消费需求回暖行业有望迎来转机液晶电视平均尺寸不断提升LCD面板出货面积保持增长国内显示材料龙头万润股份及瑞联新材主要生产单体液晶销售给混合液晶厂商全球OLED材料的市场规模将由2019年的9亿美元左右快速增加至2024年的约26亿美元年复合增速达到236万润股份瑞联新材是全球领先的液晶单体OLED粗单体供应商聚酰亚胺性能超凡是智能手机柔性显示的关键材料国内企业逐步开始布局光学膜产业2021年全球OCAMLCC偏光片离型膜等三大高端应用领域市场空间合计达439亿元目前主要被日韩等海外企业垄断国产化替代空间广阔东材科技斯迪克正逐步实现国产化替代新能源技术革新中挖掘机遇新能源行业高速发展化工品同步受益相关电池材料复合铜箔变革产品市场或剧增导电炭黑需求起势替代外资芳纶新应用在隔膜市场或剧增胶粘剂市场大替代空间广钠电池正负极材料新需求市场或剧增光伏材料反射膜新需求胶粘剂风电材料碳纤维需求快增替代外资氢能材料质子交换膜新需求成长快环保材料传统领域爆发新机遇相对新兴产业化工传统应用领域也存在升级或替代契机分子筛尾气脱硝空气分离化工催化领域国产化带来广阔空间国内主要企业有中触媒建龙微纳等润滑油添加剂国内复合剂市场主要被外资及合资企业所占据而内资企业以单剂生产为主瑞丰新材突破复合剂市场全球化崛起气凝胶是世界上最轻的固体材料也是性能最好的隔热材料建筑建造新能源汽车带来新的增量市场国内企业晨光新材泛亚微透等企业纷纷布局吸附分离树脂金属提取生命医药等高端市场打开未来发展空间蓝晓科技多领域布局迈入快速增长期风险提示1新材料下游需求不及预期更多研报请访问2产业政策推进不及预期长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究深度报告目录变革中掘金亮点纷呈11半导体自主可控下的国产化浪潮14电子气体芯片制造之血液特气行业迎发展春风19光刻胶卡脖子产品原料及高端胶型逐渐突破23显示领域终端需求拐点将现新材料蓬勃发展29显示材料液晶稳步增长OLED快速发展30聚酰亚胺性能卓越薄膜为电子级主要形态42光学膜高端产品发展空间广阔53新能源技术革新中挖掘机遇61复合铜箔新一代锂电负极集流体61导电炭黑锂电池关键辅材65芳纶涂覆新一代锂电隔膜涂覆材料67光伏反射膜提升组件发电效率70胶粘剂广阔天地任遨游71钠电正负极材料迎钠电浪潮77碳纤维受益风电叶片大型化前景光明81质子交换膜氢能关键材料83环保材料传统领域爆发新机遇88分子筛催化关键材料国产化带来广阔空间88润滑油添加剂高端市场巨大企业加速替代94气凝胶明日之星欣欣向荣99吸附分离树脂多领域纵横发展空间广阔101图表目录图1全球新材料产业竞争格局2019年11图2我国新材料产业总产值及增速11图3新材料市场空间展望13图4半导体产业进入第三轮景气周期14图55G及汽车电子化趋势提升半导体在汽车物联网领域的需求14图6集成电路销售额占半导体整体80以上15图7逻辑芯片和存储芯片销售额占集成电路比例较高15图8半导体产业链15图9半导体材料在芯片制造和封装中的应用16图10全球半导体材料规模及增速16图11全球晶圆制造材料市场结构2021年16图12中国半导体材料市场规模及增速17请阅读最后评级说明和重要声明4107行业研究深度报告图13我国集成电路销售额增速远高于全球水平17图14我国半导体材料销售额占比显著提升17图15半导体材料国产化率仍然较低18图16电子特种气体为工业气体的重要分支19图17半导体晶圆制造各环节用到的特种气体及对应工艺20图18全球电子特种气体市场规模及增速20图19中国电子特种气体市场规模及增速20图202020年中国电子特种气体市场份额情况22图212020年全球电子特种气体市场份额情况22图22半导体晶圆制造各环节对应的典型国内气体企业23图23全球光刻胶行业细分产品应用占比情况24图242021年国内半导体光刻胶各型号市场份额24图252019年全球GI线光刻胶市场格局26图262019年全球KrF线光刻胶市场格局26图272021年全球ArF线光刻胶市场格局26图282021年全球全品类光刻胶市场格局26图29全球光刻胶专用化学品主要国家及企业数量个26图302020年国内半导体光刻胶市场竞争格局27图31全球智能手机出货量及增速29图32全球智能手机厂商出货量份额29图33全球PC出货量及增速30图34全球平板电脑出货量及增速30图35全球可穿戴设备出货量及增速30图36我国可穿戴设备出货量及增速30图37当前主流的平板显示技术31图38TFT-LCD电视平均尺寸不断增加31图39全球TFT-LCD面板出货面积31图40全球TFT混合液晶市场需求32图41瑞联新材液晶单体所处产业链32图42OLED显示发光结构33图43OLED显示色彩比LCD更突出33图44LCD面板构成33图45OLED面板构成33图46全球显示面板市场规模34图472019-2022年OLED面板收入分应用34图48OLED面板出货面积分应用季度数据34图49智能手机屏幕中OLED占比持续提升35图50中国5G智能手机出货量占比已经达8535图51全球折叠屏手机出货量及预测35图52OLED105代线产能将快速增加36图53大尺寸OLED电视市场规模有望增加36图54OLED面板出货面积有望快速增长36请阅读最后评级说明和重要声明5107行业研究深度报告图55OLED面板市场规模有望持续增长36图56中国OLED产能全球占比不断提升37图57国内面板厂商OLED面板产能占其总产能比重37图58全球OLED材料市场规模及预测亿美元37图59OLED发光器件结构简图38图60OLED前端材料所处产业链38图61OLED升华材料和前端合成材料侧重点不同39图62近年OLED材料全球供应格局单位百万美元40图63九目化学近年来收入规模及利润率持续提升41图64三月光电近年来营业收入不断增长且净利润有望回正41图65瑞联新材OLED材料销售收入41图66瑞联新材各类OLED材料销售单价41图67瑞联新材近年来收入及利润规模持续提升42图68近年来瑞联新材OLED材料营收增长较快42图69聚酰亚胺处于高分子材料金字塔顶端42图70聚酰亚胺的不同分类43图71聚酰亚胺材料发展历史44图72聚酰亚胺下游应用广泛44图73PI薄膜上下游产业链45图74全球PI膜材料市场规模亿美元47图75传统OLED屏幕以玻璃为封装面板材料47图76柔性OLED屏幕以柔性薄膜为封装面板材料47图77PI材料在不同类型OLED屏幕中的应用48图78柔性OLED基板工艺流程48图79传统OLED屏幕以玻璃为封装材料49图80柔性OLED屏幕以PI膜为封装材料49图81全球柔性OLED手机渗透率不断提升49图82全球PI膜基板材料市场规模49图83华为MateXs可折叠手机50图84三星GalaxyFold可折叠手机50图85三种触控基膜性能对比50图86全球可折叠OLED面板出货量百万只51图87全球CPI薄膜出货量预测万平方米51图882019年全球电子级PI膜市场份额52图89光学膜产业链54图90我国光学膜市场规模及增速54图91我国光学膜市场需求量及增速54图922011-2022年我国汽车销量及增速55图93中国汽车电子市场规模及增速55图94OCA光学胶在触摸屏中的应用55图95OCA光学胶结构分类56图96MLCC结构图57请阅读最后评级说明和重要声明6107行业研究深度报告图97偏光片结构58图98锂电铜箔是锂电负极关键材料62图99锂电铜箔趋于薄性化万吨62图100造成锂电热失控的诱因63图101复合铜箔材料在受到穿刺时产生的毛刺尺寸小63图102电解铜PET和PP价格走势63图103复合铜箔工艺流程64图1042016-2022年全球导电炭黑行业需求量及增速66图1052016-2022年中国导电炭黑行业需求量及增速66图106涂覆工艺可以改善锂电基膜的性能67图107无涂覆隔膜耐高温性能普遍不足67图108芳纶涂覆使隔膜与电池性能大幅提升68图109PVC光伏反射膜大致外观70图1102021年公司PVC光伏反射膜主要用于沙漠地区70图111双面PERC组件以一定离地高度置于水泥地与反光膜上70图112双面增益反光膜的发电量在泰州实证电站表现最为优异71图113双面组件在反光膜上单日发电情况71图114胶粘剂产业链图72图115全球胶粘剂市场销售额及增速72图116全球胶粘剂行业消费市场分布2020年72图117中国胶粘剂市场销售额及增速73图118中国胶粘剂产量及增速73图1192020年主要胶粘剂公司毛利率75图1202017年以来主要胶粘剂公司收入业绩复合增速75图121回天新材营业总收入及增速76图122回天新材归属净利润及增速76图123XRD显示硬碳无序结构较为明显79图124硬碳储钠的卡片屋结构模型79图125碳纤维生产工艺流程81图126碳纤维在风电叶片中主要应用于主梁81图127国内碳纤维需求结构2021年风电叶片已成为最大下游82图128风机机组功率持续提升叶片规格持续扩大82图129质子交换膜在燃料电池中的作用84图130质子交换膜在电解水制氢中的作用84图131全氟磺酸质子交换膜合成路线图86图1322020和2021年国内燃料电池质子交换膜占比情况86图1332021年国内PEM制氢质子交换膜占比情况86图134全球分子筛下游应用占比2020年88图135全球化工行业投资额及增速89图136全球不同地区化工投资额占比由内到外分别是201020202025年预测89图137市场监管强化推动尾气排放催化剂市场增长轻型车90图138市场监管强化推动尾气排放催化剂市场增长重型车90请阅读最后评级说明和重要声明7107行业研究深度报告图139全球移动源尾气脱销催化剂企业市场份额2018年91图140全球分子筛吸附剂市场及增速92图141全球分子筛吸附剂主要应用领域消费量2018年92图142润滑油添加剂下游应用广泛94图143润滑油添加剂行业产业链95图144全球润滑油添加剂市场规模95图145中国润滑油添加剂需求量及增速96图146主要润滑油添加剂公司全球市场份额97图147瑞丰新材营业收入增速较快99图148瑞丰新材公司业绩增长速度较快99图149气凝胶种类100图150全球二氧化硅气凝胶市场规模100图151中国气凝胶制品市场规模100图152气凝胶生产工艺101图153气凝胶行业发展痛点101图154离子交换与吸附树脂产业链102图155我国离子交换树脂产量及增速102图156我国离子交换树脂出口量及增速102图157我国离子交换树脂进口量及增速103图158我国离子交换树脂进出口平均价格103图1592018年全球色谱填料市场占有率104图160离子交换树脂在玉米淀粉糖生产中的应用105图161蓝晓科技收入及增速106图162蓝晓科技业绩及增速106表1近年来国际贸易摩擦大事件12表2十四五原材料工业发展规划重点方向12表3半导体晶圆制造各环节用到的特种气体用途及用量21表4光刻胶原材料构成23表5半导体光刻胶不同类型应用25表6国内半导体光刻胶市场情景预测25表7光刻胶原材料企业27表8国内半导体光刻胶主要生产企业进展28表9LCD显示与OLED显示技术对比33表10全球主要OLED材料供应商39表11聚酰亚胺的优良性能及特点42表12电子级PI膜特性及下游应用46表13各种不同手机盖板材料的性能表现50表14全球主要电子级PI膜厂商产品概况52表15PI薄膜不同的制备方法52表16杜邦Kapton薄膜与国内PI薄膜比较53表17国内外主要PI薄膜企业的主要产品种类对比53请阅读最后评级说明和重要声明8107行业研究深度报告表18OCA离型膜市场空间测算56表19MLCC离型膜市场空间测算57表20偏光片离型膜市场空间测算58表21东材科技在建拟建工程59表22斯迪克上市以来拟在建项目建设情况59表23传统铜箔和复合铜箔对比62表24复合集流体重量大大减少63表25全球复合铜箔市场空间64表26复合铜箔产业链相关公司64表27主流导电剂优缺点比较65表28导电炭黑不同粉末的相关参数66表29导电炭黑市场规模测算66表30锂电池涂覆材料种类介绍67表31芳纶涂覆隔膜在热稳定性浸润性电池能量密度等关键指标中领先68表32全球锂电装机带动芳纶涂覆需求测算69表33泰和新材主要产品及扩产计划69表34我国建筑用胶市场测算亿元73表35太阳能新增装机用胶市场测算73表36我国汽车用胶量测算74表37国内外头部胶粘剂企业主要覆盖领域2021年74表38国内主要胶粘剂企业产能规模75表39钠电正极材料体系及优缺点77表40钠离子电池正极材料公司相关进展78表41钠电池负极相关公司进展80表42钠电池材料市场空间测算80表43碳纤维拉伸强度拉伸膜量密度等性能均优于玻纤83表44国内碳纤维行业供需格局2021年83表45国内质子交换膜在车用燃料电池领域市场规模测算84表46国内质子交换膜在PEM制氢领域市场规模测算84表47质子交换膜类型对比85表48国外主要质子交换膜产品性能指标86表49国内质子交换膜相关企业情况87表50能源化工领域主要分子筛企业89表51全球主要分子筛企业情况91表52全球主要分子筛吸附剂生产商产能与产量2018年92表53国内分子筛上市公司业务结构92表54分子筛主要上市公司产品布局93表55润滑油在不同汽车中的应用情况96表56国内主要润滑油添加剂企业产能及介绍98表572017-2021年瑞丰新材添加剂产品市场占有率测算99表58气凝胶的属性特点及应用99表59企业气凝胶产能以及规划情况101请阅读最后评级说明和重要声明9107行业研究深度报告表602017-2024年色谱填料行业全球市场规模按分离模式亿美元103表61蓝晓科技盐湖提锂合作项目104表62吸附分离主要上市公司对比105请阅读最后评级说明和重要声明10107行业研究深度报告变革中掘金亮点纷呈新材料是指新出现的具有优异性能或特殊功能的材料或是传统材料改进后性能明显提高或产生新功能的材料2019年全球新材料产业产值已达28万亿美元并形成了三级竞争梯队第一梯队是美国日本欧洲等发达国家和地区在经济实力核心技术研发能力市场占有率等方面占据绝对优势第二梯队是韩国俄罗斯中国等国家新材料产业正处在快速发展时期第三梯队则是巴西印度等国家图1全球新材料产业竞争格局2019年资料来源前瞻产业研究院长江证券研究所我国新材料产业保持高速增长新材料产业作为我国基础性战略性和先导性产业2021年产业总产值已达64万亿元2010-2021年年均复合增速高达231预计2022年将达到75万亿元展望未来下游新能源信息产业航空航天军工等新兴产业快速崛起传统消费领域如汽车家电工业电子电器医疗等消费升级技术革新化工新材料增长的驱动力丰富多元发展势头迅猛据工信部预计2025年我国新材料产业总产值将达到10万亿的规模市场前景广阔图2我国新材料产业总产值及增速我国新材料产业总产值万亿元同比增速右123510302582061541025002010201120122013201420152016201720182019202020212025E2022E资料来源前瞻产业研究院工信部长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明11107行业研究深度报告贸易摩擦不断政策层面推动新材料快速发展全球贸易摩擦不断中美贸易摩擦美国断供华为5G芯片杜邦断供光刻胶俄乌冲突等事件层出不穷国际关系越发复杂国家越发强调产业安全突出材料自主可控为了促进新材料行业的快速发展国家与地方陆续制定相关政策以及发展规划根据2021年最新发布的十四五原材料工业发展规划基于我国工业发展当前短板和瓶颈依然突出中低端产品严重过剩与高端产品供给不足并存关键材料核心工艺技术与装备自主可控水平不高等诸多问题提出了相应的发展规划以及解决方案其中与化工新材料方向相关的领域众多从中我们可以找寻新材料的投资机遇表1近年来国际贸易摩擦大事件时间内容201876美国开始对340亿美元中国商品加征25的关税中美贸易摩擦正式启动201971日本宣布对韩国限制出口相关半导体原材料2020915美国对华为的禁令正式生效华为芯片将正式断供2022224俄乌双方爆发武装冲突资料来源政府官网长江证券研究所表2十四五原材料工业发展规划重点方向方向具体内容石化化工行业推动高选择性催化高效膜分离危险工艺本质安全等技术特种茂金属聚烯烃高端润滑油高纯超高纯化学品及工业特种气体甲烷偶联制烯烃等新产品研发推进煤炭清洁高效利用煤制化学品短流程生物基材料全产业链制备技术创新重点方向以及磷石膏低成本无害化处理及资源化利用二氧化碳捕集储存及综合利用等技术的工程化推动新型微通道反应器装备及连续流工艺危险化学品存储运输安全工业互联网和智能制造低全球变暖潜能制冷剂替代品等技术产业化应用突破重点品种围绕大飞机航空发动机集成电路信息通信生物产业和能源产业等重点应用领域攻克高温合金航空轻合金材料超高纯稀土金属及化合物高性能特种钢可降解生物材料特种涂层光刻胶靶材抛光液工业气体仿新材料创新发展工程生合成橡胶人工晶体高性能功能玻璃先进陶瓷材料特种分离膜以及高性能稀土磁性催化光功能储氢材料等一批关键材料实施技术攻关组织研发重质劣质油加工及高效转化利用大型高效节能先进煤气化二氧化碳为原料生产化工产品富氢碳低碳制造试点工程循环高炉氢能窑炉氢基直接还原等技术资料来源工信部长江证券研究所总之下游新能源信息产业航空航天军工等产业如日方升传统应用领域变革日新月异材料消费也走向高端化新材料市场空间持续扩增同时外资垄断高端材料供给国际贸易摩擦频繁材料国产化迫在眉睫国内政策驱动企业发力化工新材料迎来自主可控的新机遇有望迎来加速发展期结合化工新材料市场空间发展速度技术壁垒产业生命周期国产化替代政策支持等多个维度我们看好以下几大方向半导体领域电子气体光刻胶显示材料LCDOLEDPI材料光学膜新能源复合铜箔导电炭黑芳纶光伏反射膜胶粘剂钠电正负极材料碳纤维质子交换膜环保材料分子筛润滑油添加剂气凝胶吸附树脂新材料下游需求发展如火如荼行业迎来加速发展期存在较强的成长机会请阅读最后评级说明和重要声明12107行业研究深度报告图3新材料市场空间展望全球市场空间复合增速或增速预中国市场空间复合增速或增产业产品海外主要企业国内主要企业2021年测2021年速预测空气化工林德集团532017-华特气体雅克科技南大电子特气454亿美元1958亿元含普莱克斯法液2021光电昊华科技空大阳日酸半导体彤程新材晶瑞电材南大19亿美元半导62021-29亿元半导122021-TOK陶氏化学JSR光电华懋科技光刻光刻胶体2025体2025住友化学胶圣泉集团万润股份瑞联新材原材料万润股份瑞联新材单7793吨2019LCD材料292019-2023MerckJNC体八亿时空江苏和成年TFR混晶诚志永华混晶万润股份瑞联新材前1482021-UDCMerck段万润股份奥来德OLED材料169亿美元26亿元2025Novaled出光兴产鼎材科技阿格蕾雅终显示材料端390亿元2020SKC东丽三菱3M东材科技斯迪克双星新光学膜年德莎材恒力康辉瑞华泰国风塑业时代新聚酰亚胺245亿美元1022017-杜邦钟渊化学SKC材丹邦科技万润股份PI2022年2022宇部兴产三菱瓦斯奥来德预计2026年达到双星新材东材科技金美复合铜箔22亿元310亿元新材宝明科技2572021-Imerys卡博特日本导电炭黑28亿元黑猫股份2025电气化学芳纶锂电涂预计2025年达到04亿元杜邦帝人泰和新材覆15亿元预计2025年将达光伏反射膜海利得到200亿元预计将保持56增十四五复合增汉高富乐西卡波硅宝科技回天新材康达胶粘剂730亿美元1097亿元速速43士胶新材新能源1亿元2022预计2025年达到容百科技美联新材七彩钠电正极年738亿元化学06亿元2022预计2025年达到贝特瑞杉杉股份圣泉集钠电负极可乐丽年462亿元团元力股份692吉林碳谷光威复材中复1992021-东丽杜邦帝人三碳纤维43亿元5亿元2021-神鹰上海石化吉林化纤2025菱西格里赫氏2025中简科技预计2025-科慕戈尔陶氏东岳集团东材科技泛亚质子交换膜1亿元左右2035年国内达3M微透到百亿市场368亿美元62020-巴斯夫庄信万丰凯中触媒建龙微纳万润股分子筛2020年2028莱特UOP份国瓷材料150亿美元52019-路博润润英联雪佛瑞丰新材利安隆上海海润滑油添加剂2019年2023龙雅富顿润环保材料172022-141亿元AspenAerogel晨光新材宏柏新材泛亚气凝胶262亿美元20322020Cabot微透中国化学兴发集团17亿美元2020522020-陶氏化学日本三菱吸附分离树脂蓝晓科技争光股份年2026GE资料来源WindTECHCETSEMI前瞻产业研究院HIS华经产业研究院国风塑业增发募资说明书GGII中国胶粘剂和胶粘带工业协会中汽协Marklines中国氢能产业发展报告2020DOE上海市润滑油品行业协会共研网智研咨询长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明13107行业研究深度报告半导体自主可控下的国产化浪潮全球半导体市场仍将保持较快增长根据Gartner数据随着疫情影响的逐步消散2021年全球半导体市场规模达5950亿美元同比增长263中长期来看未来5G及汽车电子化的发展有望带动半导体行业进入新的增长期预计2026年全球半导体市场规模将达到7900亿美金维持6左右的年均复合增速图4半导体产业进入第三轮景气周期市场规模亿美元增速右轴PC移动设备IOT汽车电子AI900050800040700030600020500010400003000-102000-201000-300-40198719891990199119921994199519961997199920002001200220042005200620072009201120122014201620172019202119881993199820032008201020132015201820202022E2024E2026E2025E2023E资料来源Gartner前瞻产业研究院长江证券研究所图55G及汽车电子化趋势提升半导体在汽车物联网领域的需求资料来源ICInsights长江证券研究所逻辑芯片和存储芯片近年增长较快根据WSTS的数据全球半导体销售额由2009年的22631亿美元增加到2021年的55589亿美元年均复合增速为78其中集成电路占据最主要的市场其规模占比维持在80以上集成电路可分为逻辑芯片存储芯片微处理芯片和模拟芯片2021年逻辑芯片和存储芯片销售额分别为15484亿美元和15384亿美元占集成电路比例分别为334和332为集成电路的主要增长动力请阅读最后评级说明和重要声明14107行业研究深度报告图6集成电路销售额占半导体整体80以上图7逻辑芯片和存储芯片销售额占集成电路比例较高亿美元分立器件光电子传感器集成电路亿美元模拟芯片微处理芯片逻辑芯片存储芯片700060006000500050004000400030003000200020001000100000200920102011201220132014201520162017201820192020202120092010201120122013201420152016201720182019202020212022E2023E2022E2023E资料来源Wind全球半导体贸易统计组织长江证券研究所资料来源Wind全球半导体贸易统计组织长江证券研究所半导体材料是产业链中重要一环集成电路产业链主要包括设计制造封测三个部分而芯片制造和封测的每一个环节几乎都离不开半导体材料的应用图8半导体产业链资料来源WSTS长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明15107行业研究深度报告图9半导体材料在芯片制造和封装中的应用光刻胶及刻蚀气体清洗液反应气掩膜版显影液辅助试剂高纯试剂衬底氧化光刻胶对准晶圆前烘后烘显影坚膜刻蚀准备增层涂覆曝光利用掩膜版重复若干次芯片背面背面研化学机气相封装测试溅射掺杂去胶成品金属化磨减薄械抛光沉积有机基板焊线化学气相抛光材料抛光材料化学气相刻蚀气体靶材掺杂气引线框架沉积气体清洗剂清洗剂沉积气体高纯试剂封装树脂陶瓷封装粘晶材料制造材料封装材料资料来源CSIA新材料在线长江证券研究所全球半导体材料市场规模持续增长半导体材料包括晶圆制造材料和封装材料2021年全球半导体材料市场收入达到643亿美元同比增长163其中晶圆材料市场规模为404亿美元全球半导体封装测试材料市场规模为239亿美元晶圆制造材料包括硅片及硅片占比37掩膜版占比13电子气体占比13光刻胶及配套试剂占比13CMP抛光材料占比6工艺化学品及靶材等图10全球半导体材料规模及增速图11全球晶圆制造材料市场结构2021年晶圆制造材料亿美元封装材料亿美元硅片制造材料增速右轴封装材料增速右轴5004010电子特气3026400掩膜版20376光刻胶30010光刻胶配套试剂07200超净高纯试剂-101006溅射靶材-20抛光材料0-301313其他材料2009201020112012201320142015201620172018201920202021资料来源WindSEMI长江证券研究所资料来源SEMI长江证券研究所半导体行业东进趋势明确中国大陆晶圆厂密集投产2015年以前国内大型晶圆厂以外资为主而2015年以后内资晶圆厂大规模崛起其在中国大陆的设备投资额近几年稳中有升未来有望超过外资晶圆厂从历史数据来看本地化配套是半导体产业的长期趋势美国日本韩国中国台湾的半导体配套厂商在本地的营收占比持续高于海外内资晶圆厂的崛起有望强化本地化配套优势我国集成电路销售额从2002年的2684亿元增长到2021年的104583亿元年均复合增速为213远高于全球的732021年我国集成电路销售额依旧保持182的增长产业转移拉动材料需求我国半导体材料市场规模增长迅速2021年中国半导体材料市场规模达119亿美元同比增长222近几年大陆半导体材料需求占比显著提升请阅读最后评级说明和重要声明16107行业研究深度报告大陆半导体材料市场规模占全球的比重由2006年的6提升到2020年的18而可预见的未来国内半导体产能的增加将进一步带动本地半导体支撑业需求图12中国半导体材料市场规模及增速中国半导体材料市场规模亿美元增长率右14011950120401008030222602040102000201620172018201920202021资料来源SEMI华经产业研究院长江证券研究所图13我国集成电路销售额增速远高于全球水平图14我国半导体材料销售额占比显著提升全球集成电路销售额亿美元日本北美欧洲韩国中国台湾中国大陆其他中国集成电路销售额亿元10015000全球同比右6090中国同比右8068891010111314141616161718407010000602050500040030200-20100200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022E2023E200620082009201020112012201320142015201620172018201920202007资料来源Wind全球半导体贸易统计组织长江证券研究所资料来源WindSEMI长江证券研究所半导体材料国产化率仍然较低未来空间极大相关材料的发展与半导体制造业的发展步伐保持同一步调欧美日韩企业凭借技术优势仍占据着主要市场份额我国半导体材料高度依赖进口展望未来内资晶圆厂的崛起将带动国内半导体材料需求的提升而高对外依存度将为国内半导体材料企业提供更为广阔的发展空间从目前来看虽然各大主要品类均有国内企业涉足但整体对外依存度仍在60以上大尺寸半导体硅片光刻胶电子特气等材料更为依赖进口请阅读最后评级说明和重要声明17107行业研究深度报告图15半导体材料国产化率仍然较低资料来源中国产业信息网长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明18107行业研究深度报告电子气体芯片制造之血液特气行业迎发展春风电子特气是电子工业的关键原料属于工业气体的重要分支工业气体是现代工业的基础原材料而电子特气是工业气体中附加值较高的品种与传统工业气体的区别在于纯度更高如高纯气体或者具有特殊用途如参与化学反应是极大规模集成电路平面显示器件化合物半导体器件太阳能电池光纤等电子工业生产中不可或缺的基础和支撑性材料之一相关下游领域的快速发展将带动未来特种气体的增量需求图16电子特种气体为工业气体的重要分支资料来源金宏气体招股说明书长江证券研究所半导体特气应用于晶圆制造的各个环节狭义的电子气体特指电子半导体行业用的特种气体主要应用于前端晶圆制造中的化学气相沉积光刻刻蚀掺杂等诸多环节电子特种气体的纯度和洁净度直接影响到光电子微电子元器件的质量集成度特定技术指标和成品率并从根本上制约着电路和器件的精确性和准确性对于半导体集成电路芯片的质量和性能具有重要意义请阅读最后评级说明和重要声明19107行业研究深度报告图17半导体晶圆制造各环节用到的特种气体及对应工艺资料来源林德集团长江证券研究所电子特气需求量不断提升在半导体制造材料中占比仅次于硅片全球范围来看随着全球半导体市场规模在近几年的高增长2021年全球集成电路用电子气体的市场规模达到454亿美元市场规模较上年同比增加了84但从整体来看2017-2021年的年均复合增速稍低仅为53国内范围来看2021年我国电子气体市场规模达到了1958亿元较上年同比增加了1282017-2021年的年均复合增速达157根据SEMI的数据2021年电子气体在晶圆制造材料市场中占比达到141仅次于占比329的硅片市场规模巨大未来随着下游需求的持续增长以及国内晶圆厂加速扩产预计2023年我国电子特气市场规模将达到249亿元2021-2023年复合增速可达128图18全球电子特种气体市场规模及增速图19中国电子特种气体市场规模及增速30040全球电子特种气体市场规模亿美元增长率右轴中国电子特气市场规模亿元增长率右轴601225035105030200840256150302041002015250100100-205201420152016201720182019202020212022E2023E201720182019202020212022E2023E资料来源TECHCET长江证券研究所资料来源SEMI长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明20107