★本周市场回顾（01.31-02.03）：
　　股票市场，节后第一个交易周总体呈现上涨态势，各大指数周度分化较为明显，中小盘强于大盘。风格因子方面，本周多数风格因子均小幅震荡，唯残差波动率因子本周表现亮眼，其余栋梁、流动性、杠杆率和规模因子持续回撤。商品市场节后第一个交易周扭转节前的涨幅，各板块均收跌，其中属能化、黑色板块跌幅最为显著。风格因子方面，本周期限结构和价值因子表现较为突出，流动性、对冲压力和波动率因子小幅震荡。

研究报告全文：周度报告-FOF研究TableTitle各策略收益下滑CTA策略回撤报Ta告bl日e期Rank2023年02月08日王冬黎金融工程首席分析师本周市场回顾0131-0203从业资格号F3032817股票市场节后第一个交易周总体呈现上涨态势各大指数周投资咨询号Z0014348度分化较为明显中小盘强于大盘风格因子方面本周多数Tel8621-63325888-3975风格因子均小幅震荡唯残差波动率因子本周表现亮眼其余Emaildongliwangorientfuturescom栋梁流动性杠杆率和规模因子持续回撤商品市场节后第一个交易周扭转节前的涨幅各板块均收跌其中属能化黑色板块跌幅最为显著风格因子方面本周期限结构和价值因联系人徐凡子表现较为突出流动性对冲压力和波动率因子小幅震荡从业资格号F03107676Tel8621-63325888-3975主要策略表现及配置建议Emailfanxuorientfuturescom本周各策略收益下滑CTA策略回撤主观多头管理人涨跌参FOF半偏小盘成长风格的管理人相对优于大盘价值建议跟踪配联系人陈晓菲研置相对均衡选股能力突出的管理人量化多头策略市场成从业资格号F03107718究交量较此前显著上升整体阿尔法环境有一定改善在跟踪管Tel8621-63325888-2016理人普遍录得正超额指数增强在今年值得关注尤其是300和1000两个赛道CTA策略回撤主观CTA优于量化CTAEmailxiaofeichenorientfuturescom在跟踪量化管理人跌多涨少长周期趋势类管理人回撤显著中短周期管理人相对靠前截面策略优于趋势策略后续中短联系人李玲慧周期策略可以关注趋势策略而言建议关注多频段覆盖的管从业资格号F03107545理人此外基本面策略管理人以及主观CTA持续跟踪债券Tel8621-63325888-1585策略收益稳定可转债策略在权益带动下有所表现市场中性Emaillinghuiliorientfuturescom策略收益提升多头端阿尔法收益有所改善对冲端基差转为轻微贴水建议关注敞口控制谨慎对冲工具多元的管理人套利策略收益下滑可转债和期权套利相对表现靠前FOF组合跟踪本期20230120-20230203进取型FOF组合01基金净值从11075下降至11047区间累计收益-025区间最大回撤为036回撤控制能力较好本期清仓瑞丰汇邦三号基金随着气温回升欧洲能源危机的紧张局势得到缓解电力日耗持续下滑煤炭价格回落趋势较为明显煤炭板块由利多转为利空配置理由不再成立在配置层面可以进行减仓或清仓处理该基金截止本期对进取型FOF组合01贡献了浮盈13013974元浮动盈利率922持仓权重143重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明周度报告2023-02-08目录1一周市场表现回顾32各策略周度表现及配置建议53FOF组合跟踪1231本期表现1232仓位调整134风险提示15行业研究2期货研究报告周度报告2023-02-08图表目录图表1股票市场表现4图表2全市场股票风格因子收益本周4图表3全市场股票风格因子收益今年以来4图表4商品市场表现5图表5商品市场风格因子收益本周5图表6商品市场风格因子收益今年以来5图表7各策略表现6图表8精选策略指数表现7图表9500指增精选指数表现7图表10300指增精选指数表现7图表111000指增精选指数表现7图表12量化CTA精选指数表现7图表13市场中性精选指数表现8图表14套利精选指数表现8图表15指数增强策略管理人表现8图表16市场中性策略管理人表现9图表17量化CTA策略管理人表现10图表18套利策略管理人表现11图表19组合及持仓净值表现13图表20进取型FOF组合01持仓分布14附表1商品市场风格因子构造方式153期货研究报告周度报告2023-02-081一周市场表现回顾本周0130-0203股票市场节后第一个交易周总体呈现上涨态势各大指数周度分化较为明显中小盘强于大盘沪深300周度收益为-095弱于中小盘的148和279行业板块方面大多数板块均收涨其中汽车计算机国防军工和传媒行业涨幅最显著领涨全市场周度收益均超3银行非银金融和家用电器行业领跌全市场周度收跌超2风格因子方面本周多数风格因子均小幅震荡唯残差波动率因子本周表现亮眼其余栋梁流动性杠杆率和规模因子持续回撤贝塔因子回吐部分23年收益节后权益市场持续反弹虽然短期存在获利回吐的情况但市场修复的基本面逻辑在逐渐兑现以支持市场交易情绪的回暖长期来说整体A股的估值现处于历史地位投资者应关注于未来市场增长的预期基本面的边际修复以期带动的市场整体上涨配置而言虽现整体市场估值可观但投资者仍应密切关注政策对市场的边际效应总体而言稳中求进重点关注高景气的成长赛道图表1股票市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌沪深300-095653中证500148651中证1000279781国内上证综指-219471深圳成指097794创业板指-003949恒生指数-174752标普500指数412817海外纳斯达克指数7781559道琼斯工业指数165238资料来源Wind东证衍生品研究院数据截至20230203图表2全市场股票风格因子收益本周图表3全市场股票风格因子收益今年以来资料来源Ricequant东证衍生品研究院资料来源Ricequant东证衍生品研究院4期货研究报告周度报告2023-02-08商品市场节后第一个交易周扭转节前的涨幅各板块均收跌其中属能化黑色板块跌幅最为显著周度收益分别为-419和-299风格因子方面本周期限结构和价值因子表现较为突出流动性对冲压力和波动率因子小幅震荡23年至今所有截面因子唯期限结构的正收益较为显著其余回吐22年末的正收益品种间的强弱关系未能持续短期来看的话各地疫情已见顶节前由于政策提振预期的主导影响商品市场整体呈现放量上涨的态势然而节后第一个交易周下游复工复产有限品种仍面临累库的压力长期来看2023年在内复苏外衰退的交易主线下商品市场基本面逐渐修复各板块应呈向好态势图表4商品市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌南华综合指数-227009南华农产品指数-033-088南华能化指数-419-001南华金属指数-147-062南华有色指数-133271南华黑色指数-299104资料来源Wind东证衍生品研究院数据截至20230203图表5商品市场风格因子收益本周图表6商品市场风格因子收益今年以来资料来源Ricequant东证衍生品研究院资料来源Ricequant东证衍生品研究院2各策略周度表现及配置建议本周0130-0203除CTA策略回撤其他二级策略均录得正收益整体较前一周收益下滑股票市场上涨主观多头管理人涨跌参半偏小盘成长风格的管理人相对优于大盘价值5期货研究报告周度报告2023-02-08当前强预期弱现实的格局未变在此背景下市场或呈现震荡走势建议跟踪配置相对均衡选股能力突出的管理人长期来看成长板块仍是重点关注领域建议适时布局量化多头策略市场成交量较此前显著上升接近日均万亿水平因子方面大部分表现一般整体阿尔法环境有一定改善在跟踪管理人普遍录得正超额较上周超额提升或扭转上周超额回撤中高频换手率以及另类因子为主的管理人表现更好随着权益市场逐渐回暖指数增强在今年值得关注尤其是300和1000两个赛道拥挤度以及规模相对还处于发展状态有一定红利优势商品市场转跌CTA策略回撤主观CTA优于量化CTA在跟踪量化管理人跌多涨少长周期趋势类管理人回撤显著扭转上一周的大涨态势中短周期管理人相对靠前截面策略优于趋势策略强预期弱现实的博弈仍在持续市场震荡态势未改随着成交量的不断回升以及市场活跃度修复中短周期策略可以关注趋势策略而言建议关注多频段覆盖的管理人此外基本面策略管理人以及主观CTA持续跟踪债券策略收益稳定可转债策略在权益带动下有所表现今年可关注市场中性策略收益提升多头端阿尔法收益有所改善对冲端基差转为轻微贴水建议关注敞口控制谨慎对冲工具多元的管理人套利策略收益下滑可转债和期权套利相对表现靠前图表7各策略表现主要指数本周度涨跌上周度涨跌近一月涨跌今年以来涨跌最大回撤主观多头策略0791865955944199量化多头策略1562246916912089500指数增强1882597887882713300指数增强-02824064464423301000指数增强3042769729722336股票多空策略0731835525521995主观CTA策略-033122164164510量化CTA策略-0551080290291001纯债策略031045145145055转债交易策略096197534534709股票市场中性策略066010126126623套利策略034099240240505复合策略指数0461944724721601宏观策略指数0332125205201589资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至202302036期货研究报告周度报告2023-02-08各策略精选了一定数量的优秀管理人通过加权平均的方式拟合成了各策略精选指数周度表现如图表中所示图表8精选策略指数表现指数本周度收益上周度收益近一个月收益今年以来收益最大回撤500指增精选指数2122738658652090300指增精选指数-02919261961919361000指增精选指数305283100310032258市场中性精选指数070-023086086232量化CTA精选指数-045068-074-074508套利精选指数011009052052172资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230203图表9500指增精选指数表现图表10300指增精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230203资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230203图表111000指增精选指数表现图表12量化CTA精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230203资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至202302037期货研究报告周度报告2023-02-08图表13市场中性精选指数表现图表14套利精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230203资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230203图表15指数增强策略管理人表现500指数增强本周上周今年以超额管理人产品名称成立时间超额超额来超额回撤艮岳投资艮岳鲲鹏1号20211220286133454107水木博雅水木博雅中证500指数增强2号20210929249016115146顽岩资产顽岩中证500指数增强1号20210709163-085097146云起基金云起量化指数增强1号20210519128-142-128253蒙玺投资蒙玺祖冲之1号量化20190401092-009140016平方和平方和进取1号20180622091-034106081牟合资产牟合资产方田50号20200805084-085-031114概率投资概率500指增1号20210607055-078-028097泰铼投资泰铼金泰2号20201012045-090-088187睿凝资本睿凝乾德中证500量化指数增强20210617026-033023054无隅资产无隅鲲鹏一号20180510027-045047045量客投资量客卓宇六号20200817008-079-026079300指数增强本周上周今年以超额管理人产品名称成立时间超额超额来超额回撤佳期投资佳期北斗星一期20190417117057110064锐天投资锐天标准300指数增强1号20200305106-056-032136衍复投资衍复300指增一号20210122076-067-015101锋滔资产锋滔沪深300指数增强3号20211215072005-027104星阔投资星阔春山1号沪深300指数增强20210329071-019-0541258期货研究报告周度报告2023-02-08衍合投资衍合300指数增强1号20210607031-090-114145九坤投资九坤日享沪深300指数增强1号20170621-011-031-0270731000指数增强本周上周今年以超额管理人产品名称成立时间超额超额来超额回撤稳博投资稳博光耀1000指数增强系列3号120211117156-054096102概率投资概率1000指增1号20210526120-034068051金戈量锐量锐指数增强1000一号20201117102-027117027九坤投资九坤日享中证1000指数增强1号20180425062-040008089久期量和久期量和指数3号20171225045022120000半鞅基金半鞅中证1000指数增强1号20220706027-036-045072宽德投资宽德中证1000指数增强2号20211223027-058-085111衍复投资衍复广羽中证1000量化多头1号20210423010-054035054赫富投资赫富心享1000指数增强1号20210521001-039148039星阔投资星阔上林1号中证1000指数增强20210329-003-091-093100源晖投资源晖中证1000指数增强20211206-084-073-183183资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230203图表16市场中性策略管理人表现本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤理博基金理博红橡中性一号20220413219-049254375稳博投资稳博中睿6号20191112151-087060431概率投资概率中性1号20220223138-063049367衍盛资产衍盛量化精选一期20181031128-007230860平方和投资平方和智增1号20190903125-0670631019水木博雅水木博雅稳健1号20220218107031-150791子辰基金子辰盛丰量化对冲一号20220310101-037009270久期量和久期量和灵活对冲1号20180515088082262517量魁资产量魁东海龙王二号20190829085-008119458普赞普资本普赞普星辰大海一号20210526077094356118同温层资产同温层量化阿尔法2号20200831072-019155150睿凝资本睿凝建隆量化中性20210520072-036063388尊和资产尊和私享3号20201202068-077039439乾象投资乾象股票对冲3号20210326057-044042663时间序列时间序列多策略对冲1号20210519037-055000505玉数投资玉数涵瑞六号20190927033035093189资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至202302039期货研究报告周度报告2023-02-08图表17量化CTA策略管理人表现长周期本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤迈德瑞投资迈德瑞趋势机会3号20210416026-128-4501100珏朔资产珏朔逸群量化CTA一号201905140160004062983上国象上国象量化CTA一号20211019015092161231洛书投资洛书尊享CTA拾壹号20171116-0450810612183明得浩伦明得浩伦CTA二号20160729-109146-1281371艾方资产艾方CTA一号B20191202-174-013-4151400前海博普博普CTA趋势1号1期20200819-2363690952293宏锡基金宏锡量化CTA7号20170217-358221-2111654与取投资与取华山1号20171122-531713-2352689中周期本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤九坤投资九坤CTA专享2号20161103215-1062451551佑维投资佑维CTA平衡一号20190729102-192-050678奕睿基金奕睿CTA一期A20211223092-119-058747远澜基金远澜云杉20151104037000-0181459千象资产千象磐石1号20150824002031-118909均成资产均成CTA1号20170301-0272040882247燧石投资燧石星云15号20210428-074013-2341351德贝基金皓邦尊享CTA1号20201230-075029-132965富善投资致远臻选CTA2号20200928-100046-1961052深圳量道量道CTA精选1号20180724-108000-4182465富励业富励业浦江1号全天候20210831-111-008-1611627会世资产会世泰和CTA1号20190228-126068-2401107水木长量长量春雷1号CTA20191128-1921220001145众壹资产众壹量和乾坤一号20170428-2343644271030珺容资产珺容翔宇CTA2号20191021-301146-3342031白鹭资管白鹭量化CTA一号20181210-367276-271892短周期本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤涵德投资涵德盈冲量化CTA1号20171220196-171-118744智龙资本SPA智龙智赢一号20191031169-236-2662473深圳泽源泽源小奔一号20210518152013054103410期货研究报告周度报告2023-02-08世纪前沿世纪前沿CTA一号20210322139-023-0531185文谛资产文谛量化尊享5号20190226011-053-136841芷瀚资产芷瀚量化CTA稳健一号20180523-013051046361思勰投资思新四十七号20190729-045078-1671256蒙玺投资蒙玺纯达二期20190228-061221-114814大道投资大道麟趾20160906-132-070-2381488日内本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤鸣熙资产鸣熙夸克二号20190118028082-1351220御澜资产御澜伏尔加元创5号CTA201906280000081231370前海久盈前海久盈凯弘一号20210927-076341320910思勰投资思博量道十五号20170522-126020-192558基本面本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤华杉投资华杉致远20200319181109202482溯数投资溯数量化未来20190715048-014-025546阳泽投资阳泽泽丰另类量化1号20181105-027036-126873君拙投资君拙玉泉二号20181018-114047-2461248淳毅资产淳毅CTA量化基本面1号20210302-218010-3562458心格基金名磐辛鸽壹号商品量化20210817-2694020702292资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20230203图表18套利策略管理人表现本周上周今年以来最大管理人产品名称成立时间收益收益收益回撤锦珏投资锦珏量化对冲六号期货20210219253-008236207悬铃基金悬铃A20180202180055456920古木投资古木艳阳1号商品期权20211220057029096309君宜投资君宜共达20210816045-027090180鼎森基金鼎森汇临期权量化1号20200702043037097825放牛人放牛人3号20220304021-035-029060黑玺资产黑玺湖畔1号20190909012-012006100百奕投资百奕传家一号20200323010039069634跃威投资跃威佳成一号20200709-010010049193杉阳资产杉阳云杉量化1号20200521-018055117572起源基金起源星云进取3号20220315-156-063-163320资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至2023020311期货研究报告周度报告2023-02-083FOF组合跟踪31本期表现产品名称进取型FOF组合01产品配置日期2022年4月27日业绩基准中证FOF基金无风险收益3本期20230120-20230203进取型FOF组合01基金净值从11075下降至11047区间累计收益-025区间最大回撤为036回撤控制能力较好本期收益主要归因于量客卓宇六号基金020九坤CTA专享2号009瑞丰汇邦三号-034大虎小满2号基金-055风险主要归因于大虎小满2号基金011九坤CTA专享2号001大虎小满2号基金净值日度更新风险归因贡献程度较为显著策略层面收益主要归因于股票量化策略020股票主观-034期货量化-046风险主要归因于期货量化策略012底层产品层面智领添金汇3号基金披露了自2022年11月11日起的未披露净值因此整体净值曲线及净值数值较上期有一定程度的修正由于底层产品的净值发生变化导致各产品所占的权重和配置权重发生变化最新一期持仓中母基金共配置了5类策略投资了8只子基金其中策略配置为股票量化3652期货量化2433股票主观1430指数增强1313期货套利1172单一策略类型占比最大的为股票量化瑞丰汇邦三号基金大虎小满2号基金所占所占权重较上一期略有下降其余基金所占权重较上一周均有上升参考报告私募管理人及产品评价报告01量客投资量客卓宇六号私募管理人及产品评价报告02保银基金保银多空稳健1号热点追踪报告煤炭板块热度不减私募市场风云变幻私募FOF投研系列报告勤远产品评价报告12期货研究报告周度报告2023-02-08图表19组合及持仓净值表现资料来源东证衍生品研究院数据截止至2023020332仓位调整仓位操作清仓瑞丰汇邦三号基金配置理由回顾瑞丰汇邦三号基金自2022年初进入观察池并长期跟踪在进行基本面分析的过程中关注到煤炭板块的择时机会对瑞丰汇邦三号基金进行了评估与研究通过对宏观因素判断2022年俄乌战争能源价格居高不下带动煤炭板块持续领涨煤电虽然长期处于淘汰的落后产能之列但却一直稳定的承担了大量的能源消耗该板块龙头企业为中国神华兖矿能源陕西煤业中煤能源山西焦煤等得益于俄乌战争导致的全球能源危机申万煤炭开采近一年涨幅为6360涨幅为各版块之首目前欧洲能源危机依旧持续该板块仍处于红利期瑞丰汇邦三号重仓中国神华目前私募市场上披露的主观多头持仓信息的私募基金中重仓煤炭板块龙头企业的私募基金仅瑞丰汇邦三号一只产品有较高的配置价值调仓理由随着冬天结束气温回升欧洲能源危机的紧张局势得到缓解电力日耗持13期货研究报告周度报告2023-02-08续下滑煤炭价格回落趋势较为明显煤炭板块由利多转为利空前述配置理由不再成立在配置层面可以进行减仓或清仓处理产品贡献截止本期瑞丰汇邦三号基金对进取型FOF组合01贡献了浮盈13013974元浮动盈利率922持仓权重143存续复盘2022年4月27日首次配置瑞丰汇邦三号基金成本价为10730元2022年10月27日通过调仓再次配置瑞丰汇邦三号基金成本价08490元其中2022年4月27日配置权重12502022年10月27日再次加仓至1430此外在2022年10月瑞丰汇邦三号基金受海外能源价格影响叠加整体权益市场回撤净值出现明显下跌2022年10月27日的加仓成本较低处在净值低点后区间收益达到3268择时效果显著图表20进取型FOF组合01持仓分布资料来源东证衍生品研究院数据截止至2023020314期货研究报告周度报告2023-02-084风险提示宏观因素对各类资产有影响各策略具有周期性投资需谨慎附表1商品市场风格因子构造方式因子名称因子截面信号信号说明因子来源分别为各品种的近月和次期限结构ErbHarvey2006近2月合约收盘价2loglog表示各品种20个交易日的日均持仓Bessembinder1992De对冲压力变化量表示各品种20个交易日的总Roonetal2000成交量表示为各品种主连合约t时刻前五个ErbHarvey2006Asnesset横截面动量5交易日的累积收益al20135表示主力合约过去250个交易日的日度2Dhume2011波动率收益率的方差表示过去250个交易日2Szymanowskaetal2014的日度收益率表示各品种过去750个交易日的Asnessetal2013价值日均收盘价表示各品种t时刻的收盘Fermandez2019log价表示日成交额表示日度收益Marshalletal2012流动性1率D为过去20个交易日Szymanowskaetal2014表示过去250个交易日的日均收益偏度SkewFermandez2018Skew为运算逻辑表示近月合约的日收益表示基差动量次近月合约的日收益为回看期2取20BoonsPrado2015112个交易日11资料来源东证衍生品研究院15期货研究报告周度报告2023-02-08期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行行业研究16期货研究报告周度报告2023-02-08免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom17期货研究报告