外汇期货
　　沃勒：遏制通胀的工作“尚未完成”
　　美联储官员对于高通胀的担忧继续存在，因此限制性利率水平维持的时间将高于预期，政策给出的信号依旧是强硬，因此短期美元指数面临继续走强的趋势。
　　股指期货
　　国台办：对于恢复两岸直航航点，已经做好相关准备
　　近期处于宏观数据的真空期，短期高频数据表现不佳，但中期向好格局不变，企业盈利有望在Q2逐渐修复。我们认为今年的配置方向仍是抓两头放中间，if和im有相对优势。
　　黑色金属
　　第二期春节后工地开复工率38.4%，劳务人员到位差距大
　　本周建材累库速度并不慢，卷板明显放缓。节后钢厂开始复产，但春季需求强度并不支持供应的持续增加。土耳其地震带来一部分出口订单转移预期，钢价或有所回升，但幅度有限。
　　有色金属
　　通威股份“逆势”再建12万吨硅料产能
　　节后工业硅价格在采购低迷、库存高企情况下走出弱势行情，其中以新疆主产的通氧553#跌幅最为明显。预计接下来在需求回暖、成本支撑下，硅价跌幅有望持续缩窄。
　　能源化工
　　West Fraser Cariboo纸浆厂检修计划
　　今年加针木片不足的问题愈发突出，或将造成加针产量进一步下滑。考虑到加拿大是中国最大的漂针浆进口来源国，因此加针产量的下滑将不利于中国漂针浆进口的回升。
　　

研究报告全文：日度报告综合晨报美联储称遏制通胀尚未完成通威再建12万吨硅料产能T报ab告le日R期ank2023-02-09责任编辑王培丞从业Ta资bl格e号AnalysFe0r3093911外汇期货投资咨询号Z0017305沃勒遏制通胀的工作尚未完成Tel63325888-1610peichengwangorientfutur美联储官员对于高通胀的担忧继续存在因此限制性利率水平Email维持的时间将高于预期政策给出的信号依旧是强硬因此短escom期美元指数面临继续走强的趋势股指期货国台办对于恢复两岸直航航点已经做好相关准备近期处于宏观数据的真空期短期高频数据表现不佳但中期综向好格局不变企业盈利有望在Q2逐渐修复我们认为今年的合配置方向仍是抓两头放中间if和im有相对优势晨黑色金属报第二期春节后工地开复工率384劳务人员到位差距大本周建材累库速度并不慢卷板明显放缓节后钢厂开始复产但春季需求强度并不支持供应的持续增加土耳其地震带来一部分出口订单转移预期钢价或有所回升但幅度有限有色金属通威股份逆势再建12万吨硅料产能节后工业硅价格在采购低迷库存高企情况下走出弱势行情其中以新疆主产的通氧553跌幅最为明显预计接下来在需求回暖成本支撑下硅价跌幅有望持续缩窄能源化工WestFraserCariboo纸浆厂检修计划今年加针木片不足的问题愈发突出或将造成加针产量进一步下滑考虑到加拿大是中国最大的漂针浆进口来源国因此加针产量的下滑将不利于中国漂针浆进口的回升重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-02-09目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421贵金属黄金422黑色金属焦煤焦炭523黑色金属螺纹钢热轧卷板524有色金属铜625有色金属锌726有色金属工业硅827能源化工原油828能源化工甲醇929能源化工纸浆10210农产品豆粕10211农产品生猪11212农产品白糖122期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-091金融要闻及点评11外汇期货美元指数卡什卡利资增长太强劲无法支撑通胀回到2来源Bloomberg美联储卡什卡利关于通胀目前没有太多证据表明加息对劳动力市场有多大影响要采取更多措施但还不清楚要采取多少措施现在工资增长太强劲无法支撑通胀回到2沃勒遏制通胀的工作尚未完成来源Bloomberg美联储理事沃勒遏制通胀的工作尚未完成可能是一场长期斗争利率维持在高位的时间可能比目前一些人预期的要长薪资增长有所放缓但这还不够需要看到通胀继续放缓然后才会改变看法2022年美国贸易逆差再创新高来源Bloomberg美国商务部发布数据显示2022年美国贸易逆差额为9481亿美元这比2021年的贸易逆差额增加1030亿美元同比上升122点评我们看到美联储官员对于高通胀的担忧继续存在因此限制性利率水平维持的时间将高于预期政策给出的信号依旧是强硬因此短期美元指数面临继续走强的趋势美联储多位官员发表讲话非常明显的表露出对于高通胀的担忧普遍预计限制性政策利率水平维持的时间将高于预期我们看到此前联储官员表示政策利率顶部将高于预期限制性利率时间也将高于预期这种强硬的政策引导都是要短期内引导通胀尽快回到目标水平目前劳动力市场的过热加剧了政策制定者的担忧因此短期市场继续受到下行压力美元继续反弹投资建议短期美元继续反弹12股指期货沪深300中证500中证1000太原下调购房首付比例至20二套房40来源wind山西太原购买首套住房申请住房公积金个人贷款的首付比例为不低于购房总价的20购买第二套改善型住房申请住房公积金个人贷款的首付比例为不低于购房总价的40乘联会1月乘用车零售同比降379来源乘联会据乘联会数据1月乘用车市场零售达到1293万辆同比下降379环比下降404其中新能源乘用车零售销量达到332万辆同比下降63环比下降483乘联会秘书长强调不必受到1月份低迷数据的干扰不仅2月将迎来春节之后真正的开门红包括3月和4月也都将走出大幅增长的趋势对于新能源车集中度的进一步提升这的确是一个趋势但是由于中国市场庞大产品差异度太高所以不可能形成几家车企垄断市场的局面3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-09国台办对于恢复两岸直航航点已经做好相关准备来源中国网据中国网报道2月8日国台办新闻发言人表示后续我们会根据台胞台商需要持续推动更多两岸直航航点复航满足两岸交流交往需要需要强调的是对于恢复两岸直航航点我们已经做好相关准备没有任何限制和障碍横琴粤澳深度合作区支持创新发展财富管理等现代金融业来源wind横琴粤澳深度合作区发展促进条例公布提出支持合作区发展银行证券保险私募股权投资等金融业态支持在合作区创新发展财富管理债券市场融资租赁等现代金融业鼓励合作区营造与港澳国际接轨的金融营商环境探索构建适应合作区高水平开放的金融监管协调机制点评春节过后高频数据反映出生产修复相对较慢人流量与出行相关数据表现较好消费季节性回落近期处于宏观数据的真空期股指在当前点位出现震荡走弱态势但中期向好格局不变企业盈利修复有望在Q2逐渐修复我们认为今年的配置方向仍是抓两头放中间if和im有相对优势投资建议看多股指多头配置建议逢低加仓2商品要闻及点评21贵金属黄金美联储威廉姆斯劳动力市场非常强劲来源wind美联储威廉姆斯劳动力市场非常强劲终端利率在5-525是合理的观点加息25个基点似乎是目前的最佳选择美联储理事沃勒遏制通胀的工作尚未完成来源wind美联储理事沃勒遏制通胀的工作尚未完成可能是一场长期斗争利率维持在高位的时间可能比目前一些人预期的要长美国经济很好地适应了利率的上升美联储需要在一段时间内维持紧缩的政策立场通胀仍然相当高需要做更多的事情通胀持续上升的压力部分来自于非常紧张的劳动力市场黄金ETF持有量增加来源wind全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日增加028吨当前持仓量为9211吨点评金价震荡微涨美元指数微涨市场风险偏好下降美债收益率回落美股下跌美联储理事发表鹰派讲话强调了工资对通胀的支撑紧缩货币政策维持的时间比市场预期的长利率可能高于市场预期叠加ChatGPT概念回调美股明显下挫金价则处于震荡寻底的过程中美联储票委的讲话讲继续扰动市场等待下周美国1月通胀和零售数据基本面下行压力仍然存在对金价构成支撑4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-09投资建议短期金价走势震荡22黑色金属焦煤焦炭西北某大型钢厂招标蒙5精煤上涨来源Mysteel西北某大型钢厂招标蒙5精煤中标价到厂2028元吨招标数量6万吨全部成交较上期2月1日中标价上涨48元吨长治潞洲炼焦配煤成交价格有跌来源Mysteel长治潞洲炼焦配煤成交价格有跌原煤因煤质变化降幅明显下游焦企目前观望情绪仍存采购积极性一般瘦精煤A1085S042G38起拍1810元吨成交价1820元吨成交量15万吨对比上期高价下跌90元吨山西市场冶金焦价格暂稳运行来源Mysteel山西市场冶金焦价格暂稳运行焦钢企业博弈仍未结果市场观望情绪不减区域内焦企目前开工暂稳基本维持即产即销厂内焦炭库存低位运行同时原料煤库存经过前期消耗已降至低位本周陆续开始补库但采购相对谨慎下游方面终端市场需求低迷成材价格接连下挫且成交疲软钢厂观望情绪浓厚多维持正常按需点评焦煤现货价格涨跌互现其中煤种分化较为明显春节期间库存经过消化部分配焦煤由于下游补库出现小幅上涨同时部分低硫主焦煤和贫瘦煤价格补跌下行供应方面本周产地煤矿多已复工复产供应端增量明显前复产时间不长煤矿端库存暂未累积澳洲低挥发主焦进口仍处于溢价情况因此短期澳煤冲击有限焦炭目前利润一般因此焦化厂开工率节后未明显恢复部分仍在限产供应持稳短期来看补库需求仍有但支撑有限同时随着煤矿逐渐复工复产焦煤供应增加同时目前下游需求暂未启动因此焦煤预期弱势短期继续震荡走弱中长期来看后期将迎来金三银四行情因此整体下跌幅度不大关注需求启动情况投资建议前期下跌后部分压力释放短期震荡走势为主23黑色金属螺纹钢热轧卷板第二期春节后工地开复工率384劳务人员到位差距大来源百年建筑截至2023年2月7日正月十七全国工程项目开复工率为384较上期提升279个百分点较2022年正月十七下降126个百分点2023年元宵节后开复工情况依旧不及预期截至2023年2月7日正月十七全国工程项目劳务到位率433较上期提升286个百分点同比下降169个百分点基建项目的开复工率及劳务到位情况均好于房建市政对于房建而言资金短缺仍是主导在保交楼项目支撑下部分省份资金略好于去年但仍不足以拉动房建端开复工找钢网五大品种社会库存周环比增加10932万吨来源找钢网5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-092月8日找钢网五大品种社会库存134107万吨较上周环比增加10932万吨建筑建材高炉厂产量29715万吨增加566万吨电炉厂产量1395万吨增加1154万吨社库69183万吨增加9043万吨高炉厂厂库50967万吨增加6704万吨电炉厂厂库1360万吨增加470万吨热卷产量36250万吨增加145吨社库30963万吨增加9754万吨厂库5570万吨增加170万吨1月乘用车市场零售1241万辆同比下降41来源乘联会1月28-31日乘用车市场零售271万辆同比下降10环比上周增长224较上月同期下降39乘用车市场批发440万辆同比增长16环比上周下降457较上月同期下降25初步统计1月1-31日乘用车市场零售1241万辆同比去年下降41较上月下降43全国乘用车厂商批发1341万辆同比去年下降38较上月下降40点评本周建材累库速度依然并不慢卷板累库则明显放缓从产量看节后钢厂进入较快的复产的阶段供应明显增加目前从绝对库存水平看市场矛盾并不大但受制于资金等问题节后项目复工的力度依然不及去年农历春节后的水平预计春季需求的强度也不足以支持钢厂持续复产近期土耳其地震导致港口发运和钢厂生产都有一定影响可能形成一部分出口订单的转移卷板出口订单维持相对强劲的格局带动钢价出现反弹而国内需求仍会对上方高度形成压制投资建议近期钢价整体呈震荡格局建议关注回调低点24有色金属铜1月铜棒企业产能利用率环比降2773来源上海钢联据统计铜棒企业2023年1月整体产能利用率2381较12月的5154环比下降2773大型企业1月的产能利用率为2243较12月环比降3151月下游企业受今年春节较往年提前影响需求快速走弱叠加中途出现疫情感染干扰部分企业人手不足后期放假休市中小型企业产能利用率为2278较12月环降24751月中小企业在元旦之后新订单接单困难企业反馈市场竞争激烈下游采购商犹豫不定整体感觉消费反弹时间较短不得已提前停产放假企业少量的成品库存有价无市去库不畅1月铜管企业产量环比降1323来源上海钢联据统计国内主要地区铜管生产企业样本产量2023年1月总计1017万吨环比12月下降155万吨1月样本企业产量环比下降13231月产量下降主要受春节临近及疫情因素影响订单情况不及心理预期厂家生产积极性不高部分铜管企业停工休假所以产量大幅下降整体来看可归结为人工及需求问题秘鲁Antapaccay铜矿已恢复正常运转来源上海金属网外媒2月7日消息嘉能可Glencore旗下位于秘鲁的Antapaccay铜矿已恢复正常运营此前该铜矿因遭到秘鲁抗议者的冲击而关闭了11天嘉能可发言人表示该矿于1月20日关闭在一些抗议活动减少后于1月31日安全性上升后重启运作6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-09欧洲最大铜生产商第一季度利润下降来源上海金属网外媒2月7日消息欧洲最大的铜生产商奥鲁比斯Aurubis本周公布的季度盈利下降了约24因为尽管需求强劲能源价格高企以及通货膨胀带来额外负担截至12月底的202223财年第一季度奥鲁比斯的税前运营收益为125亿欧元低于去年同期的164亿欧元但是该公司仍然维持对全年的乐观预期认为202223年度的年度税前运营收益将达到4到5亿欧元因为公司产品的需求持续强劲该公司补充说202223年第一季度废铜和硫酸的需求不振对业绩产生了抑制作用点评秘鲁抗议冲击对矿山的影响正在逐步减弱从企业最新财报来看去年四季度海外矿山已经显示出较强的增产倾向我们预计这波扰动事件的情绪影响逐步被平抑之后国内铜精矿加工费或将逐步回升从而对冶炼产能释放起到进一步驱动作用交易维度供给相对需求阶段更强节后累库可能仍将延续短期基本面预计将限制铜价反弹但关键仍需要观察宏观预期的变化接下来美国通胀数据值得重点关注投资建议秘鲁抗议冲击对矿山的影响正在逐步减小海外扰动预期对价格支撑将边际减弱短期国内库存累积料将延续考虑到宏观预期反复铜价或继续承压运行但短期下行空间预计较为有限策略角度建议前期短线空单逢低逐步止盈25有色金属锌锌库存降至历史低位LME锌明日次日出现大幅溢价来源上海金属网伦敦金属交易所LME明日交割的锌价格较次日交割的价格出现大幅溢价原因是随着库存将至历史低位人们对LME系统的可供应性感到紧张从而引发了买盘明日买入后天卖出的锌溢价明日-次日交易tom-next上涨至每吨10美元盘中低见150美元上周四该溢价上涨至每吨12美元达到10月19日以来最高水平上海保税区锌锭库存较上周持平来源上海金属网据AlphaMetal上海海关进出口监测显示最新上海保税区锌锭库存053万吨较上周持平外贸市场流通量有限仅10吨来自日本的船货到港后直接清关进入国内2022年秘鲁矿业较上年增长035来源SMM秘鲁国家统计局INEI的数据显示2022年12月份该国矿业生产同比增长934全年累计生产同比增长035采矿业增长主要是因为铁矿石增长994铜增长192铅增长32锡增长23但是钼产量下降121银下降64金下降40锌下降20点评锌价高位回落主因宏观利多及需求预期集中交易后市场逐步回归对现实的关注当前国内处于季节性累库周期内受订单饱和度不高员工到岗率不足等因素影响今年下游企业放假普遍偏早而高利润下供应端的环比减量相对有限今年累库拐点早于此前目前来看需求端尚未出现超预期改善的迹象春节累库幅度大概率高于往年但考虑到当前国内锌锭库存绝对水平远低于历年同期同时LME库存进一步降至16万吨全球显性库存水平偏低仍将限制价格的下方空间7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-09投资建议综合而言现阶段基本面偏弱春节累库量偏高限制了价格的上行空间但当前全球显性库存水平极低以及需求预期暂无法证伪也对价格有所支撑短期沪锌主力合约运行区间为2300025000元吨26有色金属工业硅通氧低品位硅价格企稳来源SMM今日低品位硅价格基本稳定高品位硅价格向下小幅调整华东通氧553硅在16800-17300元吨441硅在17700-18000元吨421硅在18700-18900元吨春节后在库存压力下北方低品位硅出货较为积极价格表现弱势疆外大部分产区成本高位利润近无通氧553硅报价普遍高于疆内节后下游部分采购订单释放大厂出货尚可库存压力稍有缓解低价出货意愿降低对外报价试探性调涨200-300元吨左右贸易商对下游报价多以持稳为主下游铝合金用户暂以按需补库居多低品位硅价格有止跌企稳表现通威股份逆势再建12万吨硅料产能来源财联社通威股份计划于乐山市新增投资约60亿元建设年产12万吨高纯晶硅项目及相关配套设施项目计划于2023年6月底前开工建设在各方要素条件具备满足项目工程建设实际需求的前提下力争2024年内投产就近期情况看硅料价格拐点后的下行周期也已出现去年四季度至今硅料新产能陆续进入释放期据硅业协会预计今年一季度产量或超315万吨年底或达20万吨月对冲下游需求增量的压力不大后续硅料价格持续上行缺乏支撑但通威此次硅料产能扩张或是为组件产能增加后的一体化布局利用其上游成本优势增强其在组件环节的控制河北到2025年全省光伏发电装机总规模达到6000万来源河北省生态环境厅2月7日河北省生态环境厅等七部委印发河北省减污降碳协同增效实施方案方案提出推动能源绿色低碳转型到2025年力争全省光伏发电装机总规模达到6000万千瓦风电装机总规模达到4600万千瓦煤炭消费量较2020年下降10左右十五五时期煤炭消费占比持续降低点评节后工业硅价格在采购低迷库存高企情况下走出弱势行情其中以新疆主产的通氧553跌幅最为明显但随着需求缓慢复苏有机硅开工率提升多晶硅新增产能爬产为工业硅需求带来增量下游企业采购订单的释放为硅价带来利多因素从而带来硅价逐渐的止跌为稳投资建议随着需求缓慢复苏有机硅开工率提升多晶硅新增产能爬产为工业硅需求带来增量短期内硅价在基本面压制下缺乏上行动力但需求回暖成本支撑下跌幅有望持续缩窄27能源化工原油SOMO杰伊汉港口装运部分恢复来源Bloomberg8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-09伊拉克国家石油营销组织SOMO表示其在杰伊汉地区的三个石油海湾港口中有一个正在装货另外两个海湾港口仍在接受检查俄罗斯1月石油产量980-990万桶天来源Bloomberg俄罗斯副总理诺瓦克1月份俄罗斯石油产量为980-990万桶日2月份的石油产量与1月份持平EIA美国商业原油库存继续上升来源EIA美国至2月3日当周EIA原油库存2423万桶预期2457万桶前值414万桶美国至2月3日当周EIA汽油库存5008万桶预期1271万桶前值2576万桶美国至2月3日当周EIA精炼油库存2932万桶预期97万桶前值232万桶美国至2月3日当周EIA精炼厂设备利用率879预期864前值857点评油价延续反弹对中国需求恢复乐观预期支撑油价EIA最新库存数据显示累库趋势延续其中汽油库存大幅累积超过500万桶汽油国内供应低于往年同期经济边际下行压力对需求仍有伤害由于炼厂开工率偏低原油库存继续回升油价从上周低点明显反弹但进一步大幅上行潜力预计较低投资建议上行动能预计逐渐减弱28能源化工甲醇本周甲醇样本生产企业库存减少来源隆众资讯截至2023年2月8日1130中国甲醇样本生产企业库存4677万吨较上期减少204万吨跌幅417样本企业订单待发3078万吨较上期增加209万吨涨幅727本周甲醇港口库存小幅增加来源隆众资讯截至2023年2月8日中国甲醇港口库存总量在7151万吨较上周增加169万吨其中华东地区累库库存增加155万吨华南地区窄幅累库库存增加014万吨本周甲醇港口库存累库为主受前期卸货速度延迟影响周期内外轮卸货相对集中但终端需求复苏使得主流区域提货好转但仍难改江苏区域累库明显浙江区域烯烃刚需消耗船货多集中锚地当地库存缩减态势华南港口库存窄幅累库广东地区进口及内贸船只均补充供应主流库区提货较上周环比增量供应增加背景下库存窄幅累积福建地区周内暂无船只抵港下游维持刚需消耗从而表现去库山东明水甲醇提负来源金联创山东明水60万吨年甲醇装置现提负这满负荷运行日产1900元吨附近目前该企业当地出厂报价稳定2680元吨实际成交低点评昨日甲醇期价呈窄幅震荡走势跌势趋稳基差略有走强基本面方面内地至山东运费明显下调关中山西至山东套利窗口打开国内生产企业开工率处于同比低位之中预计在2月缓慢回升西北库存环比下滑同比处于较低的水平之中港口库存累积9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-09程度小于预期海外供应方面zpc和kimiya预计重启成本端来看煤价趋势下跌之下内地甲醇利润小幅回升中原乙烯MTO预计推迟开车投资建议逻辑上来看2月甲醇自身基本面矛盾不大2月进口处于缩量的之中国内供应恢复的也较为缓慢而需求端虽然处于恢复之中MTO装置在低利润下也难有集体的开车传统需求如甲醛等虽然如期复工但整体体量有限因此2月甲醇基本面处于供需缓慢回升之中但市场对于煤炭下跌的预期较为一致在此之下2月甲醇依旧难有明显的涨幅总体以震荡偏空为主而3月内地甲醇装置将步入春检除宁夏宝丰之外需要关注其他一体化装置甲醇和烯烃停车的差异以及春检的强度并且中原乙烯因其国企的成分或仍在亏损下开车因此我们对3月甲醇基本面并不悲观建议在煤炭下跌的过程中逐步介入多单29能源化工纸浆木浆日评现货小幅下跌0208来源卓创资讯今日上海期货交易所纸浆期货主力合约偏弱整理进口木浆现货市场维持稳中回落走势其中河北山东以及江浙沪地区针叶浆调整25-75元吨阔叶浆价格调整50-100元吨业者买涨不买跌心态影响下观望情绪不减2023年1月份加拿大漂白针叶浆虹鱼外盘情况来源卓创资讯据悉2023年1月份加拿大漂白针叶浆虹鱼外盘报价930美元吨2月份外盘暂未公布WestFraserCariboo纸浆厂检修计划来源卓创资讯据悉WestFraser宣布因锯木厂木片供应下降计划削减位于不列颠哥伦比亚省Quesnel的Cariboo纸浆年产能35万吨和造纸公司的业务从4月中旬开始为期一个月然后在第三季度再进行一个月点评据卓创资讯消息WestFraser宣布因锯木厂木片供应下降计划削减位于不列颠哥伦比亚省Quesnel的Cariboo纸浆年产能35万吨从4月中旬开始为期一个月然后在第三季度再进行一个月今年加针木片不足的问题愈发突出或将造成加针产量进一步下滑考虑到加拿大是中国最大的漂针浆进口来源国因此加针产量的下滑将不利于中国漂针浆进口的回升投资建议外需下降以及阔叶浆新产能投放所带来的的浆价下行趋势不会改变但供应端频发的意外对国内漂针浆进口回升明显不利这会推迟国内漂针浆价格下滑的时点同时也会限制其下跌的幅度210农产品豆粕USDA将美国2223年度期末库存上调至225亿蒲来源USDA2月供需报告中USDA将美国2223年度压榨下调期末库存上调至225亿蒲巴西产量预估维持不变为153亿蒲阿根廷产量由4550万吨下调至4100万吨中国进口量预估10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-09维持不变全球期末库存由10352亿吨下调至10203亿吨2023年1月份阿根廷豆粕出口量降至20年来最低水平来源钢联罗萨里奥谷物交易所发布的周报显示2023年1月份阿根廷豆粕出口量为106万吨远低于五年同期均值187万吨创下2002年以来的同期最低水平报告称阿根廷从2023年1月起停止实施大豆优惠美元政策遏制了农户销售大豆的步伐也影响到阿根廷大豆压榨过去一个月来美国大豆出口加速因巴西大豆收获放慢来源钢联过去一个月来美国大豆出口明显加快截至2月2日当周美国大豆出口检验数量为183万吨连续第四周远高于历史平均水平美国农业部的出口检验数据显示2023年1月份美国大豆出口检验总量为820万吨高于2022年同期的650万吨但是低于2021年1月为890万吨美国大豆出口销售情况良好因为巴西农户预售新豆步伐迟缓过去几周的降雨导致巴西收割工作推迟点评阿根廷大豆压榨量及油粕出口量下降巴西随产量前景良好但收割进度和出口进度偏慢USDA公布月度供需报告下调美国压榨需求上调期末库存至225亿蒲投资建议美豆及豆粕偏强震荡211农产品生猪现公开数据已有两家显示1月能繁母猪存栏环比为负来源钢联农产品涌益咨询近期已有两家机构公布1月能繁母猪存栏数据钢联农产品涌益咨询两家样本月度环比变动分别为-021其中规模场样本-016散户样本为-178-039前值分别为064规模场076散户-254-11其中涌益咨询样本能繁母猪数据已连续三个月为负钢联农产品综合样本规模场样本能繁母猪存栏月环比首次转负金新农1月生猪销售收入环降111来源WIND金新农公布2023年1月生猪销售简报公司2023年1月生猪销量合计501万头销售收入合计654547万元生猪销售均价1550元公斤剔除仔猪种猪影响后商品猪均价为1431元公斤生猪销量销售收入和销售均价环比变动分别为2809-1110和-2765同比变动分别为-2900-3340和1144新希望1月生猪销售收入环比降29来源WIND新希望公告公司2023年1月销售生猪12911万头环比变动-1760同比变动-012收入为2051亿元环比变动-2869同比变动2521商品猪销售均价1489元公斤环比变动-2063同比变动1401正邦科技1月生猪销售收入环比下降20来源WIND正邦科技公告公司2023年1月销售生猪5650万头环比上升1600同比下降4107销售收入535亿元环比下降1986同比下降5616商品猪扣除仔猪后销售均价1354元公斤较上月下降282311期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-09点评从区域和群体来看1月散户明显缺乏补栏动力以山东河南为代表的地区母猪淘汰量有所增加经草根调研1月母猪淘汰增量主要受区域疫病影响属于一类被动淘汰而非受养殖盈利恶化影响主动增淘故而去化的可持续性仍有待观望产能的调整依然跟随价格跟随利润近月价格跌破成本线3元公斤后若进一步跟随向下将使得行业补产信心大幅受挫此外远月的另一个关注点是需求的恢复相比节后淡季而言显然年底的旺季在疫情后周期转好对于市场来说是更有信心的防疫放开后旺季需求的弹性将更充足那么只要近月依然弱去产逻辑依然存在再结合需求端向好的预期来看我们认为反套策略将是今年生猪市场所需要重点关注的投资建议短期以观望为主212农产品白糖广西202223榨季截至2月7日已收榨糖厂6家来源泛糖科技网2月7日广西新增1家糖厂收榨当前广西202223榨季已收榨糖厂达6家同比增加4家未收榨糖厂67家产能为5415万吨日印度开始试售E20汽油来源泛糖科技网印度总理NarendraModi在2月6日举办的2023年印度能源周开幕式上宣布印度开始试售E20汽油20的乙醇汽油混合燃料根据计划印度将在11个邦的石油销售公司的84个零售店试售E20汽油印度北方邦蔗农举行抗议要求提高甘蔗价格来源泛糖科技网2月8日来自北方邦的数百名蔗农举行了抗议活动要求提高甘蔗的邦政府建议价格SAP从每吨3620卢比提高到每吨4500卢比抗议的农民还封锁了Babhnan糖厂前面的道路造成交通堵塞泰国截至1月底累计产糖55429万吨来源泛糖科技网泰国202223榨季截至1月底累计甘蔗入榨量为50634万吨同比增加19563万吨含糖分1284同比提高057产糖率为10947同比提高0536累计产糖量为55429万吨同比提高4749万吨其中白糖产量9275万吨原糖产量为44714万吨精制糖产量为144万吨点评泰国202223榨季截至1月底累计产糖量55429万吨同比提高4749万吨压榨生产形势良好本榨季泰糖产量预计将能达到1100-1200万吨可供出口量将增至近900万吨若印度不再增加出口配额则国际糖价需要通过高价来争取更多的泰国糖出口投资建议外盘坚挺短期将对国内市场形成利多支撑但国内阶段性供需形势及不低的负基差将抑制郑糖上涨空间12期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-09期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行13期货研究报告综合晨报-日度报告2023-02-09免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom14期货研究报告