集装箱运价
　　节后运输需求恢复缓慢，供需基本面偏弱，多数远洋航线市场运价下行，拖累综合指数继续下跌。本周SCFI综合指数为1006.89点，环比下跌2.2%。
　　1月美国新增非农就业人口51.7万，为2022年7月以来最大增幅，是市场预期值18.7万的近三倍。就业数据超预期，美联储加息预期再度走高。此外，欧央行2日宣布加息50个基点，并重申将维持资产负债表缩减规模，继续保持货币紧缩。外需疲软，集装箱需求前景堪忧。短期关注国内制造业复工节奏，或带动集装箱需求小幅改善。
　　供应方面，航运需求大幅下滑，头部班轮企业大幅削减运力，部分非头部企业陆续撤出主流航线，供应收缩的趋势预计将持续至一季度末。然而，拥堵持续缓解，一定程度上抵消了运力收紧的效果。关注后续运力是否会有进一步收缩的可能。
　　需求疲软，供应收缩但滞后，运价维持偏弱震荡。预计随着复工推进，集装箱出口或有小幅改善，运价或得到企稳，但反弹还需等待。

研究报告全文：航运周报20230207即期运价维持低迷东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号F03086543投资咨询号Z0016590周度点评集装箱运价节后运输需求恢复缓慢供需基本面偏弱多数远洋航线市场运价下行拖累综合指数继续下跌本周SCFI综合指数为100689点环比下跌221月美国新增非农就业人口517万为2022年7月以来最大增幅是市场预期值187万的近三倍就业数据超预期美联储加息预期再度走高此外欧央行2日宣布加息50个基点并重申将维持资产负债表缩减规模继续保持货币紧缩外需疲软集装箱需求前景堪忧短期关注国内制造业复工节奏或带动集装箱需求小幅改善供应方面航运需求大幅下滑头部班轮企业大幅削减运力部分非头部企业陆续撤出主流航线供应收缩的趋势预计将持续至一季度末然而拥堵持续缓解一定程度上抵消了运力收紧的效果关注后续运力是否会有进一步收缩的可能需求疲软供应收缩但滞后运价维持偏弱震荡预计随着复工推进集装箱出口或有小幅改善运价或得到企稳但反弹还需等待周度点评干散货运输节后干散货市场表现平淡现货指数继续下挫截至2月4日BDI指数收于621点环比下跌81创2020年6月以来的新低点其中BCI指数环比跌幅达到197BPI跌幅为108BSI环比上涨49国内复工进程缓慢干散货即期供需并未得到显著改善元宵已过国内工地陆续开工海岬型市场即期供需存在修复的空间运价跌幅或呈现放缓国内经济修复预期支撑海岬型市场远期成交继续改善FFA曲线进一步走翘但预计随着复工推进现实和预期博弈或加剧FFA市场波动巴拿马船市场并不乐观由于即期需求低迷大量空船投放到南美市场或压制一季度运价的修复远期市场悲观情绪蔓延成交略有下滑但由于市场预期今年巴西收获或创记录或对巴拿马市场形成较大支撑关注南美粮食销售进度小型船市场即期供需有所改善东南亚雨季即将进入尾声需求有所反弹加上过剩运力逐步出清带动灵便型指数小幅修复供应方面近期关注澳洲洪水和巴西雨季对港口端带来的冲击国内复工推进海岬型船即期供需有望修复运价跌势或放缓巴拿马市场受制于宽松的运力即期市场维持弱势重点关注国内经济修复和及南美粮食收获情况周内行业要闻回顾1总部位于新加坡的航运公司SeaLeadShipping海领船务已暂停其远东-美西航线服务在此之前由于货运需求大幅下降一些新加入的班轮公司也已退出了该航线运营2马士基发布公告称美国海关和边境保护局CBP已开始根据维吾尔强迫劳动预防法UFLPA发布针对铝制品的扣留通知尤其是来自中国新疆地区的铝产品UFLPA禁止美国进口通过所谓强迫劳动制造的商品重点是来自中国新疆维吾尔自治区的商品CBP最近启动了针对铝产品的执法行动很可能将重点放在铝汽车零部件和海关税则第76章铝及其制品中所列的其他商品上马士基还表示进口铝产品或含铝部件的商品的公司应积极确保遵守UFLPA这可能包括对其供应链进行尽职调查并实施合规计划据悉这是继棉花西红柿和多晶硅后第四项被CBP以所谓生产中可能存在强迫劳动行为为由扣留的从中国新疆出口的商品2当地时间2月6日土耳其发生近百年来最强地震1天之内突发4次地震其中两次达到78级地震或导致国内部分地区商品生产出现停滞个别行业出现短期供给能力下降土耳其是世界第六大纺织品出口国和第八大成衣出口国尤其是在欧盟市场上土耳其的纺织品销售量仅次于中国成衣销售量仅次于中国和孟加拉国因震中地区距离具体运输通道相对较远港口设施等暂无受损消息预计黑海粮食运输通道以及土耳其农产品的进出口方面暂无影响3随着今年年初国家发改委允许我国4家企业进口澳大利亚煤炭以来截至目前至少2艘载运澳大利亚煤炭的船舶已启程开往中国并将于2月初抵达卸港这也是自2020年以来的首批抵达中国港口的澳大利亚煤炭航运市场重点高频价格监测单位最新价上一期周度环比月度环比年度同比SCFI综合指数2009年10月16日100010071030-22-91-799SCFI上海-欧洲美元TEU9611020-58-109-876SCFI上海美西美元FEU13631378-11-42-829SCFI上海-美东美元FEU27062825-42-118-754SCFIS欧洲航线2020年6月1日100010701119-44-63-890集装箱海运SCFIS美西航线2020年6月1日1000779787-09-52-851FBX综合指数美元FEU19972214-98-79-793FBX中国-欧洲美元FEU29203420-14677-802FBX中国-美西美元FEU12801320-30-83-916FBX中国-美东美元FEU26192646-10-110-843Clarksons租船指数点95395300-35-1764BDI指数点621676-81-472-569BCI指数点429534-197-717-669BPI指数点9401054-108-318-481干散货运输BSI指数点68265049-252-568BHSI指数点43643112-261-562C3图巴朗-青岛美元吨162167-30-146-196C5西澳-青岛美元吨646318-140-185低硫燃料油美元桶617668-75125-110高硫燃料油美元桶367419-12523-271燃油价格船用柴油美元桶821907-950934高低硫燃油价差美元桶25124810318317资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院航运市场重点数据监测集装箱海运集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵主流航线日度运力投放TEU集装箱船舶闲置比率10700000跨太平洋运力190000热闲置-TEU冷闲置-TEU脱硫塔安装-TEU亚欧运力9650000跨大西洋运力右1800008170000760000061600005550000150000450000031400002450000130000104000001200001901190319051907190919112001200320052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301210521062107210821092110211121122201220222032204220522062207220822092210221122122301集装箱船舶航速节全球集装箱港口拥堵运力占比175大型船中型船小型船3917381653716361553515341453314135321331200120032103210521072109220522072209221123012005200720092011210121112201220320092011210121092111220122072209221123011905190719091911200120032005200721032105210722032205资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵北美集装箱港口拥堵运力百万TEU欧洲集装箱港口拥堵运力百万TEU16北美东北美西15西北欧地中海黑海1414131212111081060908040702060052004200620082010201221022104210621082110211222022204220622082210221220042006200820102012210221042106210821102112220222042206220822102212北美主要集装箱港口拥堵运力千TEU欧洲主要集装箱港口拥堵运力千TEU800纽约新泽西洛杉矶长滩400鹿特丹安特卫普汉堡港70035060030050025040020030015020010010050002006201221062110220222042210200420082010210221042108211222062208221220062008201221062112220422062210200420102102210421082110220222082212资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵亚洲主要地区拥堵运力百万TEU上海港集装箱拥堵运力千TEU3东南亚中国500上海2545040023501530012500520001502004200620082010201221022104210621082110211222022204220622082210221220042006200820102012210221042106210821102112220222042206220822102212全球集装箱码头平均等泊时间小时主要集装箱港口平均等泊时间天2520上海洛杉矶长滩18萨凡纳休斯顿安特卫普2016141512101086542002001200520112101210321072109220122032205221120032007200921052111220722092301200820102106210822042206230220042006201221022104211021122202220822102212资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面宏观经济与贸易亚洲-北美集装箱贸易量万TEU亚洲-欧洲集装箱贸易量万TEU2502022年2021年2020年1802022年2021年2020年160200140120150100801006050402000M1M2M3M4M5M6M7M8M9M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M10M11M12中国PMII新订单指数八大枢纽港集装箱吞吐同比55PMI新出口订单PMI新出口订单大型企业70八大枢纽港口集装箱吞吐量当旬同比PMI新出口订单中型企业PMI新出口订单小型企业5060八大枢纽港口集装箱内贸吞吐量当旬同比50八大枢纽港口集装箱外贸吞吐量当旬同比45404030203510300-1025200520112101210321112203220722092007200921052107210922012205-2019051907200720092011210121032203220522072209221119112001200320052105210721092111220123011909-30资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面宏观经济与贸易美国制造业PMI美国零售销售同比80美国ISM制造业PMI产出美国ISM制造业PMI新订单60美国零售和食品服务销售额零售总计同比70美国ISM制造业PMI就业50美国零售和食品服务销售额零售总计季调同比604050304020301020010-100-2019051907190919112001200320052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922111905190719091911200120032005200720092011210121032105210721092111220122032205220722092211美国经济活动指数美国消费者信心指数15美国经济活动指数120美国密歇根大学消费者信心指数美国密歇根大学消费者现状指数11010美国密歇根大学消费者预期指数10059008070-560-1050-15401904191220022006201021022106211022022206221019061908191020042008201221042108211222042208221219081910191220022004211222102212190419062006200820102012210221042106210821102202220422062208资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面宏观经济与贸易欧元区PMI欧元区零售销售同比7000欧元区制造业PMI欧元区服务业PMI25欧盟27国零售销售指数当月同比206000155000104000530000-52000-101000-150-2019041906190519081907191019091912191120022001200420032006200520072008200920102011201221012102210321042105210621072108210921102111211222012202220322042205220622072208220922102211欧盟经济景气指数欧盟经济信心指数120欧盟经济景气指数季调30欧盟工业信心指数季调欧盟零售业信心指数20110欧盟服务业信心指数欧盟消费者信心指数10100090-10-2080-3070-4060-501905190720032005201121012107210922032205230119091911200120072009210321052111220122072209221119091911200720092103210521072201220322111905190720012003200520112101210921112205220722092301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院航运市场重点数据监测干散货海运干散货海运基本面船舶动态与港口拥堵主要干散货船型航速节大型干散货船在港和闲置i比率3765123海岬型船巴拿马型船超灵便型船在港比率闲置率右12135611955117335115311134529111410927351071052532010201221022104210621082110211222022204220622082210221220042006200820102012210221042106210821102112220222042206220822102212巴拿马型船使用情况艘海岬型船使用情况艘700空载巴拿马型满载巴拿马型650空载海岬型满载海岬型65060055060050055045050040045035040030020092011220522072001200320052007210121032105210721092111220122032209221123012003200520072009201121012103210921112201220922112001210521072203220522072301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面船舶动态与港口拥堵超灵便型船使用情况艘灵便型船使用情况艘1300空载超灵便型满载超灵便型2400空载灵便型满载灵便型120022002000110018001000160090014008001200700100020012003200520072009201121012103210521072109211122012203220522072209221123012001200320052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301中国港口干散货船拥堵数量艘澳巴港口干散货船拥堵数量艘1400中国450澳大利亚巴西右180120040016035014010003001208002501006002008040015060100402005020000210221042105210621072111211222012203220422052209221022112212210321082109211022022206220722082301210321042108210921102202220622072208221223012102210521062107211121122201220322042205220922102211资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面船舶动态与港口拥堵印度和印尼港口干散货船拥堵数量艘其他主要地区港口干散货船拥堵情况艘400印度印尼140西北欧港口拥堵地中海港口拥堵350120黑海港口拥堵墨西哥湾港口拥堵300100250802006015040100502000210221022103210321042104210521052106210621072107210821082109210921102110211121112112211222012201220222022203220322042204220522052206220622072207220822082209220922102210221122112212221223012301中国港口干散货船舶平均等泊时间天澳巴港口干散货船舶平均等泊时间天6中国14巴西澳大利亚512410382614020202128202148202158202188202198202218202238202268202278202138202168202178202228202248202258202288202298202318202112820221082022118202110820211182022128210221042105210921102202220422052206220722092210221122122103210621072108211121122201220322082301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面大宗商品海运贸易跟踪全球铁矿石周度发运量千吨澳大利亚铁矿石周度发运量千吨380002021年2022年2023年220002021年2022年2023年360002000034000320001800030000160002800026000140002400012000220002000010000W1W5W9W1W5W9W13W17W33W37W41W21W25W29W45W49W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49巴西铁矿石周度发运量千吨中国铁矿石周度到港量千吨110002021年2022年2023年300002021年2022年2023年100002800090002600024000800022000700020000600018000500016000400014000300012000200010000W1W5W9W1W9W5W13W17W33W37W41W21W25W29W45W49W21W29W37W41W49W13W17W25W33W45资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面大宗商品海运贸易跟踪全球煤炭周度发运量千吨澳大利亚煤炭周度发运量千吨290002021年2022年2023年95002021年2022年2023年27000850025000750023000650021000550019000170004500150003500W1W5W9W1W5W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49印尼煤炭周度发运量千吨俄罗斯煤炭周度发运量千吨120002021年2022年2023年60002021年2022年2023年1000050008000400060003000400020002000100000W1W5W9W1W5W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49W13W25W29W37W41W17W21W33W45W49资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面大宗商品海运贸易跟踪中国煤炭周度到港量千吨全球大豆周度发运量千吨80002021年2022年2023年45002022年2023年7000400060003500300050002500400020003000150020001000100050000W1W5W9W1W5W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49中国大豆周度到港量千吨短期租船合约签订情况个30002022年2023年300海岬型巴拿马型25002502000200150015010001005005000W1W9W5W17W25W29W37W45W13W21W33W41W4919061910191220042010210221062108211222042206221019082002200620082012210421102202220822122302资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院干散货海运基本面干散货FFA远期曲线Capesize5TCFFA远期曲线美元天Panamax4TCFFA远期曲线美元天40000202322202312620231320223163000020232220231262023132022426350002500030000200002500020000150001500010000100005000500000Yc1Yc1Qc1Qc1Qc2Qc2Qc3Qc3Qc4Qc5Qc4Mc1Mc1Mc2Mc2Mc3Mc3Handysize6TCFFA远期曲线美元天Supramax10TCFFA远期曲线美元天4000020232220231262023132022310300002023222023126202313202222350002500030000200002500020000150001500010000100005000500000Yc1Yc1Qc1Qc2Qc3Qc4Qc5Qc1Qc2Qc3Qc4Qc5Mc3Mc1Mc2Mc3Mc1Mc2资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院