研究报告全文：行业点评报告2023年02月09日乘联会2023年1月数据点评1月车市产销下评级推荐维持报告作者行行符合预期节后有望迎来回暖作者姓名郑倩怡业资格证书S1710521010002电子邮箱zhengqyeaseccomcn研事件联系人赵启政究乘联会2023年2月8日发布数据2023年1月我国乘用车市场零电子邮箱zhaoqz739easeccomcn售销量达到1293万辆同比-379环比-404批发销量达到1449股价走势汽万辆同比-329环比-348车核心观点受春节影响1月车市产销下行符合预期乘用车出口数据表现亮眼证零售方面2023年1月我国乘用车市场零售达到1293万辆同比-379券环比-404批发方面1月厂商批发销量1449万辆同比-329环研比-348生产方面1月乘用车生产1353万辆同比-339环比究-360出口方面1月乘用车出口含整车与CKD23万辆同比34环比-13其中自主品牌出口达到184万辆同比72环比-20报车企方面1月自主品牌零售64万辆同比-31环比-40主流合告资品牌零售47万辆同比-45环比-45新能源车销量走缓特征延续自主品牌市场基本盘持续扩大零售相关研究方面1月新能源乘用车零售销量达到332万辆同比-63环比-483汽车1月第一周车市零售环比增长节前需求持续释放1月新能源车厂商零售渗透率达257较2021年1月提升87pct其2023011620230116中自主品牌的新能源车渗透率438豪华车中的新能源车渗透率汽车乘联会2022年12月数据点评214主流合资品牌的新能源车渗透率为27批发方面1月新能车市需求回升新能源乘用车市场创历史源乘用车批发销量达到389万辆同比-73环比-482其中纯电新高2023011120230112动批发销量272万辆同比-198插电混动销量117万辆同比447汽车12月乘用车零售同比增长15需求不断恢复1月比亚迪宋销量49865辆ModelY销量40903辆Model3销量251482023010920230109汽车12月第四周车市零售月环比增辆为新能源乘用车批发前三位国内零售份额方面月主流自主品1长70市场有所回暖20230103202牌新能源车零售份额706同比33pct合资品牌新能源车份额4430103同比-11pct新势力份额13同比-58pct特斯拉份额81同比汽车需求持续改善12月第三周狭26pct义乘用车零售环比增长5620221226202212262月车市或将迎来明显回暖节后有望迎来入门级消费者购车潮供给方面由于今年春节偏早2月工作日同比多4天有利于生产增量但目前很多品牌经销商库存水平仍处于相对中高位2月车市补库潜力不大需求方面2月为节后疫情结束后市场启动期消费市场潜力巨大刚需型购车消费预计保持稳健燃油车市场需求有望逐步恢复此外开学前购车潮中年农民工本省就业等利好因素有望促进车市需求进一步放量投资建议节后车市有望迎来明显回暖建议关注细分赛道相关标的1整车相关标的江淮汽车比亚迪蔚来汽车小鹏汽车理想汽车赛力斯吉利汽车长安汽车广汽集团长城汽车2智能化相关标的华阳集团华工科技炬光科技3一体化压铸相关标的拓普集团爱柯迪文灿股份4线控底盘相关标的中鼎股份伯特利保隆科技5其他汽车相关标的万丰奥威冠盛股份科威尔福耀玻璃长鹰信质阿尔特光洋股份银轮股份等风险提示供应链受阻上游原材料大幅涨价消费需求不及预期疫情反弹请仔细阅读报告尾页的免责声明1汽车特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定东亚前海证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师声明负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及东亚前海证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系分析师介绍郑倩怡东亚前海证券研究所轻工组组长华威大学金融数学硕士2019年加入东亚前海证券投资评级说明东亚前海证券行业评级体系推荐中性回避推荐未来612个月预计该行业指数表现强于同期市场基准指数中性未来612个月预计该行业指数表现基本与同期市场基准指数持平回避未来612个月预计该行业指数表现弱于同期市场基准指数市场基准指数为沪深300指数东亚前海证券公司评级体系强烈推荐推荐中性回避强烈推荐未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在20以上该评级由分析师给出推荐未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅介于520该评级由分析师给出中性未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数变动幅度介于-55该评级由分析师给出回避未来612个月预计该公司股价相对同期市场基准指数跌幅在5以上该评级由分析师给出市场基准指数为沪深300指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请仔细阅读报告尾页的免责声明2汽车免责声明东亚前海证券有限责任公司经中国证券监督委员会批复已具备证券投资咨询业务资格本报告由东亚前海证券有限责任公司以下简称东亚前海证券向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或意图违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规东亚前海证券无需因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给东亚前海证券客户的属于机密材料只有东亚前海证券客户才能参考或使用如接收人并非东亚前海证券客户请及时退回并删除本报告所载的全部内容只供客户做参考之用并不构成对客户的投资建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证东亚前海证券根据公开资料或信息客观公正地撰写本报告但不保证该公开资料或信息内容的准确性或完整性客户请勿将本报告视为投资决策的唯一依据而取代个人的独立判断东亚前海证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户东亚前海证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问并独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议本报告所载内容反映的是东亚前海证券在发表本报告当日的判断东亚前海证券可能发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但东亚前海证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户东亚前海证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的东亚前海证券网站以外的地址或超级链接东亚前海证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险东亚前海证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持东亚前海证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户除非另有说明所有本报告的版权属于东亚前海证券未经东亚前海证券事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式更改复制传播本报告中的任何材料或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为东亚前海证券的商标服务标识及标记东亚前海证券版权所有并保留一切权利机构销售通讯录地区联系人联系电话邮箱北京地区林泽娜15622207263linzn716easeccomcn上海地区朱虹15201727233zhuh731easeccomcn广深地区刘海华13710051355liuhh717easeccomcn联系我们东亚前海证券有限责任公司研究所北京地区北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座二层邮编100086上海地区上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号27楼邮编200120广深地区深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座第23层邮编518046公司网址httpwwweaseccomcn请仔细阅读报告尾页的免责声明3