研究报告全文：区域行观察关于中小银行风险的三个问题2023-02-09投资建议展望2023年我们预计中小银行的风险暴露对金融市场和实体经济造成的影响较为有限主要由于过去五年较为充分的风险处置经验长期来看银行业的优胜劣汰有利于估值抬升但银行间分化可能持续存在理由如何展望中小银行风险及其影响展望2023年考虑到过去五年的风险处置经验我们预计中小银行的风险暴露应有区域分化有序处置两大特征对金融市场和实体经济造成的影响有限央行对银行业金融机构评级结果显示4Q21末参评的4398家银行业金融机构中316家高风险机构资产规模占比较小仅1均为中小机构区域主要分布于辽宁甘肃内蒙古河南等省份另外在过往风险案例中央行和监管部门通过及时介入并维护流动性和投资信心稳定成功防止局部风险向系统风险蔓延2022年12月金融稳定法草案的发布更是为金融风险防范化解处置提供法律制度层面的整体设计本文我们也尝试从存量风险处置和增量风险防范两大方面提出中小银行风险化解的建议如何前瞻单家中小银行标的风险长期而言我们认为银行业的优胜劣汰是金融供给侧改革的应有之义有利于行业健康发展最终银行业更干净的资产负债表或将推动行业整体估值抬升当然银行间分化可能长期存在若银行间分化长期存在如何提前识别中小银行风险在投资时成为重要话题我们总结梳理了如下风险识别方法论供投资者参考1观察资产质量指标2观察资产投放结构3观察金融服务能力4观察股东背景与关联交易5负面舆情跟踪与上下游调研复盘包商银行事件有何启示意义2019年5月在监管部门宣布接管包商银行且未承诺对大额债权进行本息全额保障之后的两周较多中小银行同业存单发行难度增加信用利差扩大主要由于市场较为悲观地将该事件理解为银行刚兑属性的打破预计中小银行的负债获取资本补充难度增加从而改变资产投放行为影响实体企业融资环境形成负反馈循环但事实是金融委的及时介入维护同业业务稳定工作的快速推进有效阻断了负反馈最终市场趋于平稳具体操作包括央行投放流动性进行中小银行定向流动性支持如增加再贴现及SLF额度提供信用增信等风险中小银行资产质量恶化超预期