核心观点：
　　公共区域车辆电动化试点工作启动，目标2023-2025年新增、更新车辆中新能源占比力争达到80%。近期工信部等八部门联合印发《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，提出在全国范围内启动公共区域领域车辆全面电动化先行区试点工作，《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》目标要求试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高，其中城市公交、出租、环卫、邮政快递、物流配送占比力争达到80%。《通知》亦提出鼓励试点城市加大财政支持、用电优惠、补贴等支持性政策。当前试点城市仍在申报，首批试点受理材料3月31日截止，此后将常态化受理。
　　公共领域用车全面电动化是我国交通领域双碳推进的重要手段。2020年10月国务院出台《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》首次提出推动“公共领域用车全面电动化”，本次《通知》进一步明确试点周期及80%目标要求。近年来地方层面政策也在加大相应要求，如成都、上海、苏州等地均出台环卫车电动化要求。同时为促进采购，山东省2022年4月提出将对2022年符合条件的公共领域新能源汽车最高补贴6.48万元/辆；上海市从充换电基础设施的角度出发，2022年1月提出“基础设施应优先满足新能源出租车等公共服务需求”。
　　大空间、低渗透：2022年末电动环卫车渗透率不足6%。根据银保监会发布的交强险数据统计：2022年全国环卫车销量约8.37万台（同比下滑19.96%），但纯电动环卫车销量为4711辆（同比+16.09%），环卫车电动化率（仅考虑纯电动车）由2016年的1.45%提升至2022年的5.63%，呈明显上升趋势，但渗透率仍非常低。《通知》中提到试点区域可分为三类，I/II/III区域内试点城市车辆推广数量力争分别达到10/6/2万辆。由于当前试点城市仍处于申报阶段，行业空间释放仍需跟踪政策落地情况。
　　建议关注环卫领域装备龙头公司，如盈峰环境、福龙马、宇通重工等。（1）盈峰环境：公司2022H1实现环卫装备销量7080辆（同比下滑13.2%），新能源装备销量599辆（同比+184.0%），稳居行业龙头地位。（2）福龙马：公司2022H1环卫装备销量2088台（同比下滑41.2%），新能源环卫装备销量106台（同比+3.9%）。（3）宇通重工：2022H1公司环卫装备上险1912台（同比+13.2%），新能源环卫车上险622台（同比+99.4%）
　　风险提示。试点推进不及预期；环卫装备销售需求不及预期；市场竞争加剧等。
　　
　　

研究报告全文：TablePage跟踪分析环保证券研究报告TableTitleTableGrade环卫行业政策点评行业评级买入前次评级买入公共领域车辆电动化试点启动关注环卫车电动化报告日期2023-02-07TableSummary相对市场表现TablePicQuote核心观点公共区域车辆电动化试点工作启动目标2023-2025年新增更新车7辆中新能源占比力争达到80近期工信部等八部门联合印发关于0022204220622082210221222组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知提出在全-6国范围内启动公共区域领域车辆全面电动化先行区试点工作关于组-12织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知目标要求试-18点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高其中城市公交出-24租环卫邮政快递物流配送占比力争达到80通知亦提出鼓环保沪深300励试点城市加大财政支持用电优惠补贴等支持性政策当前试点城市仍在申报首批试点受理材料3月31日截止此后将常态化受理分析师TableAuthor郭鹏公共领域用车全面电动化是我国交通领域双碳推进的重要手段2020SAC执证号S0260514030003年10月国务院出台新能源汽车产业发展规划2021-2035年首SFCCENoBNX688次提出推动公共领域用车全面电动化本次通知进一步明确试021-38003655点周期及80目标要求近年来地方层面政策也在加大相应要求如guopenggfcomcn成都上海苏州等地均出台环卫车电动化要求同时为促进采购山分析师许洁东省2022年4月提出将对2022年符合条件的公共领域新能源汽车最SAC执证号S0260518080004高补贴648万元辆上海市从充换电基础设施的角度出发2022年SFCCENoBNU9651月提出基础设施应优先满足新能源出租车等公共服务需求021-38003625大空间低渗透2022年末电动环卫车渗透率不足6根据银保监xujiegfcomcn会发布的交强险数据统计2022年全国环卫车销量约837万台同比下滑1996但纯电动环卫车销量为4711辆同比1609相关研究TableDocReport环卫车电动化率仅考虑纯电动车由2016年的145提升至2022环保行业深度跟踪春风已2023-02-05年的563呈明显上升趋势但渗透率仍非常低通知中提到试至静待花开重视盐湖提点区域可分为三类IIIIII区域内试点城市车辆推广数量力争分别达到锂技术板块机会1062万辆由于当前试点城市仍处于申报阶段行业空间释放仍需环保行业深度跟踪冬去春2023-01-29跟踪政策落地情况来万象更新多板块迎政建议关注环卫领域装备龙头公司如盈峰环境福龙马宇通重工等策推动1盈峰环境公司2022H1实现环卫装备销量7080辆同比下滑环保行业深度跟踪无废城2023-01-15132新能源装备销量599辆同比1840稳居行业龙头地市拓宽二曲线固废底部位2福龙马公司2022H1环卫装备销量2088台同比下滑412布局机不可失新能源环卫装备销量106台同比393宇通重工2022H1公司环卫装备上险1912台同比132新能源环卫车上险622台联系人TableContacts陈龙021-38003623同比994shchenlonggfcomcn风险提示试点推进不及预期环卫装备销售需求不及预期市场竞争联系人荣凌琪021-38003800加剧等ronglingqigfcomcn识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明17TablePageText跟踪分析环保重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E福龙马603686SHCNY113520210815买入1865135160842711314227155163数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明27TablePageText跟踪分析环保表1关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知主要内容总体要求按照需求牵引政策引导因地制宜联动融合的原则在完善公共领域车辆全面电动化支撑体系促进新能源汽车推广基础设施建设新技术新模式应用政策标准法规完善等方面积极创新先行先试探索形成一批可复制可推广的经验和模式为新能源汽车全面市场化拓展和绿色低碳交通运输体系建设发挥示范带动作用具体内容一车辆电动化水平大幅提高试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高其中城市公交出租环卫邮政快递城市物流配送领域力争达到80二充换电服务体系保障有力建成适度超前布局均衡智能高效的充换电基础设施体系服务保障能力显著提升新增公共充电桩标准桩与公共领域新能源汽车推广数量标准车比例力争达到11高速公路服务区充电设施车位占比预主要目标期不低于小型停车位的10形成一批典型的综合能源服务示范站三新技术新模式创新应用建立健全适应新能源汽车创新发展的智能交通系统绿色能源供给系统新型信息通信网络体系实现新能源汽车与电网高效互动与交通通信等领域融合发展智能有序充电大功率充电快速换电等新技术应用有效扩大车网融合等新技术得到充分验证一提升车辆电动化水平科学合理制定新能源汽车推广目标参考数量标准见附件3因地制宜开展多元化场景应用鼓励在短途运输城建物流以及矿场等特定场景开展新能源重型货车推广应用加快老旧车辆报废更新为新能源汽车加快推进公共领域车辆全面电动化支持换电融资租赁车电分离等商业模式创新二促进新技术创新应用加快智能有序充电大功率充电自动充电快速换电等新型充换电技术应用加快光储充放一体化试点应用探索新能源汽车参与电力现货市场的实施路径完善储放绿色电力交易机制加大智慧出行智能绿色物流体系建设促进智能网联车网融合等新技术应用加快新能源汽车与能源交通等领域融合发展重点任务三完善充换电基础设施优化中心城区公共充电网络建设布局加强公路沿线郊区乡镇充换电基础设施建设和城际快充网络建设充分考虑公交出租物流邮政快递等充电需求加强停车场站等专用充换电站建设推动充换电设施纳入市政设施范畴推进充电运营平台互联互通鼓励内部充电桩对外开放鼓励利用现有场地和设施建设一批集充换电加油等多位一体的综合能源服务站建立形成网络完善规范有序循环高效的动力电池回收利用和处理体系四健全政策和管理制度完善政策支撑体系鼓励试点城市加大财政支持力度因地制宜研究出台运营补贴通行路权用电优惠低零碳排放区等支持政策探索建立适应新技术新模式发展的政策体系建立健全新能源汽车和基础设施安全运行监测体系提升安全运行水平探索制定综合能源服务站二手车流通等相关标准和技术规范一试点申报试点工作以城市为主体自愿申报有意愿参加试点的城市编写试点工作方案见附件1经省级相关部门审核后推荐上报工业和信息化部交通运输部首批试点集中受理申报材料的截止时间为2023年3月31日此后仍将常态化受理试点申报材料工业和信息化部交通运输部会同相关部门按照成熟一批启动一批的原则分批研究确定试点城市名单二组织实施各省自治区相关部门要加强试点工作的跟踪问效及时总结报送试点工作的有效做法先进模式和典型案例于每年3月底前报工业和信息化部交通运输部工业和信息化部交通运输部将会同有关部门联合组建专家组加强组织实施对试点工作的宏观指导和跨部门协调认真研究试点城市需要中央层面支持的事项推动解决试点过程中的重大问题总结推广试点先进经验和典型做法三保障措施各试点城市要建立试点工作推进机制统筹协调资源按照工作方案扎实推进试点工作各省自治区相关部门要加大对试点城市政策支持力度确保试点工作取得实效工业和信息化部交通运输部将会同有关部门及时公布试点工作进展研究对试点城市给予相关政策支持优先推荐其重点项目纳入中央基建投资补助范围研究将公共领域新能源汽车产生的碳减排量纳入温室气体自愿减排交易机制数据来源工信部等广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明37TablePageText跟踪分析环保表2试点区域可分为三类第一类第二类第三类区域内试点城市车辆推广数量力争达到1062万辆区域内试点城市车辆推广数量类别城市标准车折算第一类北京天津上海河南重庆江苏浙江四川湖南广东深圳10万辆第二类山东山西陕西安徽河北湖北福建厦门青岛宁波大连6万辆海南云南贵州辽宁吉林黑龙江江西内蒙古广西西藏甘肃青海宁夏第三类2万辆和新疆数据来源工信部等广发证券发展研究中心表32020年以来公共领域车辆电动化相关政策汇总文件日期发布机构具体内容工业和信息化部交通运输试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著关于组织开展公共领域车辆全面电动化先部发展改革委财政部生2023年1月30日提高其中城市公交出租环卫邮政快递行区试点工作的通知态环境部住房城乡建设部城市物流配送领域力争达到80国家能源局国家邮政局进一步扩大汽车消费落实好20升及以下排量关于巩固回升向好趋势加力振作工业经工业和信息化部发展改革乘用车阶段性减半征收购置税新能源汽车免征2022年11月21日济的通知委国资委购置税延续等优惠政策启动公共领域车辆全面电动化城市试点对2022年符合条件的非公共领域新能源汽车关于振作工业经济运行促进工业平稳山东省发改委省工信厅省2022年4月2日最高补贴504万元辆公共领域新能源汽车增长推动加快高质量发展行动方案财政厅等19个部门最高补贴648万元辆超前布局重点保障优先满足新能源出租车等公共服务需求有效保障本单位电动汽车充电需关于本市进一步推动充换电基础设施建2022年1月25日上海市政府求更好服务市民个性化应急补电需求设的实施意见探索城市内部出租车网约车与私家车共享换电模式鼓励充换电一体化共享场站建设推动城市公共服务车辆电动化替代推广电力氢燃料液化天然气动力重型货运车辆2030年前碳达峰行动方案2021年10月24日国务院到2030年民用运输机场场内车辆装备等力争全面实现电动化纯电动汽车成为新销售车辆的主流公共领域用车全面电动化燃料电池汽车实现商业化应用高度自动驾驶汽车实现规模化应用充换电服务新能源汽车产业发展规划2021网络便捷高效氢燃料供给体系建设稳步推进2020年10月20日国务院2035年有效促进节能减排水平和社会运行效率的提升加快新能源汽车在分时租赁城市公交出租汽车场地用车等领域的应用优化公共服务领域新能源汽车使用环境数据来源国务院工信部发改委等广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明47TablePageText跟踪分析环保图12022年环卫车上险量达837万辆图22022年纯电动环卫车上险量达4711辆环卫车上险销量辆左轴同比增速右轴纯电动环卫车上险销量辆左轴同比增速右轴431109753113841471112000010463150500015086131996531094405896000837473440008683725100601971573013720001011830003718305023616148000-8122000161389874-119-200024000-1410000-300-5020162017201820192020202120222016201720182019202020212022数据来源银保监会交强险数据广发证券发展研究中心数据来源银保监会交强险数据广发证券发展研究中心图32022年纯电动环卫车渗透率提升至563纯电动环卫车渗透率10856363883274275212145162202016201720182019202020212022数据来源银保监会交强险数据广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明57TablePageText跟踪分析环保广发证券环保及公用事业研究小组TableResearchTeam郭鹏首席分析师华中科技大学工学硕士许洁联席首席分析师复旦大学金融硕士华中科技大学经济学学士2016年加入广发证券发展研究中心姜涛资深分析师武汉大学金融工程硕士武汉大学经济学学士2019年加入广发证券发展研究中心陈龙高级研究员新加坡管理大学应用金融学硕士厦门大学生态学学士2021年加入广发证券发展研究中心荣凌琪高级研究员帝国理工学院金融科技硕士同济大学金融学学士2021年加入广发证券发展研究中心许子怡高级研究员硕士毕业于香港城市大学2022年加入广发证券发展研究中心陈舒心研究员新加坡国立大学硕士2022年加入广发证券发展研究中心郝兆升研究员复旦大学金融硕士中央财经大学经济学学士2022年加入广发证券发展研究中心广发证券TableRatingIndustry行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableRatingCompany公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TableAddress广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦6001号太平金融大街2号月坛大厦18北路429号泰康保险李宝椿大厦29及3035楼厦31层层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体TableLegalDisclaimer声明本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分销广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于中国香港地区的分销本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露重要TableImportant声明Notices识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明67TablePageText跟踪分析环保广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系因此投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效本报告署名研究人员联系人以下均简称研究人员针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容在此声明1本报告的全部分析结论研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点并不代表广发证券的立场2研究人员的部分或全部的报酬无论在过去现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论研究观点具有直接或间接的联系研究人员制作本报告的报酬标准依据研究质量客户评价工作量等多种因素确定其影响因素亦包括广发证券的整体经营收入该等经营收入部分来源于广发证券的投资银行类业务本报告仅面向经广发证券授权使用的客户特定合作机构发送不对外公开发布只有接收人才可以使用且对于接收人而言具有保密义务广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广发证券的客户在特定国家或地区传播或者发布本报告可能违反当地法律广发证券并未采取任何行动以允许于该等国家或地区传播或者分销本报告本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售请注意投资涉及风险证券价格可能会波动因此投资回报可能会有所变化过去的业绩并不保证未来的表现本报告的内容观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标财务状况和特殊需求不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险独立行使投资决策并独立承担相应风险本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠但广发证券不对其准确性完整性做出任何保证报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策如有需要应先咨询专业意见广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发证券的立场广发证券的销售人员交易员或其他专业人士可能以书面或口头形式向其客户或自营交易部门提供与本报告观点相反的市场评论或交易策略广发证券的自营交易部门亦可能会有与本报告观点不一致甚至相反的投资策略报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告广发证券或其证券研究报告业务的相关董事高级职员分析师和员工可能拥有本报告所提及证券的权益在阅读本报告时收件人应了解相关的权益披露若有本研究报告可能包括和或描述呈列期货合约价格的事实历史信息信息请注意此信息仅供用作组成我们的研究方法分析中的部分论点依据证据以支持我们对所述相关行业公司的观点的结论在任何情况下它并不明示或暗示与香港证监会第5类受规管活动就期货合约提供意见有关联或构成此活动权益披露TableInterestDisclosure1广发证券香港跟本研究报告所述公司在过去12个月内并没有任何投资银行业务的关系版权声明TableCopyright未经广发证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版复制刊登转载和引用否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明77