本期投资提示：
　　1月定增发行小幅放缓，竞价募足率降至六成。2023年1月上市定增项目35个，环比减少12个，同比增加3个；合计募资986.86亿元，环比下降12.56%，同比上升106.92%，占同期A股股权融资比重同比上升64.6pct至86.68%。其中1月上市竞价项目23个，环比减少5个，合计募资738.75亿元，环比增加19.23%；竞价募足项目数占比60.87%，环比下降6.99pct，单月募资率88.84%，环比减少1.46pct。
　　竞价基准折价率小幅拓宽，三成项目底价发行。从认购热度来看，1月上市的23个竞价项目基准折价率为16.20%，环比上升1.37pct；其中万达信息、佳都科技、大金重工等共7宗按照基准价的八折底价发行，占比为30.43%，相较于2022年12月25%的占比环比小幅上升。从折扣安全垫来看，竞价项目发行前10个交易日股价平均下跌3.58%，市价折价率为12.47%，环比下降2.44pct。
　　竞价单项目获配产品数同比、环比均小幅减少，中国电建获配产品数领先。1月上市的竞价定增单项目获配机构产品数量均值为14个，同比减少5个，环减少1个。有5个定增项目获配机构产品数量超过20个，其中中国电建的获配机构产品数达到30个，而甘肃电投、思特奇的获配机构产品数仅有2个。
　　审核注册节奏放缓，ST同洲上会被否。受到春节假期影响，1月过会项目数环比减少18个至12个，证监会注册通过25个项目，环比持平。从审核周期来看，1月过审的12个项目从初始预案到过会周期平均为245天，环比减少45天；当月证监会注册通过的25个项目从过会到证监会注册通过周期环比延长52.00%至38天。1月有1家公司的1个定增项目上会被否，过会率为92.31%，环比微下降1.44pct。
　　待解禁竞价项目超八成浮盈，平均浮动收益13.93%。目前，新规下已有680宗竞价项目解禁，其解禁绝对收益率均值为13.99%，其中占比60.15%的项目收益为正，但在剔除折价率后平均收益率明显降至-2.62%，正收益项目占比也降至34.41%，定增折扣的安全垫效应仍显著。以2022年2月1日收盘价计，新规下已发且尚未解禁的145个竞价项目中有占比81.38%的项目浮盈，平均浮动收益率为13.93%，在剔除折价率后发行日至统计日的正收益项目占比降至52.41%，平均浮动绝对收益率均值降至2.40%。
　　竞价解禁收益率为负，胜率不足五成。1月有35个定增项目首次解禁，环比增加9个，合计解禁资金为1174亿元，环比增加25.20%。当月解禁的25个竞价项目中有占比48.00%的项目解禁绝对收益率为正，均值为-0.12%，环比-2.20pct，同比-54.90pct，跑赢同期沪深300指数涨幅约3.33pct，环比-2.12pct，同比-15.90pct。当月解禁的竞价项目发行时的市价折价率均值为14.64%，环比4.23pct，同比-1.28pct，如果剔除折价因素，发行-解禁期间的股价涨幅均值仅为-14.76%（同期沪深300指数涨幅均值为-3.46%），环比-6.43pct，同比-53.62pct，录得正涨幅的比例仅为12.00%，环比-28.00pct，同比-41.85pct。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、发行制度调整等。