矿端，当前镍矿市场现货偏少，下游对于未来市场预期持谨慎乐观态度，助力镍矿价格高位震荡。
　　精炼镍，电解镍1月产量预计有所下滑，1月进口窗口偶有打开，进口流入环比有增。但进口窗口打开时间较短，或难弥补产量下行幅度。预计近期精炼镍供应平稳。
　　镍铁，1月份海内外镍铁冶炼厂事故频发，市场对镍铁后续供应偏紧预期短期走高。但事件经过一段时间发酵之后，目前几起事件对于供应的实际影响比较有限，主要还是短期镍铁市场的供应情绪转为紧张。
　　需求，不锈钢大多厂家在1月下半月安排年度大型检修，开工率下行。但市场多看好2-3月的需求回暖，不锈钢厂或将在2月有增产动作，但预期能兑现多少不确定性久较强。
　　预计2月沪镍助力波动区间在195000-230000元/吨之间。伦镍03波动区间在26500-31000美元/吨。
　　策略建议：观望
　　风险因素：美联储超预期转鹰，全球经济复不不及预期，镍矿进出口政策