【消费】景气分化，大小家电医美回暖
　　景气上行：茅酒价格震荡微升；啤酒产量同比由负回正；大家电线上销售情况改善，小家电销售额快速反弹，厨电销售小幅改善；家居销售景气改善；社会商品零售额、纺织服装消费同比增速均反弹；美容仪销售改善，日、韩美容费用走高。
　　景气下行：牛奶、生鲜乳价格齐跌，调味品延续下降；新能源汽车同比增速继续回落、渗透率下滑；餐饮收入同比跌幅走阔；猪肉价格继续下行；大豆价格继续回落。
　　 【成长】电影光伏改善，半导体锂电回落
　　景气上行：光伏行业指数反弹；储能景气小幅提升；电影票房同比大幅改善，游戏销售额同比上涨；短视频MAU环比改善。
　　景气下行：半导体材料设备景气回落；运营商景气回落；通信设备制造商整体景气回落；锂电装车量同比回落。
　　 【周期】整体回暖，资源品价格普遍上涨
　　景气上行：原油价格震荡回升；黄金震荡上行；铜、锡、铝、吨铝利润齐反弹；镍反弹；铁矿石价格继续震荡回升，螺纹钢价格震荡反弹，钢铁产能利用率回升；化工品价格指数震荡回升；MDI、PTA价格继续回暖；丙烯延续反弹；民航客运量跌幅收窄；快递业务收入同比回升；水电改善。
　　景气下行：煤炭震荡下跌；水泥价格回落；乙烯价格回落；工业机器人产量同比走弱；核电、风电回落；燃气价格回落。
　　 【金融】地产依旧羸弱，交投情绪回升
　　景气上行：贷款余额同比回升，企业中长贷、短贷回升；1月成交额回升，市场交投情绪回暖。
　　景气下行：1月中下旬商品房销售面积跌幅快速扩大；百城住宅价格同比增幅转负；险企保费同比跌幅走阔。

研究报告全文：证券研究报告12022年1月31日周期资源品普遍涨价中观景气纵览第30期分析师郑小霞SAC执业证书号S0010520080007分析师刘超SAC执业证书号S0010520090001联系人任思雨SAC执业证书号S00101210600262中观景气各高频百分位及交易拥挤度一图纵览锂电农产品商贸零售光伏运营商100快递物流电影消费交易拥游戏煤炭贵金属尿素软件风电新能源汽车挤度回落啤酒半导体成长光伏景生活电器餐饮原油燃气厨房电器气百分位回80纺织服装基本金属乳制品小金属升整体交航运港口钢铁饲养易拥挤度明保险调味品玻璃白酒显提升60化工PTA房地产汽车周期景气百水泥银行在线视频分位整体提丙烯大家电工程机械通用自动设备升但拥挤通信设备制造商交易拥挤度40度变化不大MDI消费电子电力金融地产交钛白粉景易拥挤度明造纸气乙烯显回落20券商百家居分位机场航空减水剂美容护理00102030405060708090100注横轴为交易拥挤度纵轴为景气高频数据的百分位即处于第一象限的点是景气又高交易又拥挤的例如成长中的锂电光伏半导体圆点大小分为三档代表行业交易量占A股大小字体中橘色为消费黑色为成长蓝色为周期绿色为金融资料来源华安证券研究所整理3中观景气亮点大小家电光伏改善电影票房大幅上升消费板块成长板块景气绝对位置第30期131边际变化第29期111第30期131边际变化第29期111通信设备制造交换机农产品玉米小麦通信设备制造交换机高位农产品玉米小麦运营商半导体材料设备新能源车运营商锂电景气高位新能源车汽车整车乳制品汽车整车锂电较高位啤酒大家电饲养鸡肉半导体材料设备通信设备制造基站饲养鸡肉乳制品大家电啤酒储能游戏储能农产品大豆农产品大豆光伏白酒美容护理白酒美容护理小家电光伏游戏饲养猪肉调味品短视频景气中枢中枢饲养猪肉调味品综合视频短视频小家电厨房电器综合视频厨房电器饲养仔猪通信设备制造光缆饲养仔猪商贸纺服商贸纺服电影通信设备制造微型电子计较低位家居餐饮家居通信设备制造微型电子计算算机景气低位餐饮造纸造纸机光缆基站消费电子MLCC液晶面板低位--消费电子MLCC液晶面板电影注景气相对变化同一位置上景气红色黑色绿色较上一期有边际改善较上一期有边际恶化资料来源华安证券研究所整理4中观景气亮点资源品价格普遍上涨地产数据依然羸弱周期板块金融板块景气绝对位置第30期131边际变化第29期111第30期131边际变化第29期111高位小金属锂小金属锂景气高位贵金属金银贵金属金银较高位基本金属铜燃气基本金属铜燃气保险保险化工整体煤炭化工整体煤炭尿素电力核电快递尿素电力核电原油小金属镍电力水电原油PTA快递景气中枢中枢银行银行基本金属铝PTA电力火电电力火电基本金属铝小金属镍铁矿石螺纹钢MDI铁矿石螺纹钢减水剂MDI基本金属锡减水剂较低位券商券商通用自动设备水泥乙烯小金属钴电力水电景气低位小金属钴通用自动设备水泥乙烯机场航空机场航空玻璃丙烯钛白粉低位玻璃丙烯钛白粉地产地产航运港口航运港口注景气相对变化同一位置上景气红色黑色绿色较上一期有边际改善较上一期有边际恶化资料来源华安证券研究所整理5中观景气亮点周期资源品普遍涨价消费景气分化大小家电医美回暖景气上行茅酒价格震荡微升啤酒产量同比由负回正大家电线上销售情况改善小家电销售额快速反弹厨电销售小幅改善家居销售景气改善社会商品零售额纺织服装消费同比增速均反弹美容仪销售改善日韩美容费用走高景气下行牛奶生鲜乳价格齐跌调味品延续下降新能源汽车同比增速继续回落渗透率下滑餐饮收入同比跌幅走阔猪肉价格继续下行大豆价格继续回落成长电影光伏改善半导体锂电回落景气上行光伏行业指数反弹储能景气小幅提升电影票房同比大幅改善游戏销售额同比上涨短视频MAU环比改善景气下行半导体材料设备景气回落运营商景气回落通信设备制造商整体景气回落锂电装车量同比回落周期整体回暖资源品价格普遍上涨景气上行原油价格震荡回升黄金震荡上行铜锡铝吨铝利润齐反弹镍反弹铁矿石价格继续震荡回升螺纹钢价格震荡反弹钢铁产能利用率回升化工品价格指数震荡回升MDIPTA价格继续回暖丙烯延续反弹民航客运量跌幅收窄快递业务收入同比回升水电改善景气下行煤炭震荡下跌水泥价格回落乙烯价格回落工业机器人产量同比走弱核电风电回落燃气价格回落金融地产依旧羸弱交投情绪回升景气上行贷款余额同比回升企业中长贷短贷回升1月成交额回升市场交投情绪回暖景气下行1月中下旬商品房销售面积跌幅快速扩大百城住宅价格同比增幅转负险企保费同比跌幅走阔注以上亮点仅包含本期更新的数据6目录1消费景气分化大小家电医美回暖2成长电影光伏改善半导体锂电回落3周期整体回暖资源品价格普遍上涨4金融地产依旧羸弱交投情绪回升711食品饮料白酒茅酒价格震荡微升五粮液国窖持平2023年1月底茅酒价格震荡微升五粮液国窖持平茅台酒方面截至1月30日茅台整箱一批价为2970元瓶较1月11日上涨20元瓶涨幅为0681月30日茅台散货一批价2750元瓶较11月11日价格上涨5元瓶上涨幅度018价格震荡微升五粮液一批价普五1月30日价格为965元瓶较1月11日相持平国窖1573价格1月30日价格为900元瓶同样较1月11日价格相持平茅台整箱散货价格均震荡微升五粮液国窖价格持平茅台一批价飞天散瓶茅台一批价飞天整箱瓶五粮液一批价普五国窖157340001050380036001000340032009503000280090026002400850220020008002021-032021-042021-062021-082021-102021-112022-012022-032022-052022-062022-082022-102022-122023-012021-052021-072021-092021-122022-022022-042022-072022-092022-112021-032021-062021-072021-082021-092021-122022-012022-022022-062022-072022-082022-122023-012021-042021-052021-102021-112022-032022-042022-052022-092022-102022-11资料来源茅帝华安证券研究所单位元资料来源今日酒价华安证券研究所单位元811食品饮料啤酒啤酒价格稳中有升产量同比由负回正2022年12月瓶装啤酒价格平稳罐装微涨产量同比由负回正价格方面12月36大中城市啤酒630ml均价为494元瓶较11月价格相持平350ml啤酒均价412元罐较11月的411元罐上涨001元罐涨幅024价格整体稳中有升产量方面12月啤酒产量同比增速85较11月同比-17转正啤酒价格12月瓶装啤酒价格平稳罐装微涨12月啤酒产量同比85较上月回正36大中城市啤酒均价630ml36大中城市啤酒均价350ml500啤酒产量当月值左啤酒产量当月同比右405145030494004735020453001025043200041150-1039100-203750350-302019-022019-122020-042021-022021-062022-042022-082018-122019-042019-062019-082019-102020-022020-062020-082020-102020-122021-042021-082021-102021-122022-022022-062022-102022-122019-122020-102020-122021-042021-062021-082022-022022-042018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102020-022020-042020-062020-082021-022021-102021-122022-062022-082022-102022-12资料来源Wind国家发改委华安证券研究所单位元瓶元罐资料来源Wind国家统计局华安证券研究所单位万千升911食品饮料奶制品牛奶生鲜乳价格齐跌调味品延续下降牛奶生鲜乳价格齐跌截至2023年1月13日牛奶零售价1280元升较2022年12月30日下降004元升降幅-031成本端方面2023年1月18日生鲜乳平均价410元公斤较2022年12月28日的412元公斤下降002元公斤降幅-049调味品价格同比延续下降调味品发酵制品出厂价指数12月当月同比增幅20同比增速较11月的37继续回落延续自7月以来的下降趋势当前已连续6个月回落牛奶零售价生鲜乳价格齐跌调味品价格指数12月同比增20延续下降趋势零售价牛奶主产区生鲜乳平均价右PPI调味品出厂价4412134441013243813043612842412642212441012241-212040-42019-082019-122020-022020-062020-102020-122021-022021-062021-102021-122022-022022-062022-102022-122019-102020-042020-082021-042021-082022-042022-082021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12资料来源Wind商务部农业部华安证券研究所单位元升元公斤资料来源Wind国家统计局华安证券研究所单位1012家电大家电12月空调同比涨幅回正大家电线上销售情况改善空调销量2022年12月同比涨幅20212月大家电线上销售额销售均价同比涨幅均出现反弹空调方面2022年12月空调销量同比涨幅为202较2022年11月的-963回升转正2022年12月大家电线上销售额销售均价同比涨幅均出现反弹其中大家电线上销售额同比涨幅由2022年11月的-586反弹至2022年12月的711同比转正同期线上销售均价同比涨幅则由308反弹至1111空调销量2022年12月同比涨幅20212月大家电线上销售额销售均价同比均反弹销量家用空调当月值销量家用空调当月同比90大家电销售额月同比大家电销售均价月同比100010080900807080060700605060040405003020400203000102000-20100-100-40-202021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-112022-122020-092020-102020-122021-012021-022021-032021-052021-082021-112022-032022-042022-062022-072022-092022-102022-122020-112021-042021-062021-072021-092021-102021-122022-012022-022022-052022-082022-11资料来源产业在线华安证券研究所单位万台资料来源数据威华安证券研究所单位1112家电小家电厨电小家电销售额大幅反弹厨电销售小幅改善2022年12月小家电销售额同比快速反弹厨电销售小幅改善小家电方面小家电线上销售额同比快速回升由2022年11月的-3654大幅反弹至2022年12月的1861但同期线上销售均价同比跌幅则继续走阔跌幅由-1153扩大至-1502厨电方面厨电线上销售额价同比均出现了小幅改善其中线上销售额跌幅由2022年11月的-2178收窄至2022年12月的-548同期线上销售均价同比则由-1076回升至-467小家电销售额大幅反弹厨电销售情况小幅改善厨房电器销售额月同比厨房电器销售均价月同比80小家电销售额月同比小家电销售均价月同比506040304020201000-20-10-40-20-60-302020-102020-112021-022021-042021-052021-072021-082021-112021-122022-022022-052022-082022-092022-112022-122020-092020-122021-012021-032021-062021-092021-102022-012022-032022-042022-062022-072022-102020-092020-102020-112020-122021-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01资料来源Wind数据威华安证券研究所单位资料来源Wind数据威华安证券研究所单位1213汽车新能源汽车同比增速继续回落渗透率下滑2022年12月新能源车销量同比增速回落至352销量占比回落至292销量方面根据乘联会数据2022年12月新能源车当月销量达到64万辆创下历史新高但受高基数效应的影响同比增速则由11月的583继续下行至12月的352随着基数效应的基本体现后续有望保持平稳增速渗透率方面2022年12月新能源车销量占比为292较2022年11月的357历史高点明显回落2022年12月新能源汽车月销量同比回落至3522022年12月新能源车渗透率回落至292新能源车销量左新能源车销量同比右70000080040新能源车销量占比35600000700600305000005002540000040020300000300152000002001010000010050002020-082020-092020-102020-112020-122021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-072022-082022-092022-102022-122021-012022-062022-112020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-122020-082022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11资料来源Wind乘联会华安证券研究所单位辆资料来源Wind乘联会华安证券研究所单位1313汽车汽车整车上半月日均销量同比回落但产销率反弹回升1月上半月汽车日均销量同比回落但产销率反弹回升汽车周度零售日均销量数据显示2023年1月第1-2周同比变化分别为-23-18整车周度日均销量同比较12月下行2022年12月汽车产销率为9942相较2022年11月的9868反弹回升2023年1月汽车当周日均销量同比回落2022年12月汽车产销率9942较此前回升当周日均销量乘用车厂家零售当周日均销量乘用车厂家零售同比1800008000105汽车产销率累计值10416000060001031400004000120000102200010000010100080000100-2000600009940000-40009820000-6000970-8000962021-062021-082021-092021-112022-012022-032022-052022-062022-082022-102022-112021-072021-102021-122022-022022-042022-072022-092022-122021-092021-122022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-122021-102021-112022-012022-022022-072022-102022-11资料来源Wind乘联会华安证券研究所单位辆资料来源Wind汽车工业协会华安证券研究所单位1414轻工造纸瓦楞纸价格微幅上涨家居景气改善瓦楞纸价格微幅上涨家居销售额环比同比均出现改善瓦楞纸价格微幅上涨瓦楞纸AA级120g价格由1月10日的32631元吨微幅上涨至1月20日的32656元吨涨幅008建材家居2022年12月销售额同比涨幅-3991较2022年11月同比的-5258跌幅有所收窄景气改善瓦楞纸价AA级120g全国微幅上涨建材家居销售额12月同比跌幅收窄至-3991市场价瓦楞纸高强全国市场价瓦楞纸AA级120g全国销售额建材家居卖场当月值销售额建材家居卖场当月同比50001600150480014001004600120044005010004200800040006003800-503600400-100340020032000-1502021-052021-062021-072021-112021-122022-012022-042022-052022-062022-072022-092022-102022-112022-122021-082021-092021-102022-022022-032022-082023-012022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122021-082021-092021-102021-112021-12资料来源Wind国家统计局华安证券研究所单位元吨资料来源Wind商务部华安证券研究所单位亿元1515餐饮餐饮2022年12月餐饮收入同比跌幅走阔社零餐饮收入2022年12月同比跌幅走阔社零餐饮收入同比跌幅由11月的-84扩大至12月的-141为防疫政策放开造成的短期影响另一方面作为居民消费先行参考指标的全钢胎开工率同比则由2022年11月的-1561小幅回升至2022年12月的-1392社零餐饮收入12月同比-141跌幅走阔12月全钢胎开工率同比为-1392社零餐饮收入当月值左社零餐饮收入当月同比右汽车全钢胎开工率月同比社会消费品零售总额当月同比右600010080406050008030406020400020401030000200-202000-100-401000-20-60-200-40-80-302019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-102022-042022-102021-072022-012022-072020-112020-122021-032021-042021-052021-082021-092021-122022-012022-022022-052022-062022-092022-102022-112020-092020-102021-012021-022021-062021-072021-102021-112022-032022-042022-072022-082022-12资料来源Wind国家统计局华安证券研究所单位亿元资料来源Wind国家统计局中国橡胶信息贸易网华安证券研究所单位1616商贸纺服社零纺服2022年12月同比跌幅收窄2022年12月社会商品零售额纺织服装消费同比增速均跌幅收窄社会商品零售额2022年12月为363850亿元同比增速为-01较2022年11月的-56出现改善纺织服装零售额2022年12月为13210亿元同比增速为-125较2022年11月的-156跌幅收窄社会商品零售额2022年12月同比收窄至-01纺织服装零售额2022年12月同比收窄至-125社零商品零售额当月值左社零商品零售额月同比右服装针织零售额当月值左服装针织零售额月同比右400003518008035000301600256030000140020120040250001510002000010208001500050600010000-5400-205000-102000-150-402020-092020-102020-112021-022021-032021-042021-082021-092021-102022-012022-022022-032022-042022-072022-082022-092020-122021-012021-052021-062021-072021-112021-122022-052022-062022-102022-112022-122020-092020-102020-112021-032021-042021-052021-062021-072021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-082022-092022-102022-112022-122020-122021-012021-022021-082021-092021-102022-052022-062022-07资料来源Wind国家统计局华安证券研究所单位元资料来源Wind国家统计局华安证券研究所单位亿元1717美容护理美容护理美容仪销售改善日韩美容费用走高2022年12月美容仪销售改善日韩美容费用走高线上美容美体仪量价均出现小幅回升其中销售量同比由2022年11月的-3848回升至2022年12月的-1797同期价格同比由-1503回升至-322作为参考的日韩美容费用均走高其中日费同比由2022年11月的403上升至2022年12月的412同期韩费同比则由403上升至447美容仪量价回暖销售改善日韩美容费用均上升销售均价美容美体仪器同比左销售量美容美体仪器同比韩国CPI美容护理同比日本CPI美容收费同比右5050销售额美容美体仪器同比45600800404050060035304004003030020200252001000201001500-2000010-10-100-40005-200-60000-202020-042020-072021-012021-072021-102022-102020-012020-102021-042022-012022-042022-072020-042020-072020-102021-012019-072019-102020-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10资料来源数据威华安证券研究所单位资料来源Wind华安证券研究所单位1818农林牧渔饲养鸡肉价格维持高位仔猪基本持平猪价下行1月末鸡肉价格高位运行仔猪持平猪价走低鸡肉零售价高位运行截至1月31日36城市鸡肉零售1315元500克较1月5日的1314元500克上涨008仔猪持平猪价走低截至1月13日仔猪价格3819元千克较1月6日的3830元千克微跌029价格基本持平猪肉价格则由1月6日的2456元千克小幅下跌至1月13日的2374元千克跌幅334鸡肉价格维持高位仔猪基本持平猪价下行36城市鸡肉零售均价22个省市平均价仔猪22省市猪肉均价右134554013250353013045251284020126351530124101222551202002021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-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