投资摘要：
　　2022年全球经济面临高通胀与高利率的双重压力，总供给冲击与总需求回落叠加。全球大类资产相关性，尤其是股债相关性急剧走高，股债回报系统性回落。2022年宏观环境与货币政策的非线性演化逻辑，将继续影响2023年大类资产配置的主线。为此，我们从过去52期周度大类资产配置图表精粹中，精选12张具备承上启下意义的图表：一方面总结2022年大类资产配置大致逻辑；另一方面希望给予投资者2023年大类资产配置决策以启示。
　　1.美国财政政策与货币政策双退出拉低大宗商品价格。
　　2.美债利率曲线预测经济衰退的能力取决于私人债务杠杆水平。
　　3.美联储常规加息幅度无法在高通胀环境中触发经济衰退。
　　4.美国家庭消费结构再平衡或将贯穿2023年。
　　5.负凸性对冲是美债利率飙升的核心交易逻辑。
　　6.美欧金融环境指数差异决定美元指数中期趋势。
　　7.贸易赤字大幅收缩或导致欧洲央行停止加息。
　　8.中国央行2022年并未全面支撑经济增长。
　　9.外需量价齐跌施压国内出口和企业盈利。
　　10.中国在岸权益资产倾向持续跑赢固收资产。
　　11.俄乌冲突削弱欧元与英镑的国际储备货币地位。
　　12.原油价格下行或持续驱动日债利率曲线平坦化。
　　风险提示：
　　地缘政治风险影响原油供给、新冠病毒免疫逃逸能力增强