投资建议：
　　I don't have any regret that we carried out a fight on inflation.―Paul Volcker
　　1.2023年新冠疫情与地缘政治冲突的影响消退，全球经济前景的关键词是大转向——发达经济体的通胀水平全面回落，新兴市场经济体通缩风险凸显。
　　2.2023年美国经济衰退风险小于欧元区、英国和日本，通胀水平回落速度也慢于这些经济体，欧洲央行/英国央行/日本央行或先于美联储转向宽松。
　　3.2023年海外FICC交易/配置的主线是:输入性通胀压力减弱，美联储与其他央行的货币政策差异，从主动拉大到被动拉大。
　　4.新兴市场货币或相对美元补跌，美股受益于经济基本面和无风险利率下行，美国实际利率走高或令新兴市场股市承压。
　　风险提示：
　　新冠变异毒株传染性与毒性增强，俄乌冲突持续加剧，中东爆发地缘政治冲突