央行发布2022年金融统计数据报告。12月末，我国人民币贷款余额213.99万亿元，同比增长11.1%，增速较上月末高0.1pct.，较上年同期低0.5pct.。全年人民币贷款累计增加21.31万亿元，12月人民币贷款增加1.4万亿元。12月末，人民币存款余额258.5万亿元，同比增长11.3%，增速比上月末低0.3pct.，较上年同期高2.0pct.。全年人民币存款增加26.26万亿元，12月份人民币存款增加7242亿元。
　　信贷投放平稳收官，稳增长成效凸显。2022年面对内外多重超预期因素综合影响，全年新增贷款同比多增1.36万亿元，反映出金融持续加大对实体经济的支持力度，支持信贷平稳扩张。企业中长贷持续高增，9月后企业中长贷便进入持续扩张通道，11月以后扩张速度加快，主因基建重点项目配套融资、制造业企业贷款、房企开发贷等增长的拉动。居民贷款仍显疲弱。居民中长贷连续13个月同比少增，住房需求仍是拖累，汽车消费则正向拉动12月居民中长贷；居民短贷再度转负，主因12月疫情政策放开后，各地相继进入感染高峰阶段，生产和消费受到较大扰动。
　　居民存款行至历史高位，超额储蓄仍待释放。2022年全年，住户存款增加17.84万亿元，同比多增7.94万亿元。12月，住户部门新增存款录得2.89万亿元，同比多增10011亿元，环比多增6403亿元。住户存款行至历史高位，主因消费意愿不足，地产需求回落，理财产品配置下降，居民风险偏好收缩，预防性储蓄大幅提升。
　　投资建议：
　　回顾全年金融统计数据，企（事）业单位贷款同比大幅增长是2022年人民币贷款增长的主要支撑，反映出稳经济一揽子政策持续加码，有效支撑了经济回稳向上和信用平稳扩张。受内外多重因素综合影响，居民信贷需求未完全恢复，消费住房需求不足，超额储蓄仍待释放。
　　展望未来，在房地产风险缓释，货币政策精准有力，稳增长扩内需等多重因素共振下，市场主体信心有望加快恢复，2023年信贷“开门红”可期，对应商业银行业绩稳步提升。建议关注业务布局全面，资产质量稳健，议价能力更强，具备市场竞争优势的银行：宁波银行、江苏银行、成都银行、常熟银行、邮储银行、招商银行。维持行业“同步大市”的评级。
　　风险提示：经济增长不及预期；政策调控超预期；资产质量下行。

研究报告全文：证券研究报告行业点评银行信贷平稳收官开门红可期银行业2022年金融数据点评2023年01月16日重点股票2021A2022E2023E评级评级同步大市EPS元PE倍EPS元PE倍EPS元PE倍评级变动维持宁波银行2961063372846480656买入江苏银行121605168437208352增持行业涨跌幅比较成都银行209722269561328459增持银行沪深300常熟银行080938097772117641增持13招商银行476723561613850405买入3邮储银行078565091483105419买入-7资料来源iFinD财信证券-17投资要点-272022-012022-042022-072022-102023-01央行发布2022年金融统计数据报告12月末我国人民币贷款余额21399万亿元同比增长111增速较上月末高1M3M12M01pct较上年同期低05pct全年人民币贷款累计增加银行108798-11362131万亿元12月人民币贷款增加14万亿元12月末人民沪深300029777-1722币存款余额2585万亿元同比增长113增速比上月末低周策分析师03pct较上年同期高20pct全年人民币存款增加2626万执业证书编号S0530519020001亿元12月份人民币存款增加7242亿元zhouce67hnchasingcom信贷投放平稳收官稳增长成效凸显2022年面对内外多重超预相关报告期因素综合影响全年新增贷款同比多增136万亿元反映出金1银行业2023年1月月报景气向上分化加融持续加大对实体经济的支持力度支持信贷平稳扩张企业中大2023-01-04长贷持续高增9月后企业中长贷便进入持续扩张通道11月以2银行业11月金融数据点评企业中长贷放后扩张速度加快主因基建重点项目配套融资制造业企业贷量估值修复空间足2022-12-15款房企开发贷等增长的拉动居民贷款仍显疲弱居民中长贷3银行行业点评表外业务新规落地呵护银行连续13个月同比少增住房需求仍是拖累汽车消费则正向拉动稳健运营2022-12-0812月居民中长贷居民短贷再度转负主因12月疫情政策放开后各地相继进入感染高峰阶段生产和消费受到较大扰动居民存款行至历史高位超额储蓄仍待释放2022年全年住户存款增加1784万亿元同比多增794万亿元12月住户部门新增存款录得289万亿元同比多增10011亿元环比多增6403亿元住户存款行至历史高位主因消费意愿不足地产需求回落理财产品配置下降居民风险偏好收缩预防性储蓄大幅提升投资建议回顾全年金融统计数据企事业单位贷款同比大幅增长是2022年人民币贷款增长的主要支撑反映出稳经济一揽子政策持续加码有效支撑了经济回稳向上和信用平稳扩张受内外多重因素综合影响居民信贷需求未完全恢复消费住房需求不足超额储蓄仍待释放展望未来在房地产风险缓释货币政策精准有力稳增长扩内需等多重因素共振下市场主体信心有望加快恢复2023年信贷开门红可期对应商业银行业绩稳步提升建议关注业务布局全面资产质量稳健议价能力更强具备市场竞争优此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告势的银行宁波银行江苏银行成都银行常熟银行邮储银行招商银行维持行业同步大市的评级风险提示经济增长不及预期政策调控超预期资产质量下行此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告1信贷投放平稳收官稳增长成效凸显截至2022年12月末我国人民币贷款余额21399万亿元同比增长111增速较上月末高01pct较上年同期低05pct其中短期贷款余额5451万亿元增速环比上升009pct至855超上年同期增速278pct中长期贷款余额14222万亿元增速环比上行094pct至1078较上年同期增速低281pct全年人民币贷款累计增加2131万亿元同比多增136万亿元2022年面对内外多重超预期因素综合影响全年新增贷款实现同比增长反映出金融持续加大对实体经济的支持力度一揽子稳增长政策持续加码有效巩固回升态势支持信贷平稳扩张12月份人民币贷款增加14万亿元环比多增1900亿元同比多增2665亿元分期限来看当月的短贷及票据融资新增录得617亿元同比少增2573亿元中长贷新增录得13975亿元同比多增7024亿元12月信贷稳增长中长贷仍为主要支撑图1金融机构贷款余额亿元图2金融机构贷款余额增速150000022000001401002150000130000013590210000013011000002050000125809000002000000120701157000001950000601900000110505000001850000105300000180000010040202202202204202206202208202211202112202201202203202205202207202209202210202212202112202203202206202209202212202201202202202204202205202207202208202210202211短期贷款中长期贷款贷款余额右轴贷款余额中长期贷款短期贷款右资料来源同花顺IFind财信证券资料来源同花顺IFind财信证券图3金融机构累计新增人民币贷款亿元图4金融机构单月新增人民币贷款亿元250000150030000450002000002500040000100035000150000200003000010000050015000250005000020000000100001500005000-50000-5001000005000202201202204202206202207202209202212202202202203202205202208202210202211202112-50000202112202202202204202206202208202210202212202203202205202207202209202211累计新增贷款202201累计新增贷款同比增加短期贷款及票据融资中长期贷款累计新增贷款增速右新增人民币贷款右资料来源同花顺IFind财信证券资料来源同花顺IFind财信证券居民贷款仍显疲弱12月住户贷款新增1753亿元同比少增1963亿元环比少此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告增874亿元其中短期贷款减少113亿元同比减少270亿元环比减少638亿元中长期贷款增加1865亿元同比少增1693亿元环比少增238亿元居民中长贷连续13个月同比少增住房需求仍是拖累汽车消费则正向拉动12月居民中长贷居民短贷再度转负主因12月疫情政策放开后各地相继进入感染高峰阶段生产和消费受到较大扰动企业中长贷持续高增12月份企事业单位贷款增加12637亿元同比多增6017亿元其中短期贷款减少416亿元同比少减638亿元环比少增175亿元中长期贷款增加12110亿元同比多增8717亿元环比多增4743亿元票据融资增加1146亿元同比环比分别少增2941亿元403亿元9月后企业中长贷便进入持续扩张通道11月以后扩张速度加快主因一揽子稳增长政策持续发力基建重点项目配套融资制造业企业贷款房企开发贷等增长的拉动非银机构贷款新增录得-11亿元同比少增564亿元环比少减88亿元图5金融机构单月新增贷款构成亿元4000035000300002500020000150001000050000-5000-10000住户非金融性公司及其他部门非银行业金融机构资料来源同花顺IFind财信证券2居民存款行至历史高位超额储蓄仍待释放截至2022年12月末人民币存款余额2585万亿元同比增长113增速比上月末低03pct较上年同期高20pct全年人民币存款增加2626万亿元同比多增659万亿元12月份人民币存款增加7242亿元同比少增4403亿元此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图6金融机构各项存款余额及增速亿元图7金融机构累计新增人民币存款亿元250000602700000120200000502600000110402500000100150000903024000001000008020230000070500002200000601021000005000202201202203202205202207202210202212202112202202202204202206202208202209202211202112202208202209202210202211202212202201202202202203202204202205202206202207累计新增存款累计新增存款同比增加存款余额同比累计新增存款增速右资料来源同花顺IFind财信证券资料来源同花顺IFind财信证券住户存款行至历史高位超额储蓄仍待释放2022年全年住户存款增加1784万亿元同比多增794万亿元12月住户部门新增存款录得289万亿元同比多增10011亿元环比多增6403亿元企业新增存款录得824亿元同比少增128万亿元环比少增1152亿元住户存款行至历史高位主因消费意愿不足地产需求回落理财产品配置下降居民风险偏好收缩预防性储蓄大幅提升财政性存款减少109万亿元同比少增555亿元环比少增7176亿元财政存款同比持续少增资金流入实体以助力经济增长非银行业金融机构存款减少5328亿元同比少增1458亿元环比少增12万亿元3投资建议回顾全年金融统计数据企事业单位贷款同比大幅增长是2022年人民币贷款增长的主要支撑反映出稳经济一揽子政策持续加码有效支撑了经济回稳向上和信用平稳扩张受内外多重因素综合影响居民信贷需求未完全恢复消费住房需求不足超额储蓄仍待释放展望未来在房地产风险缓释货币政策精准有力稳增长扩内需等多重因素共振下市场主体信心有望加快恢复2023年信贷开门红可期对应商业银行业绩稳步提升建议关注业务布局全面资产质量稳健议价能力更强具备市场竞争优势的银行宁波银行江苏银行成都银行常熟银行邮储银行招商银行维持行业同步大市的评级4风险提示经济增长不及预期政策调控超预期资产质量下行此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及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