事件描述
　　近日，工信部等十六部门联合印发《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。
　　事件评论
　　明确提出发展目标，数据安全产业有望高速增长。《指导意见》提出发展目标，到2025年，数据安全产业基础能力和综合实力明显增强，产业规模迅速扩大，数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30%，其他还有核心技术创新突破、应用推广成效显著、产业生态完备有序，到2035年，数据安全产业进入繁荣成熟期。从此次政策来看，明确的提出数据安全产业中期高速增长的目标，同时以10年维度展望行业繁荣，结合政策目标和对应的重点发展任务，我们判断数据安全行业迎来中长期高速成长周期。
　　安全为基，为数字经济保驾护航。从《指导意见》的发布原因来看，数据安全产业是为保障数据持续处于有效保护、合法利用、有序流动状态提供技术、产品和服务的新兴业态。整体上贯彻落实《网络安全法》和《数据安全法》等系列法律法规，推动数据安全产业发展，提高数据安全保障能力，参考国务院发布的《“十四五”数字经济发展规划》，其中在指导思想上强调“统筹发展和安全”，在基本原则上强调“牢牢守住安全底线”，在发展目标上强调“数字经济安全体系进一步增强”，数据安全是数字中国建设和数字经济发展基础，数据安全产业发展为数字经济保驾护航。预估或许会有行业指南或者条例等更为具体的指导落地配套政策持续出台，不断完善行业政策体系。
　　数据安全需求渐显，先发布局公司受益。在政策和技术革新催化下，我们认为数据安全已经成为当前网络安全产业重点方向，虽然在数据治理中因为数据流动控制和数据确权方面存在一定的困难，但随着法律法规的逐渐完善细化，数字经济有法可依、有法可行，将迈入新的发展快车道。而数据安全在数字的收集、存储、使用、加工、传输、提供、公开等活动及数据跨境流动中是重要的合规保障和权益保障，是发展底线和前提，其需求有望大量伴生。结合《指导意见》中的推广技术产品应用，电子商务、远程医疗、在线教育、线上办公、直播新媒体等新型应用场景，以及国家数据中心集群、国家算力枢纽节点等重大数据基础设施中的应用预计是后续场景维度重点发展方向，有望率先起量。当前数据安全市场需求逐渐显现，网络安全行业厂商纷纷推出数据安全产品及解决方案。我们认为在数字经济时代下，数据安全空间广阔，有望高速发展，当前数据安全产业在我国还处于萌芽起步期，先发布局厂商或将充分受益，建议关注先发布局并取得标杆项目和体系化营收优势明显的数据安全领先厂商和作为数据安全重要方向的密码安全厂商。
　　风险提示
　　1、政策落地不及预期；
　　2、数据安全厂商业绩不及预期。
　　

研究报告全文：丨证券研究报告丨行业研究丨点评报告丨信息技术TableTitle政策频频加码数据安全加速报告要点近日工信部等十六部门联合印发关于促进数据安全产业发展的指导意见TableSummary明确提出发展目标数据安全产业有望高速增长安全为基为数字经济保驾护航是我国数据安全发展最底层逻辑当前时点数据安全需求渐显先发布局公司受益分析师及联系人TableAuthor宗建树余庚宗SACS0490520030004SACS0490516030002请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨2023-01-15cjzqdt11111信息技术TableTitle2行业研究丨点评报告政策频频加码数据安全加速TableRank投资评级看好丨维持事件描述TableSummary2市场表现对比图近12个月近日工信部等十六部门联合印发关于促进数据安全产业发展的指导意见TableChart信息技术沪深300指数1事件评论-11明确提出发展目标数据安全产业有望高速增长指导意见提出发展目标到2025-24-37年数据安全产业基础能力和综合实力明显增强产业规模迅速扩大数据安全产业规模2022-12022-52022-92023-1超过1500亿元年复合增长率超过30其他还有核心技术创新突破应用推广成效显资料来源Wind著产业生态完备有序到2035年数据安全产业进入繁荣成熟期从此次政策来看明确的提出数据安全产业中期高速增长的目标同时以10年维度展望行业繁荣结合政相关研究策目标和对应的重点发展任务我们判断数据安全行业迎来中长期高速成长周期TableReport数据要素顶层规划落地商业模式拓展可期安全为基为数字经济保驾护航从指导意见的发布原因来看数据安全产业是为保2022-12-21障数据持续处于有效保护合法利用有序流动状态提供技术产品和服务的新兴业态数字经济同风起迎接产业新时代2022-12-整体上贯彻落实网络安全法和数据安全法等系列法律法规推动数据安全产业发18展提高数据安全保障能力参考国务院发布的十四五数字经济发展规划其中在吹尽狂沙始到金计算机行业2023年度投指导思想上强调统筹发展和安全在基本原则上强调牢牢守住安全底线在发展目资策略2022-12-14标上强调数字经济安全体系进一步增强数据安全是数字中国建设和数字经济发展基础数据安全产业发展为数字经济保驾护航预估或许会有行业指南或者条例等更为具体的指导落地配套政策持续出台不断完善行业政策体系数据安全需求渐显先发布局公司受益在政策和技术革新催化下我们认为数据安全已经成为当前网络安全产业重点方向虽然在数据治理中因为数据流动控制和数据确权方面存在一定的困难但随着法律法规的逐渐完善细化数字经济有法可依有法可行将迈入新的发展快车道而数据安全在数字的收集存储使用加工传输提供公开等活动及数据跨境流动中是重要的合规保障和权益保障是发展底线和前提其需求有望大量伴生结合指导意见中的推广技术产品应用电子商务远程医疗在线教育线上办公直播新媒体等新型应用场景以及国家数据中心集群国家算力枢纽节点等重大数据基础设施中的应用预计是后续场景维度重点发展方向有望率先起量当前数据安全市场需求逐渐显现网络安全行业厂商纷纷推出数据安全产品及解决方案我们认为在数字经济时代下数据安全空间广阔有望高速发展当前数据安全产业在我国还处于萌芽起步期先发布局厂商或将充分受益建议关注先发布局并取得标杆项目和体系化营收优势明显的数据安全领先厂商和作为数据安全重要方向的密码安全厂商风险提示1政策落地不及预期更多研报请访问2数据安全厂商业绩不及预期长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究点评报告目录政策频频加码构建数据安全发展支撑4数据安全需求渐显先发布局公司受益6图表目录图12019年至今主要数据安全政策一览5表1部分国家行业和地方数据安全法律法规5表2A股公司数据安全业务梳理6请阅读最后评级说明和重要声明38行业研究点评报告政策频频加码构建数据安全发展支撑工信部等十六部门联合印发关于促进数据安全产业发展的指导意见提出明确发展目标如下2025年目标1数据安全产业规模超过1500亿元年复合增长率超过302核心技术创新突破建成5个省部级及以上数据安全重点实验室攻关一批数据安全重点技术和产品3应用推广成效显著打造8个以上重点行业领域典型应用示范场景推广一批优秀解决方案和试点示范案例产业生态完备有序4建成35个国家数据安全产业园10个创新应用先进示范区培育若干具有国际竞争力的龙头骨干企业单项冠军企业和专精特新小巨人企业2035年目标数据安全产业进入繁荣成熟期产业政策体系进一步健全数据安全关键核心技术重点产品发展水平和专业服务能力跻身世界先进行列各领域数据安全应用意识和应用能力显著提高涌现出一批具有国际竞争力的领军企业产业人才规模与质量实现双提升对数字中国建设和数字经济发展的支撑作用大幅提升从此次政策来看明确的提出数据安全产业中期高速增长的目标同时以10年维度展望行业繁荣结合政策目标和对应的重点发展任务我们判断数据安全行业迎来中长期高速成长周期为保障数字经济体系化发展我国加速推出多个国家级法律法规网络安全法数据安全法个人信息保护法关键信息基础设施安全保护条例网络数据安全管理条例征求意见稿和网络安全等级保护条例等法律的陆续颁布和实施构成了三法三条例体系我国数据安全顶层设计逐步完善成为了网络安全防护和数据安全治理的重要合规驱动力以及数字经济时代的数据资产对数据安全技术的迫切需求为数据安全产业带来了巨大的市场发展空间和前进动力请阅读最后评级说明和重要声明48行业研究点评报告图12019年至今主要数据安全政策一览1月工信部等十六部门发布关于促进数据5月网信办发布6月中国人大颁布数11月网信办印发网络数据安8月网信办印发数据出境安安全产业发展的指导意见提出2025年数数据安全管理办法据安全法将个人企全管理条例征求意见稿全评估申报指南第一版据安全产业规模超过1500亿元年复合增长征求意见稿业和公共机构的数据安全明确了数据分类分级保护制度和对数据出境安全评估申报方式率超过30对数据收集处理等纳入保障体系确立了对跨境数据提供的条件申报流程申报材料等具体要明确了数字安全产业的主要发展任务与各部门行为规则予以细化数据领域的全方位监管进一步规范了互联网产业的数据求作出了说明组织协调方式治理和保护要求数据出境要求趋严201920202021202220233月国家市场监督管理总8月中国人大颁布个人信6月网信办发布数据安全管理认12月工信部印发工业和信息化领域数局发布个人信息安全规范息保护法规定个人信息是证实施规则鼓励网络运营者积极据安全管理办法试行确定数据分类对比两年前版本新增了关以电子或者其他方式记录的与参与数据安全管理认证分级管理重要数据识别与备案相关要求于第三方接入程序软件已识别或者可识别的自然人有提出应当设立数据安全管理认证机构确立了数据分级保护这一总体原则管理的详细规定关的各种信息明确了个人信息的范畴资料来源中关村网络安全与信息化产业联盟数据安全治理专业委员会数据安全治理白皮书40网信办工信部中国人大国家市场监督管理总局长江证券研究所除国家法规外地方性行业性法律法规也密集推出构建丰富的数据安全法律法规体系为数据安全产业发展打下基础表1部分国家行业和地方数据安全法律法规监管层面法律法规发布时间备注将个人企业和公共机构的数据安全纳入保障体系确立了对数据领域的全方位监管治理和保护既约束了数据的非法采集和滥用又保护了数据提供方和民众的信息使用推动以数据数据安全法2021年6月开放数据保护数据流动等为基础的数据规则进一步完善作为我国数据安全领域内的基础性法律和我国国家安全领域内的重要法律给企业数据经营合规以及进一步的数据资产化治理与发展提供指引规定个人信息是以电子或者其他方式记录的与已识别或者可识别的自然人有关的各种信息个国家层面人信息的处理包括个人信息的收集存储使用加工传输提供公开等活动确立了个个人信息保护法2021年8月人信息处理应遵循的原则强调处理个人信息应当采用合法正当的方式具有明确合理的目的限于实现处理目的的最小范围公开处理规则保证信息准确采取安全保护措施等并将上述原则贯穿于个人信息处理的全过程各环节进一步规范了互联网产业的数据要求包括爬虫的使用第三方插件的个人信息收集隐私协网络数据安全管理条例2021年11月议的合规要求互联互通义务等并对重要数据进行了定义明确了数据分类分级保护制度和征求意见稿跨境数据提供的条件建立数据安全审计制度促进数据依法合理有效利用引导银行业金融机构加强数据治理提高数据质量充分发挥数据价值提升经营管理水平全面向高质量发展转变而制定的法规明确了监管机构的监管责任监管方式和监管要求对银行业金融机构数据治2020年5月于数据治理不满足有关法律法规和监管规则要求的银行业金融机构要求其制定整改方案责理指引令限期改正或与公司治理评价监管评级等挂钩也可依法采取其他相应监管措施及实施行政处罚规范了银保监会监管数据安全管理工作提高了监管数据安全保护能力目的是建立健全监管行业层面中国银保监会监管数据安2021年1月数据安全协同管理体系推动银保监会有关业务部门各级派出机构受托机构等共同参与监全管理办法试行管数据安全保护工作加强培训教育形成共同维护监管数据安全的良好环境工业和信息化领域数据强调建立工业和信息化领域重要数据和核心数据备案管理制度统筹建设备案管理平台鼓励数安全管理办法试行征2021年9月据开发利用和数据安全技术研究支持推广数据安全产品和服务培育数据安全企业研究和求意见稿服务机构壮大数据安全产业提升数据安全保障能力促进数据的创新应用金融科技发展规划强调全面加强数据能力建设在保障安全和隐私前提下推动数据有序共享与综合应用充分激2022年1月2022-2025年活数据要素潜能有力提升金融服务质效贵阳市大数据安全管理强化数据安全管理责任制立大数据安全审计应急处置监测预警机制实现对重要数据安2018年6月条例全风险的全天候实时动态监测健全数据安全监管制度大数据安全投诉举报制度地方层面天津市促进大数据发展明确数据全生命周期各环节保障数据的范围边界主体责任具体要求采取关键信息基础设2018年12月应用条例施安全防护措施加强防攻击防泄露防窃取的技术和管理能力建设请阅读最后评级说明和重要声明58行业研究点评报告对于数据安全的监管和义务做了详细规定其中规定市网信部门负责统筹协调本市个人数据保深圳经济特区数据护网络数据安全跨境数据流通等相关监督管理工作2021年7月条例市发展改革工业和信息化等部门依照有关法律法规在各自职责范围内履行数据监督管理相关职能该条例分为总则数据权益保障公共数据数据要素市场数据资源开发和应用浦东新区数据改革长三角区域数据合作数据安全法律责任和附则后续上海还将制定数据分级分上海市数据条例2021年11月类保护重要数据目录管理数据安全管理等配套措施落实重要数据备案和数据安全评估制度建立健全全流程数据安全管理制度组织开展数据安全教育培训等江苏省公共数据管对公共数据供给共享开放利用与安全等提出了明确要求立足规范公共数据管理的全流2021年12月理办法程构建全域数字化发展的公共数据底座强调公共数据安全管理对公共数据收集与归集公共数据共享公共数据开放与利用公共浙江省公共数据条数据安全法律责任等方面作出明确规定为了有效推进公共数据的安全管理该条例设置公2022年1月例共数据安全专章对加强公共数据安全管理规范公共数据安全行为等都做出了体系化实质性的制度设计拓展了公共数据的适用范围明确国家机关法律法规授权的具有管理公共事务职能的组织山东省公共数据开具有公共服务职能的企业事业单位人民团体等在依法履行公共管理职责提供公共服务过程2022年1月放办法中收集和产生的各类数据均属于公共数据应纳入公共数据开放办法管理强调重点和优先开放就业教育等数据并公共数据开放可容错免责资料来源中关村网络安全与信息化产业联盟数据安全治理专业委员会数据安全治理白皮书40长江证券研究所数据安全需求渐显先发布局公司受益在政策和技术革新催化下我们认为数据安全已经成为当前网安产业重点方向虽然在数据治理中因为数据流动控制和数据确权方面存在一定的困难但随着法律法规的逐渐完善细化数字经济有法可依有法可行将迈入新的发展快车道而数据安全在数字的收集存储使用加工传输提供公开等活动及数据跨境流动中是重要的合规保障和权益保障是发展底线和前提其需求有望大量伴生当前数据安全市场需求逐渐显现网络安全行业厂商纷纷推出数据安全产品及解决方案我们认为在数字经济时代下数据安全空间广阔有望高速发展当前数据安全产业在我国还处于萌芽起步期先发布局厂商或将充分受益表2A股公司数据安全业务梳理公司数据安全业务产品方案布局数据安全业务经营情况身份与访问安全产品随着零信任在数据安全领域的投入加大目前自研的数据安全沙箱技术已完成在主流终端上的适配尤其是在国产终端上的应用进一步提升了国产终端数据保护能力目前已实深信服现在多个行业的落地应用托管云服务在大幅降低云上安全策略配置复杂度的同时新增数据安全和内容安全的产品及服务2022H1数据安全相关数据安全品类包括数据安全态势感知平台零信任数据安全产品特权账号管理系统运维安全管产品整体收入超4亿奇安信理系统大数据安全交易沙箱数据库安全审计与防护数据防泄漏APP隐私合规检测平台等围元较去年同期增长超绕着数据全生命周期以及云大移工场景下的数据安全防护品类52公司在数据安全方面数据安全相关产品已经形成较强的核心竞争力建立了包含身份安全数据保2022H1公司数据安全护数据流通咨询规划在内的安恒数盾品牌同时公司继续推进数据安全技术框架管控平台产品收入同比安恒信息CAPE研发以AiGuard数据安全管控平台为代表的十多款数据安全系列产品在数据要素市场增长超270Ailand方面公司进一步研究MPCTEE联邦学习等技术整体提升Ailand数据安全岛产品的技术能数据安全岛不断落地力和场景适用性数据绿洲安全体系已经与算力和网络安全底座业务安全需求并轨成为了满足客户三位一体2021年年报数据安全安全需求的新体系和机制借助杭州数据安全总部所产生的势能报告期内通过标杆项目大力完善业务实现营业收入912了数据安全20数据汇聚安全的交付形态结合运营中心模式形成高端咨询核心产品管控亿元较上年同期增长启明星辰平台运营服务所组成的全周期梯级式的交付节奏为用户构建达到一定成熟度的数据安全治理体52其中数据安全系数据安全30数据流通安全在既有项目和新签项目中逐步实践落地数据安全30的内涵和20和30实现营业收入外延进一步扩大也为数据安全20业务提供了监管驱动力公司在数据安全102030等方面312亿元全面布局协同推进促进数据安全板块的形成和拓展天融信公司重点布局数据安全解决方案的生态建设构建了以数据为中心覆盖数据全生命周期的数据安全2021年年报数据安全请阅读最后评级说明和重要声明68行业研究点评报告保障体系助力行业数据安全发展在政府运营商能源金融教育等10余个行业大型客户中收入201亿元同比增规模化实践落地同时项目覆盖范围已延展到工业互联网车联网等领域技术落地方面公司已长19268发布数据防泄漏数据脱敏数据分类分级数据安全管控平台等12类数据安全产品平台推进在2022H1报告期内公数据安全体系建设过程中可落地性司数据安全收入同比基本持平公司打造了以知识控察行为基础的数据安全治理方法论并以此为基础完善产品布局绿盟科技形成以数据分类分级服务敏感数据发现与风险评估数据库防护数据防泄漏数据脱敏数据安全运营平台数据安全咨询服务等产品和服务为核心的数据安全解决方案公司在2022年上半年发布了元溯数据资产监测与溯源分析平台产品该产品不仅破解了传统以UEBA用户与实体行为分析为基础的数据安全产品大量误报的问题且增强了数据资产安全防护安博通能力提供了数据安全领域的可视化解决方案元溯产品自发布以来先后在运营商公安金融医疗教育烟草等典型行业落地已有相关订单收入产生签名验签服务器NetSign电子签章系统NetSeal可信时间戳服务器NetTSA密码模块信安世纪2020年12亿软件iSec以PKI为核心的数据安全应用能够有效满足数据安全需求为信息系统提供身份认证数据安全传格尔软件输及访问控制管理等功能可以较好地解决应用系统数据安全问题在数据安全方面完善数据脱敏数据库安全数据防泄漏文档安全等产品的能力形成了基于密码技术的数据安全整体解决方案在金融和能源行业打造了样板工程同时数据安全培训方面与吉大正元国内知名科研院所合作推出了相关课程在数据治理方面在金融和能源行业展开数据治理服务工作在区块链领域基于国产密码算法的区块链平台在教育政务领域形成了新的应用场景提升了区块链平台结合认证审计的应用能力整合公司数据安全技术产品和生态力量提供数据的服务化交付服务化保障和服务化运营能力构建数据的安全服务化体系探索平台服务的赋能型安全服务模式打造数据安全合规服务SaaS平台提供第三方数据加密第三方密钥托管数据去标识化数据安全合规管理数据合规风险感知移动应用APP合规卫士通检测数据安全合规审计等服务支撑互联网企业用户合规需求积极支撑国家数据安全顶层规划多个典型数据安全解决方案在政府部委和中央企业的专项试点应用中落地积极开展与行业用户的合作一起实现业内首个互联网游戏场景下的数据安全标杆项目的落地并逐步在互联网行业复制推广该服务模式公司旗下子公司天行网安是国内最早一批从事网络安全及网间数据安全传输技术研发的企业主要产拓尔思品包括数据安全交换产品和数据应用安全产品两大类公司数据安全产品以重要数据和敏感数据的防泄漏防窃取可追溯为目标采用数据加密数据保护数据管控等技术结合业务应用场景实现对数据资产的可知可控可管并且广泛兼容适配2022年半年度公司数中孚信息主流国产CPU国产操作系统国产数据库及国产中间件主要包括电子文件密级标志管理系据安全产品收入约1556统电子文档安全管理系统智能辅助定密管理系统文档发文信息隐写溯源系统数据泄露防护万元同比下降45DLP系统数据安全态势感知系统等提出狼烟计划构建一中心两体系即网络安全中心网络安全大脑零信任体系和网络安全防护体系发布零界零信任安全防护系统数网数据资产梳理与数据库扫描系统等涉及政美亚柏科企零信任数据安全等领域新产品进一步丰富政企数据安全防护产品体系积极探索企业数据安全合规运营服务公司持续拓展数据安全产品线通过产品服务的方式全方位为客户打造数据安全治理一体化解决方案一方面对原有数据安全相关产品进行迭代升级为满足当下新的业务场景及国产化趋势打下基础另一方面围绕数据安全综合治理解决方案体系和产品平台规划相关组件如数据库加密与访问山石网科控制系统应用API数据安全审计系统数据动态脱敏系统数据库运维安全网关系统数据库流量探针等进一步扩展山石网科数据安全治理范畴与能力同时增加数据安全咨询数据资产分类分级数据安全风险评估数据安全应急演练及培训等专业化服务能力资料来源各公司2022年半年度报告2021年年报Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明78行业研究点评报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告所反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表本公司或其他附属机构的立场本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的应当注明本报告的发布人和发布日期提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的本公司将保留向其追究法律责任的权利财务报表及指标预测请阅读最后评级说明和重要声明88