多地首轮感染已接近尾声，海外感染高峰间隔为4-6个月。根据脉策数据，截至1月13日，除泉州和南通以外的全国GDP前20强城市首轮疫情均已接近尾声。根据国务院联防联控机制，近期全国医疗机构累计发生在院新冠病毒感染相关死亡病例59938例。海外主要经济体新冠感染死亡率呈先降后升的趋势，最近一轮感染死亡率较上一轮提高0.03%-0.2%，Omicron感染首轮和次轮高峰间隔在4-6个月之间。
　　多数行业开工率延续下行。钢铁产业链方面，钢厂盈利率修复带动高炉开工率环比上周升1.0%。受下游放假影响，主要钢厂螺纹钢产量环比上周降4.0%。半钢胎、全钢胎开工率较上周降8.9、7.3个百分点。化工产业链方面，涤纶长丝、石油沥青开工率降幅放缓，分别较上周跌2.2、0.9个百分点。焦炉生产率、山东地炼开工率由升转降，较上周降0.7、2.7个百分点。
　　新房成交环比改善，土地市场仍然低迷。30大中城市商品房成交面积周内（1月9日-1月14日）均值录得47.5万平方米，环比回升16.6%，同比降幅扩大至-21.3%。1月15日当周，土地市场仍保持低迷，100大中城市成交土地占地面积录得671.6万平方米，土地成交溢价率仅为0.9%。
　　观影消费延续修复态势，外贸出口延续弱势。1月15日当周，全国当日累计营业影院数环比回升0.2%。周内日均票房（1.9-1.14）同比降幅收窄至32%。1月韩国前10天出口金额同比降幅收窄至-0.9%，前值为-21.3%。剔除开工天数影响后，日均出口额减少14.1%，表明外需压力出现改善迹象。
　　需求前景改善带动油价回升，春节临近果蔬价格延续升势。EIA将2023年全球原油需求增速预期上调5万桶/日至105万桶/日，1月13日当周，英国布伦特Dtd和美国WTI原油价格环比分别涨3.3%和3.7%。动力煤期货结算价环比下跌10.9%。食品价格方面，28种重点监测蔬菜和7种重点监测水果平均批发价环比分别上涨3.9%和3.8%。
　　螺纹钢社库继续走高，涤纶长丝库存天数降至20天以下。1月13日当周，螺纹钢厂库和社库分别录得173.6、497.6万吨，环比上周分别增加5.5、61.0万吨，螺纹钢社库连续7周保持升势。涤纶长丝持续回落录得17.9天，前值为21.5天。
　　居民出行显著改善，货物流动有所放缓。人员流动方面，百度迁徙规模指数周内均值录得447.9，环比升15.0%，已恢复至疫情前农历同期水平以上。年关将至部分快递停运，货物流动出现回落。整车货运流量指数、主要快递企业分拨中心吞吐量周内均值环比分别降8.5%、7.4%。
　　风险提示：国内疫情演变超预期，海外经济衰退超预期
　　

研究报告全文：宏观专题报告居民出行显著改善假期经济值得期待证券研究报告2023年01月16日中观视点第8期核心结论分析师多地首轮感染已接近尾声海外感染高峰间隔为4-6个月根据脉策数据截至1月13日除泉州和南通以外的全国GDP前20强城市首轮疫情均已边泉水S0800522070002接近尾声根据国务院联防联控机制近期全国医疗机构累计发生在院新冠13911826169病毒感染相关死亡病例59938例海外主要经济体新冠感染死亡率呈先降后bianquanshuiresearchxbmailcomcn升的趋势最近一轮感染死亡率较上一轮提高003-02Omicron感染宋进朝S0800521090001首轮和次轮高峰间隔在4-6个月之间15701005636songjinchaoresearchxbmailcomcn多数行业开工率延续下行钢铁产业链方面钢厂盈利率修复带动高炉开工率环比上周升10受下游放假影响主要钢厂螺纹钢产量环比上周降相关研究40半钢胎全钢胎开工率较上周降8973个百分点化工产业链方面涤纶长丝石油沥青开工率降幅放缓分别较上周跌2209个百分点焦炉生产率山东地炼开工率由升转降较上周降0727个百分点新房成交环比改善土地市场仍然低迷30大中城市商品房成交面积周内1月9日-1月14日均值录得475万平方米环比回升166同比降幅扩大至-2131月15日当周土地市场仍保持低迷100大中城市成交土地占地面积录得6716万平方米土地成交溢价率仅为09观影消费延续修复态势外贸出口延续弱势1月15日当周全国当日累计营业影院数环比回升02周内日均票房19-114同比降幅收窄至321月韩国前10天出口金额同比降幅收窄至-09前值为-213剔除开工天数影响后日均出口额减少141表明外需压力出现改善迹象需求前景改善带动油价回升春节临近果蔬价格延续升势EIA将2023年全球原油需求增速预期上调5万桶日至105万桶日1月13日当周英国布伦特Dtd和美国WTI原油价格环比分别涨33和37动力煤期货结算价环比下跌109食品价格方面28种重点监测蔬菜和7种重点监测水果平均批发价环比分别上涨39和38螺纹钢社库继续走高涤纶长丝库存天数降至20天以下1月13日当周螺纹钢厂库和社库分别录得17364976万吨环比上周分别增加55610万吨螺纹钢社库连续7周保持升势涤纶长丝持续回落录得179天前值为215天居民出行显著改善货物流动有所放缓人员流动方面百度迁徙规模指数周内均值录得4479环比升150已恢复至疫情前农历同期水平以上年关将至部分快递停运货物流动出现回落整车货运流量指数主要快递企业分拨中心吞吐量周内均值环比分别降8574风险提示国内疫情演变超预期海外经济衰退超预期1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券宏观专题报告2023年01月16日索引内容目录一疫情多地首轮感染已接近尾声海外感染高峰间隔为4-6个月4二生产多数行业开工率延续下行5三需求新房成交环比改善外贸出口延续弱势6四价格需求前景改善带动油价回升年关将至果蔬价格延续升势8五库存螺纹钢库存走高涤纶长丝库存天数降至20天以下10六交通运输居民出行显著改善货物流动有所放缓10七风险提示11图表目录图1全国重点城市疫情达峰情况截至1月13日4图2海外主要经济体每轮疫情的新冠病例死亡率4图3海外主要经济体当日新增确诊新冠病例数MA7例4图4海外主要经济体首轮和次轮Omicron感染达峰时间4图5高炉开工率处于历史同期水平5图6全国247家钢厂盈利率环比有所修复5图7焦炉生产率小幅回落5图8半钢胎和全钢胎开工率降幅显著走阔5图9山东地炼厂开工率由升转降6图10涤纶长丝开工率延续降势6图11粗钢和钢材产量分化6图12螺纹钢产量环比降幅收窄6图1330大中城市商品房成交面积环比回升7图14100大中城市成交土地面积和溢价率均降至低位7图15乘用车厂家零售同比-237图16电影票房与去年同期差距逐渐收敛万元7图17中国轻纺城成交量环比回升万米7图18波罗的海干散货指数环比降幅收窄7图19出口集装箱运价指数持续回落8图20韩国前10日出口金额同比降幅收窄至-098图21Dtd和WIT现货价格回升美元桶8图22动力煤价格大幅下降元吨8图23Myspic综合钢价指数涨幅保持稳定9图24水泥价格指数持续下行92请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券宏观专题报告2023年01月16日图25中国化工产品价格指数小幅回落9图26费城半导体指数大幅回升9图2722个省市猪肉平均批发价降至25元公斤关口下方9图28年关将至果蔬价格延续升势元公斤9图29螺纹钢厂库社库均有所回升万吨10图30秦皇岛港煤炭库存小幅回落万吨10图31全国水泥库容比延续升势10图32涤纶长丝库存天数降至20天以下10图33百城拥堵指数略低于去年同期11图34百度迁徙指数高于农历同期水平11图35十大城市地铁日均客运量略低于历史同期万人次11图36航司执行率持续回升11图37全国整车货运流量指数环比-8511图38主要快递企业分拨中心吞吐量环比-74113请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券宏观专题报告2023年01月16日一疫情多地首轮感染已接近尾声海外感染高峰间隔为4-6个月多个重点城市首轮感染已接近尾声在院新冠感染者已于1月5日达峰根据脉策数据截至1月13日除泉州和南通以外的全国GDP前20强城市首轮疫情均已接近尾声国务院联防联控机制1月14日的发布会指出急诊中新冠阳性感染者的检出率由12月22日的峰值88稳步下降到1月12日的29表明疫情感染高峰已过目前住院的新冠感染者数量连续下降于1月5日达到峰值1625万人后保持下跌趋势1月12日已降至127万人新冠感染者在院相关死亡病例约6万例海外主要经济体首轮和次轮Omicron感染高峰间隔约为4-6个月根据国务院联防联控机制2022年12月8日至2023年1月12日期间全国医疗机构累计发生在院新冠病毒感染相关死亡病例59938例海外主要经济体新冠感染死亡率呈先降后升的趋势最近一轮感染死亡率较上一轮提高003-02此外海外发达经济体在经历首次Omicron感染高峰后4-6个月后进入次轮感染高峰图1全国重点城市疫情达峰情况截至1月13日图2海外主要经济体每轮疫情的新冠病例死亡率美国德国首轮达峰时间首轮结束时间中国香港新加坡右轴202323日本右轴5000452023124450040400202311403535003030020231402525002020221225200150015202212151000102022125050005成武郑天北广重南济佛长深无苏杭上青宁泉南000000都汉州津京州庆京南山沙圳锡州州海岛波州通第一轮第二轮第三轮第四轮第五轮资料来源脉策数据西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图3海外主要经济体当日新增确诊新冠病例数MA7例图4海外主要经济体首轮和次轮Omicron感染达峰时间美国德国两轮感染间隔时间天日本中国香港右轴首轮Omicron感染达峰时间次轮感染达峰时间900000新加坡右轴700002022125Omicron2508000006000070000018919450000202282718320060000050000040000144202251915040000030000118300000200002022281002000001000001000020211031500020217230美国德国中国香港新加坡日本2021-04-192022-04-142020-03-152020-04-242020-06-032020-07-132020-08-222020-10-012020-11-102020-12-202021-01-292021-03-102021-05-292021-07-082021-08-172021-09-262021-11-052021-12-152022-01-242022-03-052022-05-242022-07-032022-08-122022-09-212022-10-312022-12-102020-02-04资料来源OurWorldinData西部证券研发中心资料来源OurWorldinData西部证券研发中心4请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券宏观专题报告2023年01月16日二生产多数行业开工率延续下行年关临近多数行业开工率延续下行钢铁产业链方面由于钢厂盈利率出现修复高炉开工率环比上周升10受下游放假影响主要钢厂螺纹钢产量录得2379万吨环比上周降40同比跌幅扩大至-163前值为-117半钢胎全钢胎开工率跌幅扩大分别录得426370较上周降8973个百分点化工产业链方面涤纶长丝石油沥青开工率降幅放缓分别录得479266较上周跌2209个百分点焦炉生产率山东地炼开工率由升转降分别录得742633较上周降0727个百分点钢材日均产量出现分化1月10日当旬重点企业粗钢日均产量录得1926万吨天环比回升05重点企业钢材日均产量录得1807万吨天环比由升转降降幅为-87根据中钢协本旬钢材产量较上旬降幅较大主要受某企业取数原则和部分企业月底集中入库等因素影响剔除相关影响因素本旬钢材日产量比上一旬下降30图5高炉开工率处于历史同期水平图6全国247家钢厂盈利率环比有所修复2023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年10090100807090605080757403022970746201060199050010203040506070809101112资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图7焦炉生产率小幅回落图8半钢胎和全钢胎开工率降幅显著走阔2023年2022年2021年开工率汽车轮胎半钢胎2020年2019年开工率汽车轮胎全钢胎908070608042674950407074230370206010050010203040506070809101112资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心5请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券宏观专题报告2023年01月16日图9山东地炼厂开工率由升转降图10涤纶长丝开工率延续降势2023年2022年2021年2023年2022年2021年2020年2019年2020年2019年10060905080704060500305047926640203010010203040506070809101112010203040506070809101112资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图11粗钢和钢材产量分化图12螺纹钢产量环比降幅收窄主要钢厂产量螺纹钢全国当周值日均产量粗钢重点企业旬320环比右轴4250日均产量钢材重点企业旬240300223002202802101979-2200260190-42401801916-6170220160-8150200-10资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心三需求新房成交环比改善外贸出口延续弱势新房销售环比改善土地市场持续低迷本周30大中城市商品房成交面积周内1月9日-1月14日均值录得475万平方米环比上周同期上升166同比降幅则扩大至-2131月15日当周土地市场仍保持低迷100大中城市成交土地占地面积录得6716万平方米同比回落至-337土地成交溢价率仅为09前值为37观影消费延续修复态势随着全国多个城市首轮疫情接近尾声居民观影意愿有所改善1月15日当周全国当日累计营业影院数周内均值录得10617家上周同期为10597家环比回升02周内日均票房19-114录得41918万元同比降幅收窄至32前值为42外贸出口整体保持弱势韩国前10日出口同比降幅收窄1月13日当周波罗的海干散货指数延续降势周内均值录得10400环比回落115SCFI和CCFI续降环比分别下跌28和43作为全球经济金丝雀1月前10天韩国出口金额同比降幅收窄至-09前值为-213剔除开工天数影响后日均出口额减少1416请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券宏观专题报告2023年01月16日图1330大中城市商品房成交面积环比回升图14100大中城市成交土地面积和溢价率均降至低位30大中城市商品房成交面积周万平方米100大中城市成交土地占地面积当周值万平方米30大中城市商品房成交面积周同比右轴100大中城市成交土地溢价率当周值右轴8015050001210100400060850300040602000420-50100020-100002022-012022-042022-072022-102023-012022-022022-052022-082022-11资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图15乘用车厂家零售同比-23图16电影票房与去年同期差距逐渐收敛万元当周日均销量乘用车厂家零售同比2023年2022年2021年当周日均销量乘用车厂家零售同比801000006080000402060000040000-2020000-400-600102030405060708091011122022-022022-052022-082022-11资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图17中国轻纺城成交量环比回升万米图18波罗的海干散货指数环比降幅收窄2023年2022年2021年2023年2022年2021年20002020年2019年60001600500012004000300080020004004238100000102030405060708091011120010203040506070809101112资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心7请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券宏观专题报告2023年01月16日图19出口集装箱运价指数持续回落图20韩国前10日出口金额同比降幅收窄至-09韩国出口金额前10日同比SCFI综合指数CCFI综合指数40韩国出口金额前20日同比韩国出口总额同比5500500020450040000350030002500-2020001500-4010005002022-022022-052022-082022-11资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心四价格需求前景改善带动油价回升年关将至果蔬价格延续升势上游Dtd和WTI原油价格震荡回升动力煤价格大幅下降随着中国出入境管控政策的放松全球能源需求前景有所改善EIA将2023年全球原油需求增速预期上调5万桶日至105万桶日带动原油价格回升1月13日当周英国布伦特Dtd和美国WTI原油价格周内均值分别录得805美元桶和771美元桶环比上周分别涨33和37动力煤期货结算价周内均值录得8207元吨环比上周下跌109前值为跌81中游Myspic综合钢价指数涨幅保持稳定水泥价格持续下行1月13日当周Myspic综合钢价指数周内均值录得1543环比上涨10前值为涨10受需求低迷影响水泥价格持续下行水泥价格指数周内均值录得1389环比回落12前值为降17下游费城半导体指数涨幅走阔临近春节果蔬价格延续升势1月13日当周费城半导体指数保持上行环比上周涨76前值为涨21临近春节果蔬价格保持升势28种重点监测蔬菜和7种重点监测水果平均批发价周内均值分别为54元公斤和75元公斤环比分别上涨39和38图21Dtd和WIT现货价格回升美元桶图22动力煤价格大幅下降元吨现货价原油英国布伦特Dtd期货结算价连续动力煤期货结算价连续焦煤现货价原油美国西德克萨斯中级轻质原油WTI110040001503500140100013030009001202500110800200010015009070010008060070500605000资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心8请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券宏观专题报告2023年01月16日图23Myspic综合钢价指数涨幅保持稳定图24水泥价格指数持续下行Myspic综合钢价指数水泥价格指数全国2021年均值2021年均值200180190180170160160150140130140120110100120资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图25中国化工产品价格指数小幅回落图26费城半导体指数大幅回升中国化工产品价格指数CCPI4500费城半导体指数2022年均值65004000600035005500300050004500250040002000资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图2722个省市猪肉平均批发价降至25元公斤关口下方图28年关将至果蔬价格延续升势元公斤22个省市平均价猪肉元千克平均批发价28种重点监测蔬菜2022年均价平均批发价7种重点监测水果409835730652542032151010资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心9请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券宏观专题报告2023年01月16日五库存螺纹钢库存走高涤纶长丝库存天数降至20天以下1月13日当周主要钢厂螺纹钢库存录得1736万吨环比上周增加55万吨社会库存录得4976万吨环比上周增加610万吨连续7周保持升势涤纶长丝录得179天前值为215天秦皇岛港煤炭库存19-115周内均值录得560万吨环比回落021月6日当周水泥库容比涨幅收窄较上周上升01个百分点至722比去年同期高91个百分点图29螺纹钢厂库社库均有所回升万吨图30秦皇岛港煤炭库存小幅回落万吨社会库存螺纹钢主要钢厂库存螺纹钢当周值煤炭库存秦皇岛港1500700130011006009007005005003004001003002022-012022-042022-072022-102023-01资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图31全国水泥库容比延续升势图32涤纶长丝库存天数降至20天以下库容比水泥全国当周值2023202220214075722357030652521560201795515105050010203040506070809101112资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心六交通运输居民出行显著改善货物流动有所放缓人员流动方面百度迁徙指数已恢复至疫情前农历同期水平以上随着各地首轮疫情感染接近尾声城际流动出现显著改善1月15日当周百度迁徙规模指数周内均值录得4479上周为3896环比升150百城拥堵指数周内均值录得16环比涨66航司执行率周内均值录得753环比上周上升112个百分点年关将至部分快递停运货物流动有所放缓1月15日当周整车货运流量指数主要快递企业分拨中心吞吐量周内均值分别录得875844环比分别降8574前值为升543810请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券宏观专题报告2023年01月16日图33百城拥堵指数略低于去年同期图34百度迁徙指数高于农历同期水平80002023年2022年2023年2022年年年172021202070002019年1660001550001440001330001220001000-21-19-17-15-13-11-9-7-5-3-11357资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图35十大城市地铁日均客运量略低于历史同期万人次图36航司执行率持续回升202320222021202020232022650858055075704506560350552505045150402023-01-012023-01-052023-01-092023-01-131116111116资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心图37全国整车货运流量指数环比-85图38主要快递企业分拨中心吞吐量环比-74全国整车货运流量指数全国主要快递企业分拨中心吞吐量指数全国整车货运流量指数环比右轴全国主要快递企业分拨中心吞吐量指数环比右轴1103099201061510220949810108959409084086-10-58279-1078-2074-3074-15资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心七风险提示国内疫情演变超预期海外经济衰退超预期11请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券宏观专题报告2023年01月16日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区月坛南街59号新华大厦303深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D12请务必仔细阅读报告尾部的重要声明