国内宏观：1）国内通胀回升，主要受低基数影响。2022年12月CPI同比增长1.8%，PPI同比下跌0.7%，增速均较11月回升，主要因为2021年12月基数偏低。12月核心CPI略有回升，但房租仍然低迷，预计2023年全年通胀涨幅温和。2）进出口下跌势头减缓。2022年12月出口按美元计价同比下跌9.9%，跌幅较11月8.9%略有扩大；进口同比下跌7.5%，跌幅较11月10.6%收窄；贸易顺差780亿美元，低于去年同期932亿美元。12月对美国和东盟出口增速有所企稳。随着全球经济继续下行，预计2023年全年出口负增长。3）利率有所上升。上周央行净投放资金2130亿元；R001上升67bp至1.39%，R007上升8bp至1.98%；1年期AAA同业存单利率上升7bp至2.56%；10年期国债收益率上升7bp至2.9%；半年期国股行票据利率上升45个bp至2.35%。4）人民币汇率继续走强。上周人民币汇率升值1489点至6.71元/美元。
　　中观和高频数据：1）全国发热门诊和急诊高峰已经过去。国家卫生健康委医政司司长焦雅辉表示，全国发热门诊的诊疗量在2022年的12月23日达到高峰，为286.7万人次，之后持续下降，到1月12日回落到47.7万人次，较峰值时数量减少83.3%。全国急诊诊疗人次在2023年1月2日达峰152.6万人次，之后持续下降，1月12日下降到109.2万人次，较峰值时下降28.4%。根据脉策数据，截至1月13日，除泉州、南通外，全国GDP排名前20的城市首轮疫情感染均已接近尾声。2）多数行业开工率低于去年同期。1月13日当周，螺纹钢厂和涤纶长丝开工率较上周分别回落2.0和2.2个百分点，两项指标均显著弱于去年同期，高炉开工率则回升1.0个百分点至75.7%。3）观影消费延续修复态势，临近年关果蔬价格延续升势。1月13日当周，全国电影票房同比跌幅收窄至-30%，28种重点监测蔬菜和7种重点监测水果价格同比分别上涨3.9%和2.8%。4）人员流动持续修复，公路货运有所回落。1月13日当周，百度迁徙指数较去年农历同期+17.6%，已超过疫前同期水平。整车货运流量指数和主要快递企业分拨中心吞吐量环比分别下降-3.4%和-2.9%。
　　海外：1）美国2022年12月通胀数据公布，能源价格大幅回落，而服务价格再次攀升。美国2022年12月未季调CPI同比达6.5%（前值7.1%）；核心CPI同比达5.7%（前值6.0%），环比达0.3%（前值0.2%）；能源价格增速放缓至7.3%（前值13.1%），主要由能源商品价格大幅放缓贡献。2）美国2023年1月消费者信心指数再度回升。美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为64.6，高于预期和前值的60.5和59.7，达2022年5月以来最高水平。3）本周美国劳动力市场失业人数保持相对稳定。截止1月7日，美国当周初请失业金人数为20.5万人，略低于前值20.6万人，低于四周均值21.25万人。4）欧元区2023年1月投资者信心指数有所回升。欧元区1月Sentix投资者信心指数为-17.5，高于预期和前值的-18和-21。
　　大类资产：股市：疫情管控调整后形势好于预期，本周国内股指多数上涨，恒生指数均上涨；主要发达国家股指表现也悉数上涨。债市：国内长端收益率上行，美、德、英长债收益率下行。汇市：美国通胀继续回落，美元上涨动力有所减弱，美元指数下跌，发达国家货币兑美元上涨。商品：本周大宗商品价格多数上涨，其中WTI原油与布伦特原油分别上涨8.26%和8.54%。
　　风险提示：疫情反复，地缘政治风险。