市场表现：上周申万房地产板块下跌1.65%，同期上证综指累计上涨1.19%，深证成指累计上涨2.06%，沪深300累计上涨2.35%；横向对比，板块表现位于下游。
　　公司动态：1月13日，建发股份和美凯龙均发布公告称，美凯龙的控股股东红星美凯龙控股集团有限公司拟向建发股份出让其持有的美凯龙29.95%的股权，交易对价不超过63亿元。
　　成交市场：1月5日-1月11日，32城新房成交面积环比-11.0%，同比-20.3%；16城二手房成交面积环比+57.4%，同比+3.2%。
　　库存情况：截止1月11日，10大城市待售面积8687万方，环比0.8%，同比+2.2%，去化周期为13.2月，环比增加0.3月，相比去年同一日增加2.2月。
　　土地市场：1月5日-1月11日，100大中城市合计供应土地建面236万方，环比-58.7%，同比-47.6%。
　　重点事件点评：2023年1月10日，央行、银保监会召开主要银行信贷工作座谈会明确，实施改善优质房企资产负债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展资产激活、负债接续、权益补充、预期提升四项行动。后续供给端、需求端新政策的出台可期，兼顾提升房企拓展信心，提升居民购房信心，同时稳定房价，推动行业整体复苏。
　　投资建议：中央政策层面，近期央行等部门逐步细化改善优质房企资产负债表计划，有望从资产激活、负债接续、权益补充、预期提升等多方面出台更多支持政策，由此进一步提升了市场对房地产政策的预期。因城施策方面，长沙发布二孩和多孩家庭可在原有家庭限购2套的基础上增加1套购房指标，徐州探索发放购房补贴或消费券等形式提振市场信心。在中央经济工作会议对房地产行业更加积极的定调下，更多修复房企信用、保障期望交付、促使房价稳定的政策正呼之欲出，同时当下核心城市新冠疫情的影响逐步减弱，行业有望否极泰来，等待预期逐渐转变、上半年销售降幅有望逐步收窄，下半年有望同比正增。标的方面，我们认为优质央国企先于行业复苏，将充分受益于行业格局改善和盈利水平改善，同时建议积极关注优质混企民企信用逐步修复后拿地表现。A股建议关注金地集团、新城控股、保利发展、招商蛇口、建发股份、华发股份、万科A、滨江集团；H股建议关注中国海外发展、华润置地、龙湖集团、碧桂园、美的置业。
　　风险提示：国内新冠疫情反复；购房信心恢复不及预期。