成本：中国疫情放开对需求预期好转，加上美国CPI继续下降，美联储加息预期放缓，油价短期受到支撑，但原油供应端无明显利好，短期俄罗斯供应无收缩迹象，且美国可能继续释放原油储备，预计油价高位承压，布油关注85-90美元/桶附近压力。原料PX方面，亚洲PX开工率环比继续回升，上周亚洲PX开工率69%（+1.8%），中国PX开工率71.7%（+2.6%）。短期PX供需阶段性错配，PX供应增加缓慢，PTA供应回升且部分PTA检修装置计划重启，加上市场情绪较好、PTA及原油偏强，对PX带动明显，PXN维持300美元/吨附近，中期PX供需拐点关注广东石化量产时间以及PTA装置检修情况。
　　供需：1月PTA供需预期偏弱，供应端环比增加，需求环比下降。PTA负荷前半周维持69%附近偏高水平，周五盛虹PTA短停导致PTA开工下降至65.9%（-3.5%）；需求上，下游聚酯负荷降至66.1%（-1.4%），因春节临近短纤停车增加。江浙终端开工结束生产；
　　估值：偏低。PTA现货加工费至386元/吨，TA05盘面加工费495元/吨；
　　观点：终端市场基本结束生产，聚酯负荷降至低位，下周可能出低点，但上游市场交易逻辑仍在宏观及预期。PTA供应仍有回升预期，且聚酯负荷持续低位，1月累库预期较强，但短期PTA加工费偏低且原料PX支撑偏强。预计节前最后一周PTA交易仍受市场情绪及油价指引，周末发改委针对铁矿石等过度投机品种喊话，黑色下跌可能拖累市场整体氛围，PTA或存回调风险。