研究报告全文：油脂期货周报202301152豆油基差本周偏强发展研究中心农产品小组20广发期货APP微信公众号2023年1月15日本报告中所2有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明各品种观点品种主要观点本周策略上周策略棕榈油进入减产季马来棕榈油库存下降印尼实施B35中国油脂空单平仓空单持有油脂整体库存上升豆油基差本周偏强油脂消费预期好转油脂价格下落到震荡区间的下沿建议空单平仓豆油2305关注8400元一带的支撑临近春节假期建议轻仓参与建议空单平仓豆油多单轻仓参与2目录01行情回顾02国际油脂03中国油脂04总结及展望3一行情回顾4外盘油脂行情回顾本周豆油价格震荡原油价格回升对油脂价格拉动欧盟出台法规将禁止欧盟国家进口和森林砍伐有关的产品其中包括棕榈油棕榈油价格承压美盘豆油期货价格走势马盘棕榈油期货价格走势5中国油脂行情回顾中国油脂区间在区间下沿获得一定支撑周度呈现震荡走势中国油脂消费预期好转走势略强于外盘中国豆油期货价格走势中国棕榈油期货价格走势6二国际油脂7全球植物油供需双增根据美国农业部1月供需数据20222023年度全球植物油产量预估为217亿吨增产881万吨增幅42全球植物油消费量为212亿吨消费增加892万吨增幅43全球植物油供需平衡表单位百万吨数据来源USDA8全球植物油库存小幅回升20222023年度全球植物油库存为2960万吨较上一年度增加20万吨增加14库存消费比14新年度植物油库存基本持平供需关系变化不大全球植物油产量和消费量单位百万吨全球植物油库存和库存消费比单位百万吨数据来源USDA数据来源USDA9棕榈油生物柴油消费量大幅增加20222023年度全球棕榈油生物柴油消费量预计为2458万吨较上一年度增加240万吨增加10820222023年度全球菜籽油生物柴油消费量预计为832万吨较上一年度增加26万吨增加3320222023年度全球豆油生物柴油消费量预计为1253万吨较上一年度增加66万吨增加56油脂生物柴油消费量单位千吨国际柴油与棕榈油价格对比单位美元吨数据来源USDA数据来源Wind10全球主要植物油品种产量大幅增长20222023年度豆油菜籽油棕榈油都增产菜籽油增产幅度较大豆油增产4棕榈油增产46菜籽油增产94全球植物油产量单位千吨数据来源USDA11美国豆油月度库存维持不变美国农业部公布的1月供需报告显示美国202223年度豆油食用消费上调出口下调期末库存维持不变美国豆油生物柴油用量本月维持不变较上年度增加12美国豆油供需平衡表单位百万磅数据来源USDA12美国豆油企业月度库存上升12月15日消息美国全国油籽加工商协会NOPA发布月度报告显示美国大豆压榨量减少不及分析师的平均预期美国11月豆油产量为2084527亿磅而豆油库存升至四个月高位美国豆油月度产量单位万吨美国豆油月度库存单位万吨数据来源NOPA数据来源NOPA13马来西亚棕榈油月度产量和库存下降马来西亚棕榈油局MPOB公布的数据显示12月底马来西亚棕榈油库存为2194万吨环比降低409因为棕榈油产量降至1619万吨环比降低368出口量为1468万吨环比降低348MPOB估计2023年底棕榈油库存进一步降至200万吨11-2月是棕榈油季节性减产季棕榈油价格有一定支撑马来西亚毛棕榈油产量单位吨马来西亚棕榈油库存单位吨数据来源MPOB数据来源MPOB14印尼棕榈油库存压力缓解印尼棕榈油协会GAPKI公布的数据显示该国10月棕榈油产品出口量为365万吨高于上年同时的321万吨10月毛棕榈油和棕榈仁油产量为500万吨截至10月底印尼棕榈油库存为338万吨低于9月底时的403万吨印尼棕榈油库存大幅下降库存压力大幅缓解印尼将实行B35生柴政策估计印尼棕榈油消费额外增加100万吨以上对棕榈油价格构成支撑印尼棕榈油产量单位万吨印尼棕榈油库存单位千吨数据来源GAPKI数据来源GAPKI15印度油脂渠道库存偏高印度溶剂萃取商协会SEA印度炼油协会SEA周四发布的月度统计数据显示2022年12月份即202223年度11月至次年10月的第二个月印度植物油进口量为1566129吨高于11月份的1545540吨比2021年12月份的1226686吨提高277印度每月需要消费190万吨食用油印度棕榈油需求比较旺盛印度植物油库存单位千吨印度油脂价格单位元吨数据来源中国粮油商务网数据来源中国粮油商务网16全球油脂供需总结1新年度全球油脂市场产量增加豆油棕榈油菜籽油产量大幅增加2全球植物油库存基本持平库存消费比稳定3全球生物柴油消费继续增长棕榈油豆油生物柴油消费增幅较大4马来棕榈油库存小幅回落6印尼棕榈油库存下降印尼将实施B35总结国际油脂市场供需关系相对平衡供需双增三大油脂产量增加但印尼将实施B35短期马来和印尼棕榈油库存下降油脂价格有支撑17三中国油脂18中国棕榈油进口量大幅上升中国海关公布的数据显示2022年11月大豆油进口总量为5804576吨2022年1-11月大豆油进口总量为28226454吨较上年同期累计进口总量的111892415吨减少83665961吨同比减少74772022年11月棕榈油进口总量为9530万吨为三年内新高2022年1-11月棕榈油累计进口总量为43971万吨较上年同期累计进口总量的58171万吨减少14200万吨减少了2441中国棕榈油进口量单位万吨中国豆油进口量单位万吨数据来源Wind数据来源Wind19中国菜籽油进口量环比上升2022年11月菜籽油进口总量为14480565吨较上年同期9533294吨增加4947271吨同比增加51892022年1-11月菜籽油进口总量为94138871吨较上年同期累计进口总量的206995061吨减少112856189吨同比减少54522022年11月花生进口总量为2841165吨较上年同期811749吨增加2029417吨同比增加25001较上月同期3904057吨环比减少1062892吨2022年1-11月花生进口总量为63966590吨较上年同期累计进口总量的98266332吨减少34299742吨同比减少3490中国菜籽油进口数量单位万吨中国花生进口数量单位万吨数据来源Wind数据来源中国粮油商务网20