双周专题：化妆品新原料成为国货品牌突围的路径之一。在监管新规的助力下，从2021年6月28日新规后首个新原料问世以来，药监局官网共披露了52个新原料注册备案数据，其中2022年全年披露42个，化妆品新原料获批速度明显加快。其中，1）N-乙酰神经氨酸（俗称燕窝酸）和β烟酰胺单核苷酸（简称NMN）这两个原料均获得多个企业注册备案；2）皮肤保护剂、保湿剂、抗氧化剂的出现次数分别为20/18/10次，其对应的功效分别为屏障修复、保湿、抗皱。国产品牌商加强研发、重视产品品质或为新锐品牌破局的必经之路，但是外资品牌已在烟酰胺、二裂酵母、玻色因等传统热门原料的营销上抢占先机，国货品牌想要突围需要依靠新原料。看好在功效原料领域领先的华熙生物、巨子生物、鲁商发展等公司。
　　双周观点：本周沪深300/美容护理5日涨跌幅分别为+2.35%/+2.14%，核心公司爱美客/贝泰妮/珀莱雅/华熙生物/华东医药5日涨跌幅分别为+7.17%/-4.75%/-0.12%/-1.12%/+5.39%，整体来看医美板块走势明显强于化妆品板块，主要源自疫后消费快速复苏，市场热捧医美等疫情受损板块。当前美护板块仍处于较好的布局时间节点，建议关注低位布局机会。
　　产品创新洞察：国货新品以差异化原料配方强调功效性。从近期国货品牌推新的情况来看：（1）强功效性产品更多，对应高均价：近期新品种，主打强功效性（抗衰、除皱）产品价格带多位于300元以上。（2）品牌强调对于原料或成分的宣传，在产品命名中已有体现：品牌在产品命名时已经将核心成分作为宣传点，通过在产品名称中加入核心成分名称直接点明产品与竞品间的差异点。（3）“试验数据”成为重要宣传点：众多新品在宣传时首先通过试验数据证明产品有效性，随着政策合规趋势以及消费者对于成分功效的重视度提升，产品功效的“可验证性”或成为新的竞争点。（4）成分复配、多重功效提升中高端产品核心竞争力。
　　外资持股：2022年整体外资持股比例整体呈现提升趋势。近期美容护理板块持股市值小幅提升，从2023年1月3日的171.36亿元升至1月13日的181.38亿元，外资持股比例同时提升，占比由3.66%上涨至3.80%。
　　投资建议：医美：我们认为当前医美行业或即将再次进入2020-2021年的产业链正向循环阶段，建议关注回调机会。医美项目周期往往在3个月左右，而我们观察22年12月北上深三地疫情影响基本在1-1.5月的周期内就基本消散，因此除高频水光项目可能略受影响外，无需过度担忧春运后可能发生的复阳对医美消费的影响。当前建议关注：(1)再生材料赛道(尤其关注胶原蛋白):爱美客，华东医药，江苏吴中，巨子生物；(2）合规水光赛道:爱美客，华熙生物，复锐医疗；(3)减重赛道:华东医药，爱美客，复锐医疗；(4)医美机构龙头：医思健康，朗姿股份等。
　　化妆品：化妆品当前正处行业淡季、催化较弱，确定性更高的右侧布局时点或为23Q1中下旬，从该时段开始可能会有更多的基本面催化因素出现。重点关注具备较强弹性的贝泰妮、华熙生物，增长确定性较高的珀莱雅和仍处于底部的巨子生物。
　　胶原蛋白：一方面，近期传统药企华北制药重组Ⅲ型人源化胶原蛋白液体敷料上市，汇宇制药的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白溶液产品正在申请第II类医疗器械，重组胶原蛋白赛道愈发火热；另一方面，近期江苏创健对外宣布由其自主研发、生产的重组XVII型胶原蛋白被收入进国际化妆品原料目录。除了在目前规模较大的化妆品&敷料领域以外，重组胶原蛋白在医美注射、生发等其他高附加值领域的应用同样值得期待。重点关注巨子生物、锦波生物、华熙生物、江苏吴中、丸美股份、若羽臣、洁雅股份。
　　风险提示：宏观因素影响消费情绪；监管政策变动；新品表现不及预期。

研究报告全文：美容护理双周刊12-1132022年化妆品新原料加速获批从创新原料出发提升产品力TableIndustry商业贸易TableReportDate2023年1月15日TableTitle证券研究报告美容护理双周刊12-1132022年化妆品新原料加速获批从创新原料出发提升产品力行业研究TableReportDate2023年01月15日TableReportType投资要点行业周报TableSummaryTableSummary双周专题化妆品新原料成为国货品牌突围的路径之一在监管新规的助TableStockAndRank商业贸易力下从2021年6月28日新规后首个新原料问世以来药监局官网共披露了52个新原料注册备案数据其中2022年全年披露42个化妆品新投资评级原料获批速度明显加快其中1N-乙酰神经氨酸俗称燕窝酸和-烟酰胺单核苷酸简称NMN这两个原料均获得多个企业注册备案2皮肤保护剂保湿剂抗氧化剂的出现次数分别为次其对应的上次评级201810功效分别为屏障修复保湿抗皱国产品牌商加强研发重视产品品质或为新锐品牌破局的必经之路但是外资品牌已在烟酰胺二裂酵母玻TableAuthor刘嘉仁社零美护首席分析师色因等传统热门原料的营销上抢占先机国货品牌想要突围需要依靠新原执业编号S1500522110002料看好在功效原料领域领先的华熙生物巨子生物鲁商发展等公司联系电话15000310173双周观点本周沪深300美容护理5日涨跌幅分别为235214核邮箱liujiarencindasccom心公司爱美客贝泰妮珀莱雅华熙生物华东医药5日涨跌幅分别为717-475-012-112539整体来看医美板块走势明显强于化妆品板块主要源自疫后消费快速复苏市场热捧医美等疫情受损板块当前美护板块仍处于较好的布局时间节点建议关注低位布局机会王越社零美护分析师产品创新洞察国货新品以差异化原料配方强调功效性从近期国货品牌执业编号S1500522110003推新的情况来看1强功效性产品更多对应高均价近期新品种主联系电话18701877193打强功效性抗衰除皱产品价格带多位于300元以上2品牌强调对于原料或成分的宣传在产品命名中已有体现品牌在产品命名时已经邮箱wangyue1cindasccom将核心成分作为宣传点通过在产品名称中加入核心成分名称直接点明产品与竞品间的差异点3试验数据成为重要宣传点众多新品在宣传时首先通过试验数据证明产品有效性随着政策合规趋势以及消费者对于周子莘美护分析师成分功效的重视度提升产品功效的可验证性或成为新的竞争点4成分复配多重功效提升中高端产品核心竞争力执业编号S1500522110001外资持股2022年整体外资持股比例整体呈现提升趋势近期美容护理板联系电话13276656366块持股市值小幅提升从2023年1月3日的17136亿元升至1月13日邮箱zhouzixincindasccom的18138亿元外资持股比例同时提升占比由366上涨至380投资建议医美我们认为当前医美行业或即将再次进入2020-2021年的产业链正向循环阶段建议关注回调机会医美项目周期往往在3个月左右而我们观察22年12月北上深三地疫情影响基本在1-15月的周期内就基本消散因此除高频水光项目可能略受影响外无需过度担忧春运后可能发生的复阳对医美消费的影响当前建议关注1再生材料赛道尤其关注胶原蛋白爱美客华东医药江苏吴中巨子生物2合规水光赛道爱美客华熙生物复锐医疗3减重赛道华东医药爱美客复锐医疗4医美机构龙头医思健康朗姿股份等化妆品化妆品当前正处行业淡季催化较弱确定性更高的右侧布局时点或为23Q1中下旬从该时段开始可能会有更多的基本面催化因素出现信达证券股份有限公司重点关注具备较强弹性的贝泰妮华熙生物增长确定性较高的珀莱雅和CINDASECURITIESCOLTD仍处于底部的巨子生物北京市西城区闹市口大街9号院1号楼胶原蛋白一方面近期传统药企华北制药重组型人源化胶原蛋白液体邮编100031敷料上市汇宇制药的重组型人源化胶原蛋白溶液产品正在申请第II类医疗器械重组胶原蛋白赛道愈发火热另一方面近期江苏创健对外宣布由其自主研发生产的重组XVII型胶原蛋白被收入进国际化妆品原料目录除了在目前规模较大的化妆品敷料领域以外重组胶原蛋白在医美注射生发等其他高附加值领域的应用同样值得期待重点关注巨子生物锦波生物华熙生物江苏吴中丸美股份若羽臣洁雅股份风险提示宏观因素影响消费情绪监管政策变动新品表现不及预期请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2目录1双周专题2022年化妆品新原料加速获批从创新原料出发提升产品力42双周观点消费快速复苏关注当前美护板块低位布局机会73头部品牌护肤品产品创新洞察94公司动态跟踪1241公司公告1242公司涨跌幅及估值135行业动态跟踪1551医美行业动态1552化妆品行业动态166外资持股变动情况1861美容护理行业外资持股情况1862重点标的外资持股变动187风险提示192图目录图12021年以来备案成功的化妆品新原料的使用目的次数统计4图2新品宣传强调功效性与试验数据证明9图3薇诺娜臻研御龄时光夜修精华液具备多重功效9图4夸迪轻龄紧颜肽精华液使用多层次配方9图5过去两周爱美客股价走势复盘14图6过去两周贝泰妮股价走势复盘14图7过去两周珀莱雅股价走势复盘14图8过去两周华熙生物股价走势复盘14图9美容护理外资持股比例整体呈现上行趋势202101-20221218图10美容护理外资持股比例有所提升202313-202311318图11外资持有爱美客比例有所提升19图12外资持有贝泰妮比例有所提升19图13外资持有华熙生物比例小幅上升19图14外资持有珀莱雅比例有所下降19表目录表12021年以来我国已有近50个化妆品新原料获批上市5表2头部品牌护肤品近期新品一览10表3美容护理板块核心标的估值表14请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom31双周专题2022年化妆品新原料加速获批从创新原料出发提升产品力2021年以来我国已有近50个化妆品新原料获批上市此前我国对化妆品原料的监管更看重其安全性其次才是功效性因此国家药监局对化妆品新原料的审批非常审慎2009-2019年间仅有4款新原料获批但是2021年实施的化妆品监督管理条例调整监管思路一方面国家按照风险程度对化妆品原料实行分类管理对风险程度较高的化妆品新原料实行注册管理对其他化妆品新原料实行备案管理而非一刀切的注册管理另一方面明确规定新原料注册或备案成功后实行3年的监测期只有申请者或其授权的公司可以使用该原料此条规定改变了以往一家申请多家使用的现象实际上也是企业快速布局市场的保护期提高了原料企业进行研发创新的积极性在化妆品监管新规的助力下从2021年6月28日新规后首个新原料问世以来药监局官网共披露了52个新原料注册备案数据其中2022年全年披露42个化妆品新原料获批速度明显加快燕窝酸NMN成为最热门的新原料在2021年6月以来备案的新原料中N-乙酰神经氨酸俗称燕窝酸和-烟酰胺单核苷酸简称NMN这两个原料均获得多个企业注册备案虽然这些原料名称与CAS号相同但其分子式化学结构式书写方式生产技术最大使用浓度等方面均有所差异N-乙酰神经氨酸2021年6月28日由嘉必优旗下的子公司中科光谷备案成功同时也是新规后首个备案成功的化妆品新原料并且在2022年更新原料信息其中使用目的从原料的保湿剂拓展为抗皱剂皮肤保护剂保湿剂抗氧化剂2022年8月19日华熙生物也备案成功了N-乙酰神经氨酸使用目的同样为抗皱剂皮肤保护剂保湿剂抗氧化剂目前已有自然堂燕窝酸御龄凝脂面膜米蓓尔燕窝酸凝时奢养精华面膜等使用了该款原料的化妆品新品上市-烟酰胺单核苷酸2022年余姚莱孚斯本中山康盈红莓深圳维琪医药3家公司成功备案该原料使用目的包括抗皱剂皮肤保护剂保湿剂抗氧化剂NMN在保健品领域较为热门在护肤界用于抗衰老也被寄予厚望据美丽修行数据显示在近一年的时间里已有100个化妆品使用了NMN屏障修复保湿抗皱成为最热门的功效统计2021年以来备案成功的化妆品新原料的使用目的剔除2个重复备案更新信息的原料可以发现皮肤保护剂保湿剂抗氧化剂的出现次数分别为201810次其对应的功效分别为屏障修复保湿抗皱同样也是化妆品消费者所需要的热门功效图12021年以来备案成功的化妆品新原料的使用目的次数统计252018201510105443335222211111111110溶剂收敛剂保湿剂抗皱剂成膜剂增稠剂清洁剂起泡剂乳化剂封闭剂分散剂赋脂剂磨砂剂清凉剂柔顺剂润肤剂推进剂抗氧化剂肤感调节剂发用调理剂乳化稳定剂发用定型剂皮肤保护剂资料来源药监局官网信达证券研究开发中心化妆品新原料成为国货品牌突围的路径之一国产品牌商尤其是新锐品牌单纯依靠烧钱投营销来促销量树品牌的发展战略已举步维艰考虑到现在化妆品的所有营销内容都应该有严谨的测评基础加强研发重视产品品质或为新锐品牌破局的必经之路不过外资品牌已在烟酰胺二裂酵母玻色因等传统热门原料的营销上抢占先机国货品牌想要突围需要依靠新原料看好在化妆品功效原料研发生产领先的华熙生物巨子生物鲁商发展等公司表12021年以来我国已有近50个化妆品新原料获批上市序号原料名称备案号备案人使用目的1N-乙酰神经氨酸国妆原备字20210001武汉中科光谷绿色生物技术有限公司保湿剂2月桂酰丙氨酸国妆原备字20210002苏州维美生物科技有限公司清洁剂3-丙氨酰羟脯氨酰二氨基丁酸苄胺国妆原备字20210003深圳市维琪医药研发有限公司皮肤保护剂4雪莲培养物国妆原备字20210004大连普瑞康生物技术有限公司抗氧化剂5四氟丙烯国妆原备字20210005霍尼韦尔国际公司推进剂6月桂酰甲基羟乙基磺酸钠国妆原备字20210006英诺斯派化工北京有限公司清洁剂鲸蜡基二甘油三三甲基硅氧基硅乙基聚7国妆原备字20220001陶氏张家港投资有限公司乳化剂二甲基硅氧烷皮肤保护剂保湿剂8-烟酰胺单核苷酸国妆原备字20220002余姚莱孚斯本健康科技有限公司抗氧化剂9聚甲基倍半硅氧烷三甲基硅烷氧基硅酸酯国妆原备字20220003格苒特工业公司成膜剂10丙烯酰基二甲基牛磺酸钠VP交联聚合物国妆原备字20220004科莱恩国际有限公司增稠剂11双-鲸蜡硬脂基氨端聚二甲基硅氧烷国妆原备字20220005迈图上海贸易有限公司发用调理剂12红藜提取物国妆原备字20220006百岳特生物科技上海有限公司皮肤保护剂13-烟酰胺单核苷酸国妆原备字20220007康盈红莓中山生物科技有限公司皮肤保护剂保湿剂14水解透明质酸锌国妆原备字20220008华熙生物科技股份有限公司皮肤保护剂保湿剂抗皱剂皮肤保护剂15-烟酰胺单核苷酸国妆原备字20220009深圳市维琪医药研发有限公司抗氧化剂16铁皮石斛原球茎国妆原备字20220010大连普瑞康生物技术有限公司抗皱剂保湿剂抗皱剂皮肤保护剂17N-乙酰神经氨酸国妆原备字20220011武汉中科光谷绿色生物技术有限公司保湿剂抗氧化剂18寡肽-215国妆原备字20220012深圳市维琪医药研发有限公司皮肤保护剂皮肤保护剂保湿剂19-烟酰胺单核苷酸国妆原备字20220013余姚莱孚斯本健康科技有限公司抗氧化剂苄基磺酰基D-丝氨酰基高苯丙氨酸脒基苄20国妆原备字20220014帝斯曼维生素上海有限公司皮肤保护剂保湿剂胺乙酸盐皮肤保护剂赋脂剂四川鹿鸣丘高原生态农业科技有限公21藏猪脂国妆原备字20220015润肤剂保湿剂溶司剂封闭剂22水解透明质酸钙国妆原备字20220016华熙生物科技股份有限公司皮肤保护剂保湿剂23反式-1-氯-333-三氟丙烯国妆原备字20220017霍尼韦尔贸易上海有限公司溶剂清凉剂24聚硅氧烷季铵盐-20国妆原备字20220018丝而得公司发用调理剂25TMP月桂基聚二甲基硅氧烷国妆原备字20220019丝而得公司乳化稳定剂26聚二甲基硅氧烷双-异丁基PPG-20交联国妆原备字20220020陶氏张家港投资有限公司肤感调节剂增稠剂27羟乙基咪唑烷酮国妆原备字20220021株式会社资生堂保湿剂28哌啶丙酸国妆原备字20220022株式会社资生堂保湿剂请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom529环己基甘油国妆原备字20220023株式会社ADEKA保湿剂30聚氨酯-34国妆原备字20220024科思创德国股份有限公司成膜剂31聚氨酯-48国妆原备字20220025科思创德国股份有限公司成膜剂抗皱剂皮肤保护剂32N-乙酰神经氨酸国妆原备字20220026华熙生物科技股份有限公司保湿剂抗氧化剂皮肤保护剂肤感调节33补骨脂酚国妆原备字20220027赛胜公司剂保湿剂抗氧化剂成膜剂磨砂剂乳化34聚乳酸国妆原备字20220028LXHAUSYS株式会社稳定剂乳化剂浙江欧诗漫集团德清生物科技有限公皮肤保护剂保湿剂35酵母菌珍珠发酵溶胞产物滤液国妆原备字20220029司抗氧化剂醋酸杆菌乳酸杆菌酵母菌茶CAMELLIA36国妆原备字20220030仙婷广州科技研发有限公司皮肤保护剂SINENSIS叶提取物蔗糖发酵产物滤液38聚硅氧烷季铵盐-26国妆原备字20220031迈图上海贸易有限公司发用调理剂39棕榈酰二肽-18国妆原备字20220032日产化学株式会社增稠剂双-二异丙醇胺-PG-丙基聚二甲基硅氧烷双-40国妆原备字20220033陶氏张家港投资有限公司发用调理剂异丁基PEG-14共聚物柔顺剂起泡剂肤感41月桂酰肉豆蔻酰甲基葡糖酰胺国妆原备字20220034科莱恩国际有限公司调节剂发用调理剂清洁剂42水解马铃薯淀粉十二烯基琥珀酸钠国妆原备字20220035诺力昂表面化学有限责任公司起泡剂43山芙蓉根茎提取物国妆原备字20220036嘉文丽福建化妆品有限公司皮肤保护剂抗氧化剂发用定型剂保湿剂44全氟丁基乙基硬脂基聚二甲基硅氧烷国妆原备字20220037埃肯有机硅上海有限公司分散剂皮肤保护剂保湿剂45蝉花菌丝体提取物国妆原备字20220038上海葡萄王企业有限公司抗氧化剂46南极磷虾油国妆原备字20220039中冠生物科技珲春有限公司保湿剂47驴乳粉国妆原备字20220040东阿阿胶股份有限公司收敛剂48燕窝肽国妆原备字20220041厦门市燕之屋丝浓食品有限公司皮肤保护剂抗氧化剂49烟酰四肽-30国妆原备字20220042深圳市维琪医药研发有限公司皮肤保护剂50驴油国妆原备字20230001东阿阿胶股份有限公司保湿剂51壬二酸单酰胺丙基二甲胺国妆原备字20230002新钰生技股份有限公司皮肤保护剂52二氢燕麦生物碱D钾国妆原备字20230003福州碧昂缇生物科技有限公司未披露资料来源药监局信达证券研究开发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom62双周观点消费快速复苏关注当前美护板块低位布局机会美容护理本周沪深300美容护理申万5日涨跌幅分别为235214核心公司爱美客贝泰妮珀莱雅华熙生物华东医药5日涨跌幅分别为717-475-012-112539整体来看医美板块走势明显强于化妆品板块主要源自疫后消费快速复苏市场对医美等疫情受损板块关注度较高我们认为当前美护板块仍处于较好的布局时间节点建议关注低位布局机会医美我们认为当前医美行业或即将再次进入2020-2021年的产业链正向循环阶段建议关注回调机会2019年医美行业监管趋严叠加20H1疫情爆发导致大量机构关停出清但随着20H2疫情缓和在需求旺盛但供给有所收缩的情况下留存机构的投放产出效率提高带来盈利能力增强和稳定现金流并进入新店扩张阶段头部机构集中度提升趋势明确新开店也将伴随对于光电仪器注射耗材的需求增长弥补了先前机构关停的对于仪器耗材的影响带动产品仪器公司业绩提升该正向循环持续至21年才因7月的监管以及疫情反复影响而陷入停滞再次进入逆循环因此我们认为在经历了21H2以来又一次关店潮后23年或将再次进入产业链需求复苏机构集中度提升的正向循环22年12月政策调整后的第一轮感染需求恢复较快正向循环或已经逐步启动12月疫情导致部分机构停诊消费者居家1月库存迅速消化或将推动后续机构积极补充库存可期待2-3月核心上游公司出货数据表现同时4-5月数据因低基数也或有亮眼表现观察本次北上深三地疫情消费复苏周期为1-15个月无需过度忧虑春运后可能的复阳影响医美项目周期往往在3个月左右而我们观察22年12月北上深三地疫情影响基本在1-15月的周期内就基本消散因此除高频水光项目可能略受影响外无需过度担忧春运后可能发生的复阳对于医美消费的影响我们认为随着爱美客华东医药等核心标的表现向好医美板块估值锚点上移或将带动行业投资热度提升我们认为可根据以下分类进行先后布局1品牌矩阵丰富产品认可度较高的头部标的爱美客华东医药2具备产品矩阵或下游机构布局的标的当前涨幅不及第一类标的但弹性较高昊海生科朗姿股份医思健康复锐医疗科技关注即将上市的美丽田园3随前两类标的涨幅较大后也会有较好表现的医美相关标的如尚无产品矩阵但已有产品上市的标的江苏吴中等化妆品本周化妆品板块表现相对略弱于医美正如我们一直所提及的医美板块具备客流复苏逻辑表现优先于化妆品化妆品大促逻辑更重要当前正处行业淡季催化较弱确定性更高的右侧布局时点或为23Q1中下旬从该时段开始可能会有更多的基本面催化因素出现贝泰妮本周股价略为弱势或源自市场对于公司调整传闻的担忧以及市场尚未看到数据改善导致信心不足后续关注主品牌数据表现和子品牌新的品宣动作当前重点关注具备较强弹性的贝泰妮华熙生物经营确定性较强标的珀莱雅胶原蛋白重视今年重组胶原蛋白行业侧投资机会一方面近期传统药企华北制药600812SH重组型人源化胶原蛋白液体敷料上市汇宇制药688553SH全资子公司的重组型人源化胶原蛋白溶液产品正在申请第II类医疗器械重组胶原蛋白赛道愈发火热另一方面近期江苏创健对外宣布由其自主研发生产的重组XVII型胶原蛋白获得INCI名称被收入进国际化妆品原料目录除了在目前规模较大的化妆品敷料领域以外重组胶原蛋白在医美注射生发等其他高附加值领域的应用同样值得期待重点关注巨子生物锦波生物华熙生物江苏吴中丸美股份若羽臣洁雅股份请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom83头部品牌护肤品产品创新洞察国货新品以差异化原料配方强调功效性从近期国货品牌推新的情况来看1强功效性产品更多对应高均价近期新品种主打强功效性的产品更多主要功效包括抗老紧致淡纹祛痘等该类产品的均价更高价格带多位于300元以上少部分产品的功效为较为基础的保湿整体均价更低基本为300元以下2品牌强调对于原料或成分的宣传在产品命名中已有体现品牌在产品命名时已经将核心成分作为宣传点如薇诺娜的多元肽紧致精华液乳糖酸清痘精华液润百颜的新肌焕活纤连蛋白次抛玻尿酸精华液可丽金的重组胶原蛋白赋能珍萃紧致抗皱面霜通过在产品名称中加入核心成分名称直接点明产品与竞品间的差异点3产品试验数据成为重要宣传点众多新品在宣传时首先通过试验数据证明产品有效性随着政策合规趋势以及消费者对于成分功效的重视度提升产品功效的可验证性或成为新的竞争点图2新品宣传强调功效性与试验数据证明资料来源天猫官方旗舰店薇诺娜专柜小程序可复美官方微信公众号信达证券研究开发中心4成分复配多重功效提升中高端产品核心竞争力以薇诺娜臻研御龄时光夜修精华液与夸迪5D玻尿酸轻龄紧颜肽精华液为例两个精华产品以不同成分对应不同皮肤层次的修护对于表皮层薇诺娜该款精华液使用专研的青刺果油马齿苋提取物与依克多因夸迪该款精华选择乳酸杆菌发酵物微美态ME-2与依克多因对于皮肤更深层次两款精华均选用肽类成分成分复配带来的多重功效性或为国货产品进一步布局中高端市场提升竞争力图3薇诺娜臻研御龄时光夜修精华液具备多重功效图4夸迪轻龄紧颜肽精华液使用多层次配方资料来源薇诺娜专柜小程序信达证券研究开发中心资料来源天猫官方旗舰店信达证券研究开发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9表2头部品牌护肤品近期新品一览上市原价品牌名称产品名推出时间宣传特点主打成分公司元赋能鲜颜淡纹紧致眼淡眼纹紧眼廓亮双效六胜肽pro胶原肽微囊咖啡因二葡202314350膜眼周糖基棓酸珀莱雅珀莱雅全新20红宝石面膜赋能鲜颜优效面膜组4重信号肽1重神经肽1重玻尿酸肽莳萝2023111科学抗皱细腻饱满180合装提取物红茶发酵物提亮臻研御龄时光青刺果油马齿苋提取物依克多因棕榈酰首个高阶抗老系列五肽-4玻色因普罗旺斯薰衣草提取物芍898夜修精华液药根提取物肌肽臻研御龄时光专研高阶配方体系4青刺果油马齿苋提取物依克多因棕榈酰2022916798赋活精华液周卓效抗老五肽-4玻色因密蒙花提取物芋螺肽臻研御龄时光青刺果油马齿苋提取物依克多因棕榈酰专柜专供五肽-4玻色因类视黄醇HPR芍药根提取758抚纹精华霜物肌肽贝泰妮薇诺娜植物A醇大果越桔果提取物乙酰基六肽-多元肽紧致精华液2022101828天紧致淡纹无刺激3888冻龄鲁冰花肽乳糖酸包裹水杨酸黄檗厚朴甘草提取乳糖酸清痘精华液20221102加速瘪痘不爆皮358物敏感肌修护屏障紧致蓝铜胜肽青刺果油胆甾醇双重神经酰升级蓝铜胜肽精华20221208376抗老胺裂裥菌素VC高阶复配三重紫松果菊10原型VC1精纯VE云南植维生素CE赋活精华20221211循环抗氧日晒不怕298萃榼藤子马齿苋精粹泛醇透明质酸钠黑熬夜不垮脸年轻上扬脱羧肌肽类蛇毒肽乙酰基六肽-1棕榈酰5D玻尿酸轻龄紧颜夸迪202211三肽-5三氟乙酰三肽-25D玻尿酸依克多558肽精华液轻龄芯生因乳酸杆菌发酵物7重深补水8小时锁玻尿酸特润次抛2023112英菲智配玻尿酸玻尿酸119住水会呼吸的精华油浓植物精粹稻胚芽五味子紫草栀子姜华熙生物修护奢养次抛精华油2023112109缩精修奢润养护黄润百颜微美态英菲智配玻尿酸神经酰胺依克多玻尿酸屏障调理安肌专研修护直击熬夜2023111因积雪草油橄榄叶提取物棕榈酰二肽-6012g面膜危肌7棕榈酰三肽-8乳酸杆菌发酵溶胞产物3重大分子玻尿酸1999玻尿酸屏障调理面霜202315修护屏障改善干敏红神经酰胺依克多因积雪草英菲智配玻尿g酸透明质酸钠藻萃盈润专利全谱透明质酸甜菜碱美丽拟伊藻提取12小时水润光泽199-水巨子生物可复美保湿精华水20221018物小球藻提取物复活草油橄榄果油烟吨吨水乳持续在线酰胺VC乙基醚凝血酸219-乳请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10透明质酸钠藻萃盈润浮水小球藻提取物美丽拟伊藻提取物小球12小时高保湿保湿精华霜20221110藻提取物专利全谱透明质酸甜菜碱复活299吨吨霜强沁润焕透亮草牛油果树果脂角鲨烷沿线言凝血酸重组胶原蛋白赋能珍Human-like重组胶原蛋白C5HA-烟酰胺单韧肤深润可丽金萃紧致抗皱面霜20221111核苷酸乙酰基六肽-1牛油果树果脂角鲨279保龄霜抗皱紧致丰盈烷资料来源天猫官方旗舰店薇诺娜专柜小程序可复美官方微信公众号珀莱雅官方微信公众号信达证券研究开发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom114公司动态跟踪41公司公告贝泰妮关于持股5以上股东减持股份的预披露公告持有云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司股份61763257股占本公司总股本比例1458的股东天津红杉聚业股权投资合伙企业有限合伙计划在2023年1月12日起3个交易日后的3个月内以大宗交易方式合计减持本公司股份不超过10590000股即不超过公司总股本的25嘉亨家化关于全资子公司以自有资产抵押向银行申请综合授信额度的公告近日公司全资子公司湖州嘉亨实业有限公司与上海浦东发展银行股份有限公司松江支行签署了最高额抵押合同编号ZD9808202200000005湖州嘉亨将坐落在湖州市南浔区练市镇练溪大道988号自有土地房产权证编号浙2022湖州市南浔不动产权第0181696号房屋建筑面积合计8728386平方米作为抵押物就浦发银行在自2023年1月5日至2025年11月14日止的期间内与湖州嘉亨办理各类融资业务所发生的债权本金余额以最高不超过人民币玖仟万元整为限提供担保湖州嘉亨将视经营需要在浦发银行授信额度内进行融资奥园美谷关于控股股东持股比例因公司注销回购股份被动增加至30以上的提示性公告奥园美谷科技股份有限公司于2022年12月30日注销回购股份合计18200600股回购股份注销完成后公司总股本由781180319股变更为762979719股导致控股股东深圳奥园科星投资有限公司持有公司的股份比例由2934被动增至3004珀莱雅关于可转债转股结果暨股份变动公告珀莱转债自2022年6月14日开始转股截至2022年12月31日累计共有人民币776000元珀莱转债转换为珀莱雅化妆品股份有限公司A股股票因转股形成的股份数量为5517股占可转债转股前公司已发行股份总额的00020截至2022年12月31日尚未转股的珀莱转债金额为人民币750937000元占珀莱转债发行总量的998968自2022年10月1日至2022年12月31日期间珀莱转债转股的金额为39000元因转股形成的股份数量为275股占可转债转股前公司已发行股份总额的00001鲁商发展1关于为下属公司提供担保的进展公告经公司股东大会批准公司2022年担保预计额度60亿元截止本披露日对控股公司和参股公司的累计担保余额为321830万元含控股公司之间的担保占上市公司2021年末经审计的归属于母公司所有者权益的6808担保金额自前次担保进展披露日至本披露日新增担保发生额1000万元担保到期额8160万元担保净减少额7160万元本次新增为资产负债率超过70的控股公司参股公司新增担保发生额为0万元担保到期额8000万元担保净减少额8000万元2关于重大资产出售暨关联交易的进展公告鲁商健康产业发展股份有限公司及全资子公司山东鲁健产业管理有限公司山东鲁商健康产业有限公司拟向山东省城乡发展集团有限公司出请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12售其持有的山东省鲁商置业有限公司100股权山东鲁商新城镇产业发展有限公司100股权山东鲁商创新发展有限公司100股权菏泽鲁商置业有限公司100股权临沂鲁商地产有限公司100股权临沂鲁商置业有限公司51股权临沂鲁商发展金置业有限公司441股权临沂鲁商置业发展有限公司32股权以及公司对上述标的公司及其下属公司的全部债权山东城发集团以现金方式支付对价公司于2022年12月30日召开第十一届董事会2022年第三次临时会议审议通过了关于鲁商健康产业发展股份有限公司重大资产出售暨关联交易报告书草案及其摘要的议案等相关议案2023年1月13日公司收到上海证券交易所上市公司管理一部关于对鲁商健康产业发展股份有限公司重大资产出售暨关联交易草案的问询函公司及相关中介机构将按照上海证券交易所的要求及时回复问询函的相关问题并及时履行信息披露义务四环医药关于附属公司吉林惠升生物制药有限公司成功完成A轮融资四环医药该集团旗下非全资附属公司吉林惠升生物制药有限公司已成功完成由吉林百兴百荣投资中心有限合伙吉林省股权基金投资有限公司吉林省科技投资基金有限公司及无锡尚惟创业投资合伙企业有限合伙作为A轮投资人以增资方式进行的A轮融资根据本次增资协议A轮投资人以人民币58亿元的代价认购惠升生物新增注册资本人民币386667万元本次增资结束后惠升生物的注册资本增加至人民币372亿元整体投后估值为人民币558亿元其中该集团所占惠升生物的股权比例约为6129A轮投资人共占惠升生物的股权比例为104华东医药关于控股股东部分股份解除质押的公告华东医药股份有限公司近日接到控股股东中国远大集团有限责任公司函告获悉远大集团在同一质权人处将其所持有的本公司部分股份完成了解除质押具体过程为先办理了股份质押后对2022年部分质押股份办理了解除质押最终实现质押股份数量的减少医思健康关于授出购股权2023年1月5日公司根据2016年2月19日采纳之购股权计划向公司一名员工承授人授出购股权惟须待承授人接纳后方可作实承授人为集团一名高级管理人员及公司若干附属公司之董事合共1800000购股权授予承授人水羊股份关于公司为子公司及子公司为子公司提供担保的进展公告为满足日常经营资金需要公司全资子公司水羊化妆品制造有限公司向交通银行股份有限公司湖南省分行申请了55000万元的授信额度公司为水羊制造申请授信额度提供连带责任保证水羊制造以其名下部分房产提供抵押担保公司全资子公司湖南御泥坊化妆品有限公司以其名下部分房产为上述授信事项提供抵押担保42公司涨跌幅及估值上周102-106涨跌幅前三位医思健康1059鲁商发展765青松股份703上周涨跌幅后三位水羊股份-747朗姿股份-591拉芳家化-516请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13本周109-113涨跌幅前三位医思健康968昊海生科756奥园美谷730本周涨跌幅后三位科思股份-702青松股份-697贝泰妮-475图5过去两周爱美客股价走势复盘图6过去两周贝泰妮股价走势复盘124103821604-12-22023132023142023152023162023172023182023192023111202311220231130-32023110-4-2-5-4-62023132023142023152023162023172023182023192023111202311220231132023110-7爱美客贝泰妮资料来源Wind信达证券研究开发中心资料来源Wind信达证券研究开发中心图7过去两周珀莱雅股价走势复盘图8过去两周华熙生物股价走势复盘25420315210105000-1202314202315202316202317202318202319-05202313202311320231112023112-22023110202313202314202315202316202317202318202319202311120231122023113-102023110-3珀莱雅华熙生物资料来源Wind信达证券研究开发中心资料来源Wind信达证券研究开发中心表3美容护理板块核心标的估值表EPS元股PE1月13日收盘价计算收盘价122年PEG证券代码公司2021A2022E2023E2021A2022E2023E月13日300896SZ爱美客4436569541219364196100300957SZ贝泰妮204280375944937131379603605SH珀莱雅287266332736351211688688363SH华熙生物163211277956247211300资料来源Wind信达证券研究开发中心注EPS为wind一致预期收盘价截至2023年1月13日请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom145行业动态跟踪51医美行业动态美容服务提供商美丽田园配售结果公布1月13日美丽田园医疗健康公布配售结果拟全球发售405365万股香港发售约占30国际发售约占70发售价将为每股发售股份1932港元每手500股大摩海通国际和华泰国际为其联席保荐人其中香港公开发售部分获得大幅超额认购合共接获6671份有效申请认购89670000股股份相当于香港公开发售初步可供认购股份约2212倍国际发售部分亦获超额认购相当于国际发售初步可供认购股份约47倍据悉美丽田园已与TruMed贝泰妮JuziHolding及Harvest统称基石投资者订立基石投资协议基石投资者已同意在若干条件规限下按发售价认购或促使其指定实体认购可购买总额约为5388万美元的若干数目发售股份浙江杭州发布一批医疗美容领域典型案例为了促进医疗美容行业规范健康发展近年来浙江省杭州市市场监管局市卫生健康委市公安局等8部门聚焦医疗美容行业群众反映强烈社会危害性大的问题加强监管执法依法严厉打击医疗美容行业违法违规活动查处了一批违法案件如杭州市拱墅区楚依美容店未取得执业许可开展医疗美容案杭州美若星辰医疗美容门诊部有限公司超出执业许可范围开展医疗美容案杭州盛星医疗美容门诊部有限公司超出核准登记的诊疗科目开展医疗美容案等中华医学会分会新冠阳性以及正在康复中的患者禁止实施任何医美项目1月4日中华医学会医学美学与美容学分会发布新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见称近期国内医美行业陆续出现新冠感染后的患者在进行常规医美治疗时出现恶性事故的案例分会经充分调研后特提出新冠阳性以及正在康复中的患者禁止实施任何医美项目新冠转阴康复早期4周内患者慎重实施中小医美项目原则上禁止开展全麻手术项目要严格做好相关术前检查广州市人大代表建议将角膜塑形镜OK镜纳入医疗保险广州市人大代表邱波提出关于加强儿童眼健康管理有效遏制高度近视患病率的建议建议将儿童框架眼镜片角膜塑形镜OK镜作为医疗耗材统一纳入政府监管并制订标准的眼镜制作技术规范他还建议将角膜塑形镜纳入医疗保险机制广州市教育局在答复中表示将推动广州市儿童青少年近视筛查及干预项目眼健康电子档案将增加数据分析提示诊疗等功能积极向物价主管部门申请争取增设有关验光配镜眼镜制作以及角膜塑形镜验配的医疗服务项目卫生健康医保市场监管部门加强沟通协调探索推动角膜塑形镜验配治疗纳入医保华东医药MaiLi玻尿酸M型首例受试者入组2023年1月4日华东医药股份有限公司宣布公司新型高端含利多卡因注射用透明质酸钠填充剂MaiLiExtreme已顺利完成中国临床试验全部受试者的入组MaiLiExtreme是华东医药全资子公司Sinclair旗下一款高端透明质酸玻尿酸产品作为MaiLi系列产品中含透明质酸浓度最高丰盈能力最强的一款MaiLiExtreme注射后可起到即时填充塑形迅速改善颏部后缩的效果此外1月3日Sinclair旗下的产品注射用聚己内酯微球面部填充剂Ellans伊妍仕M型在广东省第二人民医院顺利完成中国临床试验首例受试者入组及临床注射此次在中国开展的临床研究由广东省第二人民医请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15院罗盛康教授牵头旨在评估注射用聚己内酯微球面部填充剂用于中国成人改善颞部凹陷的安全性和有效性汇宇制药重组型人源化胶原蛋白溶液医疗器械注册申请获受理1月4日汇宇制药发布公告公司全资子公司四川汇宇悦迎医药科技有限公司收到四川省药品监督管理局下发的医疗器械注册申请受理通知书涉及产品重组型人源化胶原蛋白溶液该产品采用人源化的重组型胶原蛋白为主要原料采用过滤除菌的无菌加工工艺更大限度的保存胶原蛋白的活性与功能有利于非慢性创面的愈合创健医疗的第一款重组胶原蛋白材料正式走向国际市场1月6日创健医疗对外宣布由其自主研发生产的重组XVII型胶原蛋白获得INCI名称被收入进国际化妆品原料目录公开资料显示INCI名称是国际公认的识别化妆品成分的统一系统的名称而INCI清单中有16000多种成分是化妆品和个人护理产品中使用的最全面的成分清单据介绍XVII型胶原蛋白作为构成半桥粒的跨膜蛋白介导了干细胞与周围细胞及细胞外基质的相互作用能维持毛囊和皮肤的干细胞稳定以维持毛囊和皮肤的生理状态生发皮肤代谢创建医疗一直聚焦基于生物合成的重组XVII型胶原蛋白的研究和开发目前已经实现了全球该特殊类型胶原蛋白材料从0到1的研发与产业化突破制备出高纯度的100人源化重组XVII型胶原蛋白同时创健医疗30吨超大规模稳定发酵纯化技术也解决了重组XVII型胶原蛋白无法规模化生产的痛点最高检察督促加强医美广告监管1月5日最高人民检察院发文称近年来医疗美容市场伴随着社会经济水平的提高而迅速发展但一些美容机构受利益驱动违法发布医疗美容广告侵犯社会公共利益的现象也日益突出如何通过公益诉讼检察推动相关部门依法行政堵塞医疗美容广告监管漏洞维护消费者合法权益成为检察机关助推社会治理体系和治理能力现代化的一道必答题52化妆品行业动态国家药监局正式发布了化妆品抽样检验管理办法1月12日国家药监局正式发布了化妆品抽样检验管理办法对化妆品抽验的重点品类抽样场所检验项目的方法等相关内容进行了明确的规定办法将于今年3月1日起正式执行这也系今年以来化妆品行业的首个新法规整体来看正式发布的办法共分为八大章共计六十一条其中不仅列出了重点抽检的品类以及对生产经营者如何召回与自查整改作出了规定还指出了涉及检出禁用原料或者可能危害人体健康物质的应当立即对涉及的化妆品生产经营者立案调查等处置要求淮树母公司开启了冲刺IPO之路在历经激素风波近5年后美妆品牌淮树母公司兰树化妆品股份有限公司开启了冲刺IPO之路1月9日中信证券官网发布了关于兰树化妆品股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告表示其受聘担任兰树股份的上市辅导机构目前上市辅导工作仍在进行中千亿美妆新巨头冲IPO强生提交了将其消费者健康业务Kenvue申请作为一家独立公司上市的计划根据其向美国证监会提交的文件Kenvue股票代码为KVUE上市完成后强生将继续持有公司至少801的股份表决权高盛和摩根大通为此次发行承销商拟议的股份出售请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16条款将在稍后的文件中披露去年9月强生宣布将旗下消费者健康产品部门分拆为独立公司Kenvue新公司旗下共有44个品牌包括4个超10亿美元体量的大品牌和20多个超过15亿美元的品牌如城野医生大宝露得清和李施德林等Kenvue申请独立上市意味着强生旗下城野医生露得清艾惟诺等多个美妆品牌的消费品板块将直接独立出来而从业绩来看Kenvue营收已超千亿已是美妆个护领域名副其实的新巨头视频号向商家收取技术服务费1月1日起视频号面向商家收取技术服务费服务费率分为1225345这6个档次其中个护服饰内衣运动户外母婴厨具等类目商品的服务费率高达5而签约视频号开店的新商家可在开店生效之日起30天内享受交易额人民币100万以内技术服务费率减至1的专项优惠政策上美股份投资成立上新化妆品公司上海上美化妆品股份有限公司新增投资企业上海上新化妆品有限公司投资比例为49企查查显示上海上新化妆品有限公司成立于2022年12月30日法定代表人为叶欧克注册资本为1500万元经营范围包含化妆品批发化妆品零售个人卫生用品销售等该公司由上海嘉士福信息科技有限公司持股51上美股份持股49中达联合娇兰佳人孵化明星美妆品牌1月3日中达集团控股发布公告称该公司全资附属公司深圳中达企业咨询有限公司已与娇兰佳人旗下子公司广州嘉凡电子商务有限公司签订战略合作框架协议拟成立控股合资企业致力打造红人明星品牌化据公告控股合资公司中深圳中达主要负责明星网红引入广州嘉凡主要负责研发生产和部分分发渠道拓展双方将首期共同出资1000万元薇诺娜姊妹品牌开出全国首柜1月9日贝泰妮旗下高端护肤品牌AOXMED瑷科缦在北京汉光百货开设全国首家门店今年7月AOXMED瑷科缦正式上线品牌官网该品牌定位于为专业美容而生与贝泰妮旗下现有品牌薇诺娜薇诺娜宝贝等形成明显差异目前已推出三大系列产品专妍萃妍美妍主要产品包括精华面霜面膜喷雾洁面美容饮品等品类在线下除了已经布局的医美机构外去年11月AOXMED瑷科缦曾在深圳万象天地开设了主题为驭时之道的快闪店刚刚开设的线下首柜则是其在线下迈出的关键一步请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom176外资持股变动情况61美容护理行业外资持股情况2021年以来外资持股美容护理板块总市值整体呈现提升趋势2021年年初外资持股市值为7620亿元占比160至2021年末外资持股市值达16296亿元占比3142022年整体持股比例呈现提升趋势近期美容护理板块持股市值有所提升从2023年1月3日的17136亿元升至1月13日的18138亿元外资持股比例同时提升占比由366上涨至380注因统计为外资持有市值股价变化亦会影响市值金额图9美容护理外资持股比例整体呈现上行趋势202101-202212250500200400150300100200501000000持股市值亿元左轴占总市值比重右轴资料来源Wind信达证券研究开发中心注持股市值及占比均为全部外资下同图10美容护理外资持股比例有所提升202313-2023113184385182380180178375176370174172365170360168166355持股市值亿元左轴占总市值比重右轴资料来源Wind信达证券研究开发中心62重点标的外资持股变动从外资重点公司持股变动情况看近期除珀莱雅以外均有不同程度增持1月3日至1月13日外资增持医美龙头爱美客9027万股持股比例自632升至734外资增持贝泰妮8632万股持股比例自419升至458外资增持华熙生物2947万股持股比例自277升至292外资减持珀莱雅11292万股持股比例自2294减至2254请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom18图11外资持有爱美客比例有所提升图12外资持有贝泰妮比例有所提升7008180086508160076007140061200550751000500648004506360040054002350520013004002022-07-052021-12-202022-01-072022-01-242022-02-152022-03-022022-03-172022-04-012022-04-192022-05-032022-05-172022-05-312022-06-162022-07-202022-08-042022-08-192022-09-052022-09-212022-10-132022-10-282022-11-142022-11-292022-12-102022-12-212023-01-042022-10-212021-12-142022-01-052022-01-242022-02-172022-03-082022-03-252022-04-122022-04-302022-05-182022-06-062022-06-232022-07-142022-08-022022-08-192022-09-072022-09-272022-11-092022-11-282022-12-112022-12-242023-01-11系统持股量万股左轴占流通A股右轴系统持股量万股左轴占流通A股右轴资料来源Wind信达证券研究开发中心资料来源Wind信达证券研究开发中心图13外资持有华熙生物比例小幅上升图14外资持有珀莱雅比例有所下降80003510001090097000308008600070072550006006205005400015400430003003102002200010011000500002022-01-202022-08-022021-12-142022-01-042022-02-142022-03-022022-03-182022-04-042022-04-222022-05-072022-05-232022-06-092022-06-272022-07-152022-08-182022-09-052022-09-222022-10-172022-11-022022-11-182022-12-042022-12-162022-12-282021-11-172022-10-122021-01-052021-02-042021-03-152021-04-202021-05-272021-06-292021-08-022021-09-012021-10-182021-12-172022-01-212022-03-012022-03-312022-04-302022-05-302022-07-042022-08-032022-09-022022-11-112022-12-092023-01-09系统持股量万股左轴占流通A股右轴系统持股量万股左轴占流通A股右轴资料来源Wind信达证券研究开发中心资料来源Wind信达证券研究开发中心7风险提示宏观因素带动消费情绪下降目前疫情仍存在反复风险宏观经济表现偏弱为消费复苏带来一定阻碍监管政策变动风险化妆品或医美行业的监管政策变动可能会对公司业务产生一定扰动并影响市场情绪新品表现不及预期若品牌推出的新品在渠道渗透销售数据使用反馈等方面表现不及预期可能会对品牌的盈利水平造成一定影响请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19研究团队简介TableIntroduction刘嘉仁社零美护首席分析师曾供职于第一金证券凯基证券兴业证券2016年加入兴业证券社会服务团队2019年担任社会服务首席分析师2020年接管商贸零售团队2021年任现代服务业研究中心总经理2022年加入信达证券任研究开发中心副总经理2021年获新财富批零与社服第2名水晶球社服第1名零售第1名新浪财经金麒麟最佳分析师医美第1名零售第2名社服第3名上证报最佳分析师批零社服第3名2022年获新浪财经金麒麟最佳分析师医美第2名社服第2名零售第2名医美行业白金分析师王越上海交通大学金融学硕士南京大学经济学学士2018年7月研究生毕业后加入兴业证券社会服务小组2022年11月加入信达新消费团队主要覆盖化妆品医美社会服务行业周子莘南京大学经济学硕士华中科技大学经济学学士曾任兴业证券社会服务行业美护分析师2022年11月加入信达新消费团队主要覆盖化妆品医美李汶静伊利诺伊大学香槟分校理学硕士西南财经大学经济学学士2022年11月加入信达新消费团队主要覆盖化妆品医美机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售李若琳13122616887liruolincindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom20