行业展望及配置建议：
　　新能源汽车：
　　特斯拉在中国和日本降价仅过去一周，又宣布下调所有车型美国售价。其中降幅最大的是基础版Model Y，降价1.3万美元至52990美元，降幅为20%。此外Model 3基础版降价3000美元至43990美元，降幅为6%。而特斯拉国内此前也有降价，特斯拉国产Model 3起售价降为22.99万元，Model Y的起售价降到了25.99万元。我们认为特斯拉的降价有望刺激订单，拉动需求的增长。从对锂电中游的影响上看，考虑到特斯拉22年三季度汽车毛利率为27.9%，本次降价后仍有较强的利润垫，对于中游材料的盈利影响较小。总的来看，当前新能源车仍然处于优质供给催生需求的阶段，消费者对电动车的认可度在提升，需求有望超预期，中汽协预测2023年中国新能源汽车900万辆。当前需要重视电池环节的投资机会，我们认为随着碳酸锂价格的继续下降，叠加负极、铜箔、电解液等环节的降价，电池的成本有望逐步下行，且目前电池企业的一体化逐步进入兑现期，盈利是有望抬升。同时近期电池企业的宁德时代、亿纬锂能均发布22年业绩预告。宁德时代2022年预计归母净利润291–315亿元，同比增长82.66%–97.72%，扣非后归母净利润268–290亿元，同比增长99.37%–115.74%。亿纬锂能2022年预计归母净利润31.96–36.32亿元，同比增长10.00%–25.00%，扣非后归母净利润25.47–28.02亿元，同比增长0–10.00%。在新技术方面，我们当前看好钠离子电池、磷酸锰铁锂、PET铜箔等的0-1过程。对于钠电池行业，23年有望逐步进入订单兑现期，传艺科技公布了与国能江苏新能源、中祥航业、德博新能源合作的公告，其钠电进程加速。从标的上看，建议关注电池端的传艺科技、维科技术，硬碳的元力股份、圣泉集团，正极端的振华新材、电解液的多氟多等。我们认为当前新能源车处于低估区间，随着后续疫情影响逐步消退，实际的行业需求情况有望好于预期，当前位置建议积极配置。重点推荐宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、星源材质、科达利、中伟股份、恩捷股份、容百科技、德方纳米、天奈科技、超频三、比亚迪、中科电气、杉杉股份、当升科技、长远锂科、壹石通、孚能科技等。
　　电力设备及储能：
　　电力设备方面，随着新能源占比的不断提升，新型电力系统建设加速，我国两网规划“十四五”期间投资总额为2.9万亿，年均投资约5800亿，“十三五”电网投资年均约5140亿，中枢抬升显著。而22年由于疫情影响开工进度，22年1-11月投资总额为4209亿，我们认为22年受疫情影响投资基数相对较低，而去年的低基数叠加长期规划的中枢抬升，我们预计23年的电网投资增速较高，因此电力设备企业有望迎来行业Beta的机会。推荐成长性较高的一次设备龙头企业：思源电气；建议关注二次设备头部企业：四方股份、国电南瑞、许继电气。
　　储能方面，新能源占比不断提升，储能具有刚性需求。国内来看，我国具有提升储能实际效益政策频频出台，刺激明年储能需求高增，而且2022年已完成招标的储能项目达到29GWh（其中独立储能21GWh），未来成长确定性较高。明年随着电池成本下降，储能经济性提升，储能装机有望超预期增长，我们预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119%。海外来看，美国政策积极推动，大储建设进度加速，欧洲大储商业模式较为成熟多元，能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长，我们预计全球储能21-25年复合增速高达90%，其中户储长期5年复合增速达91%。推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商：旭升集团，建议关注受益储能需求高增的产业链标的：储能电池产业：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科；储能变流器企业：阳光电源、科士达、盛弘股份、科华数据、上能电气、固德威、锦浪科技；集成商企业：派能科技、四方股份、金盘科技、南网科技、南都电源。
　　光伏：
　　产业链价格下降趋势或将放缓，看好Q1行业需求淡季不淡。根据PVINFOLINK公布的最新产业链价格数据，多晶硅致密料均价降至168元/kg，环比降幅达11.6%，低价大幅下滑至130元/kg；硅片182mm/150μm及210/150μm均价下跌至3.7元/片和4.6元/片，环比降幅分别为5.1%及8.0%；单晶电池片182mm/210mm均价均为0.8元/w，环比保持不变；单双面大尺寸组件价格分别为1.78元/W和1.80元/W，降幅约为为2.70%。根据PVINFOLINK，明年Q1组件整体价格区间持续扩大，2023年2月已可以看见每瓦1.6-1.7元人民币报价。目前市场对光伏需求的短期担忧主要来源于：北方冬季、全国疫情加剧等因素影响光伏项目建设进程，产业链价格进入快速下行周期，部分业主或抱有观望心态，终端需求可能不及预期。我们判断，目前组件价格已降到较低水平，有望拉动国内年后项目建设加速开启，短期在上下游形成一定价格共识，下跌趋势或将放缓，叠加欧美市场也开始进入补库存周期，2023Q1全球光伏市场或将呈现淡季不淡。2023年全年，随着产业链成本下降、新技术突破、集中式起量，国内、欧洲、拉美需求有望延续高增，美国、印度需求有望回暖，

研究报告全文：国网规划电网投资超5200亿电力设备企业乘风启航TableIndustry电力设备与新能源TableReportDate2023年1月14日证券研究报告TableTitle国网规划电网投资超5200亿电力设备企业乘风启行业研究行业周报TableReportType航TableStockAndRank电力设备与新能源TableReportDate2023年1月14日本期核心观点投资评级看好行业展望及配置建议上次评级看好新能源汽车特斯拉在中国和日本降价仅过去一周又宣布下调所有车型美国售价其中武浩TableAuthor电新行业首席分析师降幅最大的是基础版降价万美元至美元降幅为执业编号S1500520090001ModelY135299020此外基础版降价美元至美元降幅为而特斯拉联系电话010-83326711Model33000439906国内此前也有降价特斯拉国产起售价降为万元邮箱wuhaocindasccomModel32299ModelY的起售价降到了万元我们认为特斯拉的降价有望刺激订单拉动需2599求的增长从对锂电中游的影响上看考虑到特斯拉22年三季度汽车毛利张鹏电新行业分析师率为279本次降价后仍有较强的利润垫对于中游材料的盈利影响较执业编号S1500522020001小总的来看当前新能源车仍然处于优质供给催生需求的阶段消费者对联系电话18373169614电动车的认可度在提升需求有望超预期中汽协预测2023年中国新能源邮箱zhangpeng1cindasccom汽车900万辆当前需要重视电池环节的投资机会我们认为随着碳酸锂价格的继续下降叠加负极铜箔电解液等环节的降价电池的成本有望逐黄楷电新行业分析师步下行且目前电池企业的一体化逐步进入兑现期盈利是有望抬升同时执业编号S1500522080001近期电池企业的宁德时代亿纬锂能均发布22年业绩预告宁德时代2022邮箱huangkaicindasccom年预计归母净利润291315亿元同比增长82669772扣非后归母净利润268290亿元同比增长993711574亿纬锂能2022年预胡隽颖电新行业研究助理计归母净利润31963632亿元同比增长10002500扣非后归母邮箱hujunyingcindasccom净利润25472802亿元同比增长01000在新技术方面我们当前看好钠离子电池磷酸锰铁锂PET铜箔等的0-1过程对于钠电池行业曾一赟电新行业研究助理23年有望逐步进入订单兑现期传艺科技公布了与国能江苏新能源中祥邮箱zengyiyuncindasccom航业德博新能源合作的公告其钠电进程加速从标的上看建议关注电池端的传艺科技维科技术硬碳的元力股份圣泉集团正极端的振华新孙然电新行业研究助理材电解液的多氟多等我们认为当前新能源车处于低估区间随着后续疫邮箱sunrancindasccom情影响逐步消退实际的行业需求情况有望好于预期当前位置建议积极配置重点推荐宁德时代亿纬锂能天赐材料星源材质科达利中伟股份恩捷股份容百科技德方纳米天奈科技超频三比亚迪中科电气杉杉股份当升科技长远锂科壹石通孚能科技等电力设备及储能电力设备方面随着新能源占比的不断提升新型电力系统建设加速我国信达证券股份有限公司两网规划十四五期间投资总额为29万亿年均投资约5800亿十三CINDASECURITIESCOLTD五电网投资年均约5140亿中枢抬升显著而22年由于疫情影响开工北京市西城区闹市口大街9号院1号楼进度22年1-11月投资总额为4209亿我们认为22年受疫情影响投资基邮编100031数相对较低而去年的低基数叠加长期规划的中枢抬升我们预计23年的电网投资增速较高因此电力设备企业有望迎来行业Beta的机会推荐成长性较高的一次设备龙头企业思源电气建议关注二次设备头部企业四方股份国电南瑞许继电气储能方面新能源占比不断提升储能具有刚性需求国内来看我国具有请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2提升储能实际效益政策频频出台刺激明年储能需求高增而且2022年已完成招标的储能项目达到29GWh其中独立储能21GWh未来成长确定性较高明年随着电池成本下降储能经济性提升储能装机有望超预期增长我们预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119海外来看美国政策积极推动大储建设进度加速欧洲大储商业模式较为成熟多元能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长我们预计全球储能21-25年复合增速高达90其中户储长期5年复合增速达91推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商旭升集团建议关注受益储能需求高增的产业链标的储能电池产业宁德时代亿纬锂能鹏辉能源比亚迪天能股份国轩高科储能变流器企业阳光电源科士达盛弘股份科华数据上能电气固德威锦浪科技集成商企业派能科技四方股份金盘科技南网科技南都电源光伏产业链价格下降趋势或将放缓看好Q1行业需求淡季不淡根据PVINFOLINK公布的最新产业链价格数据多晶硅致密料均价降至168元kg环比降幅达116低价大幅下滑至130元kg硅片182mm150m及210150m均价下跌至37元片和46元片环比降幅分别为51及80单晶电池片182mm210mm均价均为08元w环比保持不变单双面大尺寸组件价格分别为178元W和180元W降幅约为为270根据PVINFOLINK明年Q1组件整体价格区间持续扩大2023年2月已可以看见每瓦16-17元人民币报价目前市场对光伏需求的短期担忧主要来源于北方冬季全国疫情加剧等因素影响光伏项目建设进程产业链价格进入快速下行周期部分业主或抱有观望心态终端需求可能不及预期我们判断目前组件价格已降到较低水平有望拉动国内年后项目建设加速开启短期在上下游形成一定价格共识下跌趋势或将放缓叠加欧美市场也开始进入补库存周期2023Q1全球光伏市场或将呈现淡季不淡2023年全年随着产业链成本下降新技术突破集中式起量国内欧洲拉美需求有望延续高增美国印度需求有望回暖中东非洲需求启动全球光伏需求增速有望在40左右目前一体化组件逆变器核心辅材设备等环节估值已经具备较强的吸引力看好明年光伏国内外需求高增推荐昱能科技通威股份晶澳科技美畅股份建议关注捷佳伟创金博股份禾迈股份德业股份隆基绿能福斯特海优新材天合光能隆基绿能晶科能源钧达股份爱旭股份欧晶科技等风电海风机组招标景气度依旧今年相关标的弹性较大我们从招标前期工作等方面进行跟踪1据风芒能源公众号统计截至目前国内已有1209GW海上风电项目完成风机中标2近期广东海南上海等省市开启新海风项目的前期工作广东省国家电投揭阳靖海150MW海上风电项目增容项目获得核准海南省华能临高600MW海上风电项目顺利获得海南省发改委核准批复当前海南省累计已核准35GW海上风电项目上海市发改委公布杭州湾海风项目竞争性配置方案包括金山二期200MW东海大桥三期150MW奉贤二期250MW奉贤四期200MW此外上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法提到深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目奖励标准为500元千瓦单个项目年度奖励金额不超过5000万元我们认为海风板块装机受天气审批因素影响股价已有较大调整我们认为今年海风需求无需过多担心当前请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3低基数情况下继续看好今年海风相关标的业绩增速推荐东方电缆恒润股份关注新强联海力风电宝胜股份汉缆股份行业动态新能源汽车发电和储能1近日国家电网公司董事长接受采访表示目前国家电网公司并网的新能源的装机超过了6亿7千万千瓦利用率始终保持在97以上规模全球排名第一2023年电网投资将超过5200亿元再创历史新高2四川省能源局印发四川省能源领域碳达峰实施方案通知指出到2025年全省风电光伏发电装机容量分别达到1000万千瓦2200万千瓦以上生物质发电装机容量达到175万千瓦左右到2030年全省风电光伏发电总装机容量达到5000万千瓦左右3高工产业研究院GGII调研数据显示2022年储能锂电池出货量延续了上一年强劲增长的势头全年出货量达到130GWh同比增长1708从细分赛道来看电力储能户用储能便携式储能电池出货量攀升其中户用储能出货量增长最快增速超35倍电力储能便携式储能增速均超2倍而通信储能电池出货量有所放缓在2022年储能负增长同比降25风险因素下游需求不及预期风险技术路线变化风险原材料价格波动风险市场竞争加剧风险国际贸易风险等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4一本周行情回顾电力设备及新能源中信本周034近一个月4062022年初至今-2034沪深300本周235近一个月3022022年初至今-1753创业板指本周293近一个月5282022年初至今-2497图1主要股票指数22年初至今走势资料来源wind信达证券研发中心二新能源汽车行业电池级碳酸锂价格下跌本周国内电池级碳酸锂周度价格下跌参考百川盈孚信息目前受天气影响青海部分工碳厂家产量下调出货量同步缩减目前已知四川两个厂家已经停产休假其他地区头部大厂暂无停产检修计划贸易商大多陆续休假停止出货现实际下游需求依旧不为乐观整体市场心态艰难僵持下游观望情绪为主散单实际成交重心频频走低价格继续回落三元材料价格下跌本周国内三元材料价格下跌参考百川盈孚信息市场方面1月受终端动力市场需求影响市场交投氛围不佳下游采购刚需控制库存情绪较重原料方面锂盐受需求不及预期影响正极材料厂订单量减少沿产业链向上传导碳酸锂价格上涨困难硫酸镍市场需求持续走弱厂家生产硫酸镍亏损程度加深部分企业已宣布停产或减产硫酸镍钴价格大幅下跌本周MB钴价格下降96硫酸钴下降43钴盐方面临近春节终端需求有明显缩减冶炼厂走货受阻不过部分生产商出于资金回笼考虑让利空间继续打开整体商谈重心继续下移钴氧化物方面当前终端需求依旧不足下游企业入市采购意愿欠佳且春节假期将至厂家多观望等待放假中整体成交寡淡价格继续下跌电解液价格下降参考百川孚盈电解液产业链的核心环节在上游原料端原料端市场来看1月13日国内六氟磷酸锂市场价格区间在215-225万元吨市场均价稳至22万元吨较1月12日均价持平厂家大多积极抛售库存价格整理运行溶剂方面市场一般开工率下调价格整理运行添加剂方面产能充足负荷微降VCFEC价格持续低位横盘DTDPS价格稳定上游六氟磷酸锂价格暂稳但下游订单情况较淡电解液市场价格小幅下降请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图2锂电产业链产品价格及变化情况资料来源百川资讯信达证券研发中心2022年11月新能源车产销两旺同比大幅上升2022年11月份新能源汽车销售786万辆同比增长748环比增长102其中乘用车销售743万辆同比增长738环比增长922022年11月份动力电池装机343Gwh同比增长645环比上升122请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6图3我国新能源汽车产销及变化情况2022年11月资料来源wind信达证券研发中心三光伏行业硅料价格继续快速下降根据PVInfoLink的信息本周已进入春节假期前的最后一周的备货周期拉晶环节稼动水平已从最低位开始逐步回调硅料询单的积极性和签单量均有回温主流大厂的致密料低价区间继续下跌硅片价格继续快速下降根据PVInfoLink的信息春节假期即将来临生产制造环节面临最后一周的备货窗口期在目前电池环节整体稼动平稳的背景下对于硅片采买的刚性需求仍然具有相当规模所以硅片的签单出货方面已经得到好转而且硅片环节整体库存压力得到有效缓解预计春节假期之前硅片价格下跌动力不足主体以持稳为主电池片成交价格维持稳定根据PVInfoLink的信息春节将至在近期电池片大幅跌价的趋势中组件厂家预期节后需求有望起量恐怕电池片价格出现转折而陆续在这周提前囤购电池片需求起量导致成交价格相比上周出现持平组件价格小幅下降根据PVInfoLink的信息疫情影响逐渐淡化但时序也邻近春节本周交付已开始收尾并无太多新签单执行节后组件价格才将出现较明显的跌价本周仍大多执行前期价格约每瓦175-19左右前期订单在每瓦19元人民币以上的价格剩下少量执行大多仍在重新商谈价格低价部分仍在下探至17初头的价位然截止本周成交价格之中尚未有低于16元的执行价格165-17元的价格多数在节后交付请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图4光伏产业链产品价格及变化情况资料来源PVInfoLink信达证券研发中心四风电行业11月风电装机下降根据国家能源局数据2022年1-11月风电新增装机量2252GW同比下降88累计装机量35096GW同比增长290拆分来看11月单月新增装机138GW同比下降75中厚板价铸造生铁价格小幅上行中厚板周度价格上涨15铸造生铁周度价格上涨01电解铜价格上涨电解铜价格上涨51图5风电装机及产业链原材料价格变化情况资料来源国家能源局百川盈孚信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8五风险因素疫情导致产业链需求不及预期风险技术路线变化风险原材料价格波动风险市场竞争加剧风险国际贸易风险等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9研究团队简介TableItroduction武浩电力设备新能源首席分析师中央财经大学金融硕士6年新能源行业研究经验曾任东兴证券基金业务部研究员2020年加入信达证券研发中心负责电力设备新能源行业研究研究聚焦细分行业及个股挖掘公众号电新之瞻张鹏新能源与电力设备行业分析师中南大学电池专业硕士曾任财信证券资管投资部投资经理助理2022年加入信达证券研发中心负责新能源车行业研究黄楷电力设备新能源行业分析师墨尔本大学工学硕士2年行业研究经验2022年7月加入信达证券研发中心负责光伏行业研究胡隽颖新能源与电力设备行业研究助理中国人民大学金融工程硕士武汉大学金融工程学士曾任兴业证券机械军工团队研究助理2022年加入信达证券研发中心负责风电设备行业研究曾一赟新能源与电力设备行业研究助理悉尼大学经济分析硕士中山大学金融学学士2022年加入信达证券研发中心负责新型电力系统和电力设备行业研究陈玫洁团队成员上海财经大学会计硕士2022年加入信达证券研发中心负责锂电材料行业研究孙然新能源与电力设备行业研究助理山东大学金融硕士2022年加入信达证券研发中心负责新能源车行业研究机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售李若琳13122616887liruolincindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom华南区销售蔡静18300030194caijing1cindasccom华南区销售聂振坤15521067883niezhenkuncindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以上看好行业指数超越基准本报告采用的基准指数沪深300指增持股价相对强于基准520中性行业指数与基准基本持平数以下简称基准持有股价相对基准波动在5之间看淡行业指数弱于基准时间段报告发布之日起6个月内卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12