投资要点：
　　本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数。截止1月13日，申万建筑材料板块本周上涨2.18%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，在申万31个行业中排名第8。具体子板块方面，本周涨幅靠前的板块依次为装修建材（4.09%）、玻璃玻纤（2.38%）、水泥（-0.42%）。当前建筑材料板块PE估值为12.4倍，处于2012年以来42.8%的分位点水平，估值水平处于合理位置，具备投资性价比。
　　行业重要数据。(1)截止1月13日，全国水泥市场均价为440元/吨，环比上周水泥市场均价下跌3元/吨；库存方面，截止1月6日，全国库容比为72.21%，环比上周上升0.07个百分点；开工率方面，12月全国水泥开工率为60.26%，环比11月下降3.55个百分点。(2)截止1月13日，全国平板玻璃市场均价为1550元/吨，环比上周市场均价下降30元/吨，跌幅为1.90%；库存方面，截止1月13日，全国平板玻璃库存为3,617,800.00吨，环比上周持平；产量方面，12月31日至1月6日间全国平板玻璃周产量为731,600.00吨，环比上周持平；开工率方面，12月全国平板玻璃开工率为98.70%，环比11月上升0.10个百分点。(3)本周G75电子纱出厂价格环比上周上涨1000元/吨，12月全国企业玻纤库存环比11月库存增加31,700.00吨，环比11月上升5.19%。
　　行业周观点：消费建材：本周中央、地方地产政策持续推出，央行银保监会主要银行信贷工作座谈会强调扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，积极提供配套融资支持，落实好16条，人行党委书记郭树清表态鼓励住房、汽车等大宗商品消费。我们认为后续随着供需两侧政策的逐步推出，购买力将持续恢复，地产后周期消费建材将得到有力支撑。水泥：本周临近年底赶工期项目减少，下游工地开工率较低，北方地区基本停工，南方地区多地项目工程进入收尾阶段，年末工人返乡意愿强烈，工地实际提货量减少，预计水泥行情将延续弱势。平板玻璃：本周价格环比上周下降30元/吨，当前下游需求表现偏弱，多以贸易商屯库为主，临近春节市场需求出现停滞的可能性较大。玻纤：本周G75电子纱价格环比上周上涨1000元/吨，G75供应紧俏。建议关注东方雨虹（002271）、海螺水泥（600585）、坚朗五金（002791）、科顺股份（300737）。
　　风险提示：俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。
　　

研究报告全文：建筑材料行业标配维持建筑材料行业周报20230109-20230115行弱现实强预期政策持续推出看好地产链业2023年1月15日投资要点周报本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数截止1月13日申万建筑材料板分析师李紫忆块本周上涨218跑赢沪深300指数017个百分点在申万31个行业中SAC执业证书编号排名第8具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为装修建材S0340522110001409玻璃玻纤238水泥-042当前建筑材料板块电话0769-22177163PE估值为124倍处于2012年以来428的分位点水平估值水平处于邮箱合理位置具备投资性价比liziyidgzqcomcn行业重要数据1截止1月13日全国水泥市场均价为440元吨环比上周水泥市场均价下跌3元吨库存方面截止1月6日全国库容比为7221环比上周上升007个百分点开工率方面12月全国水泥开工率为6026环比11月下降355个百分点2截止1月13日全国平板玻璃市场均价为1550元吨环比上周市场均价下降30元吨跌幅为建筑材料申万指数走势190库存方面截止1月13日全国平板玻璃库存为361780000吨行环比上周持平产量方面12月31日至1月6日间全国平板玻璃周产量为73160000吨环比上周持平开工率方面12月全国平板玻璃开工率业为9870环比11月上升010个百分点3本周G75电子纱出厂价格环研比上周上涨1000元吨12月全国企业玻纤库存环比11月库存增加究3170000吨环比11月上升519资料来源iFinD东莞证券研究所行业周观点消费建材本周中央地方地产政策持续推出央行银保监会主要银行信贷工作座谈会强调扎实做好保交楼保民生保稳定各相关报告项工作积极提供配套融资支持落实好16条人行党委书记郭树清表态鼓励住房汽车等大宗商品消费我们认为后续随着供需两侧政策的逐步推出购买力将持续恢复地产后周期消费建材将得到有力支撑水泥本周临近年底赶工期项目减少下游工地开工率较低北方地区基本停工南方地区多地项目工程进入收尾阶段年末工人返乡意愿强烈工地实际提货量减少预计水泥行情将延续弱势平板玻璃本周价格环比上周下降30元吨当前下游需求表现偏弱多以贸易商屯库为主临近春节市场需求出现停滞的可能性较大玻纤本周G75电子纱价格环比上周上涨1000元吨G75供应紧俏建议关注东方雨虹002271海螺水泥600585坚朗五金002791科顺股份300737证券风险提示俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险美联储加息超预期导致经济衰退风险行业竞争加剧风险部分建材产品新研增产能过快释放导致供需格局恶化风险房地产基建需求不及预期风究险天灾人祸等不可抗力事件的发生报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明建筑材料行业周报20230109-20230115目录1行情回顾311SW建筑材料行业跑赢沪深300指数312板块估值52行业重要数据63行业重要资讯104公司重要资讯125行业周观点126风险提示14图表目录图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年1月13日3图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年1月13日3图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年1月13日4图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年1月13日5图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年1月13日5图表6建筑材料二级子板块PE6图表7建筑材料二级子板块PB6图表8水泥价格指数全国截至2023年1月13日6图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨截至2023年1月13日6图表10全国水泥市场均价元吨7图表11全国水泥周度产量万吨7图表12全国水泥库容比7图表13全国水泥开工率月度7图表14平板玻璃周产量吨8图表15平板玻璃库存吨8图表16平板玻璃毛利润元吨8图表17平板玻璃价格元吨8图表18平板玻璃开工率8图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价元吨9图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨9图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价元吨9图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂均价元吨9图表23玻璃纤维电子纱G75出厂均价元吨10图表24企业玻璃纤维库存吨10请务必阅读末页声明2建筑材料行业周报20230109-202301151行情回顾11SW建筑材料行业跑赢沪深300指数本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数截止1月13日申万建筑材料板块本周上涨218跑赢沪深300指数017个百分点在申万31个行业中排名第8具体子板块方面本周涨幅靠前的板块依次为装修建材409玻璃玻纤238水泥-042个股方面申万一级行业建筑材料个股有76只其中兔宝宝2809旗滨集团603亚士创能551东方雨虹540北新建材513涨幅居前深天地A-922金刚光伏-610金隅集团-431海南瑞泽-298福建水泥-297涨幅靠后图表1申万建筑材料行业过去一年行情走势截至2023年1月13日资料来源iFinD东莞证券研究所图表2建筑材料二级子行业本周涨跌幅情况截至2023年1月13日资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明3建筑材料行业周报20230109-20230115图表3申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年1月13日代码指数名称周涨跌幅本月涨跌幅本年涨跌幅801790SL非银金融423700700801120SL食品饮料405685685801950SL煤炭360366366801050SL有色金属328700700801010SL农林牧渔281156156801150SL医药生物272520520801110SL家用电器272731731801710SL建筑材料218736736801980SL美容护理214220220801880SL汽车210610610801130SL纺织服饰165241241801730SL电力设备129630630801760SL传媒120351351801780SL银行116338338801080SL电子094312312801140SL轻工制造089488488801890SL机械设备078377377801170SL交通运输060045045801770SL通信048556556801200SL商贸零售044071071801960SL石油石化014245245801030SL基础化工-019304304801040SL钢铁-035180180801210SL社会服务-036-132-132801970SL环保-071175175801720SL建筑装饰-092181181801750SL计算机-095415415801230SL综合-106-099-099801180SL房地产-165216216801160SL公用事业-191085085801740SL国防军工-372-173-173资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明4建筑材料行业周报20230109-20230115图表4申万31个行业本周涨跌幅情况单位截至2023年1月13日资料来源iFinD东莞证券研究所图表5申万建筑材料行业周涨跌幅排行前五和后五的公司单位截至2023年1月13日周涨跌幅周涨跌幅涨幅排行证券代码证券名称张幅排行证券代码证券名称1002043SZ兔宝宝280976000023SZ深天地A-9222601636SH旗滨集团60375300093SZ金刚光伏-6103603378SH亚士创能55174601992SH金隅集团-4314002271SZ东方雨虹54073002596SZ海南瑞泽-2985000786SZ北新建材51372600802SH福建水泥-297资料来源iFinD东莞证券研究所12板块估值当前建筑材料板块PE估值为124倍处于2012年以来428的分位点水平估值水平处于合理位置具备投资性价比从二级子板块来看水泥PE估值为84倍处于2012年以来367的分位点水平PB估值为09倍处于2012年以来38的分位点水平玻璃玻纤PE估值为133倍处于2012年以来92的分位点水平PB估值为26倍处于2012年以来547的分位点水平装修建材PE估值为279倍处于2012年以来643的分位点水平PB估值为34倍处于2012年以来567的分位点水平请务必阅读末页声明5建筑材料行业周报20230109-20230115图表6建筑材料二级子板块PE图表7建筑材料二级子板块PB资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所2行业重要数据水泥本周整体价格环比上周下跌3元吨12月开工率环比下降355个百分点价格方面截止1月13日全国水泥市场均价为440元吨环比上周水泥市场均价下跌3元吨库存方面截止1月6日全国库容比为7221环比上周上升007个百分点需求方面根据百川盈孚临近年底赶工期项目减少下游工地开工率较低北方地区基本停工南方地区多地项目工程进入收尾阶段年末工人返乡意愿强烈工地实际提货量减少预计水泥行情将延续弱势开工率方面12月全国水泥开工率为6026环比11月下降355个百分点图表8水泥价格指数全国截至2023年1月13图表9水泥PO425全国市场均价含税元吨日截至2023年1月13日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明6建筑材料行业周报20230109-20230115图表10全国水泥市场均价元吨图表11全国水泥周度产量万吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表12全国水泥库容比图表13全国水泥开工率月度资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所平板玻璃本周价格环比持平12月开工率环比上升010个百分点价格方面截止1月13日全国平板玻璃市场均价为1550元吨环比上周市场均价下降30元吨跌幅为190需求方面当前下游需求表现偏弱多以贸易商屯库为主临近春节市场需求出现停滞的可能性较大库存方面截止1月13日全国平板玻璃库存为361780000吨环比上周持平行业库存压力偏小出库情况尚可产量方面12月31日至1月6日间全国平板玻璃周产量为73160000吨环比上周持平开工率方面12月全国平板玻璃开工率为9870环比11月上升010个百分点请务必阅读末页声明7建筑材料行业周报20230109-20230115图表14平板玻璃周产量吨图表15平板玻璃库存吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表16平板玻璃毛利润元吨图表17平板玻璃价格元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表18平板玻璃开工率资料来源百川盈孚东莞证券研究所玻纤G75电子纱价格环比上周上涨1000元吨12月末库存环比上升519价格方面截止1月13日2400tex缠绕直接纱市场均价为4100元吨环比上周市场均价持平2400texSMC合股纱市场均价为4900元吨环比上周市场均价持平2400tex喷射合股纱市场均价为7200元吨环比上周市场均价持平2400tex请务必阅读末页声明8建筑材料行业周报20230109-20230115采光板用合股纱市场均价为4875元吨环比上周市场均价持平G75电子纱市场均价为9000元吨环比上周市场均价上涨1000元吨涨幅为1250库存方面12月末全国企业玻璃纤维库存为64250000吨环比11月库存增加3170000吨环比11月上升519图表19玻璃纤维缠绕直接纱2400tex出厂均价图表20玻璃纤维SMC合股纱2400tex出厂均价元吨元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所图表21玻璃纤维喷射合股纱2400tex出厂均价图表22玻璃纤维采光板用合股纱2400tex出厂元吨均价元吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所请务必阅读末页声明9建筑材料行业周报20230109-20230115图表23玻璃纤维电子纱G75出厂均价元吨图表24企业玻璃纤维库存吨资料来源百川盈孚东莞证券研究所资料来源百川盈孚东莞证券研究所3行业重要资讯人民银行党委书记银保监会主席郭树清表示将当期总收入最大可能地转化为消费和投资是经济快速恢复和高质量发展的关键金融服务大有可为以满足新市民需求为重点开发更多适销对路的金融产品鼓励住房汽车等大宗商品消费同花顺中指研究院发布的居民置业意愿调查显示2022年居民购房需求出现底部回升迹象展望2023年受访者预期下半年楼市或将逐步企稳复苏四成受访者计划于2023年进行购房购房者多集中于2023年二三季度进行购房同花顺从国家开发银行获悉该行积极发挥开发性金融功能作用服务全面加强基础设施建设2022年全年发放基础设施中长期贷款超过14万亿元全部投向网络型基础设施产业升级基础设施城市基础设施农业农村基础设施国家安全基础设施等五大重点领域支持了白鹤滩水电站川藏铁路滇中引水工程广东海上风电基地等一批重大项目同花顺江苏省徐州市政府办公室近日印发新形势下稳经济促发展的17条政策措施在更大力度推动房地产市场健康发展方面徐州市提出一是着力促进住房消费二是推动房地产市场健康发展按照政策措施建设智能化高品质差异性商品住宅更大力度支持刚性和改善性住房需求提高物业服务水平改善住房生活以及外延的生活服务同时加大对政策性住房拆迁安置房定销房归集销售对符合安置条件的加快网签备案工作此外研究探索发放购房补贴或消费券等形式提振房地产市场信心财联社中国人民银行上海总部召开2023年工作会议会议要求支持实体经济企稳向好精准请务必阅读末页声明10建筑材料行业周报20230109-20230115有力执行好稳健的货币政策保持流动性合理充裕继续发挥好结构性货币政策工具的牵引带动作用继续做好政策性开发性金融工具和开发性政策性银行信贷额度的项目对接工作推动上海房地产市场平稳健康发展完善跨境人民币金融服务加强企业汇率风险中性宣传财联社央行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会会议强调要配合有关部门和地方政府扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作运用好保交楼专项借款保交楼贷款支持计划等政策工具积极提供配套融资支持维护住房消费者合法权益要落实好16条金融支持房地产市场平稳健康发展的政策措施用好民营企业债券融资支持工具第二支箭保持房企信贷债券等融资渠道稳定满足行业合理融资需求要因城施策实施好差别化住房信贷政策更好支持刚性和改善性住房需求加大住房租赁金融支持做好新市民青年人等住房金融服务推动加快建立租购并举住房制度财联社东莞调整住房信贷政策其中明确首套房最低首付20利率下限41有一套住房且贷款已结清或无房但有贷款记录最低首付30利率下限41有一套住房且贷款未结清最低首付30利率下限49同花顺国务院国资委召开地方国资委负责人会议会议强调着力抓好新一轮国企改革深化提升行动深化完善中国特色国有企业现代公司治理2023年做好债务房地产金融投资安全环保等重点领域风险防控牢牢守住不发生重大风险的底线持续推动国有资本向重要行业和关键领域集中深入推进战略性重组和专业化整合同花顺水利部13日举行新闻发布会水利部副部长王道席表示2022年水利部采取超常规举措加快水利基础设施建设比如重大工程建设实现了历史性突破全年开工重大水利工程47项投资规模4577亿元其中总投资超过100亿元的有13个项目开工数量和投资规模均为历史最多与此同时水利投资完成创历史新高全年完成水利建设投资达到10893亿元比2021年增长44首次突破1万亿元关口是新中国成立以来水利建设投资完成最多的一年其中广东云南浙江湖北安徽等12个省份完成投资额度超过500亿元财联社全国工业和信息化工作会议在北京召开会议强调2023年要加快改造提升传统制造业健全市场化法治化化解过剩产能长效机制严格执行钢铁水泥玻璃等产能置换政策优化布局乙烯煤化工等重大项目提高钢铁等重点行业产业集中度实施制造业数字化转型行动出台促进装备数字化政策措施发展服务型制造全面落实工业领域以及重点行业碳达峰实施方案加强绿色低碳技术改造提高工业资源综合利用效率和清洁生产水平实施先进制造业集群发展专项行动推进国家新型工业化产业示范基地建设请务必阅读末页声明11建筑材料行业周报20230109-20230115财联社4公司重要资讯东方雨虹1月10日公告公司拟将不超过250000万元闲置募集资金暂时用于补充流动资金使用期限自董事会审议批准后具体使用之日起不超过12个月该资金将用于生产经营在本次补充流动资金到期日之前公司会将资金归还至募集资金专用账户中国电建1月11日公告公司下属全资子公司中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司联合体牵头人中国水利水电第十六工程局有限公司与中国建筑第八工程局有限公司组成联合体中标了金义新区科创智造产业园基础设施配套一期工程二标段工程总承包项目中标金额约为人民币5279亿元中国建筑1月13日公告公司2022年1-12月新签合同总额39031亿元比上年同期增长106其中建筑业务新签合同额35015亿元比上年同期增长127地产业务合约销售额4016亿元比上年同期下滑495行业周观点消费建材本周中央地方地产政策持续推出央行银保监会主要银行信贷工作座谈会强调扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作积极提供配套融资支持落实好16条人行党委书记郭树清表态鼓励住房汽车等大宗商品消费我们认为后续随着供需两侧政策的逐步推出购买力将持续恢复地产后周期消费建材将得到有力支撑水泥本周临近年底赶工期项目减少下游工地开工率较低北方地区基本停工南方地区多地项目工程进入收尾阶段年末工人返乡意愿强烈工地实际提货量减少预计水泥行情将延续弱势平板玻璃本周价格环比上周下降30元吨当前下游需求表现偏弱多以贸易商屯库为主临近春节市场需求出现停滞的可能性较大玻纤本周G75电子纱价格环比上周上涨1000元吨G75供应紧俏建议关注东方雨虹002271海螺水泥600585坚朗五金002791科顺股份300737请务必阅读末页声明12建筑材料行业周报20230109-20230115表1建议关注标的代码个股主要看点1Q3营收小幅下滑现金流同比环比均有所改善公司前三季度实现营业收入23379亿元同比上升307实现归属于上市公司股东的净利润1655亿元同比下滑3820主要是由于期间费用的增加及信用减值损失同比上升单季度看2022Q3公司实现营业收入8072亿元同比下滑451实现归母净利润688亿元同比下滑3965由于房地产开工率的下滑疫情反复及三季度极端天气导致的工程施工进度受阻防水材料需求承压营收和净利润出现下滑三季度经营活动现金流净额为-982亿002271SZ东方雨虹元同比2021Q3现金流量净额-2793亿元大幅改善环比2022Q2现金流量净额-2196亿元改善明显预计Q4回款情况将持续好转现金流有望进一步改善2防水新规正式出台有望带动行业扩容2022年10月住建部正式出台建筑与市政工程防水通用规范规定工程防水设计工作年限需要符合地下工程不低于工程结构设计工作年限屋面不低于20年室内工程不低于25年规范出台后有望拉升防水材料的需求量下游客户将提升对产品质量的要求有利于推动市场出清和集中度的提升1公司2022Q3营收净利润双双下滑公司前三季度实现营业收入85328亿元同比下滑2989实现归母净利润12419亿元同比下滑4453单季度看2022Q3公司实现营业收入29052亿元同比下滑2957实现归母净利润2579亿元同比下滑6526主要是由于三季度疫情及高温天气对施工及物流产生了不利影响地产投资及开工下滑水泥需求不及预期煤炭价格高企使得原材料成本居高不下导致净利润下滑600585SH海螺水泥2公司积极并购延伸上下游产业链公司2022年计划资本性支出235亿元用于项目建设节能环保技改并购项目及股权投资今年以来收购宏基水泥80的股权控股重庆市多吉再生资源有限公司间接持有海螺环保股份合计约2000成为其单一最大股东完成永运建材常德顶兴公司等商混项目股权收购抢抓发展机遇积极推进国内外项目建设和并购水泥主业和上下游产业链延伸取得丰硕成果1公司2022Q3营收净利润下滑经营性现金流同比改善公司前三季度实现营业收入5408亿元同比下滑934实现归母净利润004亿元同比下滑幅度较大单季度看2022Q3公司实现营业收入2160亿元同比下滑1286实现归母净利润090亿元前002791SZ坚朗五金三季度经营性现金流净额为-066亿元较去年同期增加454亿元2研发能力及管理水平业内领先公司从事建筑五金及配套件产品研发制造和销售具有强大的生产研发能力和精益的生产管理水平在国内外设有近1000个销售服务机构产品远销100多个国家和地区拥有产品2万余种海内外专利近1000项1公司具有技术优势和领先的自主研发能力公司拥有近500人的研发团队为国家火炬计划重点高新技术企业防水领域拥有院士工作站国家级博士后科研工作站国家认可实验室CNAS等研发资质以及省级研发中心省级工程中心等平台公司具有较强的自主研发能力目前公司拥有和正在申请的专利达603项公司CKS科顺APF商标被认定为广东省著名商标高分子防水涂料产品被认定为广东省名牌产品数百款产品入300737SZ科顺股份选标志产品政府采购清单2产能布局优势明显公司拥有包括广东佛山江苏昆山江苏南通辽宁鞍山山东德州重庆长寿陕西渭南湖北荆门福建三明等遍布全国的生产及研发基地网络覆盖全国的生产战略布局间距合理形成最优运输半径能够及时高效地为顾客提供满意的产品和服务资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明13建筑材料行业周报20230109-202301156风险提示1俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险2美联储加息超预期导致经济衰退风险3部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险4行业竞争加剧风险5房地产基建需求不及预期风险6天灾人祸等不可抗力事件的发生请务必阅读末页声明14建筑材料行业周报20230109-20230115东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明15