行情回顾。截至2023年01月13日，中信基础化工行业本周上涨0.27%，跑输沪深300指数2.08个百分点，在中信30个行业中排名第20；中信基础化工行业月初以来上涨3.99%，跑输沪深300指数1.25个百分点，在中信30个行业中排名第12。
　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是钛白粉（3.85%）、锂电化学品（3.84%）、橡胶助剂（2.14%）、氮肥（1.93%）、碳纤维（1.76%），涨跌幅排名后五位的板块依次是涤纶（-3.62%）、膜材料（-2.65%）、日用化学品（-2.4%）、有机硅（-2.22%）、轮胎（-2.06%）。
　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是BDO（+4.29%）、丁二烯（+6.85%）、二甲苯（+5.10%）、苯乙烯（+3.59%）、顺丁橡胶（+3.33%），价格跌幅前五的产品是硝酸（-19.23%）、醋酸乙烯（-5.06%）、烧碱（-3.96%）、焦炭（-3.88%）、乙烯（-3.29%）。
　　基础化工行业周观点：近日，银行信贷工作座谈会召开，提出开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。会议强调，要配合有关部门和地方政府扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作；保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求。我们认为，近期房地产支持政策相继出台，2023年房地产市场有望边际改善。同时“保交楼”等政策支持下，竣工端的修复有望加快。具体到基础化工领域，建议关注聚氨酯、纯碱等与房地产下游家电家居、以及竣工端相关性强的细分领域。个股方面可关注万华化学（600309）、远兴能源（000683）。
　　此外，冬储和春耕备肥需求有望推动化肥价格上涨，建议关注兼具农化刚需特点和新能源成长性的磷化工板块，个股关注云天化（600096）。同时，欧洲能源危机仍是明年的关注重点之一，欧洲产能占比高的化工品面临进一步减产或停产风险，可关注维生素板块，个股关注新和成（002001）。
　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。
　　

研究报告全文：行基础化工行业行标配维持基础化工行业周报202319-2023115业看好聚氨酯纯碱等细分领域周投资要点报行情回顾截至2023年01月13日中信基础化工行业本周上涨0272023年1月15日跑输沪深300指数208个百分点在中信30个行业中排名第20中信基分析师卢立亭础化工行业月初以来上涨399跑输沪深300指数125个百分点在中SAC执业证书编号信30个行业中排名第12S0340518040001电话0769-22177163具体到中信基础化工行业的三级子行业从最近一周表现来看涨跌幅邮箱lulitingdgzqcomcn前五的板块依次是钛白粉385锂电化学品384橡胶助剂214氮肥193碳纤维176涨跌幅排名后五位的板块依次是涤纶-362膜材料-265日用化学品-24有机硅-222轮胎-206化工产品涨跌幅重点监控的化工产品中最近一周价格涨幅前五的产品是BDO429丁二烯685二甲苯510苯乙烯行359顺丁橡胶333价格跌幅前五的产品是硝酸-1923基础化工行业指数走势醋酸乙烯-506烧碱-396焦炭-388乙烯-329业研基础化工行业周观点近日银行信贷工作座谈会召开提出开展资产激活负债接续权益补充预期提升四项行动综合施策究改善优质房企经营性和融资性现金流引导优质房企资产负债表回归安全区间会议强调要配合有关部门和地方政府扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作保持房企信贷债券等融资渠道稳定满足行业资料来源Wind东莞证券研究所合理融资需求我们认为近期房地产支持政策相继出台2023年房地产市场有望边际改善同时保交楼等政策支持下竣工端的修复有望加快具体到基础化工领域建议关注聚氨酯纯碱等与房地产下游相关报告家电家居以及竣工端相关性强的细分领域个股方面可关注万华化学600309远兴能源000683此外冬储和春耕备肥需求有望推动化肥价格上涨建议关注兼具农化刚需特点和新能源成长性的磷化工板块个股关注云天化600096同时欧洲能源危机仍是明年的关注重点之一欧洲产能占比高的化工品面临进一步减产或停产风险可关注维生素板块个股关注新和成证002001券风险提示俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险美联储加息研超预期导致经济衰退风险油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险部分化工究产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险行业竞争加剧风险部报分化工品出口不及预期风险房地产基建汽车需求不及预期风险告天灾人祸等不可抗力事件的发生本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明基础化工行业周报202319-2023115目录一行情回顾3二本周化工产品价格情况6三产业新闻8四公司公告9五本周观点9六风险提示10插图目录图1中信基础化工行业过去一年行情走势截至2023年1月13日3表格目录表1中信30个行业涨跌幅情况单位截至2023年1月13日3表2中信基础化工行业涨跌幅前五的三级子板块单位截至2023年1月13日4表3中信基础化工行业跌幅前五的三级子板块单位截至2023年1月13日5表4中信基础化工行业涨幅前十的公司单位截至2023年1月13日5表5中信基础化工行业跌幅前十的公司单位截至2023年1月13日6表6本周化工产品价格涨幅前五品种6表7本周化工产品价格跌幅前五品种7请务必阅读末页声明2基础化工行业周报202319-2023115一行情回顾截至2023年01月13日中信基础化工行业本周上涨027跑输沪深300指数208个百分点在中信30个行业中排名第20中信基础化工行业月初以来上涨399跑输沪深300指数125个百分点在中信30个行业中排名第12中信基础化工行业年初至今上涨399跑输沪深300指数125个百分点在中信30个行业中排名第12图1中信基础化工行业过去一年行情走势截至2023年1月13日资料来源Wind东莞证券研究所表1中信30个行业涨跌幅情况单位截至2023年1月13日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1CI005022WI非银行金融4266926922CI005019WI食品饮料4056906903CI005002WI煤炭3713783784CI005003WI有色金属3546996995CI005016WI家电3237887886CI005018WI医药2955445447CI005020WI农林牧渔2871421428CI005013WI汽车2126396399CI005008WI建材19168168110CI005028WI传媒14335835811CI005017WI纺织服装12216616612CI005021WI银行11231931913CI005015WI消费者服务09315715714CI005030WI综合金融09114514515CI005024WI交通运输08607307316CI005009WI轻工制造06642242217CI005025WI电子06226126118CI005001WI石油石化03824924919CI005011WI电力设备及新能源034502502请务必阅读末页声明3基础化工行业周报202319-202311520CI005006WI基础化工02739939921CI005026WI通信00846746722CI005010WI机械00838438423CI005014WI商贸零售002-236-23624CI005005WI钢铁-03219119125CI005007WI建筑-07915115126CI005027WI计算机-11845245227CI005023WI房地产-16216416428CI005029WI综合-168-033-03329CI005004WI电力及公用事业-17303103130CI005012WI国防军工-399-202-202资料来源Wind东莞证券研究所具体到中信基础化工行业的三级子行业从最近一周表现来看涨跌幅前五的板块依次是钛白粉385锂电化学品384橡胶助剂214氮肥193碳纤维176月初以来涨跌幅前五的板块依次是锂电化学品1013碳纤维873橡胶助剂817钛白粉73氨纶718年初以来涨跌幅前五的板块依次是锂电化学品1013碳纤维873橡胶助剂817钛白粉73氨纶718表2中信基础化工行业涨跌幅前五的三级子板块单位截至2023年1月13日本周涨幅前五本月涨幅前五本年涨幅前五本周涨代码名称代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅跌幅CI005419WI钛白粉385CI005420WI锂电化学品1013CI005420WI锂电化学品1013CI005420WI锂电化学品384CI005414WI碳纤维873CI005414WI碳纤维873CI005422WI橡胶助剂214CI005422WI橡胶助剂817CI005422WI橡胶助剂817CI005410WI氮肥193CI005419WI钛白粉730CI005419WI钛白粉730CI005414WI碳纤维176CI005240WI氨纶718CI005240WI氨纶718资料来源Wind东莞证券研究所具体到中信基础化工行业的三级子行业从最近一周表现来看涨跌幅排名后五位的板块依次是涤纶-362膜材料-265日用化学品-24有机硅-222轮胎-206月初以来涨跌幅排名后五位的板块依次是日用化学品-321涤纶-159印染化学品046轮胎062复合肥081年初以来涨跌幅排名后五位的板块依次是日用化学品-321涤纶-159印染化学品046轮胎062复合肥081请务必阅读末页声明4基础化工行业周报202319-2023115表3中信基础化工行业跌幅前五的三级子板块单位截至2023年1月13日本周跌幅前五本月跌幅前五本年跌幅前五本周涨本月涨跌代码名称代码名称代码名称本年涨跌幅跌幅幅CI005238WI涤纶-362CI005252WI日用化学品-321CI005252WI日用化学品-321CI005428WI膜材料-265CI005238WI涤纶-159CI005238WI涤纶-159CI005252WI日用化学品-240CI005255WI印染化学品046CI005255WI印染化学品046CI005248WI有机硅-222CI005430WI轮胎062CI005430WI轮胎062CI005430WI轮胎-206CI005411WI复合肥081CI005411WI复合肥081资料来源Wind东莞证券研究所在本周涨幅靠前的个股中广信材料康达新材北方铜业表现最好涨幅分别达23291547和1319从月初至今表现上看涨幅靠前的个股中广信材料金三江康达新材表现最好涨幅分别达33062497和2292从年初至今表现上看广信材料金三江康达新材表现最好涨幅分别达33062497和2292表4中信基础化工行业涨幅前十的公司单位截至2023年1月13日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300537SZ广信材料2329300537SZ广信材料3306300537SZ广信材料3306002669SZ康达新材1547301059SZ金三江2497301059SZ金三江2497000737SZ北方铜业1319002669SZ康达新材2292002669SZ康达新材2292002319SZ乐通股份1307688386SH泛亚微透2231688386SH泛亚微透2231002453SZ华软科技1145003022SZ联泓新科1974003022SZ联泓新科1974300886SZ华业香料1017002324SZ普利特1956002324SZ普利特1956002068SZ黑猫股份1002002068SZ黑猫股份1921002068SZ黑猫股份1921002324SZ普利特931300522SZ世名科技1813300522SZ世名科技1813600458SH时代新材916603378SH亚士创能1787603378SH亚士创能1787002709SZ天赐材料866000818SZ航锦科技1744000818SZ航锦科技1744资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅靠前的个股中中农联合恒大高新南岭民爆表现最差跌幅分别达-1242-1166和-1098从月初至今表现上看跌幅靠前的个股中广州浪奇ST尤夫河化股份表现最差跌幅分别达-1094-1083和-1074从年初至今表现上看广州浪奇ST尤夫河化股份表现最差跌幅分别达-1094-1083和-1074请务必阅读末页声明5基础化工行业周报202319-2023115表5中信基础化工行业跌幅前十的公司单位截至2023年1月13日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅003042SZ中农联合-1242000523SZ广州浪奇-1094000523SZ广州浪奇-1094002591SZ恒大高新-1166002427SZST尤夫-1083002427SZST尤夫-1083002096SZ南岭民爆-1098000953SZ河化股份-1074000953SZ河化股份-1074301283SZ聚胶股份-1070002984SZ森麒麟-890002984SZ森麒麟-890002919SZ名臣健康-1065002999SZ天禾股份-819002999SZ天禾股份-819002999SZ天禾股份-1025605008SH长鸿高科-791605008SH长鸿高科-791688722SH同益中-990300957SZ贝泰妮-760300957SZ贝泰妮-760002917SZ金奥博-977002591SZ恒大高新-707002591SZ恒大高新-707688659SH元琛科技-866300798SZ锦鸡股份-691300798SZ锦鸡股份-691002427SZST尤夫-849688269SH凯立新材-664688269SH凯立新材-664资料来源iFind东莞证券研究所二本周化工产品价格情况重点监控的化工产品中最近一周价格涨幅前五的产品是BDO429丁二烯685二甲苯510苯乙烯359顺丁橡胶333价格跌幅前五的产品是硝酸-1923醋酸乙烯-506烧碱-396焦炭-388乙烯-329表6本周化工产品价格涨幅前五品种本周涨产品规格后市预测幅14-丁二醇目前市场现货供应偏紧且工厂竞拍溢价成交供方挺市心态延续下游整体需求一般维持刚BDO桶BDO1080需订单跟进现货采购谨慎下游需求多维持合约采购现货订单少闻持货厂商报盘上探商谈重装华东地心偏上运行供需商谈博弈市场重心上移预计短期内BDO市场偏强运行幅度在100-500元吨区随着春节不断逼近场内订单商谈逐渐减少同时丁二烯价格的上涨压缩下游利润至倒挂合成橡胶厂子部分降负甚至停车刚需厂商逢低补入但对高价丁二烯询盘寥寥华东新建资源释放现货丁二烯上海丁二烯685在一定程度上缓解现货紧张压力虽主流供方价格及外盘市场消息支撑部分商家心态但市场高价成金山石化交遇阻均对行情存在拖拽预计丁二烯市场在节前震荡整理为主预计丁二烯价格将在7500-8000元吨之间震荡原油预期下跌下游仍处于淡季持货商对后市看空情绪明显预计下周二甲苯市场窄幅回落预计价格变化幅度在100-300元吨之间具体来看原料方面当前原油市场供应面将成为主导因素预计下周国际原油价格将下跌预计下周WTI二甲苯异构原油期货价格在70-76美元桶之间浮动布伦特原油期货均价在78-84美元桶之间浮动二甲苯级MXFOB510供需方面下周二甲苯各大炼厂与本周变化不大部分炼厂仍停车检修其余各炼厂装置开工稳韩国定炼厂产量或平稳华东港口到船预期增加然货源紧张局势难有改善PX装置部分逐步重启然终端需求处于淡季对二甲苯采买意愿欠佳综合来看下周原油预期下行近期二甲苯涨幅较大后期价格或将回落然供需皆弱预计下周二甲苯市场重心下行华东主流市场价格在6850-7200元吨区间波动请务必阅读末页声明6基础化工行业周报202319-2023115本周苯乙烯市场价格坚挺运行预计下周苯乙烯价格或涨后回落价格变化幅度在100-400元吨之间具体来看原料面原油价格或将下调年前备货陆续结束国内物流运输逐渐停止港口库存水平短期内难有降量且国内纯苯生产装置或将提负运行国产纯苯供应趋势稳步增加成本端支撑延续对苯乙烯市场行情支撑尚可苯乙烯CFR苯乙烯359供需面苯乙烯目前装置停车减负仍存后期仍有装置计划检修局部地区低供应维持华东港中国主港口库存多以累库为主小有提货库存水平较前期或窄幅提升下游利润水平预期走低行业开工受春节假期的影响小幅下降下游及终端需求短期内或将维持偏淡运行综合来看国际原油价格预期下跌原料纯苯或将维持高位国内供应水平表现尚可需求端预期回落供需对峙压制苯乙烯行情上涨幅度预计下周苯乙烯行情或涨后偏弱整理主流价格或将维持在8100-8500元吨区间本周顺丁橡胶市场价格上行整理周内国内顺丁橡胶出厂价格上调成本面支撑尚存故顺丁橡胶市场价格价格不断攀高加之相关胶种天胶市场价格提振业者现货报盘试探性连续走高下游顺丁橡顺丁橡胶高入市询盘氛围冷清成交跟进有限然成本面高位顺丁橡胶利润明显亏损叠加市场内需求弱势影333胶顺响下顺丁橡胶开工存下降预期业者谨慎观望操作且春节假期临近后市顺丁橡胶市场价格难有明显变动故预计下周顺丁橡胶市场价格区间窄幅调整价格区间在10600-10700元吨之间具体还需关注上游原料价格以及市场实际成交情况指引资料来源Wind百川盈孚东莞证券研究所表7本周化工产品价格跌幅前五品种本周跌产品规格后市预测幅合成氨降价硝酸成本继续走弱需求短时难有好转硝酸市场颓靡气氛难改临近春节长硝酸硝酸江苏-1923假厂家主动减产排库以稳定市场为主综合来看春节前硝酸行情延续弱势但跌幅有望控制在百元以内大动作调价概率不大本周醋酸乙烯市场价格延续平稳预计下周醋酸乙烯市场价格震荡维稳价格保持在7100-7500元吨之间具体来看原料面目前已送电的电石炉产量尚未释放叠加下游到货量鲜少电石企业仍存上涨心态预计周末电石市场行情区域性调涨不过随着场内货源增多电石市场将持稳运行综上预计整体变动幅度在50-100元吨左右具体变动情况仍上下游企业开工情况供应面市场现货供应量将会有所增多因华北西南检修装置重启与其同时可能会有新增产能综合来看市场供应量将会变现充裕基调需求面下游聚乙烯醇VAE乳液以及醋酸乙烯上醋酸乙烯-506EVA树脂行业整体开工负荷不高短时内需求量暂无增加预期但下周为春节的前一周醋酸乙烯海石化市场存一定的备货预期需求或将有所增加价格方面在需求端利好和供应端利空的对冲下价格或震荡维稳为主运输方面随着中国春年的来临货物运输可能有所受阻整体来看需求面的利好受供应端的利空牵制故市场整体难有较大变动应关注供应端开工负荷变化以及市场新增产能百川盈孚预计下周醋酸乙烯市场价格震荡维稳价格保持在7100-7500元吨之间要以市场实际供需情况为准同时考虑疫情不确定性影响未来时刻关注醋酸乙烯上下游开停车状况以及出口形势实时跟进供应面本周内蒙古地区有片碱装置轮检但对市场影响量有限且前期开工不满片碱装置基本恢复正常生产水平本周片碱市场供应量变化不大后期装置暂未有检修计划预计维持正烧碱99片常生产为主预计下周片碱市场货源供应表现温和烧碱-396碱华东需求面山西贵州有氧化铝厂虽表示有意尽快复产但受各种因素阻碍预计春节前较难进一步推进复产工作预计下周中国氧化铝行业开工率较为稳定对烧碱需求平稳其他非铝下游基本完成年前备货且部分贸易商及下游已经提前进入假期预计下周片碱市场需求面持续走请务必阅读末页声明7基础化工行业周报202319-2023115弱本周碱厂签单情况尚可下游基本完成节前备货预计后期碱厂多持稳出货为主预计节前片碱市场需求疲软局面难以出现明显缓解但考虑到有部分下游及贸易商或有补单操作预计片碱市场价格方面持稳为主预计下周焦炭市场偏弱运行二级主流价格2350-2450元吨首先从焦炭供需面来看前期焦企利润修复开工提升但随着焦炭两轮降价焦企再度亏损本周开工有所下调此时下游钢厂冬储补库基本完成对焦炭需求有所减弱焦炭供需面暂且平衡其次从成本面来看焦炭焦炭二级-388原料焦煤价格回落对焦炭成本支撑作用减弱第三从下游方面看下游对原料刚需补库采购情绪降温由于需求淡季钢材市场整体成交氛围尚弱钢企盈利能力差亏损运行短期或难以提振焦炭市场综合预计下周焦炭市场或将偏弱运行下游陆续退市待假需求表现不及预期预计下周市场春节假期临近业者对后市普遍持看空情绪下游用户买盘积极性无明显改观供方存在一定排库计划供需基本面均表现承压乙烯CFR东乙烯-329但原油价格持续高位导致裂解装置成本亏损严重部分业者存在挺价意愿但下游陆续退市待假南亚需求面存在一定拖拽故整体来看预计下周乙烯市场弱势走跌东北亚市场乙烯价格在800-830美元吨之间震荡国内乙烯在7300-7600元吨之间震荡资料来源Wind百川盈孚东莞证券研究所三产业新闻11月10日人民银行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会研究部署落实金融支持稳增长有关工作会议指出各主要银行要合理把握信贷投放节奏适度靠前发力进一步优化信贷结构精准有力支持国民经济和社会发展重点领域薄弱环节聚焦房地产行业会议提出要有效防范化解优质头部房企风险实施改善优质房企资产负债表计划聚焦专注主业合规经营资质良好具有一定系统重要性的优质房企开展资产激活负债接续权益补充预期提升四项行动综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流引导优质房企资产负债表回归安全区间会议强调要配合有关部门和地方政府扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作保持房企信贷债券等融资渠道稳定满足行业合理融资需求2澎湃新闻消息美国劳工统计局1月12日发布的数据显示美国2022年12月CPI同比增长65符合市场预期前值为71这是2021年10月以来的最小同比涨幅同时这也是美国CPI同比涨幅自2022年6月创出40年来峰值91后连续6个月下降美国12月核心CPI同比增长57符合市场预期前值为6环比看美国去年12月CPI下降01这也是自2020年5月以来首次转负3据工信部消息1月11日全国工业和信息化工作会议在北京召开会议强调2023年要加快改造提升传统制造业健全市场化法治化化解过剩产能长效机制严格执行钢铁水泥玻璃等产能置换政策优化布局乙烯煤化工等重大项目提高钢铁等重点行业产业集中度实施制造业数字化转型行动出台促进装备数字化政策措施发展服务型制造全面落实工业领域以及重点行业碳达峰实施方案加强绿色低碳技术改造提高工业资源综合利用效率和清洁生产水平实施先进制造业集群发展专项行动推进国家新型工业化产业示范基地建设请务必阅读末页声明8基础化工行业周报202319-2023115四公司公告11月13日兴发集团公告预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为580000万元-600000万元同比增长3658-412921月12日川发龙蟒发布业绩预告公司预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润102亿元-122亿元同比增长2589-5058预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润103亿元-115亿元同比增长5301-708431月12日巨化股份公告预计2022年度归属于上市公司股东的净利润为222亿元到245亿元与上年同期相比增加111亿元到1340亿元同比增长100到12141月12日史丹利发布公告公司控股子公司松滋史丹利宜化新材料科技有限公司与湖北宜化松滋肥业有限公司签署10万吨精制磷酸项目合作协议51月11日盐湖股份发布业绩预告预计2022年实现净利润150亿元156亿元同比增长234942483361月11日安纳达发布业绩预告的公告公司预计2022年净利润约为2501310万元-3112742万元比上年同期增长35-6871月11日晨化股份公告称公司及全资子公司南京晨化新材料科技有限公司近期获得一项由国家知识产权局颁发的发明专利专利名称为硅烷封端聚醚及其制备方法81月10日晚利尔化学公布业绩快报2022年公司营业收入为10124亿元同比增长5590归母净利润1812亿元同比增长6897扣非净利润1852亿元同比增长7418五本周观点近日银行信贷工作座谈会召开提出开展资产激活负债接续权益补充预期提升四项行动综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流引导优质房企资产负债表回归安全区间会议强调要配合有关部门和地方政府扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作保持房企信贷债券等融资渠道稳定满足行业合理融资需求我们认为近期房地产支持政策相继出台2023年房地产市场有望边际改善同时保交楼政策支持下竣工端的修复有望加快具体到基础化工领域建议关注聚氨酯纯碱等与房地产下游家电家居以及竣工端相关性强的细分领域同时冬储和春耕备肥需求有望推动化肥价格上涨建议关注兼具农化刚需特点和新能请务必阅读末页声明9基础化工行业周报202319-2023115源成长性的磷化工板块此外欧洲能源危机仍是明年的关注重点之一欧洲产能占比高的化工品面临进一步减产或停产风险可关注维生素板块聚氨酯当前MDITDI处于传统淡季需求较弱同时供给端海内外均有装置停产检修或减产目前行业处于供需双弱的状态随着我国房地产支持政策的出台房地产家电家居市场有望逐步修复利好MDITDI需求和价格回升个股方面建议关注万华化学600309纯碱若国内房地产市场逐步改善则利好平板玻璃需求修复同时光伏玻璃新增产能也将拉动纯碱需求建议关注远兴能源000683磷化工随着化肥冬储需求的释放磷肥价格企稳回升同时新能源车储能等对磷酸铁的需求持续旺盛可关注实现上下游一体化的磷化工优势企业云天化600096等维生素欧洲维生素A维生素E产能占比大若欧洲能源危机持续发酵维生素AE产量或再度紧缩对价格形成支撑建议关注新和成002001表8相关标的看点整理代码个股主要看点1公司近期发布对外投资公告计划在烟台工业园实施乙烯二期工程建设120万吨年乙烯及下游高端聚烯烃项目实现自主开发的POE差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化600309SH万华化学2当前MDITDI处于传统淡季需求较弱同时供给端海内外均有装置停产检修或减产目前行业处于供需双弱的状态随着我国房地产支持政策的出台房地产家电家居市场有望逐步修复利好MDITDI需求和价格回升1当前纯碱价格维持相对高位行业库存较低若后续房地产需求改善纯碱价格存在上行可能000683SZ远兴能源2公司银根矿业天然碱项目顺利推进项目一期将形成年产500万吨纯碱和40万吨小苏打产能预计明年中建成有望为公司贡献业绩增量公司目前拥有维生素A以50万IU单位计产能1万吨年维生素E以50VE粉计产能6002001SZ新和成万吨年是国内维生素AE龙头企业若后续价格上行公司业绩具备良好增长弹性1公司磷矿磷酸合成氨等大宗原料高度自给具有全产业链一体化运营优势2磷矿石供需格局有望持续向好当前受国家环保政策产业政策的影响国内磷矿采选行业呈现出产业集中度高上下游一体化程度高准入壁垒高的基本特征磷矿石开采量大规模增加600096SH云天化的难度大需求端随着新能源电池材料行业的快速发展相关磷化工产品需求量将持续提升3积极拓展新能源项目公司新建10万吨年磷酸铁装置9月已全面建成现进入试生产阶段公司正积极加快推进220万吨年磷酸铁项目计划于2023年底前建成投产与多氟多合资的六氟磷酸锂项目与氢氟酸项目已按计划建成六氟磷酸锂项目正在进行试生产资料来源Wind东莞证券研究所六风险提示1俄乌冲突不确定性对能源价格国际粮食价格造成的波动风险请务必阅读末页声明10基础化工行业周报202319-20231152美联储加息超预期导致经济衰退风险3油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险4宏观经济恢复不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险5部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险6行业竞争加剧风险7部分化工品出口不及预期风险8房地产基建汽车需求不及预期风险9天灾人祸等不可抗力事件的发生请务必阅读末页声明11基础化工行业周报202319-2023115东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12